19 июня 2014 FxPRO Купцикевич Александр
Орёл на гербе ФРС - это довольно хищная птица, которая должна символизировать не только принадлежность к США, но также и решительность шагов. Вчера же ФРС во главе с Джаннет Йеллен показали, что представители FOMC всё же остаются голубями. Несмотря на то, что комитет сократил программу QE ещё на 10 млрд долларов, всё же в комментариях не было упоминаний о том, что сворачивание может пройти быстрее. Как раз наоборот, фразу о том, что комитет не привязан к текущим темпам сворачивания, рынки восприняли за сигнал готовности сделать паузу.
Американские индексы по итогам дня переписали исторические максимумы благодаря тому, что Йеллен не заметила рисков пузырей на рынках активов. Доллар вновь снижается по всему спектру рынка, помогая росту не только европейским валютам, но даже валютам развивающихся стран.
Насколько Бернанке считался голубем, но именно его слова год назад спровоцировали переоценку ситуации, создав ожидания скорого ухода от стимулов и повышения ставок.
Несмотря на то, что для правительства и домохозяйств более высокие ставки являют собой негатив (растут расходы по обеспечению долгов), именно такое поведение центрального банка способно обеспечить долгосрочную устойчивость экономике. Йеллен, тем не менее, считает иначе. Отказавшись весной от ориентира по уровню безработицы (тогда это было 6,5%) она дала понять, что даже расставленные ранее ФРС флажки, очерчивающие путь сворачивания стимулов, вовсе не обязательны к исполнению.
Даже ускорение темпов потребительской инфляции не способно вызывать тревогу Комитета. Последние данные показали, что CPI растёт годовым темпом в 2,1%. В апреле это были 2,0%, а ФРС всё ещё беспокоится о том, что низкая инфляция может представлять угрозу ценовой стабильности. Рынок труда США прибавлял в этом году в среднем за месяц более чем по 200 тыс. новых рабочих мест, а ФРС всё ещё обеспокоен занятостью и хочет рассматривать "набор индикаторов рынка труда".
При этом отметая факты, что на рынке жилья вновь формируется не самый благонадёжный рост за счёт близких к историческим минимумам процентных ставок. В 2009-м ФРС ругали как раз за излишнюю мягкость в предыдущие годы, что способствовало накачке кредитами американского рынка жилья, повышению уровня кредитного плеча в целом по финансовому сектору и взлёту цен на энергию во всём мире.
Роста доллара и процентных ставок в финансовом секторе можно ожидать за полгода до реального повышения ставок Федеральным резервом. И сейчас крепнет уверенность, что это произойдёт не ранее середины будущего года. Оговорки, что затем ставки могут расти чуть быстрее, чем ранее ожидалось, весьма банальны. Если повысить ставки раньше, то потом процесс ужесточения политики можно будет делать более плавным, и в итоге менее жёстким. А говорить, что рынки не готовы к этому сейчас можно всегда. Жадные до "дешёвых денег" представители Уолл-стрит в любой момент времени будут расстроены, услышав о сворачивании. Они всегда хотят слышать только одного — чтобы вечеринка продолжалась.
http://blog.fxpro.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Американские индексы по итогам дня переписали исторические максимумы благодаря тому, что Йеллен не заметила рисков пузырей на рынках активов. Доллар вновь снижается по всему спектру рынка, помогая росту не только европейским валютам, но даже валютам развивающихся стран.
Насколько Бернанке считался голубем, но именно его слова год назад спровоцировали переоценку ситуации, создав ожидания скорого ухода от стимулов и повышения ставок.
Несмотря на то, что для правительства и домохозяйств более высокие ставки являют собой негатив (растут расходы по обеспечению долгов), именно такое поведение центрального банка способно обеспечить долгосрочную устойчивость экономике. Йеллен, тем не менее, считает иначе. Отказавшись весной от ориентира по уровню безработицы (тогда это было 6,5%) она дала понять, что даже расставленные ранее ФРС флажки, очерчивающие путь сворачивания стимулов, вовсе не обязательны к исполнению.
Даже ускорение темпов потребительской инфляции не способно вызывать тревогу Комитета. Последние данные показали, что CPI растёт годовым темпом в 2,1%. В апреле это были 2,0%, а ФРС всё ещё беспокоится о том, что низкая инфляция может представлять угрозу ценовой стабильности. Рынок труда США прибавлял в этом году в среднем за месяц более чем по 200 тыс. новых рабочих мест, а ФРС всё ещё обеспокоен занятостью и хочет рассматривать "набор индикаторов рынка труда".
При этом отметая факты, что на рынке жилья вновь формируется не самый благонадёжный рост за счёт близких к историческим минимумам процентных ставок. В 2009-м ФРС ругали как раз за излишнюю мягкость в предыдущие годы, что способствовало накачке кредитами американского рынка жилья, повышению уровня кредитного плеча в целом по финансовому сектору и взлёту цен на энергию во всём мире.
Роста доллара и процентных ставок в финансовом секторе можно ожидать за полгода до реального повышения ставок Федеральным резервом. И сейчас крепнет уверенность, что это произойдёт не ранее середины будущего года. Оговорки, что затем ставки могут расти чуть быстрее, чем ранее ожидалось, весьма банальны. Если повысить ставки раньше, то потом процесс ужесточения политики можно будет делать более плавным, и в итоге менее жёстким. А говорить, что рынки не готовы к этому сейчас можно всегда. Жадные до "дешёвых денег" представители Уолл-стрит в любой момент времени будут расстроены, услышав о сворачивании. Они всегда хотят слышать только одного — чтобы вечеринка продолжалась.
http://blog.fxpro.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу