Рынок кукурузы
"Рынок кукурузы за неделю снизился на 3.25 цента за бушель (-0.65%). Конечно, основным драйвером на рынке на этой неделе был отчет WASDE. Рынок отреагировал ростом на бычьи показатели отчета, но затем, после того, как цена достигла нового максимума, начал снижаться.
В этом месяце USDA повысило прогноз потребления кукурузы и понизило конечные запасы сезона 2013/14. Экспорт увеличился на 125 млн. бушелей до 1.75 млрд. Это уже пятый раз в шести последних отчетах, когда USDA пересматривает прогноз по экспорту в сторону увеличения. Таким образом, экспорт вырос на 525 млн. бушелей с осени. Конечные запасы прогнозируются теперь на уровне 1.331 млрд. бушелей, что на 125 млн. ниже, чем в прошлом месяце.
Несмотря на то, что рынок значительно упал после выхода отчета, у него все еще сохраняется потенциал для роста. Конечные запасы старого урожая могут быть снижены еще сильнее, а медленные темпы посевной оказывают поддержку контрактам нового урожая.
Сюрпризом для трейдеров был тот факт, что USDA оставило без изменений использование кукурузы в корма, несмотря на то, что квартальные запасы сигнализировали об этом. Вероятно, USDA хочет убедиться в этом, увидев сокращение запасов и в июньском отчете, перед тем как делать корректировки. Прогноз по использованию кукурузы для производства этанола остался без изменений на уровне 5 млрд. бушелей. В любом случае, использование кукурузы в корма и для производства этанола может быть пересмотрено в большую сторону в последующих отчетах.
Что касается экспорта, то вряд ли стоит ждать роста. Отчет по экспорту, вышедший на прошлой неделе, не оправдал ожидания трейдеров. Чистые продажи по кукурузе составили 658 700 тонн в текущем маркетинговом году и 58 000 тонн в сезоне 2014/2015, что немного ниже ожиданий трейдеров. Аналитики прогнозировали от 700 000 до 1 100 000 тонн. Кроме того, отчет показал, что Китай отказался от еще одной крупной партии кукурузы.
Тем не менее, ключевым фактором на рынке по-прежнему остается погода. И пока этот фактор оказывает поддержку ценам, ведь прохладная и влажная погода затрудняет посевную. И, вполне возможно, что фермеры решат не засеивать часть полей кукурузой, а посеять там чуть позже сою. Так что потенциал нового урожая может быть снижен.
Мы считаем, что если погода и дальше будет неблагоприятной, рынок может отреагировать ростом. До тех пор, пока посевная не будет завершена хотя бы на 50%, рынок будет основное внимания уделять именно погоде.
Рынок соевых бобов
На прошедшей неделе рынок соевых бобов снизился на 10.75 цента (-0.73%). В понедельник рынок соевых бобов начал снижаться после сообщений о поставке 75 000 тонн соевых бобов из Бразилии в порт Нового Орлеана. Таким образом, рынок получил сигнал, что проблема низких запасов в США может быть решена за счет импорта из Бразилии. Но уже во вторник падение рынка закончилось, а трейдеры переключили внимание на отчет WASDE и рост прогноза по экспорту. Как и ожидалось, отчет WASDE оказался бычьим для рынка соевых бобов. Конечные запасы в США стали еще ниже. USDA повысило прогноз потребления соевых бобов на 41 млн. бушелей. Экспорт был также пересмотрен в большую сторону на 50 млн. бушелей. И это стало ключевым фактором. Спрос переработчиков в США сократился на 5 млн. бушелей. В результате роста посевных площадей, отведенных под сою в этом сезоне, использование соевых бобов на семена также было увеличено. Все это заставило конечные запасы в США сократиться на 10 млн. бушелей до 135 млн. Если бы не рост импорта на 30 млн. бушелей, то запасы упали бы еще сильнее.
Прогноз по производству соевых бобов в других странах был пересмотрен в меньшую сторону. Сокращение составило 1.39 млн. тонн, в основном благодаря Бразилии, где урожай упал на 1 млн. тонн. Мировые конечные запасы также снизились на 1 млн. тонн до 65.75 млн.
Что касается экспорта, то еженедельный отчет вышел в соответствии с ожиданиями. Чистые продажи на экспорт составили всего 79 100 тонн в текущем сезоне и 210 400 тонн в сезоне 2014/2015. Прогнозы аналитиков варьировались от 100 000 до 450 000 тонн. Величина отказов, указанная в отчете, составила 69 800 тонн.
Однако трейдеры вновь обратили внимание на слухи о том, что Китай отказывается от крупных партий соевых бобов из США и Бразилии. Информационное агентство Reuters вчера подтвердило то, чего отрасль ожидала уже долгое время. Китайские импортеры отменили поставок на 500 000 тонн по причине отсутствия средств. Три компании-импортера не смогли получить в банках аккредитивы для оплаты этих партий. Кроме того, в портах Китая находятся еще 5-6 партий, покупатели которых также не имеют аккредитивов. Маржа переработчиков упала еще ниже. С учетом всего этого, вероятно, USDA переоценило объемы китайского импорта на 2-3 млн. тонн.
В настоящее время на рынке сложилась довольно противоречивая ситуация. С одной стороны, низкие конечные запасы поддерживают цены на высоком уровне. С другой стороны, это проблема может быть решена сразу несколькими способами: импорт бобов из Бразилии, отказы Китая от поставок или просто роллирование, когда покупатели не нуждаются в товаре в настоящее время и готовы отказаться от текущих поставок, чтобы потом закупить соевые бобы нового урожая по более низкой цене.
Мы ожидаем, что в перспективе, когда трейдеры начнут уделять больше внимания новому урожаю, рынок будет снижаться под давлением этих факторов. А низкие запасы отойдут на второй план."
"Рынок кукурузы за неделю снизился на 3.25 цента за бушель (-0.65%). Конечно, основным драйвером на рынке на этой неделе был отчет WASDE. Рынок отреагировал ростом на бычьи показатели отчета, но затем, после того, как цена достигла нового максимума, начал снижаться.
В этом месяце USDA повысило прогноз потребления кукурузы и понизило конечные запасы сезона 2013/14. Экспорт увеличился на 125 млн. бушелей до 1.75 млрд. Это уже пятый раз в шести последних отчетах, когда USDA пересматривает прогноз по экспорту в сторону увеличения. Таким образом, экспорт вырос на 525 млн. бушелей с осени. Конечные запасы прогнозируются теперь на уровне 1.331 млрд. бушелей, что на 125 млн. ниже, чем в прошлом месяце.
Несмотря на то, что рынок значительно упал после выхода отчета, у него все еще сохраняется потенциал для роста. Конечные запасы старого урожая могут быть снижены еще сильнее, а медленные темпы посевной оказывают поддержку контрактам нового урожая.
Сюрпризом для трейдеров был тот факт, что USDA оставило без изменений использование кукурузы в корма, несмотря на то, что квартальные запасы сигнализировали об этом. Вероятно, USDA хочет убедиться в этом, увидев сокращение запасов и в июньском отчете, перед тем как делать корректировки. Прогноз по использованию кукурузы для производства этанола остался без изменений на уровне 5 млрд. бушелей. В любом случае, использование кукурузы в корма и для производства этанола может быть пересмотрено в большую сторону в последующих отчетах.
Что касается экспорта, то вряд ли стоит ждать роста. Отчет по экспорту, вышедший на прошлой неделе, не оправдал ожидания трейдеров. Чистые продажи по кукурузе составили 658 700 тонн в текущем маркетинговом году и 58 000 тонн в сезоне 2014/2015, что немного ниже ожиданий трейдеров. Аналитики прогнозировали от 700 000 до 1 100 000 тонн. Кроме того, отчет показал, что Китай отказался от еще одной крупной партии кукурузы.
Тем не менее, ключевым фактором на рынке по-прежнему остается погода. И пока этот фактор оказывает поддержку ценам, ведь прохладная и влажная погода затрудняет посевную. И, вполне возможно, что фермеры решат не засеивать часть полей кукурузой, а посеять там чуть позже сою. Так что потенциал нового урожая может быть снижен.
Мы считаем, что если погода и дальше будет неблагоприятной, рынок может отреагировать ростом. До тех пор, пока посевная не будет завершена хотя бы на 50%, рынок будет основное внимания уделять именно погоде.
Рынок соевых бобов
На прошедшей неделе рынок соевых бобов снизился на 10.75 цента (-0.73%). В понедельник рынок соевых бобов начал снижаться после сообщений о поставке 75 000 тонн соевых бобов из Бразилии в порт Нового Орлеана. Таким образом, рынок получил сигнал, что проблема низких запасов в США может быть решена за счет импорта из Бразилии. Но уже во вторник падение рынка закончилось, а трейдеры переключили внимание на отчет WASDE и рост прогноза по экспорту. Как и ожидалось, отчет WASDE оказался бычьим для рынка соевых бобов. Конечные запасы в США стали еще ниже. USDA повысило прогноз потребления соевых бобов на 41 млн. бушелей. Экспорт был также пересмотрен в большую сторону на 50 млн. бушелей. И это стало ключевым фактором. Спрос переработчиков в США сократился на 5 млн. бушелей. В результате роста посевных площадей, отведенных под сою в этом сезоне, использование соевых бобов на семена также было увеличено. Все это заставило конечные запасы в США сократиться на 10 млн. бушелей до 135 млн. Если бы не рост импорта на 30 млн. бушелей, то запасы упали бы еще сильнее.
Прогноз по производству соевых бобов в других странах был пересмотрен в меньшую сторону. Сокращение составило 1.39 млн. тонн, в основном благодаря Бразилии, где урожай упал на 1 млн. тонн. Мировые конечные запасы также снизились на 1 млн. тонн до 65.75 млн.
Что касается экспорта, то еженедельный отчет вышел в соответствии с ожиданиями. Чистые продажи на экспорт составили всего 79 100 тонн в текущем сезоне и 210 400 тонн в сезоне 2014/2015. Прогнозы аналитиков варьировались от 100 000 до 450 000 тонн. Величина отказов, указанная в отчете, составила 69 800 тонн.
Однако трейдеры вновь обратили внимание на слухи о том, что Китай отказывается от крупных партий соевых бобов из США и Бразилии. Информационное агентство Reuters вчера подтвердило то, чего отрасль ожидала уже долгое время. Китайские импортеры отменили поставок на 500 000 тонн по причине отсутствия средств. Три компании-импортера не смогли получить в банках аккредитивы для оплаты этих партий. Кроме того, в портах Китая находятся еще 5-6 партий, покупатели которых также не имеют аккредитивов. Маржа переработчиков упала еще ниже. С учетом всего этого, вероятно, USDA переоценило объемы китайского импорта на 2-3 млн. тонн.
В настоящее время на рынке сложилась довольно противоречивая ситуация. С одной стороны, низкие конечные запасы поддерживают цены на высоком уровне. С другой стороны, это проблема может быть решена сразу несколькими способами: импорт бобов из Бразилии, отказы Китая от поставок или просто роллирование, когда покупатели не нуждаются в товаре в настоящее время и готовы отказаться от текущих поставок, чтобы потом закупить соевые бобы нового урожая по более низкой цене.
Мы ожидаем, что в перспективе, когда трейдеры начнут уделять больше внимания новому урожаю, рынок будет снижаться под давлением этих факторов. А низкие запасы отойдут на второй план."
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба