23 апреля 2014 Forex4You Глушков Сергей
14 марта в этом блоге я писал по поводу слабости японского торгового баланса и о причинах этого явления. В частности, я коснулся исследований так называемого феномена «J-образной кривой», проведенных экономистом Deutsche Bank’а Микихиро Мацуокой. Напомню, эти исследования показывают, что улучшение торгового баланса вследствие девальвации национальной валюты, как правило, начинается через полтора года после начала этой самой девальвации. Таким образом, в Японии, в которой процесс стремительного ослабления иены стартовал в конце 2012 года, обнаруженная М. Мацуокой закономерность должна проявиться ориентировочно в конце текущего полугодия.
Пока же статистика не радует: в марте дефицит торгового баланса составил 1.45 трлн. иен, значительно превзойдя прогнозировавшиеся 1.07 трлн. иен и почти втрое превысив февральский уровень 0.53 трлн. иен. Рост дефицита произошел на фоне значительного замедления экспорта: если в феврале рост японского экспорта составлял 9.8% г/г, то в марте 2014 года – лишь 1.8% г/г против прогноза +7.0%.
Тем не менее, есть некоторые обстоятельства, которые побуждают не воспринимать мартовские данные чрезмерно трагично.
Во-первых, если верить Мацуоке, нам необходимо набраться терпения и подождать еще некоторое время. В мае-июне выявленные им статистические закономерности должны проявиться, то есть торговый баланс начнет улучшаться. Похоже, сейчас японский торговый баланс находится в районе нижней точки буквы J – а значит, восстановление не за горами.
Во-вторых, и об этом сегодня говорил глава Банка Японии Курода, на динамику торгового баланса в марте оказал значительное влияние рост импорта, составивший 18.1% в годовом сравнении. В преддверии состоявшегося 1 апреля повышения налога с продаж японцы спешили купить товары по «старым» ценам, что привело к взрывному увеличению объемов импорта и резкому крену торгового баланса в негативную сторону. В апреле мы наверняка увидим совершенно другую картину.
Есть и ряд других факторов, которые позволяют стране восходящего солнца ожидать улучшения ситуации с торговым балансом в течение этого года. В частности, ожидается, что правительство до конца года частично возобновит работу нескольких атомных электростанций, остановленных после аварии на Фукусиме. Это снизит объемы импорта энергоносителей, оказывающего заметное давление на японский торговый баланс.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Пока же статистика не радует: в марте дефицит торгового баланса составил 1.45 трлн. иен, значительно превзойдя прогнозировавшиеся 1.07 трлн. иен и почти втрое превысив февральский уровень 0.53 трлн. иен. Рост дефицита произошел на фоне значительного замедления экспорта: если в феврале рост японского экспорта составлял 9.8% г/г, то в марте 2014 года – лишь 1.8% г/г против прогноза +7.0%.
Тем не менее, есть некоторые обстоятельства, которые побуждают не воспринимать мартовские данные чрезмерно трагично.
Во-первых, если верить Мацуоке, нам необходимо набраться терпения и подождать еще некоторое время. В мае-июне выявленные им статистические закономерности должны проявиться, то есть торговый баланс начнет улучшаться. Похоже, сейчас японский торговый баланс находится в районе нижней точки буквы J – а значит, восстановление не за горами.
Во-вторых, и об этом сегодня говорил глава Банка Японии Курода, на динамику торгового баланса в марте оказал значительное влияние рост импорта, составивший 18.1% в годовом сравнении. В преддверии состоявшегося 1 апреля повышения налога с продаж японцы спешили купить товары по «старым» ценам, что привело к взрывному увеличению объемов импорта и резкому крену торгового баланса в негативную сторону. В апреле мы наверняка увидим совершенно другую картину.
Есть и ряд других факторов, которые позволяют стране восходящего солнца ожидать улучшения ситуации с торговым балансом в течение этого года. В частности, ожидается, что правительство до конца года частично возобновит работу нескольких атомных электростанций, остановленных после аварии на Фукусиме. Это снизит объемы импорта энергоносителей, оказывающего заметное давление на японский торговый баланс.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу