17 апреля 2014 Forex4You Глушков Сергей
К теме стремительного роста цен на британскую недвижимость я уже неоднократно обращался в последние месяцы. На этой неделе мы получили новое подтверждение: инфляция на рынке жилья Великобритании продолжает разгоняться. Офис национальной статистики сообщил, что в марте соответствующий индекс достиг 9.1% г/г – максимального с июля 2010 года уровня.
Еще больше впечатляет то, как стремительно набирает темп этот индекс: в сентябре прошлого год он еще находился на уровне +3.8% г/г, то есть за полгода вырос почти в два с половиной раза. Особенно быстро он начал расти в этом году: в феврале с январской отметки 5.5% взлетел до 6.8% (+1.3 процентных пункта), а в марте – сразу до 9.1% (+2.3 процентных пункта). Если в апреле индекс совершит такой же скачок, как в марте, пиковая отметка +11.0% г/г, зафиксированная в июне 2010 года, останется внизу…
Надо признать, что альтернативные индексы британского рынка недвижимости заранее предупредили о надвигающейся опасности. Так, индекс Nationwide уже в январе находился на уровне +8.8% г/г, а в феврале достиг девяти с половиной процентов. Другой индекс – Halifax – уже в ноябре прошлого года превысил посткризисные максимумы 2010 года. Какое-то время руководство Банка Англии еще могло отмахиваться от этих сигналов – официальный индекс хотя и рос, но вел себя довольно смирно. Но мартовские данные Офиса национальной статистики ставят вопрос ребром: что готовы сделать Марк Карни и его команда, чтобы избежать формирования «мыльного пузыря» на рынке жилья?
Может быть, британскому центробанку и впрямь пора задуматься о повышении ставок, не откладывая этот вопрос до следующего года? Если инфляция на рынке недвижимости уже подбирается к десяти процентам, где она будет после еще одного года ультрамягкой монетарной политики?
До сих пор руководство Банка Англии повторяло, что повышение ставок будет «последним рубежом» борьбы с ценовыми дисбалансами, намекая на то, что в арсенале Комитета по финансовой политике (FPC) есть менее радикальные инструменты – например, ограничение ипотечного кредитования. Но может ли ужесточение требований к ипотечным кредитам повлиять на ситуацию, если, по признанию самого Карни, ралли на лондонском рынке жилья во многом обусловлено покупками со стороны лиц, которым ипотека не нужна?
15 апреля в ленте новостей Dow Jones появилась интересная статья (Alen Mattich, «Банк Англии оказался в ловушке из-за низкой инфляции и резкого роста цен на жилье»), в которой автор высказывает точку зрения, что Банк Англии не пойдет на досрочное повышение ставок по двум основным причинам:
повышение ставок еще ниже опустит потребительскую инфляцию, которая в марте достигла четырехлетнего минимума 1.6% г/г;
повышение ставок будет стимулировать дальнейший рост обменного курса фунта стерлингов, что совершенно не устраивает власти Великобритании, экономика которой и так страдает от хронического дефицита торгового баланса.
С этими оценками можно согласиться, но с некоторыми уточнениями. Да, Банк Англии будет делать все возможное, чтобы избежать повышения ставок в этом году. Но цены на недвижимость скоро могут взять его за горло. Поэтому в обозримом будущем мы можем увидеть попытки британского ЦБ договориться с правительством о тех или иных мерах по остужению рынка жилья – например, о повышении налогов на операции купли-продажи жилой недвижимости. Если же это не поможет, и индекс Офиса национальной статистики не только преодолеет уровень 10%, но и продолжит рост, боюсь, Банку Англии все же придется ужесточить свою политику, не дожидаясь весны 2015 года.
Следить за ценами на британское жилье становится все интереснее!..
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Еще больше впечатляет то, как стремительно набирает темп этот индекс: в сентябре прошлого год он еще находился на уровне +3.8% г/г, то есть за полгода вырос почти в два с половиной раза. Особенно быстро он начал расти в этом году: в феврале с январской отметки 5.5% взлетел до 6.8% (+1.3 процентных пункта), а в марте – сразу до 9.1% (+2.3 процентных пункта). Если в апреле индекс совершит такой же скачок, как в марте, пиковая отметка +11.0% г/г, зафиксированная в июне 2010 года, останется внизу…
Надо признать, что альтернативные индексы британского рынка недвижимости заранее предупредили о надвигающейся опасности. Так, индекс Nationwide уже в январе находился на уровне +8.8% г/г, а в феврале достиг девяти с половиной процентов. Другой индекс – Halifax – уже в ноябре прошлого года превысил посткризисные максимумы 2010 года. Какое-то время руководство Банка Англии еще могло отмахиваться от этих сигналов – официальный индекс хотя и рос, но вел себя довольно смирно. Но мартовские данные Офиса национальной статистики ставят вопрос ребром: что готовы сделать Марк Карни и его команда, чтобы избежать формирования «мыльного пузыря» на рынке жилья?
Может быть, британскому центробанку и впрямь пора задуматься о повышении ставок, не откладывая этот вопрос до следующего года? Если инфляция на рынке недвижимости уже подбирается к десяти процентам, где она будет после еще одного года ультрамягкой монетарной политики?
До сих пор руководство Банка Англии повторяло, что повышение ставок будет «последним рубежом» борьбы с ценовыми дисбалансами, намекая на то, что в арсенале Комитета по финансовой политике (FPC) есть менее радикальные инструменты – например, ограничение ипотечного кредитования. Но может ли ужесточение требований к ипотечным кредитам повлиять на ситуацию, если, по признанию самого Карни, ралли на лондонском рынке жилья во многом обусловлено покупками со стороны лиц, которым ипотека не нужна?
15 апреля в ленте новостей Dow Jones появилась интересная статья (Alen Mattich, «Банк Англии оказался в ловушке из-за низкой инфляции и резкого роста цен на жилье»), в которой автор высказывает точку зрения, что Банк Англии не пойдет на досрочное повышение ставок по двум основным причинам:
повышение ставок еще ниже опустит потребительскую инфляцию, которая в марте достигла четырехлетнего минимума 1.6% г/г;
повышение ставок будет стимулировать дальнейший рост обменного курса фунта стерлингов, что совершенно не устраивает власти Великобритании, экономика которой и так страдает от хронического дефицита торгового баланса.
С этими оценками можно согласиться, но с некоторыми уточнениями. Да, Банк Англии будет делать все возможное, чтобы избежать повышения ставок в этом году. Но цены на недвижимость скоро могут взять его за горло. Поэтому в обозримом будущем мы можем увидеть попытки британского ЦБ договориться с правительством о тех или иных мерах по остужению рынка жилья – например, о повышении налогов на операции купли-продажи жилой недвижимости. Если же это не поможет, и индекс Офиса национальной статистики не только преодолеет уровень 10%, но и продолжит рост, боюсь, Банку Англии все же придется ужесточить свою политику, не дожидаясь весны 2015 года.
Следить за ценами на британское жилье становится все интереснее!..
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу