25 апреля 2014 Банк Зенит
Глобальные рынки сохраняют оптимизм в отношении рискованных активов, который подпитывается как со стороны сезона публикации квартальных отчетностей, так и других корпоративных новостей, связанных преимущественно со сделками M&A. Вчера инвесторы позитивно реагировали на отчеты в высокотехнологичном секторе, в котором еще недавно были агрессивные продажи. Превысивший ожидания рынка отчет Apple стал основным фактором повышения котировок. Между тем, в телекоммуникационном секторе настроения остаются подавленными, поскольку здесь отчеты остаются слабыми. В Европе, помимо отчетов компаний, одной из основных тем дня стали заявления главы ЕЦБ. Марио Драги провел очередные словесные интервенции, направленные на охлаждение единой валюты, Он заявил, что потенциальные риски дефляции, в том числе и от сильного евро, дает повод регулятору для понижения процентных ставок. При этом, если желаемый эффект от процентной политики не будет достигнут, регулятор будет готов увеличить вливания ликвидности в финансовую систему.
Сегодня пройдет уплата НДПИ и акцизов Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь осталась без изменений. С момента старта периода налоговых платежей уровень краткосрочных процентных ставок держится без изменений. На рынке МБК кредиты овернайт обходились вчера в среднем под 8.10% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 7.90% годовых. Сегодня из банковской системы будет изъято около 425 млрд руб. на уплату налогов, а также возвраты в Казначейство. Однако с учетом уже предоставленной банкам ликвидности на текущей и прошлой неделях эти платежи не должны вызвать заметного ухудшения условий рынка. Вместе с тем мы допускаем краткосрочный рост рублевых ставок в пиковые периоды платежей.
Заседание Центробанка пройдет нейтрально для рынков Сегодня пройдет заседание совета директоров ЦБ РФ по вопросам процентной политики. Мы не ожидаем каких-либо действий с ключевой ставкой. Инфляция в марте составила 6.9% г/г, ускорившись с февральских 6.2% г/г, что входит в допущения регулятора на текущее полугодие. Судя по заявлениям главы ЦБ РФ, сделанных в апреле, ключевая ставка останется на повышенном значении как минимум до июня. Вместе с тем, мы не исключаем, что Центробанк озвучит какие- либо новые меры по наполнению рынков рублевой ликвидностью.
Рубль сохраняет шаткую стабильность Ухудшение геополитических условий на фоне обострения ситуации на востоке Украины вчера не стало для рубля поводом для стремительного ослабления, как это было еще несколько недель назад. Участники рынка, опасаясь увеличения предложения валюты со стороны экспортеров, пока достаточно сдержанно реагируют на повышение вероятности введения новых санкций против России со стороны Запада. Сегодня пройдут платежи по НДПИ и акцизам, которые в первой половине дня могут сохранить заметное присутствие экспортеров на рынке. Вместе с тем, фактор окончания налогового периода в начале следующей недели, а также приближения майских каникул, могут возобновить давление на российскую валюту. Сохраняющаяся неопределенность с явно негативным характером может стать поводом для ускорения темпов ослабления рубля уже на следующей сокращенной неделе.
Евробонды ускорили темпы снижения В российских еврооблигациях в четверг активизировались продавцы на фоне очередного витка геополитической нестабильности. Доходности суверенных выпусков к концу дня прибавили порядка 15 бп, ценовые потери дальних RUSSIA-42 и RUSSIA-43 составили 100-120 бп. Корпоративный сектор продолжил торговаться вниз по ценам и ускорил темпы снижения. Ценовые потери в среднем по рынку составили около -60 бп, (+15-20 бп YTM). Повышенная активность продавцов наблюдалась в дальних выпусках ВЭБа, Сбербанка, а также НОВАТЭКа, где ценовые потери превышали фигуру, а рост хододностей составлял 20-25 бп.
ОФЗ дешевеют на фоне очередных геополитических обострений Рублевые облигации отреагировали на обострение «украинского кризиса» довольно активными продажами, в результате которых доходности на дальнем участке кривой прибавили порядка 15 бп и достигли отметки 9.25% в районе 8- летьней дюрации, а ценовые потери наиболее ликвидных выпусков составляли порядка фигуры. В корпоративном секторе доходности некоторая активность присутствовала в 2-летних выпусках Газпрома, доходности которых прибавили порядка 10 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегодня пройдет уплата НДПИ и акцизов Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь осталась без изменений. С момента старта периода налоговых платежей уровень краткосрочных процентных ставок держится без изменений. На рынке МБК кредиты овернайт обходились вчера в среднем под 8.10% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 7.90% годовых. Сегодня из банковской системы будет изъято около 425 млрд руб. на уплату налогов, а также возвраты в Казначейство. Однако с учетом уже предоставленной банкам ликвидности на текущей и прошлой неделях эти платежи не должны вызвать заметного ухудшения условий рынка. Вместе с тем мы допускаем краткосрочный рост рублевых ставок в пиковые периоды платежей.
Заседание Центробанка пройдет нейтрально для рынков Сегодня пройдет заседание совета директоров ЦБ РФ по вопросам процентной политики. Мы не ожидаем каких-либо действий с ключевой ставкой. Инфляция в марте составила 6.9% г/г, ускорившись с февральских 6.2% г/г, что входит в допущения регулятора на текущее полугодие. Судя по заявлениям главы ЦБ РФ, сделанных в апреле, ключевая ставка останется на повышенном значении как минимум до июня. Вместе с тем, мы не исключаем, что Центробанк озвучит какие- либо новые меры по наполнению рынков рублевой ликвидностью.
Рубль сохраняет шаткую стабильность Ухудшение геополитических условий на фоне обострения ситуации на востоке Украины вчера не стало для рубля поводом для стремительного ослабления, как это было еще несколько недель назад. Участники рынка, опасаясь увеличения предложения валюты со стороны экспортеров, пока достаточно сдержанно реагируют на повышение вероятности введения новых санкций против России со стороны Запада. Сегодня пройдут платежи по НДПИ и акцизам, которые в первой половине дня могут сохранить заметное присутствие экспортеров на рынке. Вместе с тем, фактор окончания налогового периода в начале следующей недели, а также приближения майских каникул, могут возобновить давление на российскую валюту. Сохраняющаяся неопределенность с явно негативным характером может стать поводом для ускорения темпов ослабления рубля уже на следующей сокращенной неделе.
Евробонды ускорили темпы снижения В российских еврооблигациях в четверг активизировались продавцы на фоне очередного витка геополитической нестабильности. Доходности суверенных выпусков к концу дня прибавили порядка 15 бп, ценовые потери дальних RUSSIA-42 и RUSSIA-43 составили 100-120 бп. Корпоративный сектор продолжил торговаться вниз по ценам и ускорил темпы снижения. Ценовые потери в среднем по рынку составили около -60 бп, (+15-20 бп YTM). Повышенная активность продавцов наблюдалась в дальних выпусках ВЭБа, Сбербанка, а также НОВАТЭКа, где ценовые потери превышали фигуру, а рост хододностей составлял 20-25 бп.
ОФЗ дешевеют на фоне очередных геополитических обострений Рублевые облигации отреагировали на обострение «украинского кризиса» довольно активными продажами, в результате которых доходности на дальнем участке кривой прибавили порядка 15 бп и достигли отметки 9.25% в районе 8- летьней дюрации, а ценовые потери наиболее ликвидных выпусков составляли порядка фигуры. В корпоративном секторе доходности некоторая активность присутствовала в 2-летних выпусках Газпрома, доходности которых прибавили порядка 10 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter