5 августа 2008 Спурт Банк
ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Доходность UST подрастает, несмотря на падение акций
• Снова к инфляции…
• Emerging debt – Аргентина в аутсайдерах
• Активность в новых выпусках Транснефти
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Активность осталась в первом эшелоне
• Мособласть может доразместиться по рыночной доходности
• А дальше Москва, Сбербанк, Газпром и Интер РАО…
• Марта не стала платить купон
МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
• Банк России продолжает укреплять рубль, остатки на депозитах увеличиваются
ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ
• Азбука Вкуса: комментарий накануне размещения
• Юнимилк: отчетность за 2007 год по МСФО
ТОРГОВЫЕ ИДЕИ
• Покупать Transneft 13 и Transneft 18, хеджируя покупки продажей выпусков Gazprom 13 и Gazprom 18. Спреда между этими парами бондов быть не должно. В то же время из-за давления первичного рынка сокращения спреда к суверенной кривой в ближайшее время может и не случиться
• Покупать TMK 11. Доходность 10.00% для данного выпуска – слишком много
• Покупать субординированный выпуск Transcapital 17. Бонд слишком дешев. Цель – 88% от номинала
• Покупать Promsvyaz 18, торгуется с необоснованной премией к Promsvyaz 12
• Покупать Alfa Bank Ukraine 11 – 12.00% к годовому путу, хорошая доходность, невысокие риски
• Покупать ЛК УРАЛСИБ-2, КБ Ренессанс Капитал-3. Короткая дюрация и отличная доходность для инструментов уровня ломбардного списка
• Покупать РБК БО-5. Привлекательный защитный инструмент с доходностью около 10.95%
• Покупать МНПЗ-2, ПМЗ. После прохождения оферт доходности выпусков соответствуют новым рыночным ориентирам
• Покупать выпуск Желдорипотека-2. Спред 530 бп к РЖД (материнской компании) – чересчур велик
• Покупать короткие «защитные» бумаги ВТБ-6, ВБД-3 и АФК Система
СЕГОДНЯ
• Начало торгов по облигациям КБ Ренессанс Капитал-3
• Размещение выпуска ИАРТ-1
• Заседание ФРС
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Доходность UST подрастает, несмотря на падение акций
• Снова к инфляции…
• Emerging debt – Аргентина в аутсайдерах
• Активность в новых выпусках Транснефти
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Активность осталась в первом эшелоне
• Мособласть может доразместиться по рыночной доходности
• А дальше Москва, Сбербанк, Газпром и Интер РАО…
• Марта не стала платить купон
МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
• Банк России продолжает укреплять рубль, остатки на депозитах увеличиваются
ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ
• Азбука Вкуса: комментарий накануне размещения
• Юнимилк: отчетность за 2007 год по МСФО
ТОРГОВЫЕ ИДЕИ
• Покупать Transneft 13 и Transneft 18, хеджируя покупки продажей выпусков Gazprom 13 и Gazprom 18. Спреда между этими парами бондов быть не должно. В то же время из-за давления первичного рынка сокращения спреда к суверенной кривой в ближайшее время может и не случиться
• Покупать TMK 11. Доходность 10.00% для данного выпуска – слишком много
• Покупать субординированный выпуск Transcapital 17. Бонд слишком дешев. Цель – 88% от номинала
• Покупать Promsvyaz 18, торгуется с необоснованной премией к Promsvyaz 12
• Покупать Alfa Bank Ukraine 11 – 12.00% к годовому путу, хорошая доходность, невысокие риски
• Покупать ЛК УРАЛСИБ-2, КБ Ренессанс Капитал-3. Короткая дюрация и отличная доходность для инструментов уровня ломбардного списка
• Покупать РБК БО-5. Привлекательный защитный инструмент с доходностью около 10.95%
• Покупать МНПЗ-2, ПМЗ. После прохождения оферт доходности выпусков соответствуют новым рыночным ориентирам
• Покупать выпуск Желдорипотека-2. Спред 530 бп к РЖД (материнской компании) – чересчур велик
• Покупать короткие «защитные» бумаги ВТБ-6, ВБД-3 и АФК Система
СЕГОДНЯ
• Начало торгов по облигациям КБ Ренессанс Капитал-3
• Размещение выпуска ИАРТ-1
• Заседание ФРС
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter