24 июня 2014 FxPRO
Обречена ли ФРС повторять ошибки прошлого?
Похоже, что Йеллен на грани повторения ошибок Бернанке, когда он игнорировал среду спроса на риски. Хотя она признает, что низкая волатильность была на ее контроле, она полностью отрицает, что ситуация с доходностью зашла в тупик. Не составит особого труда найти данные о том, насколько экстремальный сейчас спрос на доходность. Можно просто поговорить с людьми и посмотреть на их размещение активов. Я путешествую по стране и общаюсь с финансовыми советниками на тему наших инвестиционных фондов и отдельных счетов, и единственное, что имеет значение: ваша стратегия должна быть доходной. Бэби-бумеры, приближающиеся к пенсии, отчаянно нуждаются в доходности, потому риски уже не имеют особого значения. Пока инвестиции приносят прибыль, эти инвестиции имеют право на жизнь.
Уолл-Стрит выпускает продукт за продуктом, чтобы обеспечить доходность, однако единственный способ в мире с нулевыми ставками получить прибыль – принимать больше рисков. Как недавно отметил мой коллега Чарли Бьелло, спреды доходности сейчас на новых циклических минимумах, а также около исторического минимума, превышенного в июне 2007 года.
Как я отмечал ранее, не нужно ожидать, что будущее будет похоже на прошлое. Волатильность – как феникс, может подняться из пепла самоуспокоенности в любой момент, особенно когда риски снизятся, а доходность вырастет.
Франция и Германия «тянут вниз» восстановление в еврозоне
Эти страны должны выступать в роли тяжеловесов Европы, однако последние данные показывают, что ядро еврозоны работает «со сбоями», тогда как в остальной части еврозоны рост оказался на максимальных докризисных уровнях. По последним данным индекса менеджеров по закупкам Markit, французская экономика пострадала от резкого спада, немецкая из-за минимальных темпов роста за восемь месяцев.
В рамках же «периферийной Европы», включая страны, пострадавшие сильнее всего во время глобального финансового кризиса, производство ускорилось, и рост оказался на максимальном уровне с августа 2007 года. Индекс менеджеров по закупкам показал сокращение делового сектора во Франции в течение второго месяца вместе с наиболее резким сокращением численности персонала в компаниях с февраля.
Несмотря на слабый рост, зафиксированный в производственном секторе Германии, а также секторе услуг, страна настроена достаточно оптимистично в отношении производства на будущий год, ожидая превышения трехлетнего максимума. В остальных частях еврозоны объём новых заказов показал существенный рост с июля 2007 года. Эймар Дали, специалист по рыночному анализу в Monex Europe, заявила о том, что индекс менеджеров по закупкам показал сосредоточение слабости еврозоны по большей части во Франции. «Наиболее оптимистичный пункт восстановления сейчас связан с восстановлением на «периферии»», - заявила она.
Долларовый блок валют затмевает G3, взгляды прикованы к стратегии роста Японии
Долларовый блок валют продолжал расти во вторник, опережая коллег из G3 с оптимизмом в отношении китайского роста. Учитывая отсутствие катализаторов в начале азиатской сессии, рынки смотрят на японское правительство в ожидании последних изменений в долгосрочной экономической политике позже этим днем.
Канадский доллар торговался за C$1.0725, что не так далеко от максимума за пять с половиной месяцев на уровне C$1.0717 за доллар. Австралийский и новозеландский доллары стоили $0.9424 и $0.8711, превысив достаточно долгосрочные максимумы на отметках $0.9445 и $0.8749 в понедельник. Все три валюты росли после долгожданного отчета в понедельник, показавшего, что активность китайского производственного сектора выросла в июне впервые за шесть месяцев на фоне роста новых заказов.
Рост канадского доллара последовал за ралли в пятницу, вызванного неожиданным ростом локальной инфляции и розничных продаж. В отличие от него, валюты G3 не могли выйти за пределы подобных диапазонов, так как инвесторы ожидают последних данных из еврозоны, США и японской производственной активности, учитывая мягкую позицию, занятую всеми тремя центральными банками. Евро последний раз торговался на уровне $1.3598. Против иены евро оставался на уровне 138.54, тогда как доллар пришел к 101.85.
Японский премьер-министр Синдзо Абэ объявит во вторник о подробностях так называемой «третьей стрелы» политических мер, включая снижение корпоративного налога, реформы для государственного пенсионного фонда размером 1.26 триллиона долларов, который является крупнейшим пенсионным фондом в мире.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter