18 марта 2014 Pro Finance Service
По словам аналитиков Goldman Sachs, в ближайшие дни нас ждет необычное сочетание факторов риска. Вот, как в банке оценивают ситуацию и возможно влияние ключевых событий на динамику рынков.
1. Одним из наиболее важных макроэкономических событий недели, несомненно, является заседание FOMC, запланированное на среду, за которым последует первая пресс-конференция Йеллен. «Мы не ждем никаких изменений в прогнозах и полагаем, что сокращение программы покупки гос. облигаций и ипотечных ценных бумаг будет разворачиваться запланированными темпами. Таким образом, она будет полностью законыена к осени. На этом заседании в центре внимания будут формулировки заявления о намерениях», - отметили в GS. Скорее всего, Федрезерв предпочтет не менять текущие финансовые условия, которые, в целом, отвечают сложившейся ситуации и способствуют возврату к экономическому росту на уровне 3% (в первом квартале, согласно прогнозам, экономика вырастет на 1.5%). Учитывая сложившиеся обстоятельства, Центробанк, вероятно, предпочтет «качественные» акценты в заявлении о намерениях в целях повышения срочной премии. Позитивная экономическая статистика подтвердит этот прогноз.
2. Украина и связанная с ней неопределенность. До недавнего времени перепетии геополитического кризиса в Украине били лишь по рынкам самой Украины и России; также незначительное негативное влияние ощущали на себе страны, тесно связанные с экономиками вовлеченных в конфликт стран (Австрия, Финляндия, страны Балтии и Германия). Не исключено, что Россия сократила долю своих резервов, деноминированных в долларах США, опасаясь возможных санкций со стороны США, однако американские рынки пока больше внимания уделяют внутренним проблемам. «В свете текущих событий, мы оставляем свои прогнозы по характеру риска без изменений», - отметили в банке.
3. Смена курса юаня и потенциальные последствия. В ближайшие недели нас ждет новый всплеск волатильности юаня, эта динамика согласуется с целями китайской администрации и усиливается процессом закрытия спекулятивных позиций. Но, в целом, GS по-прежнему ждет укрепления доллар/юаня к концу года. В банке предполагают, что через 12 месяцев курс юаня будет держаться на уровне 6.05 ан фоне роста деловой активности в Китае и возобновления роста ставок. Однако последствия для региональных кроссов будут незначительными по двум причинам: Во-первых, изменения валютной политики Китая нацелены на повышение гибкости китайских рынков и, в конечном счете, они приведут к стабилизации капитальных счетов. Во-вторых, практика показывает, что динамика юаня не является важным катализатором для других азиатских валют.
1. Одним из наиболее важных макроэкономических событий недели, несомненно, является заседание FOMC, запланированное на среду, за которым последует первая пресс-конференция Йеллен. «Мы не ждем никаких изменений в прогнозах и полагаем, что сокращение программы покупки гос. облигаций и ипотечных ценных бумаг будет разворачиваться запланированными темпами. Таким образом, она будет полностью законыена к осени. На этом заседании в центре внимания будут формулировки заявления о намерениях», - отметили в GS. Скорее всего, Федрезерв предпочтет не менять текущие финансовые условия, которые, в целом, отвечают сложившейся ситуации и способствуют возврату к экономическому росту на уровне 3% (в первом квартале, согласно прогнозам, экономика вырастет на 1.5%). Учитывая сложившиеся обстоятельства, Центробанк, вероятно, предпочтет «качественные» акценты в заявлении о намерениях в целях повышения срочной премии. Позитивная экономическая статистика подтвердит этот прогноз.
2. Украина и связанная с ней неопределенность. До недавнего времени перепетии геополитического кризиса в Украине били лишь по рынкам самой Украины и России; также незначительное негативное влияние ощущали на себе страны, тесно связанные с экономиками вовлеченных в конфликт стран (Австрия, Финляндия, страны Балтии и Германия). Не исключено, что Россия сократила долю своих резервов, деноминированных в долларах США, опасаясь возможных санкций со стороны США, однако американские рынки пока больше внимания уделяют внутренним проблемам. «В свете текущих событий, мы оставляем свои прогнозы по характеру риска без изменений», - отметили в банке.
3. Смена курса юаня и потенциальные последствия. В ближайшие недели нас ждет новый всплеск волатильности юаня, эта динамика согласуется с целями китайской администрации и усиливается процессом закрытия спекулятивных позиций. Но, в целом, GS по-прежнему ждет укрепления доллар/юаня к концу года. В банке предполагают, что через 12 месяцев курс юаня будет держаться на уровне 6.05 ан фоне роста деловой активности в Китае и возобновления роста ставок. Однако последствия для региональных кроссов будут незначительными по двум причинам: Во-первых, изменения валютной политики Китая нацелены на повышение гибкости китайских рынков и, в конечном счете, они приведут к стабилизации капитальных счетов. Во-вторых, практика показывает, что динамика юаня не является важным катализатором для других азиатских валют.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба