19 июня 2014 Велес Капитал Танурков Василий
В то время как на большинстве мировых площадок инвесторы проявляли низкую активность в ожидании решения ФРС, российский рынок демонстрировал опережающий рост. Поводом для роста стали украинские новости - в первую очередь, заявление П. Порошенко о прекращении огня (впрочем, краткосрочном) и, что важнее, оглашение деталей плана урегулирования ситуации на востоке Украины, предполагающего в том числе внесение изменений в Конституцию предусматривающих децентрализацию власти. Также планом предусмотрены гарантии безопасности гражданам Донбасса - власть предложит амнистию тем, кто не совершал тяжких преступлений и организует коридор для ухода разоруженных ополченцев с территории Украины. Озвученный план выглядит многообещающе и, как представляется, впервые демонстрирует шаги нового украинского руководства навстречу интересам восточной Украины. К сожалению, вероятность того, что восточно-украинские ополченцы согласятся на разоружение, полагаясь лишь на слова Порошенко - крайне мала. Сигналы разрядки ситуации на Украине стали поводом для покупок на российском рынке. В лидерах роста были нефтегазовые бумаги, в особенности дивидендные - Башнефть, префы Сургутнефтегаза - чему способствует также рост котировок нефти на фоне обострения ситуации в Ираке. Опережающий рост продемонстрировали акции Россетей - согласно опубликованному постановлению правительства выпадающие доходы Россетей от изменения расчетов стоимости технологического присоединения потребителей до 150кВт будут компенсированы в сетевом тарифе. Со следующего года инвестиционная составляющая, на которую приходится порядка 98% от стоимости техприсоединения, будет иметь вес лишь в 50% в плате за техприсоединение, а с 2017 г. она будет и вообще исключена. В результате Россети в 2015-2019 гг. могут недосчитаться 131 млрд руб. Мы считаем, что данное перераспределение расходов сможет компенсировать весь объем или часть выпадающих расходов.
Сегодня основным фактором динамики российского рынка станет реакция международных рынков на итоги заседания ФРС. Как и ожидалось, программа количественного смягчения была сокращена на 10 млрд долл. – до 35 млрд долл., сокращение вступит в силу с начала июля. ФРС заявляет, что экономика продолжает восстанавливаться умеренными темпами – прогноз роста ВВП в 2014 г. понижен с 2,3% до 2,1%, при этом прогнозы на 2015-2016 гг. повышены с 3% до 3,2% и 2,5% до 3% соответственно. Положительную реакцию рынков вызвало заявлению ФРС о том, что инвесторы должны быть готовы к тому, что ставки останутся на текущем уровне еще в течение продолжительного времени после окончания программы сворачивания (при этом предполагается, что к концу 2015 г. ставка составит 1,25%, к концу 2016 г. – вырастет до 2,5%). Также драйвером для фондового рынка стали слова о том, что по мнению ФРС цены акций не выходят за рамки исторических норм. Американский рынок отреагировал на выступление главы ФРС Дж. Йеллен заметным ростом, что станет поводом для роста российского рынка сегодня утром. Тем не менее, по нашему мнению, заявления ФРС не принесли каких-либо серьезных позитивных сюрпризов и, с учетом перекупленности рынка, вероятность коррекции в ближайшем будущем сохраняется.
Основные события
Мечел может выпустить в пользу ВЭБа конвертируемые облигации на 180 млрд руб/
Мечел может выпустить в пользу ВЭБа конвертируемые облигации на 180 млрд руб. По другим данным, Мечел может провести допэмиссию в размере 180 млрд руб., что приведет к значительному размытию доли текущих акционеров.
Производство электроэнергии в РФ в мае 2014 г. снизилось на 0,6%
Наибольшее снижение полугодовых финансовых результатов зафиксируют компании, имеющие тепловые станции во II ценовой зоне (Интер РАО, ОГК-2, Э.ОН Россия), поскольку помимо падения выработки, в течение всего года цены на э/э на оптовом рынке находятся ниже уровня 2013 г., в особенности в мае, в течение которого средняя цена упала на 22,2%.
Цветная металлургия
Согласно данным International Lead and Zinc Study Group (ILZSG), в первые 4 месяца текущего года дефицит цинка на мировом рынке составил 107 тыс. т по сравнению с избытком металла на уровне 32 тыс. т в аналогичном периоде минувшего года. Мы полагаем, что появление дефицита на рынке цинка является позитивным сигналом для рынка и производителей цинка, такиз как Челябинский цинковый завод.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегодня основным фактором динамики российского рынка станет реакция международных рынков на итоги заседания ФРС. Как и ожидалось, программа количественного смягчения была сокращена на 10 млрд долл. – до 35 млрд долл., сокращение вступит в силу с начала июля. ФРС заявляет, что экономика продолжает восстанавливаться умеренными темпами – прогноз роста ВВП в 2014 г. понижен с 2,3% до 2,1%, при этом прогнозы на 2015-2016 гг. повышены с 3% до 3,2% и 2,5% до 3% соответственно. Положительную реакцию рынков вызвало заявлению ФРС о том, что инвесторы должны быть готовы к тому, что ставки останутся на текущем уровне еще в течение продолжительного времени после окончания программы сворачивания (при этом предполагается, что к концу 2015 г. ставка составит 1,25%, к концу 2016 г. – вырастет до 2,5%). Также драйвером для фондового рынка стали слова о том, что по мнению ФРС цены акций не выходят за рамки исторических норм. Американский рынок отреагировал на выступление главы ФРС Дж. Йеллен заметным ростом, что станет поводом для роста российского рынка сегодня утром. Тем не менее, по нашему мнению, заявления ФРС не принесли каких-либо серьезных позитивных сюрпризов и, с учетом перекупленности рынка, вероятность коррекции в ближайшем будущем сохраняется.
Основные события
Мечел может выпустить в пользу ВЭБа конвертируемые облигации на 180 млрд руб/
Мечел может выпустить в пользу ВЭБа конвертируемые облигации на 180 млрд руб. По другим данным, Мечел может провести допэмиссию в размере 180 млрд руб., что приведет к значительному размытию доли текущих акционеров.
Производство электроэнергии в РФ в мае 2014 г. снизилось на 0,6%
Наибольшее снижение полугодовых финансовых результатов зафиксируют компании, имеющие тепловые станции во II ценовой зоне (Интер РАО, ОГК-2, Э.ОН Россия), поскольку помимо падения выработки, в течение всего года цены на э/э на оптовом рынке находятся ниже уровня 2013 г., в особенности в мае, в течение которого средняя цена упала на 22,2%.
Цветная металлургия
Согласно данным International Lead and Zinc Study Group (ILZSG), в первые 4 месяца текущего года дефицит цинка на мировом рынке составил 107 тыс. т по сравнению с избытком металла на уровне 32 тыс. т в аналогичном периоде минувшего года. Мы полагаем, что появление дефицита на рынке цинка является позитивным сигналом для рынка и производителей цинка, такиз как Челябинский цинковый завод.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter