8 апреля 2014 FxPRO
Дальнейшее падение может ударить по стратегиям, основанным на росте валюты. Инвесторы обеспокоены возможным китайским финансовым кризисом, все хотят знать, когда и как это случится. Они сконцентрированы на быстрорастущем долге, огромном теневом банковском секторе, и чрезмерном инвестировании в жильё. Китайская валюта может стать тем самым триггером, которым была ипотека в США в начале глобального финансового кризиса.
Пекин не сможет провести балансировку роста в сторону потребительских расходов без падающего юаня. К удивлению многих, Народный Банк Китая закладывал умеренный, но ощутимый спад юаня. Тем не менее, дальнейшее снижение может стать летальным для стратегий, основанных на ожидании продолжения роста валюты.
По оценкам Lombard Street Research, юань переоценён на 15-25%. Переоценка уже ударила по корпоративной прибыли, которая была плоской последние два года. Корпоративный долг к ВВП вырос на 15% за это время, тогда как корпоративных депозитов изменения едва коснулись. Это говорит о том, что банковское кредитование компаний было использовано для оплаты процентов по старым кредитам вместо финансирования новой производственной активности. Снижение юаня может привести к драке за ликвидность, толкая вверх стоимость активов в момент погашения долгов в иностранной валюте. Каждый раз, когда власти начинали регулировать арбитражные сделки, рыночная ликвидность оказывалась под существенным давлением.
Банк Японии стоит на своём и остаётся оптимистичным, несмотря на замедление
Банк Японии не отступится от текущей позиции в отношении монетарных стимулов, уверенный в том, что ему не понадобятся дополнительные меры стимулирования для борьбы с хронической дефляцией, хотя рост налогов и сгустил тучи над перспективами третьей в мире экономики. ЦБ сохранил свои оптимистичные взгляды на экономические перспективы и подтвердил свою убеждённость в том, что Япония находится на пути к 2% инфляции к апрелю следующего года, сигнализируя о том, что дальнейшего смягчения в ближайшей перспективе не будет.
Тем не менее, стоит отметить, что исследование tankan на прошлой неделе показало, что компании ожидают негативного влияния на потребителей после повышения налога 1 апреля; прошлый раз этот налог повышался в 1997 году. «Японская экономика продолжает постепенно восстанавливаться в рамках текущего тренда, хотя и с некоторыми колебаниями в связи с ростом налога», - заявил ЦБ после заседания в контексте своего политического решения.
Деловые настроения продолжали улучшаться, хотя есть некая обеспокоенность в отношении перспектив. Как ожидается, Банк Японии продолжит наращивать денежную массу до 60-70 триллионов иен ежегодно (580-675 миллиардов долларов). «Я думаю, что Банк Японии страхует свои прогнозы. Так как есть явная повышенная нервозность», - заявил Хироши Шираиши, ведущий экономист BNP Paribas Securities в Токио.
Евро растёт, так как ЕЦБ даёт понять, что дефляционные риски сдержаны
Евро рос против 12 из 16 основных валют, так как политики ЕЦБ дали понять, что дефляционные риски сдержаны, что приглушило спекуляции в отношении раунда закупок бондов для придания импульса ценам и экономическому росту.
Единая валюта компенсировала трёхдневное снижение против американского доллара, когда член правления ЕЦБ Ивс Мерш заявил, что дефляционные риски не столь неизбежны, а Эвальд Новотны дал понять, что нет необходимости в немедленных действиях. Индикатор ценовых колебаний валютных рынков упал до минимума более чем за шесть лет перед публикацией протокола мартовского заседания ФРС. Рубль падал на фоне прорусских протестов на востоке Украины. Американский доллар падал вместе с акциями.
Евро вырос на 0.3% до $1.3742 против американского доллара после 17 часов по Нью-Йорку. Американская валюта упала на 0.2% до 103.10 иен, тогда как японская валюта торговалась со снижением на 0.1% до 141.67 против евро. Индекс доллара Bloomberg, отслеживающий валюту против десяти основных конкурентов, упал на 0.2% до 1,014.65 после снижения на 0.3% 4 апреля.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Пекин не сможет провести балансировку роста в сторону потребительских расходов без падающего юаня. К удивлению многих, Народный Банк Китая закладывал умеренный, но ощутимый спад юаня. Тем не менее, дальнейшее снижение может стать летальным для стратегий, основанных на ожидании продолжения роста валюты.
По оценкам Lombard Street Research, юань переоценён на 15-25%. Переоценка уже ударила по корпоративной прибыли, которая была плоской последние два года. Корпоративный долг к ВВП вырос на 15% за это время, тогда как корпоративных депозитов изменения едва коснулись. Это говорит о том, что банковское кредитование компаний было использовано для оплаты процентов по старым кредитам вместо финансирования новой производственной активности. Снижение юаня может привести к драке за ликвидность, толкая вверх стоимость активов в момент погашения долгов в иностранной валюте. Каждый раз, когда власти начинали регулировать арбитражные сделки, рыночная ликвидность оказывалась под существенным давлением.
Банк Японии стоит на своём и остаётся оптимистичным, несмотря на замедление
Банк Японии не отступится от текущей позиции в отношении монетарных стимулов, уверенный в том, что ему не понадобятся дополнительные меры стимулирования для борьбы с хронической дефляцией, хотя рост налогов и сгустил тучи над перспективами третьей в мире экономики. ЦБ сохранил свои оптимистичные взгляды на экономические перспективы и подтвердил свою убеждённость в том, что Япония находится на пути к 2% инфляции к апрелю следующего года, сигнализируя о том, что дальнейшего смягчения в ближайшей перспективе не будет.
Тем не менее, стоит отметить, что исследование tankan на прошлой неделе показало, что компании ожидают негативного влияния на потребителей после повышения налога 1 апреля; прошлый раз этот налог повышался в 1997 году. «Японская экономика продолжает постепенно восстанавливаться в рамках текущего тренда, хотя и с некоторыми колебаниями в связи с ростом налога», - заявил ЦБ после заседания в контексте своего политического решения.
Деловые настроения продолжали улучшаться, хотя есть некая обеспокоенность в отношении перспектив. Как ожидается, Банк Японии продолжит наращивать денежную массу до 60-70 триллионов иен ежегодно (580-675 миллиардов долларов). «Я думаю, что Банк Японии страхует свои прогнозы. Так как есть явная повышенная нервозность», - заявил Хироши Шираиши, ведущий экономист BNP Paribas Securities в Токио.
Евро растёт, так как ЕЦБ даёт понять, что дефляционные риски сдержаны
Евро рос против 12 из 16 основных валют, так как политики ЕЦБ дали понять, что дефляционные риски сдержаны, что приглушило спекуляции в отношении раунда закупок бондов для придания импульса ценам и экономическому росту.
Единая валюта компенсировала трёхдневное снижение против американского доллара, когда член правления ЕЦБ Ивс Мерш заявил, что дефляционные риски не столь неизбежны, а Эвальд Новотны дал понять, что нет необходимости в немедленных действиях. Индикатор ценовых колебаний валютных рынков упал до минимума более чем за шесть лет перед публикацией протокола мартовского заседания ФРС. Рубль падал на фоне прорусских протестов на востоке Украины. Американский доллар падал вместе с акциями.
Евро вырос на 0.3% до $1.3742 против американского доллара после 17 часов по Нью-Йорку. Американская валюта упала на 0.2% до 103.10 иен, тогда как японская валюта торговалась со снижением на 0.1% до 141.67 против евро. Индекс доллара Bloomberg, отслеживающий валюту против десяти основных конкурентов, упал на 0.2% до 1,014.65 после снижения на 0.3% 4 апреля.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter