21 мая 2014 FxPRO Смит Саймон
Сегодня все взгляды прикованы к центральным банкам; больше внимания к их словам, чем к делам. Ночью небольшое удивление вызвало решение Банка Японии сохранить текущую политическую позицию, однако растёт понимание, что действия будут предприняты к середине года, так как динамика инфляции начинает работать против них (толкая вниз инфляцию в годовом исчислении). Пара USD/JPY первоначально падала после выхода новостей, и в настоящий момент она борется с уровнем 101.20/23, о котором мы говорили в начале недели. Индекс Nikkei также близок к ключевому уровню 14,000, который обеспечивал основную поддержку с начала года. Пробой ниже 101.20 по паре USD/JPY может привести к дальнейшему укреплению иены, что не было бы желаемым событием для властей.
Что касается сегодняшнего дня, протоколы со стороны Банка Англии и ФРС будут в центре внимания рынков. В Британии обсуждение будет достаточно разносторонним, учитывая серьёзное внимание к рынку жилья. Канцлер и премьер-министр говорили об этом вчера и ясно дали понять, что Банк обладает всеми инструментами для действий с помощью комитета финансовой политики, у которого есть возможность принимать соответствующие меры и предлагать пути, как это было до кризиса. Быть может ещё слишком рано ожидать, что Комитет по монетарной политике начнёт демонстрировать сегодня признаки всё большего инакомыслия, тем не менее, вероятно, вскоре наступит то время, когда мы начнём видеть различные точки зрения. Что смущает центральные банки, так это волатильность на многих рынках активов (включая Форекс) на многолетних минимумах, а также ощущение, что рынки слишком самоуспокоены в отношении потенциальных рисков в будущем. Тем не менее, центральные банки и являются основной причиной этому, продвигая политику направленной регуляции, чтобы успокоить рынки, опасающихся окончания эры низких ставок. В какой-то момент рынки будут вынуждены начать закладывать это в свои прогнозы, и тут нет ничего столь уж плохого.
Сдвиг реальности в Британии
Стерлинг был окрылён свежими данными по розничным продажам и протоколами КМП. Первые показали увеличение на 1.3% м/м по основному индексу, а без учёта транспортного сектора – рост на 1.8%. Но гораздо важней изменение тона в протоколах Комитета по монетарной политике. За почти три года никто не являлся диссидентом при голосовании по ставкам. Но протоколы отразили, что «для некоторых членов комитета решение было более сбалансированным». Это не так уж удивительно по двум причинам. Во-первых, когда ставки в конце концов будут повышены, неизбежно приближается. Во-вторых, Банк уделяет много внимания масштабам незадействованных мощностей экономики. Это является измерением потенциала, на который можно увеличить выпуск продукции без привлечения дополнительной рабочей силы и инвестиций. На рынке труда около трети улучшения с 2010 было за счёт самозанятых, большинство из которых были к тому же работающие не на полный день самозанятые. Так что думать, что цены и зарплаты не ускорятся благодаря указанным избыточным мощностям.
Это очень субъективно, однако не удивительно, что члены комитета имеют разные точки зрения на этот вопрос. Стерлинг оказался выше 1.69 по GBPUSD,и в какой-то степени это не так уж плохо, потому что рынки будут чувствовать себя немного комфортней благодаря совпадению прогноза по ставкам Банка Англии с другими. В нашем блоге мы больше расскажем на эту тему.
http://blog.fxpro.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что касается сегодняшнего дня, протоколы со стороны Банка Англии и ФРС будут в центре внимания рынков. В Британии обсуждение будет достаточно разносторонним, учитывая серьёзное внимание к рынку жилья. Канцлер и премьер-министр говорили об этом вчера и ясно дали понять, что Банк обладает всеми инструментами для действий с помощью комитета финансовой политики, у которого есть возможность принимать соответствующие меры и предлагать пути, как это было до кризиса. Быть может ещё слишком рано ожидать, что Комитет по монетарной политике начнёт демонстрировать сегодня признаки всё большего инакомыслия, тем не менее, вероятно, вскоре наступит то время, когда мы начнём видеть различные точки зрения. Что смущает центральные банки, так это волатильность на многих рынках активов (включая Форекс) на многолетних минимумах, а также ощущение, что рынки слишком самоуспокоены в отношении потенциальных рисков в будущем. Тем не менее, центральные банки и являются основной причиной этому, продвигая политику направленной регуляции, чтобы успокоить рынки, опасающихся окончания эры низких ставок. В какой-то момент рынки будут вынуждены начать закладывать это в свои прогнозы, и тут нет ничего столь уж плохого.
Сдвиг реальности в Британии
Стерлинг был окрылён свежими данными по розничным продажам и протоколами КМП. Первые показали увеличение на 1.3% м/м по основному индексу, а без учёта транспортного сектора – рост на 1.8%. Но гораздо важней изменение тона в протоколах Комитета по монетарной политике. За почти три года никто не являлся диссидентом при голосовании по ставкам. Но протоколы отразили, что «для некоторых членов комитета решение было более сбалансированным». Это не так уж удивительно по двум причинам. Во-первых, когда ставки в конце концов будут повышены, неизбежно приближается. Во-вторых, Банк уделяет много внимания масштабам незадействованных мощностей экономики. Это является измерением потенциала, на который можно увеличить выпуск продукции без привлечения дополнительной рабочей силы и инвестиций. На рынке труда около трети улучшения с 2010 было за счёт самозанятых, большинство из которых были к тому же работающие не на полный день самозанятые. Так что думать, что цены и зарплаты не ускорятся благодаря указанным избыточным мощностям.
Это очень субъективно, однако не удивительно, что члены комитета имеют разные точки зрения на этот вопрос. Стерлинг оказался выше 1.69 по GBPUSD,и в какой-то степени это не так уж плохо, потому что рынки будут чувствовать себя немного комфортней благодаря совпадению прогноза по ставкам Банка Англии с другими. В нашем блоге мы больше расскажем на эту тему.
http://blog.fxpro.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter