22 апреля 2014 Mind Money (ИК Церих) Душин Олег
ММК отчиталась за 2013г. по МСФО. За весь год компания показала нисходящую динамику финансовых результатов. Однако 4-ый квартал преподнес приятный сюрприз.
Выручка за год упала на 12.2%, EBITDA снизилась на 10.3%. Однако в 4-м квартале выручка снизилась к 3-ему только на 0.3%, а EBITDA повысилась на 33.9%! При этом средняя цена реализации тонны проката снизилась в 4-м квартале (к 3-ему) на 1.4%. Правда, это происходило не за счет абсолютного снижения цен, а за счет увеличения доли экспорта, который идет по более низкостоимостному ассортименту продукции.
Физические отгрузки продукции в 4-ом квартале возросли на 1.2%. Экспортные поставки возросли в конце года на 45.6%, а внутренние поставки снизились на 5%. В стоимостном объеме металлопродукции поставки на экспорт дали всего 14% выручки.
На протяжении всего года компании удавалось снижать денежную себестоимость тонны сляба. Она снизилась на 11% к 1-му кварталу 2013г. и 4.8% к 4-му кварталу 2012г., и на 2% к третьему кварталу 2013г. – несмотря на рост цен на ЖРС в конце года - до $356 за тонну. Материальные затраты ММК (69.1% себестоимости) снизились за год на 14%.
Еще более разительный результат показал прирост доли продукция (HVA) с высокой добавленной стоимостью за счет загрузки новых станов 2000 (холодный прокат) и 5000(широкий лист) . В первом квартале 2012г. HVA составляло 39.7%, в 4-м квартале 2012г. - 43.9% и 4-ом квартале 2013г. -48.4%.
Чистый долг Группы ММК снизился 492 млн. долл. и составил 3 026 млн. долл. Соотношение чистый долг/EBITDA составило 2.47 на конец 2013г.
Общий Долг Группы ММК за 2013 г. сократился на 700 млн. долл. и на 31.12.2013 г. составил 3 180 млн. долл.
Операционная прибыль за год снизилась с 273 млн.долл. до 174 млн.долл.
Итоговый чистый убыток за 2013 г. составил 2 429 млн.долл. Нагрузку по этому показателю представил убыток от обесценения на сумму 2 456 млн.долл.. Среди этой суммы обесценения выделим сумму резерва для рекультивации земли 149 млн.долл., которые, видимо, придется затратить в отличие от остальных бумажных убытков.
Цена пакета железорудной австралийской компании Fortescue Metals Group (FMG) (5.37%) на балансе Группы MMK на 31.12.2013 составляла 801 млн.долл. Компания заявила, что планирует продать пакет до конца 2014г.
https://mind-money.eu (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу