12 мая 2014 Saxo Bank Boye Michael
Конфликт на востоке Украины до сих пор даёт тему новостным заголовкам и вызывает временную волатильность на финансовых рынках. Но, поскольку эта проблемная ситуация, кажется, обещает обернуться мирным разрешением, европейские рынки облигаций, на удивление, торгуются на рекордной территории:
• Вчера впервые за свою историю 10-летние итальянские государственные облигации торгуются с доходностью ниже 3,0 процентов относительно показателя выше 4-х процентов в период Нового года и максимума в 7,2 процента, отмечавшегося в 2011 году.
• Ранее на этой неделе Португалия объявила о своих планах выйти из дотационной программы без открытия спасательной кредитной линии. На фоне этих новостей доходность по 5-летним гос. облигациям страны упала до рекордно низкого уровня, равного 2,5 процента.
• Низкая доходность облигаций стран-ядер Европы и уменьшающийся кредитный спред привели к тому, что средняя эффективная доходность европейских высокодоходных корпоративных облигаций достигла максимально низкого уровня – 3,6 процента (согласно данным Bank of America Merrill Lynch – инвестиционно-банковского подразделения Bank of America).
График
Источник: BofA, Merrill Lynch
Кредитные спреды развивающихся рынков, в том числе и рынки Латинской Америки и центральной Восточной Европы, сигнализируют о своём сокращении и появлении премии за геополитический риск для европейских партнёров. На наш взгляд, эта премия вскоре может стать мишенью для инвесторов, поскольку возможность роста на европейских рынках облигаций кажется сейчас ограниченной.
• Вчера впервые за свою историю 10-летние итальянские государственные облигации торгуются с доходностью ниже 3,0 процентов относительно показателя выше 4-х процентов в период Нового года и максимума в 7,2 процента, отмечавшегося в 2011 году.
• Ранее на этой неделе Португалия объявила о своих планах выйти из дотационной программы без открытия спасательной кредитной линии. На фоне этих новостей доходность по 5-летним гос. облигациям страны упала до рекордно низкого уровня, равного 2,5 процента.
• Низкая доходность облигаций стран-ядер Европы и уменьшающийся кредитный спред привели к тому, что средняя эффективная доходность европейских высокодоходных корпоративных облигаций достигла максимально низкого уровня – 3,6 процента (согласно данным Bank of America Merrill Lynch – инвестиционно-банковского подразделения Bank of America).
График
Источник: BofA, Merrill Lynch
Кредитные спреды развивающихся рынков, в том числе и рынки Латинской Америки и центральной Восточной Европы, сигнализируют о своём сокращении и появлении премии за геополитический риск для европейских партнёров. На наш взгляд, эта премия вскоре может стать мишенью для инвесторов, поскольку возможность роста на европейских рынках облигаций кажется сейчас ограниченной.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба