12 июня 2014 Pro Finance Service
Евро падает по мере того, как у рынка ширится осознание перемен, на которые отважился Европейский центральный банк. Евро падает по широкому фронту валютного рынка - против доллара, иены, фунта, австралийского доллара и многих других валют, подтверждая мысль о том, что ключевая причина падения единой валюты кроется именно в ослаблении денежно-кредитной политики в еврозоне. Радикальные меры, объявленные ЕЦБ, в частности, включают отрицательную ставку по депозитам и адресную помощь в области кредитования. Регулятор также намекнул на ограниченную форму количественного смягчения, которое может последовать, если принятые меры не окажут должного результата. Одним из таких результатов должно стать как раз падение евро. Также как ранее рост евро приводил к ослаблению инфляции, в том числе импортируемой, теперь ослабление евро должно подстегнуть ее, при этом реальные ставки немного возрастут. Почти 5 центов потеряла единая валюта с тех пор, как еще в мае президент ЕЦБ Марио Драги анонсировал смягчение монетарной политики. И сейчас она вновь приближается к психологическому уровню $1.35, потеряв 2,75 % с начала мая.
"ЕЦБ очень ясно дал понять, что в Европе мы движемся к затяжному периоду низкой реальной процентной ставки. . . Это очень многое меняет в том смысле, что в будущем евро будут рассматривать в качестве валюты финансирования", - сказал Ханс Редекер, стратег Morgan Stanley. Он также утверждает, что доходность периферийных облигаций, с поправкой на волатильность, больше не является привлекательной для иностранных инвесторов, поэтому приток капитала, который подпитывал ралли единой валюты за прошедший год, скорее всего, иссякнет. Те, кто обладает активами еврозоны сейчас, также начнут задумываться о целесообразности хеджирования валютного риска. Киран Ковчик, стратег BNP Paribas, отметил, что рынок сейчас ожидает усиления инфляционных ожиданий в еврозоне, поскольку инвесторы приходят к тому мнению, что пакет мер ЕЦБ "действительно весьма значительный". "Инвесторы больше не рассматривает стабильность евро как данность", - говорит Джейн Фоли, стратег Rabobank. Однако она добавила: "ЕЦБ остается преимущественно в тени ФРС. Если бы мы получили причины для укрепления доллара, это намного бы облегчило задачу Драги добиться ослабления евро". "Я думаю, настроение на рынке серьезно изменились в сторону ослабления евро", - сказал главный трейдер Nordea Bank в Сингапуре Джеспер Баргман. "Я считаю, началась тенденция к снижению. Мне особенно импонирует идея коротких позиций в евро против некоторых высокодоходных валют, например, австралийского и новозеландского долларов". "На рынок влияет увеличение разницы в доходности американских и европейских облигаций, - говорит старший экономист Mizuho Bank в Токио Даисуке Каракама. - Я думаю, это может вылиться в нежелательное для Японии укрепление иены".
Barclays: евро/фунт продолжит падение
Мягкая позиция ЕЦБ и позитивные сигналы со стороны экономики Великобритании не оставляют быкам шансов на восстановление, и евро/фунт настойчиво продолжает снижаться. Валютные стратеги Barclays отмечают, что сегодняшнее падение пары к свежим многомесячным минимумам подтвердило наличие потенциала для развития ползущей нисходящей динамики. В банке рекомендуют использовать попытки восстановления для продаж, пока пара остается ниже stg0.8160, и ожидают падения курса к уровням в области stg0.7980/60, придерживаясь прогноза на конец года на уровне stg0.78
BoA-ML: евро/доллар нацелен на дальнейшее падение
Евро/доллар нащупал опору вблизи $1.3520, однако пара остается придавлена к бидам в этом районе, и спекулянты с воодушевлением смотрят на минимумы прошлого года, следом за которыми, по слухам, скрываются весьма неплохие стопы. Аналитики Bank of America - Merrill Lynch отмечают, что сильная модель бычьего разворота на прошлой неделе не смогла сломить медведей, и путем наименьшего сопротивления остается дальнейшее снижение. Попытки восстановления остаются весьма скромными, и в банке отмечают, что расширение спрэда доходности десятилетних американских и немецких облигаций способствует поддержанию давления. В BoA-ML полагают, что этот процесс имеет потенциал для дальнейшего развития, и полагают, что евро продолжит падать в направлении минимумов сентября прошлого года вблизи $1.31, а попытки восстановления в ближайшее время будут ограничены 100-дневной скользящей средней в районе $1.3742.
Nomura: темпы ослабления иены будут не столь быстрыми
Доллар может извлечь для себя пользу из роста доходностей по американским облигациям, однако пока поддержка здесь носит сдержанный характер, и валютные стратеги Nomura отмечают, что доллар/иене недостает свежих драйверов для развития восходящего тренда. В банке сообщают, что негативным для пары фактором является позиция Банка Японии, который, учитывая рост инфляции, по их мнению, пойдет на дальнейшее смягчение политики самое ранее в октябре. В банке полагают, что доллар/иена продолжит рост, однако не так быстро, как они думали, и сообщают о снижении прогноза на конец июня со Y107 до Y104 и со Y110 до Y108 на конец сентября
Bank of America Merrill Lynch купил доллар против франка с целью на 0.9266
Bank of America Merrill Lynch сообщил о входе в длинную позицию по паре доллар/франк после вчерашнего закрытия курса выше 200-дневной скользящей средней линии, текущее значение которой сейчас находится на 0.8975. «Мы вошли в лонг около 5 вечера по Нью-Йорку. Такое закрытие является серьезным бычьим аргументом. Мы по-прежнему ожидаем на начальном этапе достижение 0.9266. Следующей целевой области в рамках развития тенденции будет 0.9457/87. В конечном счете, цены должны войти в область максимумов 2012 и 2013 годов 0.9841/0.9974», - пишут в своих комментариях эксперты банка. Текущая стратегия Bank of America Merrill Lynch в паре доллар/франк такова: длинная позиция от 0.8992 с целью на 0.9266 и стопом на 0.8880.
Что думает Goldman Sachs о перспективах евро в контексте последнего решения ЕЦБ
Текущее мнение группы валютных стратегов Goldman Sachs о перспективах единой европейской валюты: «Европейские облигации являются относительно дорогими. Следовательно, с точки зрения оценки из популярности, приток иностранных средств в европейские инструменты с фиксированной доходностью может не возникнуть. Прогнозирование портфельных инвестиций сопряжено со значительными трудностями, учитывая силу внешнего спроса на европейские активы в течение последних двух лет и изменение этой ситуации в связи с недавним решением ЕЦБ. Наша расчетная модель в паре евро/доллар продолжает подразумевать снижение цен в район целевого уровня 1.3300. Годовой прогноз подразумевает снижение до уровня 1.3000. Для валютной пары евро/фунт целевым диапазоном является 0.7000/0.7600.»
"ЕЦБ очень ясно дал понять, что в Европе мы движемся к затяжному периоду низкой реальной процентной ставки. . . Это очень многое меняет в том смысле, что в будущем евро будут рассматривать в качестве валюты финансирования", - сказал Ханс Редекер, стратег Morgan Stanley. Он также утверждает, что доходность периферийных облигаций, с поправкой на волатильность, больше не является привлекательной для иностранных инвесторов, поэтому приток капитала, который подпитывал ралли единой валюты за прошедший год, скорее всего, иссякнет. Те, кто обладает активами еврозоны сейчас, также начнут задумываться о целесообразности хеджирования валютного риска. Киран Ковчик, стратег BNP Paribas, отметил, что рынок сейчас ожидает усиления инфляционных ожиданий в еврозоне, поскольку инвесторы приходят к тому мнению, что пакет мер ЕЦБ "действительно весьма значительный". "Инвесторы больше не рассматривает стабильность евро как данность", - говорит Джейн Фоли, стратег Rabobank. Однако она добавила: "ЕЦБ остается преимущественно в тени ФРС. Если бы мы получили причины для укрепления доллара, это намного бы облегчило задачу Драги добиться ослабления евро". "Я думаю, настроение на рынке серьезно изменились в сторону ослабления евро", - сказал главный трейдер Nordea Bank в Сингапуре Джеспер Баргман. "Я считаю, началась тенденция к снижению. Мне особенно импонирует идея коротких позиций в евро против некоторых высокодоходных валют, например, австралийского и новозеландского долларов". "На рынок влияет увеличение разницы в доходности американских и европейских облигаций, - говорит старший экономист Mizuho Bank в Токио Даисуке Каракама. - Я думаю, это может вылиться в нежелательное для Японии укрепление иены".
Barclays: евро/фунт продолжит падение
Мягкая позиция ЕЦБ и позитивные сигналы со стороны экономики Великобритании не оставляют быкам шансов на восстановление, и евро/фунт настойчиво продолжает снижаться. Валютные стратеги Barclays отмечают, что сегодняшнее падение пары к свежим многомесячным минимумам подтвердило наличие потенциала для развития ползущей нисходящей динамики. В банке рекомендуют использовать попытки восстановления для продаж, пока пара остается ниже stg0.8160, и ожидают падения курса к уровням в области stg0.7980/60, придерживаясь прогноза на конец года на уровне stg0.78
BoA-ML: евро/доллар нацелен на дальнейшее падение
Евро/доллар нащупал опору вблизи $1.3520, однако пара остается придавлена к бидам в этом районе, и спекулянты с воодушевлением смотрят на минимумы прошлого года, следом за которыми, по слухам, скрываются весьма неплохие стопы. Аналитики Bank of America - Merrill Lynch отмечают, что сильная модель бычьего разворота на прошлой неделе не смогла сломить медведей, и путем наименьшего сопротивления остается дальнейшее снижение. Попытки восстановления остаются весьма скромными, и в банке отмечают, что расширение спрэда доходности десятилетних американских и немецких облигаций способствует поддержанию давления. В BoA-ML полагают, что этот процесс имеет потенциал для дальнейшего развития, и полагают, что евро продолжит падать в направлении минимумов сентября прошлого года вблизи $1.31, а попытки восстановления в ближайшее время будут ограничены 100-дневной скользящей средней в районе $1.3742.
Nomura: темпы ослабления иены будут не столь быстрыми
Доллар может извлечь для себя пользу из роста доходностей по американским облигациям, однако пока поддержка здесь носит сдержанный характер, и валютные стратеги Nomura отмечают, что доллар/иене недостает свежих драйверов для развития восходящего тренда. В банке сообщают, что негативным для пары фактором является позиция Банка Японии, который, учитывая рост инфляции, по их мнению, пойдет на дальнейшее смягчение политики самое ранее в октябре. В банке полагают, что доллар/иена продолжит рост, однако не так быстро, как они думали, и сообщают о снижении прогноза на конец июня со Y107 до Y104 и со Y110 до Y108 на конец сентября
Bank of America Merrill Lynch купил доллар против франка с целью на 0.9266
Bank of America Merrill Lynch сообщил о входе в длинную позицию по паре доллар/франк после вчерашнего закрытия курса выше 200-дневной скользящей средней линии, текущее значение которой сейчас находится на 0.8975. «Мы вошли в лонг около 5 вечера по Нью-Йорку. Такое закрытие является серьезным бычьим аргументом. Мы по-прежнему ожидаем на начальном этапе достижение 0.9266. Следующей целевой области в рамках развития тенденции будет 0.9457/87. В конечном счете, цены должны войти в область максимумов 2012 и 2013 годов 0.9841/0.9974», - пишут в своих комментариях эксперты банка. Текущая стратегия Bank of America Merrill Lynch в паре доллар/франк такова: длинная позиция от 0.8992 с целью на 0.9266 и стопом на 0.8880.
Что думает Goldman Sachs о перспективах евро в контексте последнего решения ЕЦБ
Текущее мнение группы валютных стратегов Goldman Sachs о перспективах единой европейской валюты: «Европейские облигации являются относительно дорогими. Следовательно, с точки зрения оценки из популярности, приток иностранных средств в европейские инструменты с фиксированной доходностью может не возникнуть. Прогнозирование портфельных инвестиций сопряжено со значительными трудностями, учитывая силу внешнего спроса на европейские активы в течение последних двух лет и изменение этой ситуации в связи с недавним решением ЕЦБ. Наша расчетная модель в паре евро/доллар продолжает подразумевать снижение цен в район целевого уровня 1.3300. Годовой прогноз подразумевает снижение до уровня 1.3000. Для валютной пары евро/фунт целевым диапазоном является 0.7000/0.7600.»
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба