3 июня 2014 Forex4You Глушков Сергей
Основные валютные пары
Предлагаю вашему вниманию прогноз относительно динамики котировок основных валют и сырьевых активов на лето 2014 года. В первой части прогноза, как обычно, речь пойдет об основных валютных парах.
EUR/USD
На майском заседании ЕЦБ существенно повысил ожидания инвесторов относительно смягчения своей монетарной политики уже в июне месяце. Управляющий совет центробанка соберется на совещание уже на этой неделе, в четверг. Понижение базовой ставки на рынке считается делом практически решенным, а потому уже заложено в цены (пара EUR/USD вернулась к февральским уровням в области 1.36). В центре же дискуссий остается вопрос, решится ли ЕЦБ пойти еще дальше: ввести отрицательную ставку по депозитам и запустить программу количественного смягчения.
На мой взгляд, самым вероятным является такой вариант развития событий. На предстоящем заседании ЕЦБ ограничится снижением ключевой ставки, а позднее, в июле или августе, введет и отрицательную ставку по депозитам. Вопрос же о программе покупки активов отложат до осени. Если мой прогноз оправдается, то в июне можно будет ожидать укрепления евро в район 1.38 против доллара США. Затем, как я ожидаю, снижение возобновится, и к концу лета единая валюта обновит минимумы близ отметки 1.34 доллара за евро.
GBP/USD
Поскольку у рынка уже сложилось довольно четкое представление о политике Банка Англии на ближайший год, этим летом в качестве основного драйвера движений по паре фунт/доллар будут не британские новости, а влияние извне.
Наиболее значительное влияние на динамику британской валюты в этих условиях могут оказать движения в паре EUR/USD. Таким образом, если мои ожидания относительно политики ЕЦБ окажутся верными, в июне можно предполагать рост фунта до 1.69, а к концу лета снижения в район 1.66 против доллара США.
USD/JPY
Рост пары доллар/иена сдерживается низкой доходностью американских «трежериз» с одной стороны и отсутствием дополнительного стимулирования со стороны Банка Японии – с другой. Что касается японского центробанка, я продолжаю придерживаться мнения, что он все-таки прибегнет к расширению количественного смягчения, но, скорее всего, лишь в следующем году. Безусловно, рост доходности «трежериз» тоже лишь вопрос времени: QE3 неумолимо приближается к завершению, а впереди нас еще ждет повышение ставок и сокращение собственного портфеля активов со стороны ФРС.
Так что в долгосрочной перспективе все указывает на продолжение восходящего тренда по паре USD/JPY. Возобновится ли этот рост уже летом, зависит главным образом от ситуации с доходностью американских бумаг. Я ожидаю, что к концу лета доллар США сможет вернуться к уровням начала года – в район 105-106 иен за доллар.
Российский рубль
Негативное влияние на позиции российского рубля со стороны такого фактора, как украинский кризис, в последнее время снизилось. Мировое инвестиционное сообщество уверилось, что шансы на введение в отношении России так называемых «санкций третьего уровня» упали: ведь президентские выборы на Украине состоялись, а РФ отвела свои войска от украинской границы и не признала суверенитет самовопровозглашенных Донецкой и Луганской народных республик. И хотя вооруженное противостояние на востоке Украины продолжается, рынки несколько успокоились, поскольку этот конфликт сохранил локальный характер и не перерос в полномасштабную войну между Россией и Украиной.
В этих условиях российский рубль в течение мая демонстрировал укрепление, достигнув максимумов в районе 34 рублей за доллар. Тем не менее, возврата пары USD/RUB к уровням конца прошлого года, в район 33 рублей за доллар, я не ожидаю. Все-таки замедление экономического роста и резкое ухудшение инвестиционного имиджа России дают о себе знать. Да и с точки зрения стимулирования экономики и сбалансированности бюджета для российской экономики полезно ослабление национальной валюты. Думаю, что в течение лета пара доллар/рубль большую часть времени проведет в диапазоне 34.5 – 35.5 рублей за доллар США.
Золото и серебро
Большую часть мая котировки драгоценных металлов оставались в узких диапазонах, однако под конец месяца снизились на фоне ослабления опасений вокруг Украины, а также роста оптимизма относительно экономики США.
На мой взгляд, постепенное восстановление доходности американских гособлигаций и, как следствие, укрепление позиций доллара США будет давить этим летом на золото и серебро. С другой стороны, потенциал снижения выглядит ограниченным в виду того, что благородные металлы сейчас находятся вблизи уровней рентабельности их производства, что должно повысить интерес к покупкам.
Таким образом, результирующий вектор этих двух противоположных тенденций, скорее всего, будет близок к нейтральному, и лето оба металла проведут в диапазонах ($1200-1300 по золоту и $18-20 по серебру).
Нефть
Создав в мае локальный пик в районе $111 за баррель, котировки нефти марки Brent к завершению месяца вернулись под отметку $110. Учитывая, что рынок черного золота сейчас не испытывает недостатка предложения, я ожидаю, что летом нисходящая коррекция данного сорта продолжится, и его котировки вернутся к уровню $105 за баррель. Сокращение лимита нефтедобычи на июньской конференции ОПЕК вряд ли будет достаточным сильным фактором, чтобы помешать этой коррекции.
Надеюсь, мои прогнозы помогут вам при планировании операций на финансовых рынках!
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Предлагаю вашему вниманию прогноз относительно динамики котировок основных валют и сырьевых активов на лето 2014 года. В первой части прогноза, как обычно, речь пойдет об основных валютных парах.
EUR/USD
На майском заседании ЕЦБ существенно повысил ожидания инвесторов относительно смягчения своей монетарной политики уже в июне месяце. Управляющий совет центробанка соберется на совещание уже на этой неделе, в четверг. Понижение базовой ставки на рынке считается делом практически решенным, а потому уже заложено в цены (пара EUR/USD вернулась к февральским уровням в области 1.36). В центре же дискуссий остается вопрос, решится ли ЕЦБ пойти еще дальше: ввести отрицательную ставку по депозитам и запустить программу количественного смягчения.
На мой взгляд, самым вероятным является такой вариант развития событий. На предстоящем заседании ЕЦБ ограничится снижением ключевой ставки, а позднее, в июле или августе, введет и отрицательную ставку по депозитам. Вопрос же о программе покупки активов отложат до осени. Если мой прогноз оправдается, то в июне можно будет ожидать укрепления евро в район 1.38 против доллара США. Затем, как я ожидаю, снижение возобновится, и к концу лета единая валюта обновит минимумы близ отметки 1.34 доллара за евро.
GBP/USD
Поскольку у рынка уже сложилось довольно четкое представление о политике Банка Англии на ближайший год, этим летом в качестве основного драйвера движений по паре фунт/доллар будут не британские новости, а влияние извне.
Наиболее значительное влияние на динамику британской валюты в этих условиях могут оказать движения в паре EUR/USD. Таким образом, если мои ожидания относительно политики ЕЦБ окажутся верными, в июне можно предполагать рост фунта до 1.69, а к концу лета снижения в район 1.66 против доллара США.
USD/JPY
Рост пары доллар/иена сдерживается низкой доходностью американских «трежериз» с одной стороны и отсутствием дополнительного стимулирования со стороны Банка Японии – с другой. Что касается японского центробанка, я продолжаю придерживаться мнения, что он все-таки прибегнет к расширению количественного смягчения, но, скорее всего, лишь в следующем году. Безусловно, рост доходности «трежериз» тоже лишь вопрос времени: QE3 неумолимо приближается к завершению, а впереди нас еще ждет повышение ставок и сокращение собственного портфеля активов со стороны ФРС.
Так что в долгосрочной перспективе все указывает на продолжение восходящего тренда по паре USD/JPY. Возобновится ли этот рост уже летом, зависит главным образом от ситуации с доходностью американских бумаг. Я ожидаю, что к концу лета доллар США сможет вернуться к уровням начала года – в район 105-106 иен за доллар.
Российский рубль
Негативное влияние на позиции российского рубля со стороны такого фактора, как украинский кризис, в последнее время снизилось. Мировое инвестиционное сообщество уверилось, что шансы на введение в отношении России так называемых «санкций третьего уровня» упали: ведь президентские выборы на Украине состоялись, а РФ отвела свои войска от украинской границы и не признала суверенитет самовопровозглашенных Донецкой и Луганской народных республик. И хотя вооруженное противостояние на востоке Украины продолжается, рынки несколько успокоились, поскольку этот конфликт сохранил локальный характер и не перерос в полномасштабную войну между Россией и Украиной.
В этих условиях российский рубль в течение мая демонстрировал укрепление, достигнув максимумов в районе 34 рублей за доллар. Тем не менее, возврата пары USD/RUB к уровням конца прошлого года, в район 33 рублей за доллар, я не ожидаю. Все-таки замедление экономического роста и резкое ухудшение инвестиционного имиджа России дают о себе знать. Да и с точки зрения стимулирования экономики и сбалансированности бюджета для российской экономики полезно ослабление национальной валюты. Думаю, что в течение лета пара доллар/рубль большую часть времени проведет в диапазоне 34.5 – 35.5 рублей за доллар США.
Золото и серебро
Большую часть мая котировки драгоценных металлов оставались в узких диапазонах, однако под конец месяца снизились на фоне ослабления опасений вокруг Украины, а также роста оптимизма относительно экономики США.
На мой взгляд, постепенное восстановление доходности американских гособлигаций и, как следствие, укрепление позиций доллара США будет давить этим летом на золото и серебро. С другой стороны, потенциал снижения выглядит ограниченным в виду того, что благородные металлы сейчас находятся вблизи уровней рентабельности их производства, что должно повысить интерес к покупкам.
Таким образом, результирующий вектор этих двух противоположных тенденций, скорее всего, будет близок к нейтральному, и лето оба металла проведут в диапазонах ($1200-1300 по золоту и $18-20 по серебру).
Нефть
Создав в мае локальный пик в районе $111 за баррель, котировки нефти марки Brent к завершению месяца вернулись под отметку $110. Учитывая, что рынок черного золота сейчас не испытывает недостатка предложения, я ожидаю, что летом нисходящая коррекция данного сорта продолжится, и его котировки вернутся к уровню $105 за баррель. Сокращение лимита нефтедобычи на июньской конференции ОПЕК вряд ли будет достаточным сильным фактором, чтобы помешать этой коррекции.
Надеюсь, мои прогнозы помогут вам при планировании операций на финансовых рынках!
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу