11 марта 2014 Mind Money (ИК Церих) Подлевских Николай
За прошедшую неделю рынки узнали о решениях Банка Англии и ЕЦБ, сохранившими ставки на прежнем уровне. Против ожиданий некоторых смягчений в связи с угрозами дефляции ЕЦБ не только сохранил основные ставки, но и не добавил ничего к своей риторике. На принятых решениях и впечатлениях от пресс-конференции Марио Драги евро продолжило рост по отношению к доллару. Евро показало новые максимумы и по отношению к рублю. Правда и доллар к рублю тоже показал новые высоты. Фондовый рынок провалился в понедельник после обращения президента России и решения Совета федерации о возможности введения войск на территорию Украины. Падения индексов превышали десяток процентов. Однако после пика паники в понедельник, рынок в оставшиеся дни недели начал постепенно оживать. Главной причиной ослабления рубля также была обстановка на Украине и угрозы введения санкций против нашей страны. Однако введенные к концу недели самые умеренные санкции пока не испугали рынок. Напряженность переносится на наступающую неделю. В процессе подготовки референдума в Крыму будут провокации и возможны серьезные конфликты. Очень важным будет и то, кто выиграет информационную войну.
Текущий макроэкономический фон недели обещает быть не очень плотным. Пока мы отдыхали, Япония в понедельник сообщила о росте ВВП в 4 кв., который, как и ожидалось, составил +0,2%. В понедельник в Евросоюзе шли активные обсуждения помощи страждущим. Представители Еврогруппы должны принять решение о выделении очередного кредита Кипру и решить вопрос и о выделении кредита для Греции почти на 9 млрд. евро. Кроме того на повестке дня вопрос о едином европейском фонде помощи проблемным банкам. Но, пожалуй, даже более острым становится вопрос предоставления помощи Украине, и Евросоюзу тоже придется подставлять свое плечо. О своих намерениях поддержки Украине высказались МВФ и Всемирный банк. США обещают предоставить кредит и безвозмездную помощь. Но все кредиты и помощь будут зависеть от принимаемых новой властью решений, а требования там достаточно жесткие. Катастрофическое положение с финансами на Украине практически гарантирует тяжелые проблемы в обозримом будущем, но их, возможно, удастся оттянуть предоставлением новых кредитов. Очень чувствительными будут акции Газпрома (да и весь наш рынок) к тому, как будут меняться взгляды на будущее ГТС Украины. А пока основной болевой точкой будет референдум в Крыму.
Во вторник выйдет торговый баланс Германии, рост промышленной продукции в Великобритании. В среду цифра роста промпроизводства станет известна для Евросоюза. В среду российские депутаты будут обсуждать создание Агентства кредитных гарантий. Его цель - подстегнуть кредитование малого и среднего бизнеса. Также в Думе происходит обсуждение вопроса о повышении с 700 до 1000 рублей уровня гарантированных выплат вкладчикам банков. В России выйдут очередные данные по инфляции. Очень интересна динамика данного показателя особенно в свете произошедшего сильного ослабления рубля. Не менее интригующими будут выходящие в четверг данные Банка России по объемам ЗВР. После интервенций в прошлый понедельник объемом в 11,369 (а за неделю 13,8) млрд. долларов естественно ожидать их похудения. Очень интересной будет динамика интервенций на наступающей неделе. С одной стороны Банк России уже предпринял экстраординарные меры (в том числе резко поднял ключевую ставку с 5,5 до 7%), но, с другой стороны, обстановка может сделать новый виток нарастания напряженности и банку придется новыми интервенциями сбивать панические настроения.
В четверг Китай опубликует данные о росте розничной торговли и статданные о промышленном производстве за январь и февраль. На фоне тренда на замедление производства в Китае аналитики ждут нового снижения этого важного показателя до 9,5%. В США в четверг выйдут данные по первичным обращениям за пособиями по безработице, розничные продажи, экспортные и импортные цены. В пятницу Япония сообщит данные о выпуске промышленной продукции. Германия публикует данные о потребительской инфляции, а США – значение индекса PPI и потребительское доверие.
В нашем корпоративном секторе относительно спокойно, но постепенно ситуация будет разогреваться выходящими отчетными данными по итогам 2013 года и подготовкой решений собраний акционеров по выплатам дивидендов за 2013 год. На неделе очень интересным будет стартующее в Госдуме на этой неделе обсуждение реформы «Почты России». По задумкам нужно реорганизовать допотопную службу, внедрить там современные технологии и создать на ее базе банк. Ожидаются операционные результаты Магнита за февраль.
С понедельника начало летнего времени в США и наш рынок на вечерних торгах будет получать больше информации с крупнейших фондовых площадок.
Во вторник рынок открылся небольшим снижением. Игроки заняли выжидательную позицию. Цены на нефть, несмотря на снижение в конце прошлой недели остаются на достаточно высоких, комфортных уровнях и сами по себе пока не внушают серьезного опасения. В связи с проведением референдума в Крыму будет усиливаться напряжение и силовое противостояние, а держатели акций будут стараться минимизировать риски. В течение короткой недели беспокойство на рынке будет нарастать и по ее итогам более вероятным представляется снижение индексов. Новая проверка индексом РТС на прочность уровня в 1100 пунктов практически предрешена. Однако полагаю, что шансы избежать катастрофического развития событий остаются и напряженные дни предоставят шансы для покупок акций по выгодным ценам. А пока, нам бы шесть дней простоять да неделю продержаться.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба