После впечатляющего трехнедельного роста канадский доллар сдулся, как шарик, к середине апреля. И поделом! Если на рубеже кварталов силу «луни» обеспечивали цифры по суверенному ВВП, внешней торговле и рынку труда, а первая половина месяца прошла под знаком слабости гринбека, то нынче черпать силы неоткуда. Напротив, заседание Банка Канады и релиз данных по инфляции вполне способны привести к восстановлению восходящего тренда по USD/CAD.
«Канадец» не без оснований побаивается родного центробанка. Если в марте он промолчал, по-видимому, не менее инвесторов впечатленный макростатистикой Страны кленового листа, то в апреле, вероятнее всего, рот ему закрыть будет сложно. И вправду, пара USD/CAD на 5 марта котировалась на две фигуры выше, а позитива в виде сильного ВВП, выхода в профицит сальдо торгового баланса и падения уровня безработицы ниже 7% было предостаточно, чтобы попридержать язык. Хотя бы на время. В апреле это время пришло. Ревальвация «луни» вряд ли вызывает восторг у регулятора, создавая трудности для экспорта. Не улучшает настроение и расширение спреда Brent/WTI, традиционно считавшееся тревожным звоночком для канадского доллара.
Сомнений в том, что центробанк сохранит основную процентную ставку на уровне в 1% практически нет, а вот его прогнозы по ВВП и инфляции в 2014-2015 годах вызывают неподдельный интерес. Согласно январской оценке, основной макроэкономический индикатор должен подняться на 2,5% по итогам текущего года. Что касается потребительских цен, то в марте планируется рост на 1% г/г после 1,2% г/г в феврале. Показатель может оказаться и выше за счет повышения цен на плодоовощную продукцию, говядину и свинину с учетом фактора плохой погоды в США. Однако в апреле-мае ситуация должна стабилизироваться.
И это прекрасно сознает Банк Канады, но вряд ли понимают инвесторы. Они, скорее всего, воспримут сигнал о скачке CPI, релиз которого будет опубликован 17 числа, как красную тряпку для «быков» по «луни». Зря. Сезонный фактор будет быстро отыгран, а стабилизация ситуации вернет давление на канадский доллар, конъюнктуру срочного рынка которого можно описать как нейтральную. После буйства спекулянтов, сокративших нетто-шорты по «канадцу» на неделе к 25 марта на весомые $3294 млн, впоследствии мы наблюдали полный штиль. По итогам пятидневки, завершившейся 8 апреля, хедж-фонды и прочие крупные институциональные инвесторы добавили скромные $215 млн чистых покупок. Тем не менее нетто-короткие позиции по «луни» составляют $3141 млн, уступая лишь японской иене. Инвесторы явно чего-то ждут и, вполне вероятно, дождутся на текущей неделе.
Замечания Банка Канады по поводу тревожно высокого курса национальной валюты, а также снижение прогнозов по инфляции и ВВП станут важнейшими драйверами роста USD/CAD. Если же регулятор сохранит нейтралитет, то внимание рынка переключится на релиз данных по мартовской инфляции. Сильные цифры будут способствовать укреплению «канадца», однако его следует использовать для продаж. На мой взгляд, заседание центробанка и потребительские цены создадут необходимые условия для формирования длинных позиций по USD/CAD с таргетом 1,12.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Канадец» не без оснований побаивается родного центробанка. Если в марте он промолчал, по-видимому, не менее инвесторов впечатленный макростатистикой Страны кленового листа, то в апреле, вероятнее всего, рот ему закрыть будет сложно. И вправду, пара USD/CAD на 5 марта котировалась на две фигуры выше, а позитива в виде сильного ВВП, выхода в профицит сальдо торгового баланса и падения уровня безработицы ниже 7% было предостаточно, чтобы попридержать язык. Хотя бы на время. В апреле это время пришло. Ревальвация «луни» вряд ли вызывает восторг у регулятора, создавая трудности для экспорта. Не улучшает настроение и расширение спреда Brent/WTI, традиционно считавшееся тревожным звоночком для канадского доллара.
Сомнений в том, что центробанк сохранит основную процентную ставку на уровне в 1% практически нет, а вот его прогнозы по ВВП и инфляции в 2014-2015 годах вызывают неподдельный интерес. Согласно январской оценке, основной макроэкономический индикатор должен подняться на 2,5% по итогам текущего года. Что касается потребительских цен, то в марте планируется рост на 1% г/г после 1,2% г/г в феврале. Показатель может оказаться и выше за счет повышения цен на плодоовощную продукцию, говядину и свинину с учетом фактора плохой погоды в США. Однако в апреле-мае ситуация должна стабилизироваться.
И это прекрасно сознает Банк Канады, но вряд ли понимают инвесторы. Они, скорее всего, воспримут сигнал о скачке CPI, релиз которого будет опубликован 17 числа, как красную тряпку для «быков» по «луни». Зря. Сезонный фактор будет быстро отыгран, а стабилизация ситуации вернет давление на канадский доллар, конъюнктуру срочного рынка которого можно описать как нейтральную. После буйства спекулянтов, сокративших нетто-шорты по «канадцу» на неделе к 25 марта на весомые $3294 млн, впоследствии мы наблюдали полный штиль. По итогам пятидневки, завершившейся 8 апреля, хедж-фонды и прочие крупные институциональные инвесторы добавили скромные $215 млн чистых покупок. Тем не менее нетто-короткие позиции по «луни» составляют $3141 млн, уступая лишь японской иене. Инвесторы явно чего-то ждут и, вполне вероятно, дождутся на текущей неделе.
Замечания Банка Канады по поводу тревожно высокого курса национальной валюты, а также снижение прогнозов по инфляции и ВВП станут важнейшими драйверами роста USD/CAD. Если же регулятор сохранит нейтралитет, то внимание рынка переключится на релиз данных по мартовской инфляции. Сильные цифры будут способствовать укреплению «канадца», однако его следует использовать для продаж. На мой взгляд, заседание центробанка и потребительские цены создадут необходимые условия для формирования длинных позиций по USD/CAD с таргетом 1,12.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter