13 мая 2014 RoboForex Коваль Станислав
Евромедведи получили поддержку откуда не ждали – из Германии. The Wall Street Journal, ссылаясь на источники в Бундесбанке, пишет о готовности немецкого регулятора поддержать стимулирующие действия ЕЦБ, причём уже на следующем заседании в июне. Среди прочего речь идёт о негативных депозитных ставках, а также покупках ЕЦБ кредитных портфелей. Видимо, в Берлине уже тоже устали от низкой инфляции, которая пока так и не вернулась к ожидаемой в ЕЦБ траектории роста.
Многое теперь будет зависеть от июньских прогнозов ЕЦБ по инфляции вплоть до 2016 года. Если возвращение инфляции к ориентиру регулятора на уровне 2% будет снова сдвинуто в будущее, вот тогда в Бундесбанке могут наконец-то дать зелёный свет на подкачку ликвидности в экономику еврозоны. Бытует мнение, что именно позиция Германии является сдерживающим фактором в политике ЕЦБ, несмотря на его декларируемую независимость.
Не так давно Марио Драги, выступая перед депутатами Бундестага, даже говорил о маловероятности скорого начала европейского варианта QE3. Более того: в каждом своём выступлении он всегда делает оговорку о возможности принятия мер со стороны ЕЦБ лишь в случае ухудшения текущей ситуации с инфляцией. Напомню, что падение показателя в марте до 0,5% триггером для смягчения политики не стало, поскольку тогда всё поспешили списать на сезонные факторы.
Действительно, уже в апреле инфляция подросла до 0,7% (естественно, в годовом выражении), хотя ожидался более значительный рост. Соответственно, если майская инфляция останется на текущих уровнях, то и прогнозируемого «отскока» не произойдёт. В такой ситуации ЕЦБ уже не сможет «сидеть сложа руки», так как продолжительная низкая инфляция может привести к срыву планов по сокращению долговой нагрузки стран еврозоны, а также ударит по потребительскому сектору.
Однако в Бундесбанке, по словам того же источника, не в восторге от идеи покупок долговых и корпоративных облигаций, поскольку ставки по ним сейчас и так крайне низкие. Вместо этого в Берлине могут поддержать перезапуск программы LTRO по предоставлению банкам дешёвых кредитов, что оживит кредитование, попутно оказав давление и на инфляцию. Вкупе с отрицательной депозитной ставкой LTRO действительно может оказать существенный импульс для экономики еврозоны.
Падение евро позволило стопы по сделкам перевести на безубыток. На коррекции планирую открывать уже третий по счету шорт. Стоит отметить, что помимо утечки информации из Бундесбанка, энтузиазма медведям придала и не самая лучшая статистика – индекс ожиданий по Германии и еврозоне в целом оказался значительно ниже прогнозных значений. В четверг нас ожидают предварительные данные по ВВП, возможно, из них медведи также почерпнут позитив для продолжения нисходящего ралли на радость европейским экспортёрам.
http://www.roboforex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Многое теперь будет зависеть от июньских прогнозов ЕЦБ по инфляции вплоть до 2016 года. Если возвращение инфляции к ориентиру регулятора на уровне 2% будет снова сдвинуто в будущее, вот тогда в Бундесбанке могут наконец-то дать зелёный свет на подкачку ликвидности в экономику еврозоны. Бытует мнение, что именно позиция Германии является сдерживающим фактором в политике ЕЦБ, несмотря на его декларируемую независимость.
Не так давно Марио Драги, выступая перед депутатами Бундестага, даже говорил о маловероятности скорого начала европейского варианта QE3. Более того: в каждом своём выступлении он всегда делает оговорку о возможности принятия мер со стороны ЕЦБ лишь в случае ухудшения текущей ситуации с инфляцией. Напомню, что падение показателя в марте до 0,5% триггером для смягчения политики не стало, поскольку тогда всё поспешили списать на сезонные факторы.
Действительно, уже в апреле инфляция подросла до 0,7% (естественно, в годовом выражении), хотя ожидался более значительный рост. Соответственно, если майская инфляция останется на текущих уровнях, то и прогнозируемого «отскока» не произойдёт. В такой ситуации ЕЦБ уже не сможет «сидеть сложа руки», так как продолжительная низкая инфляция может привести к срыву планов по сокращению долговой нагрузки стран еврозоны, а также ударит по потребительскому сектору.
Однако в Бундесбанке, по словам того же источника, не в восторге от идеи покупок долговых и корпоративных облигаций, поскольку ставки по ним сейчас и так крайне низкие. Вместо этого в Берлине могут поддержать перезапуск программы LTRO по предоставлению банкам дешёвых кредитов, что оживит кредитование, попутно оказав давление и на инфляцию. Вкупе с отрицательной депозитной ставкой LTRO действительно может оказать существенный импульс для экономики еврозоны.
Падение евро позволило стопы по сделкам перевести на безубыток. На коррекции планирую открывать уже третий по счету шорт. Стоит отметить, что помимо утечки информации из Бундесбанка, энтузиазма медведям придала и не самая лучшая статистика – индекс ожиданий по Германии и еврозоне в целом оказался значительно ниже прогнозных значений. В четверг нас ожидают предварительные данные по ВВП, возможно, из них медведи также почерпнут позитив для продолжения нисходящего ралли на радость европейским экспортёрам.
http://www.roboforex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter