17 марта 2014 Pro Finance Service
По словам Драги, евро – это «островок стабильности». Вот это да, тогда что же такое кризис?
Свет, камера… никаких действий. К недавнему заседанию управляющего совета Европейского центрального банка так готовились, что когда ничего не произошло, это, мягко говоря, вызвало некоторое разочарование. Может быть, Драги хотел сделать больше, но ему помешали обычные подозреваемые? Почти наверняка да, хотя мы редко добираемся до сути вопроса. В любом случае бездействие ЕЦБ в условиях непрерывного сокращения кредитного сектора и неприкрытой опасности ценовой дефляции, возможно, на самом деле не должно было стать такой уж неожиданностью. ЕЦБ ведет себя как крайне осторожное животное, поэтому сегодняшняя сдержанность для него вполне характерна. Для тех, кто хватается за соломинку, следует отметить, что г-н Драги, по крайней мере, заявил, что политика по-прежнему будет направлена стимулирование роста даже после значительного улучшения в экономике. Г-н Драги также относительно убедительно объяснил почему, инфляция была такой низкой. Он отметил, что в основном это связано с падением цен на энергоносители. В Еврозоне средняя историческая доля цен на энергоносители в годовой инфляции HICP (согласованные индексы потребительских цен) была на уровне 50 базисных пунктов. В феврале этот показателя составил минус 30 базисных пунктов. Падение инфляции с начала 2012 г. примерно на две трети можно отнести на счет цен на энергоносители.
Добавьте сюда рост стоимости евро, который, по расчетам ЕЦБ, снизил инфляцию на 40 – 50 базисных пунктов со времени достижения минимума в 2012 г., и можно будет обосновать любую угрозу дефляции. Тем не менее, этот подход к политике совершенно отличается от подхода, используемого ФРС США и Банком Англии. Если бы любой из этих институтов подходил к прогнозам по инфляции в условиях такой же депрессии, что и ЕЦБ – даже к концу последнего квартала 2016 г., как отмечает ЕЦБ, инфляция будет не более 1.7 % - они приняли бы срочные меры по дальнейшей либерализации монетарной политики. Кажется, что у ЕЦБ более решительный характер. Суть в том, что сейчас ЕЦБ больше не оказывает дополнительную помощь проблемным европейским экономикам. Но это неважно; По словам г-на Драги, Еврозона – это «островок стабильности». На фоне событий в Украине, в контексте которых он и говорил, это может быть правдой, но даже при этом, учитывая финансовый и экономический хаос последних трех лет, нелепо считать единую валюту защитой от от всех рисков. Если такой и должна быть стабильность, то даже думать не хочется о том, что такое кризис.
BMO: лонг в иене или швейцарском франке является хорошим способом защититься от результатов голосования в Крыму
Длинная позиция по иене или швейцарскому франку является хорошим торговым способом избежать риска, связанного с голосованием в Крыму, считают валютные эксперты из BMO. Экономические санкции против России не в полной мере отражены в пространстве стран Большой десятки. Ответные ходы со стороны России могут негативно сказаться на американском долларе. В этом условиях стратеги из BMO ожидают увидеть существенный рост спроса на швейцарский франк и японскую иену
Danske Bank о перспективах евро/доллара
Евро/доллар сохраняет расположение быков, и валютные стратеги Danske Bank отмечают, что в сложившихся условиях у пары есть хорошие шансы на развитие восходящее динамики. В банке отмечают, что вялая позиция ЕЦБ дает возможность для реализации бычьего потенциала технической картины, тем более что тема нормализации денежно-кредитной политики ФРС сейчас оказалась на втором плане. В банке полагают, что в ближайшие месяцы восстановление американской экономики вновь даст повод для роста спекуляций на тему сворачивания стимулирующих мер в США, и, в то время как Danske Bank повысил трехмесячный прогноз по евро/доллару с $1.34 до $1.42, в банке по-прежнему ожидают роста давления на пару. Шестимесячный прогноз был повышен с $1.30 до $1.37, а однолетний - с $1.26 до $1.32.
Westpac: RBA не будет снижать ставки, но не ждите роста аусси
Валютные стратеги Westpac сообщают, что более не ждут снижений ставки со стороны RBA, учитывая улучшение показателей потребления и данных с рынка труда. Ранее в банке ожидали понижения ставок на 0.25% в августе и ноябре, а теперь полагают, что центробанк выдержит паузу и начнет повышать ставки в третьем квартале 2015 года. В Westpac, вместе с тем, не ждут значимого улучшения в динамике австралийского доллара, отмечая рост опасений инвесторов относительно ослабления экономики Китая. В Westpac придерживаются прогноза по аусси на июня на уровне $0.91, на уровне $0.90 на конец сентября и на уровне $0.88 на конец декабря. Прогноз на конец июня 2015 составляет $0.87, на конец года - $0.91.
Deutsche Bank: перспективы аусси выглядят мрачными
Экономисты Deutsche Bank отмечают, что положительный дифференциал ставок пока остается фактором поддержки для аусси/доллара, однако в целом ситуация для быков складывается неблагоприятная. В банке отмечают, что некоторое улучшение в экономике Австралии пока позволяет быкам не фокусироваться на снижении цен на железную руду, являющуюся одной из ключевых статей экспорта. Вместе с тем, замедление экономического роста в Азии не дает повода для оптимизма, хотя в Deutsche Bank полагают, что катализатором для развития нисходящего тренда в аусси/долларе будет не рост ожиданий снижения ставок RBA. В банке ожидают, что в центре внимания участников рынка в ближайшие месяцы вновь окажется ФРС и тема сворачивания стимулирующих мер в США, и прогнозируют падение курса австралийского доллара до $0.87 к концу полугодия и к $0.85 к концу года. В DB также рассчитывают на сохранение тренда и в следующем году - прогноз на конец первого полугодия 2015 составляет $0.80
Barclays: быки по евро сохраняют контроль над ситуацией
Быки по евро встречают отпор при попытках продолжить наступление, однако настрой остается позитивным, и сложившаяся техническая картина создает предпосылки для роста пары к свежим долгосрочным максимумам. Аналитики Barclays отмечают, что о переходе пары в фазу коррекции можно будет говорить при прорыве ниже $1.3830, а пока быки контролируют ситуацию. Под прицелом остается сопротивление в районе $1.40, закрытие дня выше которого укажет на готовность пары к дальнейшему росту в направлении $1.4250 и $1.4420
Свет, камера… никаких действий. К недавнему заседанию управляющего совета Европейского центрального банка так готовились, что когда ничего не произошло, это, мягко говоря, вызвало некоторое разочарование. Может быть, Драги хотел сделать больше, но ему помешали обычные подозреваемые? Почти наверняка да, хотя мы редко добираемся до сути вопроса. В любом случае бездействие ЕЦБ в условиях непрерывного сокращения кредитного сектора и неприкрытой опасности ценовой дефляции, возможно, на самом деле не должно было стать такой уж неожиданностью. ЕЦБ ведет себя как крайне осторожное животное, поэтому сегодняшняя сдержанность для него вполне характерна. Для тех, кто хватается за соломинку, следует отметить, что г-н Драги, по крайней мере, заявил, что политика по-прежнему будет направлена стимулирование роста даже после значительного улучшения в экономике. Г-н Драги также относительно убедительно объяснил почему, инфляция была такой низкой. Он отметил, что в основном это связано с падением цен на энергоносители. В Еврозоне средняя историческая доля цен на энергоносители в годовой инфляции HICP (согласованные индексы потребительских цен) была на уровне 50 базисных пунктов. В феврале этот показателя составил минус 30 базисных пунктов. Падение инфляции с начала 2012 г. примерно на две трети можно отнести на счет цен на энергоносители.
Добавьте сюда рост стоимости евро, который, по расчетам ЕЦБ, снизил инфляцию на 40 – 50 базисных пунктов со времени достижения минимума в 2012 г., и можно будет обосновать любую угрозу дефляции. Тем не менее, этот подход к политике совершенно отличается от подхода, используемого ФРС США и Банком Англии. Если бы любой из этих институтов подходил к прогнозам по инфляции в условиях такой же депрессии, что и ЕЦБ – даже к концу последнего квартала 2016 г., как отмечает ЕЦБ, инфляция будет не более 1.7 % - они приняли бы срочные меры по дальнейшей либерализации монетарной политики. Кажется, что у ЕЦБ более решительный характер. Суть в том, что сейчас ЕЦБ больше не оказывает дополнительную помощь проблемным европейским экономикам. Но это неважно; По словам г-на Драги, Еврозона – это «островок стабильности». На фоне событий в Украине, в контексте которых он и говорил, это может быть правдой, но даже при этом, учитывая финансовый и экономический хаос последних трех лет, нелепо считать единую валюту защитой от от всех рисков. Если такой и должна быть стабильность, то даже думать не хочется о том, что такое кризис.
BMO: лонг в иене или швейцарском франке является хорошим способом защититься от результатов голосования в Крыму
Длинная позиция по иене или швейцарскому франку является хорошим торговым способом избежать риска, связанного с голосованием в Крыму, считают валютные эксперты из BMO. Экономические санкции против России не в полной мере отражены в пространстве стран Большой десятки. Ответные ходы со стороны России могут негативно сказаться на американском долларе. В этом условиях стратеги из BMO ожидают увидеть существенный рост спроса на швейцарский франк и японскую иену
Danske Bank о перспективах евро/доллара
Евро/доллар сохраняет расположение быков, и валютные стратеги Danske Bank отмечают, что в сложившихся условиях у пары есть хорошие шансы на развитие восходящее динамики. В банке отмечают, что вялая позиция ЕЦБ дает возможность для реализации бычьего потенциала технической картины, тем более что тема нормализации денежно-кредитной политики ФРС сейчас оказалась на втором плане. В банке полагают, что в ближайшие месяцы восстановление американской экономики вновь даст повод для роста спекуляций на тему сворачивания стимулирующих мер в США, и, в то время как Danske Bank повысил трехмесячный прогноз по евро/доллару с $1.34 до $1.42, в банке по-прежнему ожидают роста давления на пару. Шестимесячный прогноз был повышен с $1.30 до $1.37, а однолетний - с $1.26 до $1.32.
Westpac: RBA не будет снижать ставки, но не ждите роста аусси
Валютные стратеги Westpac сообщают, что более не ждут снижений ставки со стороны RBA, учитывая улучшение показателей потребления и данных с рынка труда. Ранее в банке ожидали понижения ставок на 0.25% в августе и ноябре, а теперь полагают, что центробанк выдержит паузу и начнет повышать ставки в третьем квартале 2015 года. В Westpac, вместе с тем, не ждут значимого улучшения в динамике австралийского доллара, отмечая рост опасений инвесторов относительно ослабления экономики Китая. В Westpac придерживаются прогноза по аусси на июня на уровне $0.91, на уровне $0.90 на конец сентября и на уровне $0.88 на конец декабря. Прогноз на конец июня 2015 составляет $0.87, на конец года - $0.91.
Deutsche Bank: перспективы аусси выглядят мрачными
Экономисты Deutsche Bank отмечают, что положительный дифференциал ставок пока остается фактором поддержки для аусси/доллара, однако в целом ситуация для быков складывается неблагоприятная. В банке отмечают, что некоторое улучшение в экономике Австралии пока позволяет быкам не фокусироваться на снижении цен на железную руду, являющуюся одной из ключевых статей экспорта. Вместе с тем, замедление экономического роста в Азии не дает повода для оптимизма, хотя в Deutsche Bank полагают, что катализатором для развития нисходящего тренда в аусси/долларе будет не рост ожиданий снижения ставок RBA. В банке ожидают, что в центре внимания участников рынка в ближайшие месяцы вновь окажется ФРС и тема сворачивания стимулирующих мер в США, и прогнозируют падение курса австралийского доллара до $0.87 к концу полугодия и к $0.85 к концу года. В DB также рассчитывают на сохранение тренда и в следующем году - прогноз на конец первого полугодия 2015 составляет $0.80
Barclays: быки по евро сохраняют контроль над ситуацией
Быки по евро встречают отпор при попытках продолжить наступление, однако настрой остается позитивным, и сложившаяся техническая картина создает предпосылки для роста пары к свежим долгосрочным максимумам. Аналитики Barclays отмечают, что о переходе пары в фазу коррекции можно будет говорить при прорыве ниже $1.3830, а пока быки контролируют ситуацию. Под прицелом остается сопротивление в районе $1.40, закрытие дня выше которого укажет на готовность пары к дальнейшему росту в направлении $1.4250 и $1.4420
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба