29 апреля 2014 Лайф капитал Валиев Вахид
В понедельник, наконец, наметилось ожидаемое ранее прорывное движение наверх. Может ли оно, в итоге, оказаться ложным? Да, вполне. И для подобных сомнений есть весомые основания.
Ключевой вопрос сегодня можно сформулировать следующим образом: почему в условиях усиления негативного фундаментального фона курс единой валюты не только остается стабильным, но и пытается возобновить рост?
Для раскрытия сути вопроса, напомним, что текущий негативный фон отягощается двумя параметрами:
1. Нарастающими геополитическими рисками. Сегодня становится все более очевидно, что по мере приближения даты выборов президента и объявленного ранее референдума "по федерализации", напряжение на юго-востоке Украины будет лишь нарастать.
2. Представители ЕЦБ продолжают оказывать перманентное вербальное давление на евро, едва ли не заверяя рынки в скором объявлении «нестандартных» мер в борьбе с низкой инфляцией. Причем, уже в ходе ближайших заседаний.
При этом в пользу стабильности курса евро сегодня можно привести следующие аргументы:
1. Текущая статистика из Еврозоны все чаще дает повод для сдержанного оптимизма. Марио Драги в одном из своих недавних выступлений признал, что "видит позитивные сигналы в экономике Европы, хотя очевидно, что рост остается достаточно хрупким".
2. Единая валюта продолжает получать поддержку от притока капитала. Стабильность курсу евро также добавляют решения ЕЦБ, который придерживается политики ужесточения условий ликвидности в европейской финансовой системе. Напомним, что согласно последним отчетам, избыточная ликвидность в системе, продолжая сжиматься, уже составляет менее 100 млрд. евро.
Можно отметить еще один момент в пользу стабильности евро. Несмотря на то, что он не "тянет" на статус самостоятельного аргумента, однако, учитывать его все же стОит. Это спекуляции на тему, что дескать Драги сам не рассматривает всерьез возможность развития дефляционного сценария. В отличие от своих коллег из США, Марио Драги никогда не был апологетом "нестандартных" мер стимулирования экономики. Так, даже привычно "угрожая" рынкам мерами по "количественному смягчению", глава ЕЦБ, тем не менее, в кулуарных беседах признает, что такой вариант возможен лишь после того, как будут исчерпаны традиционные инструменты политики.
Наши выводы:
1. Можно продолжать рассматривать аргументы в пользу дальнейшего роста курса единой валюты, однако, нельзя забывать о том, что в паре EURUSD есть "визави" - американский доллар. А в отношении "американца" "бычьи" оценки, скорее всего, будут нарастать.
2. Если руководство ФРС США не изменит своей риторики в отношении дальнейших шагов по сворачиванию программы "количественного смягчения", то курс "американца", рано или поздно, начнет укрепляться. На наш взгляд, скорее раньше, чем позже. Завтрашнее решение комитета по открытым рынкам ФРС США, который, скорее всего, сократит программу QE еще на 10 млрд. долларов, может стать очередным "кирпичиком, вынутым из фундамента" стабильности евро.
Пока же, рост курса EURUSD видится нам ограниченным. На подступах к 1.39, или немного выше, продажи пары могут возобновиться.
Возвращаясь же к событиям вчерашнего дня, отметим несколько публикаций, которые оказывали влияние на настроения участников рынка. Так, в момент открытия торгов в Европе был опубликован индекс цен на импорт в Германии за март. Показатель, при прогнозе -0.1% за месяц, -2.8% за год и предыдущем значении -0.1% за месяц, -2.7% за год, составил -0.6% за месяц, -3.3% за год.
Курс евро/доллар в начале европейской сессии буквально взлетел на 60 пунктов, достигнув в итоге отметки 1.3878.
Поводом для покупок стали, не столько публикации, сколько спекуляции на тему, что на фоне объявления в США очередного пакета санкций против России, крупные институциональные игроки из РФ активно продавали доллар, покупая в целях диверсификации евро, фунт, франк и другие европейские валюты.
Определенную поддержку курсу евро оказал вчера представитель "пятой колонны" среди членов Совета управляющих ЕЦБ. Так, г-н Констанцио, который и ранее удивлял рынки своими "контр- трендовыми" заявлениями, вчера вновь не удержался от "чистосердечных признаний". Констанцио честно признался в том, что у членов Управляющего Совета ЕЦБ пока нет какого-либо конкретного целевого уровня инфляции, с учетом которого регулятор мог бы принять решение.
В пользу усиления «бычьих» настроений, также отметим, что и индекс доверия потребителей в Италии, являющейся по объему ВВП третьей экономикой Еврозоны, преподнес приятный сюрприз. Показатель, при ожиданиях снижения до 100.8 после предыдущего значение 101.9, напротив, вырос в апреле до 105.4.
Сегодня весьма интересной обещает стать публикация большого пула данных из Европы(18). В 09:00 GMT будут опубликованы апрельские отчеты по уровню деловых настроений и индикатору делового климата в Европе(18).
А затем (в 12:00 GMT) внимание участников рынка сместится на публикацию предварительного значения индекса потребительских цен в Германии за апрель. После предыдущего значения +0.3% за месяц, +1.0% за год, экономисты ожидают показатель на уровне -0.1% за месяц, +1.4% за год.
Следующее ключевое событие ожидается в 14:00 GMT - будет обнародован индекс доверия потребителей в США за март. Значение показателя прогнозируется на уровне 82.8, тогда как предыдущее значение было равно 82.3.
Вновь напомним о том, что, ожидая продолжения роста пары евро/доллар к отметке 1.39, все же не предполагаем значительное движение наверх. Так, на наш взгляд, на подступах к указанному уровню (но возможно немного выше) начнут формироваться сигналы разворота. Эти сигналы мы рекомендуем рассматривать как торговую возможность для открытия среднесрочных позиций на продажу. При этом первыми целями продаж могут стать уровни, близкие к отметке 1.37
http://forex.life-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ключевой вопрос сегодня можно сформулировать следующим образом: почему в условиях усиления негативного фундаментального фона курс единой валюты не только остается стабильным, но и пытается возобновить рост?
Для раскрытия сути вопроса, напомним, что текущий негативный фон отягощается двумя параметрами:
1. Нарастающими геополитическими рисками. Сегодня становится все более очевидно, что по мере приближения даты выборов президента и объявленного ранее референдума "по федерализации", напряжение на юго-востоке Украины будет лишь нарастать.
2. Представители ЕЦБ продолжают оказывать перманентное вербальное давление на евро, едва ли не заверяя рынки в скором объявлении «нестандартных» мер в борьбе с низкой инфляцией. Причем, уже в ходе ближайших заседаний.
При этом в пользу стабильности курса евро сегодня можно привести следующие аргументы:
1. Текущая статистика из Еврозоны все чаще дает повод для сдержанного оптимизма. Марио Драги в одном из своих недавних выступлений признал, что "видит позитивные сигналы в экономике Европы, хотя очевидно, что рост остается достаточно хрупким".
2. Единая валюта продолжает получать поддержку от притока капитала. Стабильность курсу евро также добавляют решения ЕЦБ, который придерживается политики ужесточения условий ликвидности в европейской финансовой системе. Напомним, что согласно последним отчетам, избыточная ликвидность в системе, продолжая сжиматься, уже составляет менее 100 млрд. евро.
Можно отметить еще один момент в пользу стабильности евро. Несмотря на то, что он не "тянет" на статус самостоятельного аргумента, однако, учитывать его все же стОит. Это спекуляции на тему, что дескать Драги сам не рассматривает всерьез возможность развития дефляционного сценария. В отличие от своих коллег из США, Марио Драги никогда не был апологетом "нестандартных" мер стимулирования экономики. Так, даже привычно "угрожая" рынкам мерами по "количественному смягчению", глава ЕЦБ, тем не менее, в кулуарных беседах признает, что такой вариант возможен лишь после того, как будут исчерпаны традиционные инструменты политики.
Наши выводы:
1. Можно продолжать рассматривать аргументы в пользу дальнейшего роста курса единой валюты, однако, нельзя забывать о том, что в паре EURUSD есть "визави" - американский доллар. А в отношении "американца" "бычьи" оценки, скорее всего, будут нарастать.
2. Если руководство ФРС США не изменит своей риторики в отношении дальнейших шагов по сворачиванию программы "количественного смягчения", то курс "американца", рано или поздно, начнет укрепляться. На наш взгляд, скорее раньше, чем позже. Завтрашнее решение комитета по открытым рынкам ФРС США, который, скорее всего, сократит программу QE еще на 10 млрд. долларов, может стать очередным "кирпичиком, вынутым из фундамента" стабильности евро.
Пока же, рост курса EURUSD видится нам ограниченным. На подступах к 1.39, или немного выше, продажи пары могут возобновиться.
Возвращаясь же к событиям вчерашнего дня, отметим несколько публикаций, которые оказывали влияние на настроения участников рынка. Так, в момент открытия торгов в Европе был опубликован индекс цен на импорт в Германии за март. Показатель, при прогнозе -0.1% за месяц, -2.8% за год и предыдущем значении -0.1% за месяц, -2.7% за год, составил -0.6% за месяц, -3.3% за год.
Курс евро/доллар в начале европейской сессии буквально взлетел на 60 пунктов, достигнув в итоге отметки 1.3878.
Поводом для покупок стали, не столько публикации, сколько спекуляции на тему, что на фоне объявления в США очередного пакета санкций против России, крупные институциональные игроки из РФ активно продавали доллар, покупая в целях диверсификации евро, фунт, франк и другие европейские валюты.
Определенную поддержку курсу евро оказал вчера представитель "пятой колонны" среди членов Совета управляющих ЕЦБ. Так, г-н Констанцио, который и ранее удивлял рынки своими "контр- трендовыми" заявлениями, вчера вновь не удержался от "чистосердечных признаний". Констанцио честно признался в том, что у членов Управляющего Совета ЕЦБ пока нет какого-либо конкретного целевого уровня инфляции, с учетом которого регулятор мог бы принять решение.
В пользу усиления «бычьих» настроений, также отметим, что и индекс доверия потребителей в Италии, являющейся по объему ВВП третьей экономикой Еврозоны, преподнес приятный сюрприз. Показатель, при ожиданиях снижения до 100.8 после предыдущего значение 101.9, напротив, вырос в апреле до 105.4.
Сегодня весьма интересной обещает стать публикация большого пула данных из Европы(18). В 09:00 GMT будут опубликованы апрельские отчеты по уровню деловых настроений и индикатору делового климата в Европе(18).
А затем (в 12:00 GMT) внимание участников рынка сместится на публикацию предварительного значения индекса потребительских цен в Германии за апрель. После предыдущего значения +0.3% за месяц, +1.0% за год, экономисты ожидают показатель на уровне -0.1% за месяц, +1.4% за год.
Следующее ключевое событие ожидается в 14:00 GMT - будет обнародован индекс доверия потребителей в США за март. Значение показателя прогнозируется на уровне 82.8, тогда как предыдущее значение было равно 82.3.
Вновь напомним о том, что, ожидая продолжения роста пары евро/доллар к отметке 1.39, все же не предполагаем значительное движение наверх. Так, на наш взгляд, на подступах к указанному уровню (но возможно немного выше) начнут формироваться сигналы разворота. Эти сигналы мы рекомендуем рассматривать как торговую возможность для открытия среднесрочных позиций на продажу. При этом первыми целями продаж могут стать уровни, близкие к отметке 1.37
http://forex.life-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу