Старт недели на глобальных площадках был скучным из-за выходных дней в США и Великобритании, однако инвесторы в континентальной Европе нашли поводы для продолжения роста котировок рискованных активов. В Европе на рынке муссировались преимущественно две темы – итоги выборов в Европарламент, а также новые заявления главы европейского Центробанка. Инвесторы позитивно отреагировали на заявления Марио Драги, уделившие повышенное внимание низкой инфляции, которую регулятор «не намерен терпеть в течение длительного периода времени». Инвесторы в очередной раз получили сигналы готовности ЕЦБ возобновить смягчение монетарных условий в еврозоне на июньском заседании. Новая неделя обещает быть интересной в плане экономической статистики. Среди наиболее важных данных отмечаем данные по заказам на товары длительного пользования в США в апреле, которые фактически укажут состояние потребления и инвестиций в начале II квартала
Условия рынка стабильны, завтра завершается налоговый период Российский денежно-кредитный рынок сохраняет прежние условия, несмотря на существенные отвлечения ликвидности на уплату НДПИ и акцизов. Краткосрочные процентные ставки вчера немного подросли. На рынке МБК стоимость кредитов овернайт поднялась на 35 бп. до 8.15% годовых. Однако это все еще заметно ниже ставки по 1-недельным кредитам (8.60% годовых). На рынке междилерского репо с облигациями сделки на 1 день заключались в среднем под 8.30% годовых (+5 бп). Завтра с уплатной налога на прибыль (около 160 млрд руб.) завершится налоговый период мая. Мы не ожидаем заметного ухудшения условий рынка, однако снижение краткосрочных процентных ставок возможно На текущей неделе пройдут наиболее затратные для рынка налоговые платежи. Уплата НДПИ, акцизов и налога на прибыль отвлечет ликвидности на сумму около 470 млрд руб. Таким образом, в первой половине недели мы ожидаем небольшого роста краткосрочных рублевых ставок на 8.50-8.70% годовых.
Рубль не почувствовал поддержки от украинских выборов Валютные торги в начале новой недели прошли в спокойном для рубля режиме. Участники рынка отыграли в первой половине дня прошедшие выборы президента Украины, однако российская валюта растеряла набранное преимущество к завершению торговой сессии. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 4 коп. до отметки 39.80 руб. Курсы доллара (+3 коп., 34.20 руб.) и евро (+6 коп., 46.64 руб.) изменились минимально на фоне аналогичной динамики на рынке форекс, где основная валютная пара осталась вблизи пятничных уровней. Итоги выборов президента Украины не оказались для инвесторов сюрпризом, уже в конце прошлой недели они рассчитывали именно на такое стечение обстоятельств. В то же время, выходной день в США сделал недоступным сделки с расчетами сегодня, поэтому активность экспортеров на рынке была минимальной. До конца месяца они еще могут взбодрить рубль, поскольку завтра завершается уплата налога на прибыль. В то же время, относительно небольшой размер этих платежей говорит лишь о незначительной поддержке российской валюты. Геополитический фактор для рубля еще не списан со счетов, однако его влияние в ближайшее время будет минимальным. Вместе с тем, завершение налогового периода лишает рубль поддержки. С начала текущего месяца курс бивалютной корзины снизился на 7.5%, поэтому причины для коррекции рубля также выглядят вескими. Мы не исключаем, что во второй половине недели рубль может немного подешеветь, а затем продолжит двигаться в едином ключе с валютами развивающихся экономик.
Евробонды малоактивны на фоне выходного дня в США Котировки на рынке еврооблигаций в понедельник показали лишь незначительные изменения на фоне выходного дня в США и отсутствия ценовых ориентиров со стороны рынка UST. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 1-3 бп, за исключением «тридцатки», доходности которой опустились на 10 бп. Корпоративный сектор продолжил фронтальный рост цен, но замедлил темп в среднем по рынку до умеренных +10 бп против +50 бп накануне.
Спокойное начало недели в рублевых облигациях, кривая ОФЗ снижает наклон Рублевые облигации провели в целом спокойный день, несмотря на обилие политических событий, произошедших на Украине в выходные. Кривая ОФЗ уменьшала наклон: короткие бумаги торговались без выраженного тренда, тогда как котировки дальних выпусков подросли на 25-30 бп. Доходность в районе 8-летней дюрации в итоге снизилась под отметку 8.7%. Корпоративные бумаги провели день в условиях минимальной активности. В пределах годового горизонта заметные сделки проходили в выпусках РСХБ и ВТБ, чуть дальше по дюрации – в полуторалетнем выпуске Газпром Капитал БО-06, отметившимся ростом доходности в пределах 30 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Условия рынка стабильны, завтра завершается налоговый период Российский денежно-кредитный рынок сохраняет прежние условия, несмотря на существенные отвлечения ликвидности на уплату НДПИ и акцизов. Краткосрочные процентные ставки вчера немного подросли. На рынке МБК стоимость кредитов овернайт поднялась на 35 бп. до 8.15% годовых. Однако это все еще заметно ниже ставки по 1-недельным кредитам (8.60% годовых). На рынке междилерского репо с облигациями сделки на 1 день заключались в среднем под 8.30% годовых (+5 бп). Завтра с уплатной налога на прибыль (около 160 млрд руб.) завершится налоговый период мая. Мы не ожидаем заметного ухудшения условий рынка, однако снижение краткосрочных процентных ставок возможно На текущей неделе пройдут наиболее затратные для рынка налоговые платежи. Уплата НДПИ, акцизов и налога на прибыль отвлечет ликвидности на сумму около 470 млрд руб. Таким образом, в первой половине недели мы ожидаем небольшого роста краткосрочных рублевых ставок на 8.50-8.70% годовых.
Рубль не почувствовал поддержки от украинских выборов Валютные торги в начале новой недели прошли в спокойном для рубля режиме. Участники рынка отыграли в первой половине дня прошедшие выборы президента Украины, однако российская валюта растеряла набранное преимущество к завершению торговой сессии. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 4 коп. до отметки 39.80 руб. Курсы доллара (+3 коп., 34.20 руб.) и евро (+6 коп., 46.64 руб.) изменились минимально на фоне аналогичной динамики на рынке форекс, где основная валютная пара осталась вблизи пятничных уровней. Итоги выборов президента Украины не оказались для инвесторов сюрпризом, уже в конце прошлой недели они рассчитывали именно на такое стечение обстоятельств. В то же время, выходной день в США сделал недоступным сделки с расчетами сегодня, поэтому активность экспортеров на рынке была минимальной. До конца месяца они еще могут взбодрить рубль, поскольку завтра завершается уплата налога на прибыль. В то же время, относительно небольшой размер этих платежей говорит лишь о незначительной поддержке российской валюты. Геополитический фактор для рубля еще не списан со счетов, однако его влияние в ближайшее время будет минимальным. Вместе с тем, завершение налогового периода лишает рубль поддержки. С начала текущего месяца курс бивалютной корзины снизился на 7.5%, поэтому причины для коррекции рубля также выглядят вескими. Мы не исключаем, что во второй половине недели рубль может немного подешеветь, а затем продолжит двигаться в едином ключе с валютами развивающихся экономик.
Евробонды малоактивны на фоне выходного дня в США Котировки на рынке еврооблигаций в понедельник показали лишь незначительные изменения на фоне выходного дня в США и отсутствия ценовых ориентиров со стороны рынка UST. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 1-3 бп, за исключением «тридцатки», доходности которой опустились на 10 бп. Корпоративный сектор продолжил фронтальный рост цен, но замедлил темп в среднем по рынку до умеренных +10 бп против +50 бп накануне.
Спокойное начало недели в рублевых облигациях, кривая ОФЗ снижает наклон Рублевые облигации провели в целом спокойный день, несмотря на обилие политических событий, произошедших на Украине в выходные. Кривая ОФЗ уменьшала наклон: короткие бумаги торговались без выраженного тренда, тогда как котировки дальних выпусков подросли на 25-30 бп. Доходность в районе 8-летней дюрации в итоге снизилась под отметку 8.7%. Корпоративные бумаги провели день в условиях минимальной активности. В пределах годового горизонта заметные сделки проходили в выпусках РСХБ и ВТБ, чуть дальше по дюрации – в полуторалетнем выпуске Газпром Капитал БО-06, отметившимся ростом доходности в пределах 30 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter