20 марта 2014 Forex4You Луданов Николай
Как и ожидалось, ФОМС сократил объем покупок на 10 млрд. долларов до 55 млрд. долларов и сдвинул свой forward guidance в сторону более качественной, чем количественной оценки.
Самым важным, и в какой-то степени самым неожиданным событием, стало ускорение ожидаемого темпа повышения ставок.
Средний прогноз ставки по фондам среди членов ФОМС на конец 2015 года вырос на 25 пунктов до 1%, и на 50 пунктов до 2,25% на конец 2016 года.
В этой панели высота каждого бара указывает на число членов ФОМС, которые считают целесообразным повышение ставки по федеральным фондам в указанный год. В декабре 2013 года число членов ФОМС, которые считали необходимым начать повышение ставки в 2014 , 2015 и 2016 годах соответственно составляло 2,12, и 3.
В этой панели каждый закрашенный кружочек показывает количество индивидуальных оценок подходящего уровня ставки по федеральным фондам (округленного до ближайшей ¼ процентного пункта) на конец каждого календарного года и на более длительную перспективу.
Главной причиной для продвижения вперед цикла ужесточения политики Федрезерва по-видимому стало снижение прогнозов по занятости.
Прогноз уровня безработицы на 2014 год был снижен с 6,3-6,6%и до 6,1-6,3%, на 2015 год с 5,8-6,1% до 5,6-5,9%, и на 2016 год с 5,3-5,8% до 5,2-5,6%.
Изменения в прогнозах ФОМС по росту реального ВВП и инфляции были несущественными, и едва ли могли служить поводом для изменения ожиданий по повышению ставок.
Итоги заседания ФОМС позитивны для американского доллара.
Credit Agricole о текущей ситуации на рынке
Так оценивает текущую ситуацию на валютном рынке Credit Agricole.
Учитывая относительно легкий календарь сегодня, инвесторы продолжат обыгрывать исход вчерашнего заседания ФОМС. Будет совсем неудивительно, если сдвиг в ожиданиях повышения ставок станет одним из катализаторов продолжения роста доходности US Treasuries и усиления USD по всему фронту.
Действительно, до 16.30 нет никакой статистики. Ожидаю, что обращения за пособиями по безработице и индекс производственной активности ФРБ Филадельфии могут вызвать новую волну покупок USD.
Индекс доллара разворачивается
Индекс доллара вернулся вновь выше уровня 80.
На недельном графике индекс доллара опять оказался выше 200-недельной скользящей средней.
Эта недельная свеча может оказаться разворотной для индекса доллара после шести недель падения.
Goldman Sachs о перспективах американского доллара
В своей записке клиентам вчера Goldman Sachs повторила свои основные идеи в отношении валютного рынка.
Goldman: More USD Strength Against Majors Ahead
В основном, они касались усиления американского доллара.
В частности, в ближнесрочной перспективе GS считает, что USD будет укрепляться относительно японской йены, канадца и австралийца.
Относительно EURO и GBP Goldman Sachs считает, что USD вероятно обретет почву под ногами, хотя в краткосрочном плане ситуация пока представляется неясной.
В краткосрочном плане будущее движение EURO и GBP видится менее ясным, хотя наше предпочтение сдвинуто в пользу USD. В обоих активах значительная часть слабости уже заложена в ценах. В случае EURO благодаря бездействию ЕЦБ, а в случае GBP благодаря лучшей траектории роста экономики Великобритании.
Таким образом, отметим, что Goldman Sachs окончательно присоединился к лагерю быков по USD.
Bank of America о перспективах AUDUSD
В последнее время мнение инвестиционных домов относительно AUD разделились.
Некоторые из них, как, например, Credit Agricole или Credit Suisse, находятся на бычьих позициях.
Другие, как например, Deutsche Bank, прогнозируют сильное снижение AUD на горизонте двух ближайших лет.
Взвешенную, на мой взгляд, позицию занимает Bank of America.
Улучшившиеся перспективы и баланс платежей поддерживают AUD, – так считает Bank of America.
Устойчивость BofA объясняет несколькими факторами. Одни из них окажутся временными, другие продлятся дольше. Вот эти факторы:
1.Улучшившийся оптимизм в отношении национальной экономики
2.Улучшение торгового баланса
3.Покупки иностранцами австралийских государственных облигаций
4.Приток инвестиций в горнодобывающий сектор экономики
При этом BofA в целом сохраняет негативный среднесрочный и долгосрочный взгляд на курс AUDUSD.
Мы сохраняем наш консервативный прогноз на конец года: AUDUSD=0,88, основанный главным образом на динамике баланса платежей, который обсуждался ранее, но мы ожидаем падения до 0,80 в 2015 году.
Краткосрочный риск роста
Однако существует краткосрочный риск роста благодаря сквизу, если данные по экономике страны останутся сильными и если консенсус сдвинется в сторону более жесткой политики RBA.
Если такое случится, то мы рекомендовали бы вам воспользоваться этой возможностью для открытия среднесрочных шортов в AUD. Наши экономисты сохраняют негативный взгляд на перспективы экономики Австралии во второй половине 2014 года и терпимость RBA к повышению обменного курса вероятно ограничена уровнем 0,95.
Я ограничил бы риск роста AUDUSD при благоприятных условиях уровнем 0,93.
На мой взгляд, условия совсем неблагоприятные. Цены на железную руду, основной предмет экспорта Австралии, падают. Китайский юань падает, и это приведет к ухудшению торгового баланса.
В целом, в Китае назревает кредитный кризис, и это представляет угрозу для валют Австралии и Новой Зеландии.
Я не согласен с CIti, что зависимость AUD от китайской экономики существенно ослабнет в перспективе.
Citi о взаимодействии AUD и данных из Китая
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Самым важным, и в какой-то степени самым неожиданным событием, стало ускорение ожидаемого темпа повышения ставок.
Средний прогноз ставки по фондам среди членов ФОМС на конец 2015 года вырос на 25 пунктов до 1%, и на 50 пунктов до 2,25% на конец 2016 года.
В этой панели высота каждого бара указывает на число членов ФОМС, которые считают целесообразным повышение ставки по федеральным фондам в указанный год. В декабре 2013 года число членов ФОМС, которые считали необходимым начать повышение ставки в 2014 , 2015 и 2016 годах соответственно составляло 2,12, и 3.
В этой панели каждый закрашенный кружочек показывает количество индивидуальных оценок подходящего уровня ставки по федеральным фондам (округленного до ближайшей ¼ процентного пункта) на конец каждого календарного года и на более длительную перспективу.
Главной причиной для продвижения вперед цикла ужесточения политики Федрезерва по-видимому стало снижение прогнозов по занятости.
Прогноз уровня безработицы на 2014 год был снижен с 6,3-6,6%и до 6,1-6,3%, на 2015 год с 5,8-6,1% до 5,6-5,9%, и на 2016 год с 5,3-5,8% до 5,2-5,6%.
Изменения в прогнозах ФОМС по росту реального ВВП и инфляции были несущественными, и едва ли могли служить поводом для изменения ожиданий по повышению ставок.
Итоги заседания ФОМС позитивны для американского доллара.
Credit Agricole о текущей ситуации на рынке
Так оценивает текущую ситуацию на валютном рынке Credit Agricole.
Учитывая относительно легкий календарь сегодня, инвесторы продолжат обыгрывать исход вчерашнего заседания ФОМС. Будет совсем неудивительно, если сдвиг в ожиданиях повышения ставок станет одним из катализаторов продолжения роста доходности US Treasuries и усиления USD по всему фронту.
Действительно, до 16.30 нет никакой статистики. Ожидаю, что обращения за пособиями по безработице и индекс производственной активности ФРБ Филадельфии могут вызвать новую волну покупок USD.
Индекс доллара разворачивается
Индекс доллара вернулся вновь выше уровня 80.
На недельном графике индекс доллара опять оказался выше 200-недельной скользящей средней.
Эта недельная свеча может оказаться разворотной для индекса доллара после шести недель падения.
Goldman Sachs о перспективах американского доллара
В своей записке клиентам вчера Goldman Sachs повторила свои основные идеи в отношении валютного рынка.
Goldman: More USD Strength Against Majors Ahead
В основном, они касались усиления американского доллара.
В частности, в ближнесрочной перспективе GS считает, что USD будет укрепляться относительно японской йены, канадца и австралийца.
Относительно EURO и GBP Goldman Sachs считает, что USD вероятно обретет почву под ногами, хотя в краткосрочном плане ситуация пока представляется неясной.
В краткосрочном плане будущее движение EURO и GBP видится менее ясным, хотя наше предпочтение сдвинуто в пользу USD. В обоих активах значительная часть слабости уже заложена в ценах. В случае EURO благодаря бездействию ЕЦБ, а в случае GBP благодаря лучшей траектории роста экономики Великобритании.
Таким образом, отметим, что Goldman Sachs окончательно присоединился к лагерю быков по USD.
Bank of America о перспективах AUDUSD
В последнее время мнение инвестиционных домов относительно AUD разделились.
Некоторые из них, как, например, Credit Agricole или Credit Suisse, находятся на бычьих позициях.
Другие, как например, Deutsche Bank, прогнозируют сильное снижение AUD на горизонте двух ближайших лет.
Взвешенную, на мой взгляд, позицию занимает Bank of America.
Улучшившиеся перспективы и баланс платежей поддерживают AUD, – так считает Bank of America.
Устойчивость BofA объясняет несколькими факторами. Одни из них окажутся временными, другие продлятся дольше. Вот эти факторы:
1.Улучшившийся оптимизм в отношении национальной экономики
2.Улучшение торгового баланса
3.Покупки иностранцами австралийских государственных облигаций
4.Приток инвестиций в горнодобывающий сектор экономики
При этом BofA в целом сохраняет негативный среднесрочный и долгосрочный взгляд на курс AUDUSD.
Мы сохраняем наш консервативный прогноз на конец года: AUDUSD=0,88, основанный главным образом на динамике баланса платежей, который обсуждался ранее, но мы ожидаем падения до 0,80 в 2015 году.
Краткосрочный риск роста
Однако существует краткосрочный риск роста благодаря сквизу, если данные по экономике страны останутся сильными и если консенсус сдвинется в сторону более жесткой политики RBA.
Если такое случится, то мы рекомендовали бы вам воспользоваться этой возможностью для открытия среднесрочных шортов в AUD. Наши экономисты сохраняют негативный взгляд на перспективы экономики Австралии во второй половине 2014 года и терпимость RBA к повышению обменного курса вероятно ограничена уровнем 0,95.
Я ограничил бы риск роста AUDUSD при благоприятных условиях уровнем 0,93.
На мой взгляд, условия совсем неблагоприятные. Цены на железную руду, основной предмет экспорта Австралии, падают. Китайский юань падает, и это приведет к ухудшению торгового баланса.
В целом, в Китае назревает кредитный кризис, и это представляет угрозу для валют Австралии и Новой Зеландии.
Я не согласен с CIti, что зависимость AUD от китайской экономики существенно ослабнет в перспективе.
Citi о взаимодействии AUD и данных из Китая
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу