27 марта 2014 TeleTrade Поддубский Михаил
До очередного заседания Европейского Центрального банка осталось чуть более недели, и неопределенность в отношении дальнейших шагов регулятора только усиливается. Причин для смягчения монетарного курса как минимум две: нежелание экспортеров видеть курс евро на столь высоких уровнях и дефляционные риски, которые так активно игнорировал до последнего времени г-н Драги.
С момента последнего заседания риторика представителей регулятора изменилась. И Марио Драги наконец заявил о "готовности при необходимости" внедрить стимулирующие меры, и консервативные Йенс Вайдманн (Бундесбанк), и Эркки Лииканен (ЦБ Финляндии) также не исключают возможности запуска европейского варианта количественного смягчения.
Из всех возможных вариантов стимулирования именно количественное смягчение в последнее время видится аналитику ГК наиболее вероятным решением. Спред между базовой ставкой и ставкой по депозитам итак находится на минимальных для Европы уровнях, что делает снижение базовой ставки нерациональным. Возможность понижения ставки по депозитам для коммерческих организаций достаточно часто отмечается представителями регулятора, но тем не менее не совсем понятно к каким последствиям приведет такой шаг, и именно эти риски мешают пойти на это уже полгода. Учитывая высокую фрагментацию еврозоны, именно программа-аналог qe - шаг наиболее понятный. Отказ от стерилизации активов, которые идут на выкуп облигаций проблемных стран еврозоны (SMP) также активно обсуждается. По большому счету для рынка большой разницы в способе стимулирования нет, необходимость стимулирования кажется очевидной, и смягчение монетарного курса, скорее всего, вопрос времени.
"Что касается перспектив единой европейской валюты, то в среднесрочном плане, безусловно, нижние цели остаются приоритетны, - заключает эксперт ГК "TeleTrade". Первая серьезная среднесрочная поддержка - диапазон 1.3470-1.35 долл. Многие экономисты из целого ряда инвестиционных домов (например, тот же Nomura International) продолжают в один голос утверждать о мощном притоке портфельных инвестиций в еврозону. Однако фундаментальный подход к оценке текущей ситуации не дает оснований среднесрочным трейдерам занимать длинные позиции по евро".
http://www.teletrade.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
С момента последнего заседания риторика представителей регулятора изменилась. И Марио Драги наконец заявил о "готовности при необходимости" внедрить стимулирующие меры, и консервативные Йенс Вайдманн (Бундесбанк), и Эркки Лииканен (ЦБ Финляндии) также не исключают возможности запуска европейского варианта количественного смягчения.
Из всех возможных вариантов стимулирования именно количественное смягчение в последнее время видится аналитику ГК наиболее вероятным решением. Спред между базовой ставкой и ставкой по депозитам итак находится на минимальных для Европы уровнях, что делает снижение базовой ставки нерациональным. Возможность понижения ставки по депозитам для коммерческих организаций достаточно часто отмечается представителями регулятора, но тем не менее не совсем понятно к каким последствиям приведет такой шаг, и именно эти риски мешают пойти на это уже полгода. Учитывая высокую фрагментацию еврозоны, именно программа-аналог qe - шаг наиболее понятный. Отказ от стерилизации активов, которые идут на выкуп облигаций проблемных стран еврозоны (SMP) также активно обсуждается. По большому счету для рынка большой разницы в способе стимулирования нет, необходимость стимулирования кажется очевидной, и смягчение монетарного курса, скорее всего, вопрос времени.
"Что касается перспектив единой европейской валюты, то в среднесрочном плане, безусловно, нижние цели остаются приоритетны, - заключает эксперт ГК "TeleTrade". Первая серьезная среднесрочная поддержка - диапазон 1.3470-1.35 долл. Многие экономисты из целого ряда инвестиционных домов (например, тот же Nomura International) продолжают в один голос утверждать о мощном притоке портфельных инвестиций в еврозону. Однако фундаментальный подход к оценке текущей ситуации не дает оснований среднесрочным трейдерам занимать длинные позиции по евро".
http://www.teletrade.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу