1 августа 2008 ИХ "Финам"
Снижение американских акций вчера в очередной раз сопровождалось ростом цен "трежериз". Однако, позитивная динамика котировок стоимости UST в четверг выглядела сравнительно заметно более активной. К закрытию сессии в Нью-Йорке доходность десятилетних казначейских облигаций США снизилась до 3,97% годовых против 4,05% годовых по итогам четверга. Весьма возможно, что репатриация средств инвесторов с ряда развивающихся рынков в развитии указанной "бычьей" тенденции на сегменте государственного долга Америки играла далеко не последнюю роль.
Представляется вероятным, что в среднесрочном периоде, на фоне продолжающей поступать на рынок информации и распространении отложенного влияния американского ипотечного кризиса на другие макроэкономические регионы мира, увеличение притока инвестиционных средств на финансовые рынки США будет оказывать сравнительно заметное понижающее давление на ставки UST. Стоит учесть и возможное во второй половине года определенное "сглаживание" американских инфляционных показателей.
С другой стороны, растущая вероятность "ужесточения" кредитной политики ФРС, сохранение довольно высоких инфляционных ожиданий глобальных инвесторов будут оказывать на котировки доходности "трежириз" противоположное по направленности воздействие. Необходимо учесть и возможное в указанной перспективе повышение интереса игроков к вложениям в относительно высоко рискованные активы.
В таких условиях темпы роста ставок казначейского долга, возможно, в итоге окажутся более сдержанными, чем, скажем, в июле т.г., однако, общий среднесрочный растущий тренд доходности UST, все же, вероятно, сохранит актуальность.
Возможно, после периода определенной стабилизации на отметках вблизи 3,85% - 4,15% годовых котировки доходности десятилетних казначейских облигаций США продолжат свое повышение в направлении отметок выше 4,25% годовых.
В краткосрочном периоде определяющее влияние на динамику котировок UST очевидно окажут выходящие сегодня данные о количестве занятых в отраслях вне сельского хозяйства США. Средний прогноз этого показателя составляет -75 000. Однако, возможно, в рамках сохраняющейся на данный момент тенденции, рынок в пятницу станет свидетелем более позитивной, чем ожидается сейчас, американской статистики. Необходимо отметить, что в последние американские показатели розничных продаж и расходов на строительство, вопреки доминировавшим на рынке ожиданиям, оказались сравнительно благоприятными. Соответственно, число занятых в потребительском и строительном секторах экономики США, а также, опосредованно, на производстве могло в июле остаться сравнительно стабильным
Представляется вероятным, что в среднесрочном периоде, на фоне продолжающей поступать на рынок информации и распространении отложенного влияния американского ипотечного кризиса на другие макроэкономические регионы мира, увеличение притока инвестиционных средств на финансовые рынки США будет оказывать сравнительно заметное понижающее давление на ставки UST. Стоит учесть и возможное во второй половине года определенное "сглаживание" американских инфляционных показателей.
С другой стороны, растущая вероятность "ужесточения" кредитной политики ФРС, сохранение довольно высоких инфляционных ожиданий глобальных инвесторов будут оказывать на котировки доходности "трежириз" противоположное по направленности воздействие. Необходимо учесть и возможное в указанной перспективе повышение интереса игроков к вложениям в относительно высоко рискованные активы.
В таких условиях темпы роста ставок казначейского долга, возможно, в итоге окажутся более сдержанными, чем, скажем, в июле т.г., однако, общий среднесрочный растущий тренд доходности UST, все же, вероятно, сохранит актуальность.
Возможно, после периода определенной стабилизации на отметках вблизи 3,85% - 4,15% годовых котировки доходности десятилетних казначейских облигаций США продолжат свое повышение в направлении отметок выше 4,25% годовых.
В краткосрочном периоде определяющее влияние на динамику котировок UST очевидно окажут выходящие сегодня данные о количестве занятых в отраслях вне сельского хозяйства США. Средний прогноз этого показателя составляет -75 000. Однако, возможно, в рамках сохраняющейся на данный момент тенденции, рынок в пятницу станет свидетелем более позитивной, чем ожидается сейчас, американской статистики. Необходимо отметить, что в последние американские показатели розничных продаж и расходов на строительство, вопреки доминировавшим на рынке ожиданиям, оказались сравнительно благоприятными. Соответственно, число занятых в потребительском и строительном секторах экономики США, а также, опосредованно, на производстве могло в июле остаться сравнительно стабильным
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба