10 апреля 2014 Mind Money (ИК Церих) Душин Олег
график цены на хлористый калий FOB Ванкувер
Компания Уралкалий отчиталась за 2013г. Основные финансовые показатели имели негативную динамику, тогда как физические объемы продаж возросли. Чистая выручка (выручка за вычетом транспортных расходов) упала за год 20.3%, хотя объемы продаж хлористого калия возросли на 5.3%. Экспортная цена упала за год на 27.6%, а внутренняя на - 13.8%.
В конце июля компания разорвала картельное соглашение с Беларуськалием, которое привело к падению цен калия. Ведь объемы продаж компания стала наращивать. Во втором полугодии экспортные объемы поставок калия возросли на 42.4% (к первому полугодию) . В результате экспортная цена упала на 25.9% во втором полугодии по сравнению с первым полугодием. Особенно сильным было падение в 4-ом несезонном квартале, откуда и произошло расхождение величины чистой прибыли $666 млн. со средними ожиданиями.
Однако компании удалось повысить свою долю на мировом рынке с 17% в первом полугодии до 23% во втором полугодии 2013г. (22% было в первом полугодии 2012г.)
ист. презентация Уралкалия
Денежную себестоимость компании удалось понизить на 6.5% с $62 в 2012г. до $58 в 2013г., что, конечно, не компенсирует снижение цены.
К концу декабря 2013 года чистый долг Компании составил 4 113 млн долларов США, что эквивалентно 2,5х EBITDA за последние 12 месяцев.
Компания считает, что в 2014 активный спрос будет наблюдаться в Бразилии (+5% в 2012г.) и может превысить уровень 2013 года, поскольку финансовые показатели фермеров остаются сильными на фоне растущих цен на сельхозпродукцию. Объем рынка в Китае может составить 11,3-11,7 млн. тонн, показав рост в 6-7% к 2013 году. Глобальный рост потребления оценивается в 2014г. +3.7%+9.4%, с 53-54 млн.т до 56-58млн.т
Китай подписал соглашения с основными производителями на поставки в первой половине 2014 года, ранее на 2-ое полугодие он не заключал контрактов. В начале 2-го квартала годовой контракт подписала Индия, что говорит об исчерпании запасов в Азии .
https://mind-money.eu (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу