12 мая 2014 Forex4You Глушков Сергей
визовые ограничения: приостановка переговоров по облегчению визового режима для граждан РФ и запрет на выдачу виз жителям Крыма;
санкции против ряда конкретных политиков и чиновников;
отмену июньского саммита Россия-ЕС и
рекомендацию прекратить строительство газопровода «Южный поток».
Очевидно, эти санкции относятся больше к политической, чем к экономической сфере, и скорее призваны послужить предупреждением, чем реальным наказанием. По сообщениям СМИ, санкции, которые будут рассматриваться сегодня, того же порядка: скорее всего, они коснутся лишь ряда физических лиц и компаний.
Тем не менее, говорить о том, что украинский кризис пока не оказал на экономику России значительного влияния, не приходится. На сегодняшний день самые важные последствия – это:
апрельское понижение рейтинга России со стороны агентства Standard & Poors до минимального инвестиционного уровня BBB- (с негативным прогнозом);
усиление оттока капитала из РФ. По оценке Банка России, только в первом квартале из российской экономики «утекло» 55 миллиардов долларов – больше, чем за весь прошлый год.
Эти два следствия связаны друг с другом. С одной стороны, понижение рейтинга провоцирует отток капитала: как известно, крупные фонды формируют свои инвестиционные портфели, ориентируясь на оценки ведущих агентств. С другой стороны, отток капитала становится для агентств аргументом для пересмотра рейтинговых позиций России. Впрочем, даже если не брать во внимание ситуацию с рейтингом, охлаждение в отношениях России с Западом уже само по себе подталкивает иностранных инвесторов выводить деньги из РФ.
В результате сегодня уже очевидно, что, вместо ранее ожидавшегося ускорения темпов роста, российскую экономику в этом году ждет как минимум замедление, а скорее всего, и рецессия. Ведущие мировые финансовые институты и международные экономические организации пересмотрели на понижение свои прогнозы по росту ВВП России в 2014 году: МВФ – с 2.0% до 0.2% г/г, Всемирный банк – с 2.2% до 1.1% г/г, ОЭСР – с 2.3% до 0.5% г/г. Впрочем, есть и более мрачные прогнозы: опубликованный в марте «шоковый сценарий» Всемирного банка подразумевает, что в текущем году ВВП РФ сократится на 1.8%. Реализации этого прогноза Банк ожидает в случае введения максимально жестких экономических санкций против России.
Корректирует свои прогнозы и российское правительство: министерство экономики понизило свой прогноз по ВВП до 0.5% – 1.1% г/г, а министерство финансов заявило, что не исключает ухода в техническую рецессию по итогам второго квартала. Напомню, в прошлом году российская экономика выросла на 1.3%. В первом квартале текущего года, по оценкам Минэкономразвития, ВВП РФ вырос на 0.8% годовых, но сократился на 0.5% в квартальном сравнении.
Безусловно, пересмотр прогнозов по России нельзя связывать только с последствиями украинского кризиса. Понижение прогнозов коснулось многих развивающихся экономик. Например, одновременно с Россией ОЭСР понизила с 8.2% до 7.4% г/г прогноз по росту ВВП Китая, никак не вовлеченного в конфликт вокруг Украины. Очевидно, прогнозы по российской экономике изначально были чрезмерно оптимистичными, и пересматривать их пришлось бы в любом случае. Тем не менее, если взять те же прогнозы ОЭСР, очевидно, что ни одна страна не столкнулась с такой сильной негативной корректировкой прогноза, как Россия. «Умеренное восстановление, наблюдавшееся в конце 2013 года, было замедлено из-за нестабильности, связанной с событиями на Украине», – отмечено в заявлении ОЭСР, которое цитирует новостная лента Dow Jones.
Оставим политологам оценивать все плюсы и минусы позиции Кремля в отношении ситуации на Украине. А если рассуждать с чисто экономически-прагматической точки зрения, то чтобы поддержать национальную экономику в нынешней нелегкой ситуации, российским властям не стоит провоцировать Запад на введение новых санкций. И в первую очередь, не стоит признавать независимость самопровозглашенных Донецкой и Луганской республик…
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба