4 марта 2014 Pro Finance Service
Банк России по итогам внеочередного заседания совета директоров с 11.00 мск 3 марта временно повысил ключевую процентную ставку с 5,5 % до 7,0 % годовых. "Решение направлено на предотвращение возникновения рисков для инфляции и финансовой стабильности, связанных с наблюдаемым в последнее время повышенным уровнем волатильности на финансовых рынках", - сообщил ЦБР. "Повышение ставки не имеет отношение к инфляции. Это связано с давлением на рубль и истерической ситуацией вокруг этого. Пока не время комментировать, как это может сказаться на экономическом росте", - сказал заместитель министра экономического развития Андрей Клепач. Решение регулятора пришлось как нельзя вовремя – рубль к этому моменту достиг абсолютных минимумом к доллару и евро. После оглашения решения ЦБР рубль немного скорректировался и сейчас находится в 10 копейках от исторических минимумов. Падение рубля ускорилось после того, как в минувшие выходные произошла эскалация конфликта между Россией и Украиной. Как сообщают различные СМИ, российские вооруженные силы полностью контролируют полуостров Крым. Международная реакция не замедлила себя ждать. Осуждение высказали как страны Запад, так и Китай. Тем временем Россия, только наращивает группировку сил: в акватории черного моря, также по сообщениям различных СМИ, были замечены корабли Балтийского флота. Это говорит о том, что Россия пока не намерена отступать, а значит ситуация будет только накаляться, и давление на рубль вряд ли ослабнет в ближайшие дни.
Как и Андрей Клепач, многие экономисты считают, что решение ЦБР о временном повышении ключевой ставки поможет стабилизировать курс рубля, хотя и отрицательно повлияет на темпы экономического роста. Отмечается, что это приведет к сжатию ликвидности банковского сектора, замедлению темпов роста кредитования, а следовательно пострадает потребительский спрос, инвестиционная активность. Сжатие ликвидности и увеличение ставок могут, по их мнению, ослабить давление инфляции. Цель ЦБР по инфляции по итогам 2014 года - 5% по сравнению с 6,5% в 2013 году. Другие уверяют, что если эта мера будет действительно временной, на две-три недели, это сильно не повлияет на экономику и курс. Если временная мера начнет перерастать в постоянную (месяцы), то такие ставки окончательно ослабят экономику. Главный экономист по России и СНГ Bank of America Merrill Lync Владимир Осаковский, однако, видит фундаментальные обоснования решению ЦБР. "По нашим оценкам, если доллар выше 36 рублей, то, в принципе, о какой-то 5%-ной инфляции на конец года можно забыть. В связи с этим такое ужесточение вполне обоснованно", - говорит он. Ряд экспертов опасается, что такая экстренная мера со стороны ЦБ, которая уже привела к повышению ряда других ставок, может быть чревата серьезными осложнениями для денежного рынка и банковской системы. Дефицит ликвидности продолжает расти из-за ежедневных интервенционных продаж со стороны ЦБР. Интервенции пока ни к чему не приводят, хотя и замедляют процесс девальвации. Сегодня Банк России в очередной раз повысил границы валютного коридора вверх - теперь уже на 20 копеек. Наблюдатели признают, что после повышения ставок маржинальным спекулянтам будет сложнее играть на понижение российской валюты. Напомним, ранее центральные банки Турция, ЮАР, Бразилии также повышали ставки для спасения своих валют. Однако, в корне ситуацию это не спасло, хотя их валюты и отошли от исторических минимумов.
На ранних торгах в понедельник иена и доллар растут против основных валют
На ранних торгах в понедельник иена и доллар растут против основных валют, благодаря всплеску спроса на защитные активы, вызванному жесткой позицией Владимира Путина по Украине. «Доллар продолжит пользоваться спросом на фоне роста волатильности, а рубль и азиатские валюты вновь попадут под серьезное давление», – считает Себастьян Гэли из Societe Generale. «В ближайшее время мы увидим классическое «бегство в качество»», - говорит Ян Линджен из CRT Capital. – «Инвесторы внимательно следят за развитием ситуации на Украине, пытаясь оценить, насколько сильно Россия окажется втянутой в данный конфликт»
BofA-ML: долгосрочная цель по доллар/рублю составляет 39.86
Доллар/рубль непрерывно рос с самого начала текущего года, и в BofA-ML считают, что данный тренда продолжится. «Пара прорвалась сквозь верхнюю границу пятилетнего треугольника на 33.23, что говорит о возобновлении американской валютой долгосрочного аптренда», - пишет Макнейл Карри, валютный стратег банка. – «В ближайшее время мы ожидаем теста максимума февраля 2009 года на 36.52, однако среднесрочная и долгосрочная цели находятся выше: на 38.04 и 39.86, соответственно. Принимая во внимание вышесказанное, мы рекомендуем рассматривать коррекции доллар/рубля в качестве возможности для покупок».
Экспертное мнение Barclays и UBS относительно ключевых моментов этой недели
Валютные стратеги из Barclays считают, что риск негативного влияния событий на Украине на широкий фронт всех развивающихся рынков носит ограниченный во времени характер, в то время как длительное противостояние между Россией и странами Запада может оказать негативное влияние на общие рыночные настроения. От предстоящего 6 марта заседания ЕЦБ Barclays ждет сокращение ставки рефинансирования на 15 базисных пунктов до 0.10% и сокращение депозитной ставки на 10 базисных пунктов до отрицательного значения -0.10%, что будет объяснено возрастающими рисками длительного периода низкой инфляции. Снижение ставок со стороны ЕЦБ вызовет резкие продажи европейской валюты. В тоже время валютные стратеги из UBS в данный момент не ожидают изменений в монетарных политиках ЕЦБ, Банка Англии, Швейцарского Национального Банка, а также Центробанков Швеции и Норвегии по итогам заседаний в марте и апреле. Однако эксперты UBS подчеркивают, что степень уверенности в бездействии ЕЦБ не очень высока. Существует определенный риск того, что Центробанк Европы все же примет решение сократить ставку рефинансирования
Bank of America Merrill Lynch рекомендует покупку в паре евро/фунт
Валютные стратеги из Bank of America Merrill Lynch рекомендуют покупку в паре евро/фунт. Эксперты мотивируют свою рекомендацию тем, что хеджевые фонды прекратили продавать единую валюту. Также наблюдается замедление продаж евро со стороны «официального сектора». При этом обе категории участников рынка наращивают темпы продаж британского фунта. Рекомендация банка носит краткосрочный характер. С позиции горизонта в один год Bank of America Merrill Lynch остается медведем в евро/фунте.
Геополитическая напряженность вносит коррективы
Обеспокоенность по поводу разрастающегося кризиса в Украине привела к увеличению спроса на "защитные валюты", такие как швейцарский франк и японская иена, на торгах в понедельник, в то время как золото достигло самого высокого уровня с октября. Вмешательство России, направившей войска на Крымский полуостров в минувшие выходные, вызвало озабоченность по поводу крупного международного конфликта. Лидеры стран G7- США, Великобритания, Франция, Германия, Япония, Италия и Канада - выступили с совместным заявлением, "осуждающим явное нарушение Российской Федерацией суверенитета и территориальной целостности Украины". Это - знак того, что международная реакция начинает обретать все более отчетливую форму. "Мир сейчас стоит на пороге нового раунда геополитической напряженности с потенциально очень высокими ставками", - говорит Джейн Фоли, старший валютный стратег Rabobank, в записке для клиентов. "Напряженность и неопределенность, связанные с Украиной, уже оказали значительное влияние на рынок", - добавила она. Франк Швейцарии достигает самого сильного уровня по отношению к евро более чем на год, прибавляя сегодня 0,2 % до SFr1.21. Швейцарский национальный банк ввел "потолок" для франка на уровне SFr1.20 за евро в сентябре 2011 года для поддержки экспорта и защиты страны от рецессии. Японская иена укрепляется на 0,5 % до Y101.28, самого сильного уровня более чем за месяц. Золото подорожало на 1,3 % до $1,343.91, самого высокого уровня с конца октября. Рост напряженности в Украине стимулировал на рынке уход в надежные гавани вроде золота, которое выглядело вяло в последние дни, говорит аналитики UBS в записке для клиентов, отмечая, что металл все еще зажат между сопротивлением на $1361 и поддержкой на уровне $1307. "Уход в активы-убежища должен помочь золото преодолеть техническое сопротивление, особенно если мы увидим эскалацию украинского кризиса", - добавили они
Комментарии Commerzbank по евро/иене
Карен Джонс, руководитель отдела технического анализа в Commerzbank, отмечает, что пара евро/иена (EUR/JPY) испытывает онемение ног перед областью сопротивления 140.97/141.26. "EUR/JPY продолжает держатся выше основания облака Ишимоку, которое находится на 139.46 сегодня. Рынок застопорился на ключевом сопротивлении, которое остается в области 140.97/141.26 (50% отката, 55 - дневная скользящая средняя и максимум 29 января. Ключевая поддержка в последние недели расположена на уровне 138.80. И прорыв ниже, вероятно, откроет путь к дальнейшему снижению с последующим тестированием 136.25, минимума февраля. Здесь мы также видим 7-месячный восходящий тренд на 136.30. Мы ожидаем, что эта область окажет первоначальную проверку", - пишет Джонс
Комментарии UBS по золоту
Те, кто открыл медвежью позицию по золоту на прошлой неделе ($1319,80 – минимум, достигнутый в прошлую пятницу; рынок закрылся на уровне $1326,40), получили короткое покрытие - закрытие шортов - в понедельник, поскольку драгоценный металл пробил вверх максимум прошлой недели вблизи $1345,52 и достиг нового пика $1353,60, самого высокого уровня с конца октября. Ключевое сопротивление ожидается около $1362 (пик 28 октября на $1361,84). Эдель Тулли и Джони Тевес из UBS говорят, что "повышенные спрос на защитные активы, включая желтый металл, должен помочь золоту преодолеть техническое сопротивление, особенно если политический кризис в Украине начнет перерастать в военный конфликт". В то же время, дальнейшее наращивание длинных позиций на рынке является проблемой. Последний отчет СОТ показывают, что чистые длинные позиции увеличились еще на 2.4 млн унций по состоянию на 25 февраля, длинные позиции в золоте выросли на 154% с начала года, "хотя чистая длинная позиция в 14.98 млн унций остается достаточно низкой по историческим стандартам", говорят они. Тем не менее, "существенное увеличение длинных позиций за довольно короткий промежуток времени повышает потенциал краткосрочной коррекции, как только геополитические риски начнут ослабевать", - сказали Тулли и Тевес
Комментарий BBH по евро/доллару
Технические индикаторы по евро/доллару (EUR/USD) конструктивны, отмечает Марк Чэндлер, глава отдела FX-стратегии в Brown Brothers Harriman (BBH). "Технические индикаторы по EUR/USD формируют конструктивную картину, но двухдневный рост в конце прошлой недели приблизил евро к верхней границе канала Боллинджера. Поэтому мы видим консолидацию и даже небольшие откаты к $1.3770 в начале недели. Снижение евро к этим уровням можно рассматривать как новую возможность для открытия позиций на покупки в преддверии заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ) и публикации данных по занятости в США, которые, по прогнозам, могу показать рост вновь созданных рабочих мест за пределами сельскохозяйственного сектора, примерно на 155 000. Следующей ближайшей мишенью для евро является область $1.3900, которая уже была доступна рынку сразу после Рождества, однако область $1.40 будет представлять уже следующий ключевой барьер", - сказал аналитик.
Standard Bank рекомендует продавать франк и покупать иену
Японская валюта ощутила на себе рост спроса, учитывая всплеск геополитической напряженности и ухудшение обстановки на развивающихся рынках, при этом укрепить свои позиции она пытается и в паре с швейцарским франком. Последнему так и не удалось вернуться выше Y116.00, и, в то время как CHF/JPY остается выше краткосрочных уровней поддержки, аналитики Standard Bank видят потенциал для развития снижения. В банке отмечают, что восходящий импульс ослаб, и в ближайшее время от пары можно ожидать более глубокой коррекции, в связи с чем они рекомендуют занимать короткие позиции на текущих уровнях со стопом на Y118.00 и расчетом на падение к Y113.90. Прорыв ниже последней поддержки, между тем, может стать катализатором для возвращения курса к Y112.50, а потенциально и к Y111.70
Евро/рубль. Ралли грозит продолжиться
Евро/рубль начал неделю с рывка выше, и, в то время как пара к настоящему времени скорректировалась со свежих рекордных максимумов вблизи 50.82, настрой в отношении российской валюты остается медвежьим. Валютные стратеги RBC Capital Markets отмечают, что участников рынка пугает возможность дальнейшей эскалации ситуации на Украине, и распродажа рубля в ближайшее время грозит продолжиться, тем более что техническая картина поддерживает такую точку зрения. В банке отмечают, что о коррекции евро/рубля можно будет говорить лишь при возвращении пары ниже 48.59, а пока от ее можно ожидать роста к 51.58, после чего в центре внимания окажутся уровни вблизи 52.00 и 53.00
Как и Андрей Клепач, многие экономисты считают, что решение ЦБР о временном повышении ключевой ставки поможет стабилизировать курс рубля, хотя и отрицательно повлияет на темпы экономического роста. Отмечается, что это приведет к сжатию ликвидности банковского сектора, замедлению темпов роста кредитования, а следовательно пострадает потребительский спрос, инвестиционная активность. Сжатие ликвидности и увеличение ставок могут, по их мнению, ослабить давление инфляции. Цель ЦБР по инфляции по итогам 2014 года - 5% по сравнению с 6,5% в 2013 году. Другие уверяют, что если эта мера будет действительно временной, на две-три недели, это сильно не повлияет на экономику и курс. Если временная мера начнет перерастать в постоянную (месяцы), то такие ставки окончательно ослабят экономику. Главный экономист по России и СНГ Bank of America Merrill Lync Владимир Осаковский, однако, видит фундаментальные обоснования решению ЦБР. "По нашим оценкам, если доллар выше 36 рублей, то, в принципе, о какой-то 5%-ной инфляции на конец года можно забыть. В связи с этим такое ужесточение вполне обоснованно", - говорит он. Ряд экспертов опасается, что такая экстренная мера со стороны ЦБ, которая уже привела к повышению ряда других ставок, может быть чревата серьезными осложнениями для денежного рынка и банковской системы. Дефицит ликвидности продолжает расти из-за ежедневных интервенционных продаж со стороны ЦБР. Интервенции пока ни к чему не приводят, хотя и замедляют процесс девальвации. Сегодня Банк России в очередной раз повысил границы валютного коридора вверх - теперь уже на 20 копеек. Наблюдатели признают, что после повышения ставок маржинальным спекулянтам будет сложнее играть на понижение российской валюты. Напомним, ранее центральные банки Турция, ЮАР, Бразилии также повышали ставки для спасения своих валют. Однако, в корне ситуацию это не спасло, хотя их валюты и отошли от исторических минимумов.
На ранних торгах в понедельник иена и доллар растут против основных валют
На ранних торгах в понедельник иена и доллар растут против основных валют, благодаря всплеску спроса на защитные активы, вызванному жесткой позицией Владимира Путина по Украине. «Доллар продолжит пользоваться спросом на фоне роста волатильности, а рубль и азиатские валюты вновь попадут под серьезное давление», – считает Себастьян Гэли из Societe Generale. «В ближайшее время мы увидим классическое «бегство в качество»», - говорит Ян Линджен из CRT Capital. – «Инвесторы внимательно следят за развитием ситуации на Украине, пытаясь оценить, насколько сильно Россия окажется втянутой в данный конфликт»
BofA-ML: долгосрочная цель по доллар/рублю составляет 39.86
Доллар/рубль непрерывно рос с самого начала текущего года, и в BofA-ML считают, что данный тренда продолжится. «Пара прорвалась сквозь верхнюю границу пятилетнего треугольника на 33.23, что говорит о возобновлении американской валютой долгосрочного аптренда», - пишет Макнейл Карри, валютный стратег банка. – «В ближайшее время мы ожидаем теста максимума февраля 2009 года на 36.52, однако среднесрочная и долгосрочная цели находятся выше: на 38.04 и 39.86, соответственно. Принимая во внимание вышесказанное, мы рекомендуем рассматривать коррекции доллар/рубля в качестве возможности для покупок».
Экспертное мнение Barclays и UBS относительно ключевых моментов этой недели
Валютные стратеги из Barclays считают, что риск негативного влияния событий на Украине на широкий фронт всех развивающихся рынков носит ограниченный во времени характер, в то время как длительное противостояние между Россией и странами Запада может оказать негативное влияние на общие рыночные настроения. От предстоящего 6 марта заседания ЕЦБ Barclays ждет сокращение ставки рефинансирования на 15 базисных пунктов до 0.10% и сокращение депозитной ставки на 10 базисных пунктов до отрицательного значения -0.10%, что будет объяснено возрастающими рисками длительного периода низкой инфляции. Снижение ставок со стороны ЕЦБ вызовет резкие продажи европейской валюты. В тоже время валютные стратеги из UBS в данный момент не ожидают изменений в монетарных политиках ЕЦБ, Банка Англии, Швейцарского Национального Банка, а также Центробанков Швеции и Норвегии по итогам заседаний в марте и апреле. Однако эксперты UBS подчеркивают, что степень уверенности в бездействии ЕЦБ не очень высока. Существует определенный риск того, что Центробанк Европы все же примет решение сократить ставку рефинансирования
Bank of America Merrill Lynch рекомендует покупку в паре евро/фунт
Валютные стратеги из Bank of America Merrill Lynch рекомендуют покупку в паре евро/фунт. Эксперты мотивируют свою рекомендацию тем, что хеджевые фонды прекратили продавать единую валюту. Также наблюдается замедление продаж евро со стороны «официального сектора». При этом обе категории участников рынка наращивают темпы продаж британского фунта. Рекомендация банка носит краткосрочный характер. С позиции горизонта в один год Bank of America Merrill Lynch остается медведем в евро/фунте.
Геополитическая напряженность вносит коррективы
Обеспокоенность по поводу разрастающегося кризиса в Украине привела к увеличению спроса на "защитные валюты", такие как швейцарский франк и японская иена, на торгах в понедельник, в то время как золото достигло самого высокого уровня с октября. Вмешательство России, направившей войска на Крымский полуостров в минувшие выходные, вызвало озабоченность по поводу крупного международного конфликта. Лидеры стран G7- США, Великобритания, Франция, Германия, Япония, Италия и Канада - выступили с совместным заявлением, "осуждающим явное нарушение Российской Федерацией суверенитета и территориальной целостности Украины". Это - знак того, что международная реакция начинает обретать все более отчетливую форму. "Мир сейчас стоит на пороге нового раунда геополитической напряженности с потенциально очень высокими ставками", - говорит Джейн Фоли, старший валютный стратег Rabobank, в записке для клиентов. "Напряженность и неопределенность, связанные с Украиной, уже оказали значительное влияние на рынок", - добавила она. Франк Швейцарии достигает самого сильного уровня по отношению к евро более чем на год, прибавляя сегодня 0,2 % до SFr1.21. Швейцарский национальный банк ввел "потолок" для франка на уровне SFr1.20 за евро в сентябре 2011 года для поддержки экспорта и защиты страны от рецессии. Японская иена укрепляется на 0,5 % до Y101.28, самого сильного уровня более чем за месяц. Золото подорожало на 1,3 % до $1,343.91, самого высокого уровня с конца октября. Рост напряженности в Украине стимулировал на рынке уход в надежные гавани вроде золота, которое выглядело вяло в последние дни, говорит аналитики UBS в записке для клиентов, отмечая, что металл все еще зажат между сопротивлением на $1361 и поддержкой на уровне $1307. "Уход в активы-убежища должен помочь золото преодолеть техническое сопротивление, особенно если мы увидим эскалацию украинского кризиса", - добавили они
Комментарии Commerzbank по евро/иене
Карен Джонс, руководитель отдела технического анализа в Commerzbank, отмечает, что пара евро/иена (EUR/JPY) испытывает онемение ног перед областью сопротивления 140.97/141.26. "EUR/JPY продолжает держатся выше основания облака Ишимоку, которое находится на 139.46 сегодня. Рынок застопорился на ключевом сопротивлении, которое остается в области 140.97/141.26 (50% отката, 55 - дневная скользящая средняя и максимум 29 января. Ключевая поддержка в последние недели расположена на уровне 138.80. И прорыв ниже, вероятно, откроет путь к дальнейшему снижению с последующим тестированием 136.25, минимума февраля. Здесь мы также видим 7-месячный восходящий тренд на 136.30. Мы ожидаем, что эта область окажет первоначальную проверку", - пишет Джонс
Комментарии UBS по золоту
Те, кто открыл медвежью позицию по золоту на прошлой неделе ($1319,80 – минимум, достигнутый в прошлую пятницу; рынок закрылся на уровне $1326,40), получили короткое покрытие - закрытие шортов - в понедельник, поскольку драгоценный металл пробил вверх максимум прошлой недели вблизи $1345,52 и достиг нового пика $1353,60, самого высокого уровня с конца октября. Ключевое сопротивление ожидается около $1362 (пик 28 октября на $1361,84). Эдель Тулли и Джони Тевес из UBS говорят, что "повышенные спрос на защитные активы, включая желтый металл, должен помочь золоту преодолеть техническое сопротивление, особенно если политический кризис в Украине начнет перерастать в военный конфликт". В то же время, дальнейшее наращивание длинных позиций на рынке является проблемой. Последний отчет СОТ показывают, что чистые длинные позиции увеличились еще на 2.4 млн унций по состоянию на 25 февраля, длинные позиции в золоте выросли на 154% с начала года, "хотя чистая длинная позиция в 14.98 млн унций остается достаточно низкой по историческим стандартам", говорят они. Тем не менее, "существенное увеличение длинных позиций за довольно короткий промежуток времени повышает потенциал краткосрочной коррекции, как только геополитические риски начнут ослабевать", - сказали Тулли и Тевес
Комментарий BBH по евро/доллару
Технические индикаторы по евро/доллару (EUR/USD) конструктивны, отмечает Марк Чэндлер, глава отдела FX-стратегии в Brown Brothers Harriman (BBH). "Технические индикаторы по EUR/USD формируют конструктивную картину, но двухдневный рост в конце прошлой недели приблизил евро к верхней границе канала Боллинджера. Поэтому мы видим консолидацию и даже небольшие откаты к $1.3770 в начале недели. Снижение евро к этим уровням можно рассматривать как новую возможность для открытия позиций на покупки в преддверии заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ) и публикации данных по занятости в США, которые, по прогнозам, могу показать рост вновь созданных рабочих мест за пределами сельскохозяйственного сектора, примерно на 155 000. Следующей ближайшей мишенью для евро является область $1.3900, которая уже была доступна рынку сразу после Рождества, однако область $1.40 будет представлять уже следующий ключевой барьер", - сказал аналитик.
Standard Bank рекомендует продавать франк и покупать иену
Японская валюта ощутила на себе рост спроса, учитывая всплеск геополитической напряженности и ухудшение обстановки на развивающихся рынках, при этом укрепить свои позиции она пытается и в паре с швейцарским франком. Последнему так и не удалось вернуться выше Y116.00, и, в то время как CHF/JPY остается выше краткосрочных уровней поддержки, аналитики Standard Bank видят потенциал для развития снижения. В банке отмечают, что восходящий импульс ослаб, и в ближайшее время от пары можно ожидать более глубокой коррекции, в связи с чем они рекомендуют занимать короткие позиции на текущих уровнях со стопом на Y118.00 и расчетом на падение к Y113.90. Прорыв ниже последней поддержки, между тем, может стать катализатором для возвращения курса к Y112.50, а потенциально и к Y111.70
Евро/рубль. Ралли грозит продолжиться
Евро/рубль начал неделю с рывка выше, и, в то время как пара к настоящему времени скорректировалась со свежих рекордных максимумов вблизи 50.82, настрой в отношении российской валюты остается медвежьим. Валютные стратеги RBC Capital Markets отмечают, что участников рынка пугает возможность дальнейшей эскалации ситуации на Украине, и распродажа рубля в ближайшее время грозит продолжиться, тем более что техническая картина поддерживает такую точку зрения. В банке отмечают, что о коррекции евро/рубля можно будет говорить лишь при возвращении пары ниже 48.59, а пока от ее можно ожидать роста к 51.58, после чего в центре внимания окажутся уровни вблизи 52.00 и 53.00
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба