23 мая 2014 Forex4You Глушков Сергей
На мой взгляд, в июне европейский центробанк действительно последует настоятельному призыву ОЭСР и пойдет на смягчение своей монетарной политики. Комментарии представителей управляющего комитета показывают, что решимость действовать нарастает. Да и опубликованная с момента майского заседания статистика говорит в пользу смягчающих мер. Потребительская инфляция в еврозоне составила в апреле лишь 0.7% г/г, а без учета табачных изделий – и вовсе лишь 0.6% г/г. Отчеты по ВВП за первый квартал показали, что темпы роста второй и третьей экономик региона – Франции и Италии – оказались слабее прогноза. Очевидно, стимулирование, как минимум, не помешает…
На какие же конкретные шаги пойдет ЕЦБ в июне? Уверен, что базовая ставка будет понижена с нынешних 0.25% до нулевого уровня. Что же касается других мер, то здесь рынки может ждать разочарование. Другие меры – это введение отрицательной ставки по депозитам и запуск программы выкупа облигаций на баланс центробанка (так называемое «количественное смягчение»). И есть ощущение, что в июне ЕЦБ может ограничиться лишь обнулением ключевой ставки и взять дополнительное время для обсуждения и разработки дальнейших шагов. Уж слишком долго руководители ЕЦБ повторяли, что дополнительное стимулирование – это не вопрос ближайшей перспективы, так что теперь даже не верится в их способность действовать оперативно.
Парадокс в том, что если в июне ЕЦБ действительно лишь снизит базовую ставку, не затронув ставку по депозитам и не запустив программу вливания ликвидности в экономику, это может не ослабить, а укрепить евро. Увидев, что центробанк ограничился символическим жестом, в то время как от него ждали решительных шагов, рынки отреагируют покупками единой валюты. И тогда до следующего, июльского, заседания евро вполне может протестировать отметку 1.40 против доллара США.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба