6 августа 2008 Спурт Банк
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ
Валютный рынок
Вчера, после публикации протокола заседания FOMC, тон которого оказался довольно нейтральным для рынка FOREX, рост курс доллара приостановился и на сегодняшнее утро установился на уровне 1,5490. Сегодня значимой статистики по Штатам не ожидается.
Курс доллара на TOM по закрытию вчерашнего дня составил 23,5375 руб. на внутреннем рынке прошло небольшое ослабление рубля. Оборот на TOM средний - 3,01 млрд долларов.
Денежный рынок
Вчера ставки МБК на один день не изменились, оставшись на уровне 4,5-5,5% годовых для второго круга. MIACR (overnight) немного снизился - 4,27% против 4,29% днем ранее. Ставки МБК сегодня, мы полагаем, останутся на текущем уровне.
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах составила 792,5 млрд. рублей (+18,4 млрд. рублей). Рост остатков, вероятнее всего, связан с поступлением средств бюджета. Сальдо операций с банковским сектором на утро 06.08.2008г. составило 42,4 млрд. рублей.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Вчера доходности американских казначейских бумаг продолжили рост (UST10 – до 4,02%) на фоне выхода умеренно позитивных данных ISM (июльский индекс сектора услуг повысился до 49,5 при прогнозе 48,5) и итогов очередного заседания FOMC, вызвавших ралли на рынке акций, что в свою очередь повлекло за собой отток средств из US Treasuries.
Основные моменты FOMC Statement следующие: экономический рост, наблюдавшийся во II квартале, остается под угрозой со стороны стагнирующего рынка жилья, ухудшившихся условий кредитного рынка, а также роста цен commodities. Инфляция тем временем остается высока, однако FOMC полагает, что ее темпы снизятся уже в течение этого года, а также в следующем, при этом сохраняется высокая неопределенность перспектив. Тем не менее, члены ФРС убеждены, что предпринятые шаги по смягчению денежно-кредитной политики и меры по обеспечению рынка ликвидностью, продолжают оказывать положительный эффект на экономику, а также обещают продолжать мониторинг ситуации с тем, чтобы своевременно предпринимать дальнейшие действия по поддержанию экономического роста.
Сегодня очередное давление на котировки UST10 безусловно окажет планируемое размещение на аукционе $17 млрд. 10-летних нот.
Российские евробонды (Russia30)
По итогам вчерашнего дня существенных ценовых изменений Russia30 не наблюдалось (112,438%), спред при этом сузился на 4 п. до 160 п. за счет динамики базового актива. По результатам заседания ФРС и продолжения снижения цен UST аппетит инвесторов к рискам вырос, в том числе это должно отразиться на долгах Emerging Markets. Однако в случае с Российскими суверенными долгами, потенциальный рост спроса в среднесрочной перспективе может быть уравновешем продолжающимся падением цен на нефть. Посему мы не ожидаем значительных ценовых изменений «тридцатки» в ближайшие дни, а суверенный спред будет отражать преимущественно динамику UST.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Вчерашняя ситуация на рынке рублевых бондов немногим отличалась от той, что мы наблюдали днем ранее. Низкие обороты (в основном режиме торгов фондовой секции ММВБ – 2,77 млрд.руб.) и сползание котировок по наиболее ликвидным бумагам (+0,3 п.п.) составили удручающую картину, в которую свою лепту добавил и первичный рынок – доразмещение облигаций Мособласти 34008. К общему мрачному настроению на внутреннем долговом рынке в среднесрочной перспективе, вероятно, добавится еще один фактор негатива – падающие цены на нефть, но сегодня российский рынок имеет неплохие шансы подрасти на фоне внешнего позитива (ралли на американских и европейских площадках).
На «первичке» на сегодня запланировано доразмещение ОФЗ 25063 (дюрация 7 лет) на сумму 14 млрд.руб. и ОФЗ 46021 на 10 млрд.руб. (3 года). Вряд ли мы увидим высокий спрос на госбумаги.
Валютный рынок
Вчера, после публикации протокола заседания FOMC, тон которого оказался довольно нейтральным для рынка FOREX, рост курс доллара приостановился и на сегодняшнее утро установился на уровне 1,5490. Сегодня значимой статистики по Штатам не ожидается.
Курс доллара на TOM по закрытию вчерашнего дня составил 23,5375 руб. на внутреннем рынке прошло небольшое ослабление рубля. Оборот на TOM средний - 3,01 млрд долларов.
Денежный рынок
Вчера ставки МБК на один день не изменились, оставшись на уровне 4,5-5,5% годовых для второго круга. MIACR (overnight) немного снизился - 4,27% против 4,29% днем ранее. Ставки МБК сегодня, мы полагаем, останутся на текущем уровне.
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах составила 792,5 млрд. рублей (+18,4 млрд. рублей). Рост остатков, вероятнее всего, связан с поступлением средств бюджета. Сальдо операций с банковским сектором на утро 06.08.2008г. составило 42,4 млрд. рублей.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Вчера доходности американских казначейских бумаг продолжили рост (UST10 – до 4,02%) на фоне выхода умеренно позитивных данных ISM (июльский индекс сектора услуг повысился до 49,5 при прогнозе 48,5) и итогов очередного заседания FOMC, вызвавших ралли на рынке акций, что в свою очередь повлекло за собой отток средств из US Treasuries.
Основные моменты FOMC Statement следующие: экономический рост, наблюдавшийся во II квартале, остается под угрозой со стороны стагнирующего рынка жилья, ухудшившихся условий кредитного рынка, а также роста цен commodities. Инфляция тем временем остается высока, однако FOMC полагает, что ее темпы снизятся уже в течение этого года, а также в следующем, при этом сохраняется высокая неопределенность перспектив. Тем не менее, члены ФРС убеждены, что предпринятые шаги по смягчению денежно-кредитной политики и меры по обеспечению рынка ликвидностью, продолжают оказывать положительный эффект на экономику, а также обещают продолжать мониторинг ситуации с тем, чтобы своевременно предпринимать дальнейшие действия по поддержанию экономического роста.
Сегодня очередное давление на котировки UST10 безусловно окажет планируемое размещение на аукционе $17 млрд. 10-летних нот.
Российские евробонды (Russia30)
По итогам вчерашнего дня существенных ценовых изменений Russia30 не наблюдалось (112,438%), спред при этом сузился на 4 п. до 160 п. за счет динамики базового актива. По результатам заседания ФРС и продолжения снижения цен UST аппетит инвесторов к рискам вырос, в том числе это должно отразиться на долгах Emerging Markets. Однако в случае с Российскими суверенными долгами, потенциальный рост спроса в среднесрочной перспективе может быть уравновешем продолжающимся падением цен на нефть. Посему мы не ожидаем значительных ценовых изменений «тридцатки» в ближайшие дни, а суверенный спред будет отражать преимущественно динамику UST.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Вчерашняя ситуация на рынке рублевых бондов немногим отличалась от той, что мы наблюдали днем ранее. Низкие обороты (в основном режиме торгов фондовой секции ММВБ – 2,77 млрд.руб.) и сползание котировок по наиболее ликвидным бумагам (+0,3 п.п.) составили удручающую картину, в которую свою лепту добавил и первичный рынок – доразмещение облигаций Мособласти 34008. К общему мрачному настроению на внутреннем долговом рынке в среднесрочной перспективе, вероятно, добавится еще один фактор негатива – падающие цены на нефть, но сегодня российский рынок имеет неплохие шансы подрасти на фоне внешнего позитива (ралли на американских и европейских площадках).
На «первичке» на сегодня запланировано доразмещение ОФЗ 25063 (дюрация 7 лет) на сумму 14 млрд.руб. и ОФЗ 46021 на 10 млрд.руб. (3 года). Вряд ли мы увидим высокий спрос на госбумаги.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба