8 апреля 2014 TeleTrade Поддубский Михаил
Именно в таком ключе прошла вся пресс-конференция главы ЕЦБ. По ее итогам было оказано существенное давление и на евро, и на доходность облигаций периферийных стран еврозоны.
Инвесторы наконец услышали голубиный тон в речах г-на Драги, увидели признание проблемы низкой инфляции, но при этом, не стоит забывать, что пока никаких конкретных действий со стороны регулятора не было. ЕЦБ решил взять паузу еще на месяц, проанализировать инфляционные показатели уже за апрель(которые должны быть лучше показателей марта из-за поздней даты празднования Пасхи), и только после этого принимать решение о введении стимулирующих мер.
Между тем окончательной ясности с перспективами единой европейской валюты в случае запуска европейского аналога программы количественного смягчения нет. Многие эксперты отмечают явные различия в самой структуре финансовых систем Европы и штатов. Американские компании привлекают необходимые средства на рынке капитала (в основном долгосрочные облигации), в то время как европейские компании предпочитают использовать денежные рынки (краткосрочные бумаги до одного года). Таким образом, программы выкупа активов аналогичная qe США не позволит в полной мере помочь реальному сектору, следовательно разрешить проблему низкой инфляции таким способом будет крайне проблематично, и серьезно понизить курс единой европейской валюты вряд ли удастся.
Но кроме задачи инфляционной стабильности, перед ЕЦБ стоит (неофициально, но все же стоит) задача обеспечения «приемлемого валютного курса». Текущий курс единой европейской валюты достаточно высок, чтобы оказать негативное влияние на экспортеров и исправить состояние торгового баланса на гораздо менее радостные цифры. То, что произошло в четверг, сейчас больше похоже на вербальную интервенцию со стороны регулятора.
Что касается перспектив единой европейской валюты, то пока пара евро/доллар остается в рамках нисходящего канала. Ближайшая цель по паре – отметка 1.3640 долл. В среднесрочном плане в приоритете по-прежнему нижние цели по паре, что обусловлено ожиданиям сокращения спреда между балансами ЕЦБ и ФРС. Среднесрочно, многое будет зависеть от состояния американской статистики во втором квартале. Позитивные данные из штатов будут постоянно приближать фазу роста процентных ставок, что, естественно, окажет поддержку американскому доллару.
http://www.teletrade.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Инвесторы наконец услышали голубиный тон в речах г-на Драги, увидели признание проблемы низкой инфляции, но при этом, не стоит забывать, что пока никаких конкретных действий со стороны регулятора не было. ЕЦБ решил взять паузу еще на месяц, проанализировать инфляционные показатели уже за апрель(которые должны быть лучше показателей марта из-за поздней даты празднования Пасхи), и только после этого принимать решение о введении стимулирующих мер.
Между тем окончательной ясности с перспективами единой европейской валюты в случае запуска европейского аналога программы количественного смягчения нет. Многие эксперты отмечают явные различия в самой структуре финансовых систем Европы и штатов. Американские компании привлекают необходимые средства на рынке капитала (в основном долгосрочные облигации), в то время как европейские компании предпочитают использовать денежные рынки (краткосрочные бумаги до одного года). Таким образом, программы выкупа активов аналогичная qe США не позволит в полной мере помочь реальному сектору, следовательно разрешить проблему низкой инфляции таким способом будет крайне проблематично, и серьезно понизить курс единой европейской валюты вряд ли удастся.
Но кроме задачи инфляционной стабильности, перед ЕЦБ стоит (неофициально, но все же стоит) задача обеспечения «приемлемого валютного курса». Текущий курс единой европейской валюты достаточно высок, чтобы оказать негативное влияние на экспортеров и исправить состояние торгового баланса на гораздо менее радостные цифры. То, что произошло в четверг, сейчас больше похоже на вербальную интервенцию со стороны регулятора.
Что касается перспектив единой европейской валюты, то пока пара евро/доллар остается в рамках нисходящего канала. Ближайшая цель по паре – отметка 1.3640 долл. В среднесрочном плане в приоритете по-прежнему нижние цели по паре, что обусловлено ожиданиям сокращения спреда между балансами ЕЦБ и ФРС. Среднесрочно, многое будет зависеть от состояния американской статистики во втором квартале. Позитивные данные из штатов будут постоянно приближать фазу роста процентных ставок, что, естественно, окажет поддержку американскому доллару.
http://www.teletrade.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу