26 июня 2014 Pro Finance Service
Не имея других способов заработать, инвесторы уходят в «carry»
На ранних торгах в четверг киви/доллар продолжает пользоваться спросом на фоне растущей популярности стратегии «carry trade», а также после публикации в США крайне слабой цифры по темпам роста ВВП в первом квартале, посеявшей сомнения в том, что ФРС продолжит сворачивать стимулирующие меры запланированными темпами. «В моменты снижения доллара киви обычно выглядит лучше других валют», - отмечает Сэм Так из ANZ Bank New Zealand. – «Если вы ищете способ зайти в «carry», то покупка киви – лучший вариант из-за жесткой позиции ЦБ Новой Зеландии».
Продолжает восстанавливаться и аусси (прим. ProFinance.ru: его снижение во 2-3 кварталах прошлого года оказалось наиболее стремительным с 1985 года), а валютные стратеги не успевают повышать прогнозы. В феврале средний прогноз стратегов ведущих банков по аусси/доллару на конец 2014 года составлял $0.86, теперь же он поднялся до $0.90, что все равно на 4 фигуры ниже текущего курса. «По мере снижения волатильности высокодоходные бонды с рейтингом ААА, такие, как австралийские, становятся все более привлекательными, что стимулирует спрос и на аусси», - говорит Рэй Аттрилл из NAB
Доллар резко упал на негативные данные
Довольно резкую реакцию коленного рефлекса мы наблюдаем на валютном рынке по доллару после выхода экономических данных в США. Доллар повсеместно снижается, а доходность 10-летних облигаций упала до 2,536%. Евро/доллар подскочил к $1.3651, но в настоящее время немного скорректировался вниз, поскольку в зоне $1.3650/55 отмечены страйки по крупным опционам, которые истекают сегодня в 18.00 мск. Прорыв найдет дальнейшее сопротивление в районе максимумов 5 / 6 июня $1.3670/77. Доллар/иена упал к Y101.64 и тестирует сильную техническую поддержку в лице 200-дневного скользящего среднего значения. Прорыв далее откроет движение к Y101.60 (минимум 12 июня), что перед областью высокого спроса на подходе к Y101.50. Фунт вернулся обратно к $1.7000, достигнув свежего максимума на $1.7002. Евро/фунт вслед за сильной реакцией евро/доллара возвращается к более ранним максимумам stg0.80315. Аусси также показал шип, расширив максимумы до $0.9383. Начальное сопротивление видится на $0.9389, в районе 5-дневного скользящего среднего значения, но множество оферов отмечено на подходе к $0.9400.
Как сообщило министерство торговли США, заказы на товары длительного пользования упали в мае на 1% м/м при том, что аналитики не ожидали изменений. В апреле заказы выросли на 0,8%, и этот рост пересмотрен не был. Спад вызван сокращением заказов на самолеты и военное оборудование. Без их учета заказы выросли на 0,7% м/м/. "Если смотреть на инвестиции бизнеса, то можно увидеть положительную картину, - комментирует старший экономист Wells Fargo Марк Витнер. - Заказы на автомобили также понемногу растут". Заказы без учета транспортных упали на 0,1% м/м после повышения на 0,4% в апреле при прогнозах роста на 0,3%. Заказы на военное оборудование упали на 31,4%, на гражданские самолеты - на 4%. Заказы на автомобили и запчасти выросли на 2,1%.
Сокращение экономики США в первом квартале 2014 составило 2,9% г/г после роста на 2,6% в четвертом квартале, согласно окончательным данным министерства торговли. Это – первое падение совокупного выпуска с первого квартала 2011. Сильнее экономика сокращалась только в первом квартале 2009 года (-5,4%). Первый релиз фиксировал рост экономики на 0,1%, второй – падение на 1%. Аналитики ожидали окончательного пересмотра до падения на 1,8% г/г. Пересмотр изменения ВВП оказался самым существенным за всю историю публикации второй его оценки - с 1976 года. Основным фактором стало сокращение расходов на здравоохранение. Аналитики считают, что спад носит временный характер из-за суровых зимних погодных условий, и во втором квартале рост окажется сильным. "Не думаю, что отчет о ВВП в первом квартале отражает фундаментальное состояние экономики. Данные о занятости очень неплохие, мы наблюдаем первые признаки роста зарплат, а это действительно поддержит спрос. За ним последует и вся экономика", - заявил старший экономист Ameriprise Financial Inc. Рассел Прайс. Потребительские расходы выросли на 1% (3,3% в предыдущем квартале) против прежней оценки роста на 3,1% и ожидавшегося рынком увеличения на 2,4%. Это - минимальный за пять лет рост. Инвестиции упали на 1,2% (ранее - 1,6%). Государственные расходы уменьшились на 1,5% - хуже ранее заявленного падения на 0,8%. Чистый экспорт, оказавшийся хуже предварительных оценок, отнял у ВВП 1,53 п.п. роста, а не 0,95 п.п. Индекс PCE Core повысился на 1,2%, что совпало с пересмотренными данными и прогнозом экономистов
RBS ждет 0.85 по австралийцу
Аусси/доллар (AUD/USD) продолжит держать путь к AS0.8500 в этом году, учитывая падение доходности австралийских облигаций и сужение их спрэда с американскими бумагами до самого низкого уровня с августа, считает глава азиатско-тихоокеанского аналитического подразделения RBS в Сингапуре Грег Гиббс. "Учитывая рекордно низкие премии за риск на мировых рынках активов, перспектива повышения процентных ставок в США может оказать значительное влияние на настроения инвесторов, причем в такой же степени, как и потрясения, которое испытал мировой рынок в прошлом году на рубеже второго и третьего кварталов, когда впервые осознал неизбежность сокращения количественного смягчения ФРС", - говорит он. "Австралийский доллар может быть одним из самых заметных неудачников при таком сценарии, учитывая, что он недавно потерял значительное преимущество высокой доходности, неопределенность, связанную с задержкой реформ китайского финансового сектора и ослаблением экономические условия, а также падение цен на железную руду и ... спад инвестиций горнодобывающем секторе Австралии", - добавил он
Citigroup о иене, долларе и евро
Доллар/иена (USD/JPY) находится сейчас в "деликатной ситуации", тестирую область поддержки, говорит Осаму Такашима, главный валютный стратег Citigroup Global Markets в Японии. Технические графики показывают, как только пара USD/JPY упадает ниже своего 200-дневного скользящего среднего значения (в настоящее время около Y101.70), нет никакой гарантии, что она получит достаточную поддержку выше Y101. Пара сейчас находится на Y101.73, по сравнению с Y101.86 в конце торгов в Нью-Йорке в среду. Доллар показал слабость против основных валют ночью на мрачной данных по ВВП США. Доллар, скорее всего, продолжит снижаться, если пара евро/доллар (EUR/USD) преодолеет свое 200-дневное скользящее среднее значение на $1.3670 (в настоящее время – $1.3632).
SEB. Краткосрочный взгляд на евро/доллар и доллар/иену
Краткосрочный технический взгляд группы экспертов SEB на события, развивающиеся в евро/долларе и доллар/иене.
Евро/доллар. Цены по-прежнему остаются в диапазоне. В недавнем времени была предпринята очередная попытка подняться выше сопротивления 1.3644, но закрепиться над отметкой не удалось и курс вернулся в рамки прежнего диапазона. Условия остаются благоприятны для медведей, которые очередную попытку роста и вход в диапазон 1.3644/1.3686 могут использовать для новых продаж.
Доллар/иена. Здесь сохраняется риск дальнейшего падения. Вчерашняя попытка закрепиться ниже 101.81 была безуспешной, но цены до сих пор не смогли вернутся в рамки предыдущего диапазона, медвежьего флага. Мы видим возможность краткосрочных продаж в текущей области, как наиболее вероятное поведение участников рынка. Поддержка на 101.42 остается очень важной. От нее зависит, состоится ли развитие нисходящего движения до 99.40 или же нет
Опережающий характер восстановления экономики Великобритании поддерживает фунт
Аналитики Danske Bank отмечают, что сигналов об улучшении ситуации в Еврозоне не поступает, что позволяет участникам рынка, чей интерес связан с курсом евро/фунта, сохранять фокус на положительной макроэкономической динамике в Великобритании. В банке обращают внимание на то, что высказывания Марка Карни были призваны смягчить ожидания ужесточения политики, однако инвесторы по-прежнему ждут повышения ставки до конца этого года. Учитывая, что в тройке США, Еврозона, Великобритания последняя смотрится лучше всех, ощущение того, что первыми ставки начнут расти в Туманном Альбионе, продолжит поддерживать фунт, и в Danske прогнозируют снижение евро/фунта к stg0.76 в двенадцатимесячной перспективе.
Barclays советует краткосрочные покупки аусси
Валютные стратеги с оптимизмом говорят о последних изменениях в технической картине в аусси/долларе, и полагают, что у быков есть очень хорошие шансы на прорыв выше апрельских максимумов. В банке считают привлекательными покупки австралийской валюты на спадах, пока таковые ограничиваются поддержкой вблизи $0.9350, и рассчитывают на рост к $0.9525. Аусси/доллар в настоящее время тестирует офера вблизи девяносто четвертой фигуры, интерес к продаже также заметен поблизости от $0.9430, тогда как неплохие биды остаются около $0.9385/75.
Unicredit понизил прогнозы по евро, но остается в немногочисленных рядах быков
В то время как недавние действия ЕЦБ оживили дискуссии относительно перспектив дальнейшего расхождения векторов денежно-кредитной политики в Еврозоне и США и ослабления единой европейской валюты, в Unicredit сомневаются, что от евро/доллара стоит ждать продолжительного нисходящего движения. Нормализация политики ФРС, вероятно, будет неспешной, а ЕЦБ с улучшением показателей инфляции будет готов смириться с ростом евро. Европейские активы пользуются спросом у инвесторов, и в Unicredit отмечают, что поддержку евро оказывает положительная динамика сальдо текущего счета, а также восстановления доверия к нему. В Unicredit сомневаются, что от ЕЦБ стоит ждать дальнейших решительных действий по смягчению политики, и в отсутствие значительного (а такой сценарий, как считают аналитики банка, маловероятен) роста дефляционных рисков, рассчитывать на европейскую версию QE не стоит. В Unicredit сообщают о снижении прогноза на конец года с $1.45 до $1.41, прогноз на конец 2015 снижен с $1.50 до $1.46
Barclays будет продавать евро/фунт
Аналитики Barclays настроены на открытие коротких позиций в евро/фунте (EUR/GBP). Банк рассматривает возможность коротких позиций в случае всплеска курса EUR/GBP, полагая, что коррекция вскоре закончится. Barclays будет открывать шорт в случае роста курса выше Gbp0.8035 с защитным стоп-лоссом чуть выше Gbp0.8080. Сейчас пара торгуется на Gbp0.8015. Также прорыв обратно ниже Gbp0.8000 сделает банк медведем в данной паре.
HSBC рекомендует купить доллар против канадской валюты с целью на 1.1000
Дараг Маер, валютный стратег из HSBC, рекомендует купить американский доллар против канадской валюты на 1.0720 с целью на уровне 1.1000, предполагая, что позитив экономических данных не сподвигнет Банк Канады к более «ястребиной» позиции. Защитный приказ на ограничение убытка следует разместить на 1.0580. Согласно расчетной модели, построенной на показаниях спот-рынка, рынка валютных свопов, значениях подразумеваемой волатильности и формулы Блэка-Шоулза, вероятность достижения указанной цели до конца 3 квартала текущего года составляет 35.4%
BNP Paribas корректирует лонги по доллару
Учитывая встречные ветра для доллара (USD) в лице снижения реальной доходности облигаций в США и отсутствия воинствующего тона Федеральной резервной системы после заседания на прошлой недели, французский банк BNP Paribas заявляет, что в такой ситуации его прежние три рекомендации в отношении покупки американской валюты лишаются достаточного обоснования. Поэтому он сокращает длинную позицию в доллар/франке (USD/CHF), фиксируя 1,3% прибыли, но сохраняет длинную позицию в доллар/иене (USD/JPY) и короткую позицию в евро/долларе (EUR/USD). В банке будут анализировать сегодняшние данные по заказам на товары длительного пользования (12.30 по Гринвичу) с целью дальнейшей корректировки своих позиций. Доллар/иена сейчас торгуется на Y101.90, а евро/доллар – на $1.3605
На ранних торгах в четверг киви/доллар продолжает пользоваться спросом на фоне растущей популярности стратегии «carry trade», а также после публикации в США крайне слабой цифры по темпам роста ВВП в первом квартале, посеявшей сомнения в том, что ФРС продолжит сворачивать стимулирующие меры запланированными темпами. «В моменты снижения доллара киви обычно выглядит лучше других валют», - отмечает Сэм Так из ANZ Bank New Zealand. – «Если вы ищете способ зайти в «carry», то покупка киви – лучший вариант из-за жесткой позиции ЦБ Новой Зеландии».
Продолжает восстанавливаться и аусси (прим. ProFinance.ru: его снижение во 2-3 кварталах прошлого года оказалось наиболее стремительным с 1985 года), а валютные стратеги не успевают повышать прогнозы. В феврале средний прогноз стратегов ведущих банков по аусси/доллару на конец 2014 года составлял $0.86, теперь же он поднялся до $0.90, что все равно на 4 фигуры ниже текущего курса. «По мере снижения волатильности высокодоходные бонды с рейтингом ААА, такие, как австралийские, становятся все более привлекательными, что стимулирует спрос и на аусси», - говорит Рэй Аттрилл из NAB
Доллар резко упал на негативные данные
Довольно резкую реакцию коленного рефлекса мы наблюдаем на валютном рынке по доллару после выхода экономических данных в США. Доллар повсеместно снижается, а доходность 10-летних облигаций упала до 2,536%. Евро/доллар подскочил к $1.3651, но в настоящее время немного скорректировался вниз, поскольку в зоне $1.3650/55 отмечены страйки по крупным опционам, которые истекают сегодня в 18.00 мск. Прорыв найдет дальнейшее сопротивление в районе максимумов 5 / 6 июня $1.3670/77. Доллар/иена упал к Y101.64 и тестирует сильную техническую поддержку в лице 200-дневного скользящего среднего значения. Прорыв далее откроет движение к Y101.60 (минимум 12 июня), что перед областью высокого спроса на подходе к Y101.50. Фунт вернулся обратно к $1.7000, достигнув свежего максимума на $1.7002. Евро/фунт вслед за сильной реакцией евро/доллара возвращается к более ранним максимумам stg0.80315. Аусси также показал шип, расширив максимумы до $0.9383. Начальное сопротивление видится на $0.9389, в районе 5-дневного скользящего среднего значения, но множество оферов отмечено на подходе к $0.9400.
Как сообщило министерство торговли США, заказы на товары длительного пользования упали в мае на 1% м/м при том, что аналитики не ожидали изменений. В апреле заказы выросли на 0,8%, и этот рост пересмотрен не был. Спад вызван сокращением заказов на самолеты и военное оборудование. Без их учета заказы выросли на 0,7% м/м/. "Если смотреть на инвестиции бизнеса, то можно увидеть положительную картину, - комментирует старший экономист Wells Fargo Марк Витнер. - Заказы на автомобили также понемногу растут". Заказы без учета транспортных упали на 0,1% м/м после повышения на 0,4% в апреле при прогнозах роста на 0,3%. Заказы на военное оборудование упали на 31,4%, на гражданские самолеты - на 4%. Заказы на автомобили и запчасти выросли на 2,1%.
Сокращение экономики США в первом квартале 2014 составило 2,9% г/г после роста на 2,6% в четвертом квартале, согласно окончательным данным министерства торговли. Это – первое падение совокупного выпуска с первого квартала 2011. Сильнее экономика сокращалась только в первом квартале 2009 года (-5,4%). Первый релиз фиксировал рост экономики на 0,1%, второй – падение на 1%. Аналитики ожидали окончательного пересмотра до падения на 1,8% г/г. Пересмотр изменения ВВП оказался самым существенным за всю историю публикации второй его оценки - с 1976 года. Основным фактором стало сокращение расходов на здравоохранение. Аналитики считают, что спад носит временный характер из-за суровых зимних погодных условий, и во втором квартале рост окажется сильным. "Не думаю, что отчет о ВВП в первом квартале отражает фундаментальное состояние экономики. Данные о занятости очень неплохие, мы наблюдаем первые признаки роста зарплат, а это действительно поддержит спрос. За ним последует и вся экономика", - заявил старший экономист Ameriprise Financial Inc. Рассел Прайс. Потребительские расходы выросли на 1% (3,3% в предыдущем квартале) против прежней оценки роста на 3,1% и ожидавшегося рынком увеличения на 2,4%. Это - минимальный за пять лет рост. Инвестиции упали на 1,2% (ранее - 1,6%). Государственные расходы уменьшились на 1,5% - хуже ранее заявленного падения на 0,8%. Чистый экспорт, оказавшийся хуже предварительных оценок, отнял у ВВП 1,53 п.п. роста, а не 0,95 п.п. Индекс PCE Core повысился на 1,2%, что совпало с пересмотренными данными и прогнозом экономистов
RBS ждет 0.85 по австралийцу
Аусси/доллар (AUD/USD) продолжит держать путь к AS0.8500 в этом году, учитывая падение доходности австралийских облигаций и сужение их спрэда с американскими бумагами до самого низкого уровня с августа, считает глава азиатско-тихоокеанского аналитического подразделения RBS в Сингапуре Грег Гиббс. "Учитывая рекордно низкие премии за риск на мировых рынках активов, перспектива повышения процентных ставок в США может оказать значительное влияние на настроения инвесторов, причем в такой же степени, как и потрясения, которое испытал мировой рынок в прошлом году на рубеже второго и третьего кварталов, когда впервые осознал неизбежность сокращения количественного смягчения ФРС", - говорит он. "Австралийский доллар может быть одним из самых заметных неудачников при таком сценарии, учитывая, что он недавно потерял значительное преимущество высокой доходности, неопределенность, связанную с задержкой реформ китайского финансового сектора и ослаблением экономические условия, а также падение цен на железную руду и ... спад инвестиций горнодобывающем секторе Австралии", - добавил он
Citigroup о иене, долларе и евро
Доллар/иена (USD/JPY) находится сейчас в "деликатной ситуации", тестирую область поддержки, говорит Осаму Такашима, главный валютный стратег Citigroup Global Markets в Японии. Технические графики показывают, как только пара USD/JPY упадает ниже своего 200-дневного скользящего среднего значения (в настоящее время около Y101.70), нет никакой гарантии, что она получит достаточную поддержку выше Y101. Пара сейчас находится на Y101.73, по сравнению с Y101.86 в конце торгов в Нью-Йорке в среду. Доллар показал слабость против основных валют ночью на мрачной данных по ВВП США. Доллар, скорее всего, продолжит снижаться, если пара евро/доллар (EUR/USD) преодолеет свое 200-дневное скользящее среднее значение на $1.3670 (в настоящее время – $1.3632).
SEB. Краткосрочный взгляд на евро/доллар и доллар/иену
Краткосрочный технический взгляд группы экспертов SEB на события, развивающиеся в евро/долларе и доллар/иене.
Евро/доллар. Цены по-прежнему остаются в диапазоне. В недавнем времени была предпринята очередная попытка подняться выше сопротивления 1.3644, но закрепиться над отметкой не удалось и курс вернулся в рамки прежнего диапазона. Условия остаются благоприятны для медведей, которые очередную попытку роста и вход в диапазон 1.3644/1.3686 могут использовать для новых продаж.
Доллар/иена. Здесь сохраняется риск дальнейшего падения. Вчерашняя попытка закрепиться ниже 101.81 была безуспешной, но цены до сих пор не смогли вернутся в рамки предыдущего диапазона, медвежьего флага. Мы видим возможность краткосрочных продаж в текущей области, как наиболее вероятное поведение участников рынка. Поддержка на 101.42 остается очень важной. От нее зависит, состоится ли развитие нисходящего движения до 99.40 или же нет
Опережающий характер восстановления экономики Великобритании поддерживает фунт
Аналитики Danske Bank отмечают, что сигналов об улучшении ситуации в Еврозоне не поступает, что позволяет участникам рынка, чей интерес связан с курсом евро/фунта, сохранять фокус на положительной макроэкономической динамике в Великобритании. В банке обращают внимание на то, что высказывания Марка Карни были призваны смягчить ожидания ужесточения политики, однако инвесторы по-прежнему ждут повышения ставки до конца этого года. Учитывая, что в тройке США, Еврозона, Великобритания последняя смотрится лучше всех, ощущение того, что первыми ставки начнут расти в Туманном Альбионе, продолжит поддерживать фунт, и в Danske прогнозируют снижение евро/фунта к stg0.76 в двенадцатимесячной перспективе.
Barclays советует краткосрочные покупки аусси
Валютные стратеги с оптимизмом говорят о последних изменениях в технической картине в аусси/долларе, и полагают, что у быков есть очень хорошие шансы на прорыв выше апрельских максимумов. В банке считают привлекательными покупки австралийской валюты на спадах, пока таковые ограничиваются поддержкой вблизи $0.9350, и рассчитывают на рост к $0.9525. Аусси/доллар в настоящее время тестирует офера вблизи девяносто четвертой фигуры, интерес к продаже также заметен поблизости от $0.9430, тогда как неплохие биды остаются около $0.9385/75.
Unicredit понизил прогнозы по евро, но остается в немногочисленных рядах быков
В то время как недавние действия ЕЦБ оживили дискуссии относительно перспектив дальнейшего расхождения векторов денежно-кредитной политики в Еврозоне и США и ослабления единой европейской валюты, в Unicredit сомневаются, что от евро/доллара стоит ждать продолжительного нисходящего движения. Нормализация политики ФРС, вероятно, будет неспешной, а ЕЦБ с улучшением показателей инфляции будет готов смириться с ростом евро. Европейские активы пользуются спросом у инвесторов, и в Unicredit отмечают, что поддержку евро оказывает положительная динамика сальдо текущего счета, а также восстановления доверия к нему. В Unicredit сомневаются, что от ЕЦБ стоит ждать дальнейших решительных действий по смягчению политики, и в отсутствие значительного (а такой сценарий, как считают аналитики банка, маловероятен) роста дефляционных рисков, рассчитывать на европейскую версию QE не стоит. В Unicredit сообщают о снижении прогноза на конец года с $1.45 до $1.41, прогноз на конец 2015 снижен с $1.50 до $1.46
Barclays будет продавать евро/фунт
Аналитики Barclays настроены на открытие коротких позиций в евро/фунте (EUR/GBP). Банк рассматривает возможность коротких позиций в случае всплеска курса EUR/GBP, полагая, что коррекция вскоре закончится. Barclays будет открывать шорт в случае роста курса выше Gbp0.8035 с защитным стоп-лоссом чуть выше Gbp0.8080. Сейчас пара торгуется на Gbp0.8015. Также прорыв обратно ниже Gbp0.8000 сделает банк медведем в данной паре.
HSBC рекомендует купить доллар против канадской валюты с целью на 1.1000
Дараг Маер, валютный стратег из HSBC, рекомендует купить американский доллар против канадской валюты на 1.0720 с целью на уровне 1.1000, предполагая, что позитив экономических данных не сподвигнет Банк Канады к более «ястребиной» позиции. Защитный приказ на ограничение убытка следует разместить на 1.0580. Согласно расчетной модели, построенной на показаниях спот-рынка, рынка валютных свопов, значениях подразумеваемой волатильности и формулы Блэка-Шоулза, вероятность достижения указанной цели до конца 3 квартала текущего года составляет 35.4%
BNP Paribas корректирует лонги по доллару
Учитывая встречные ветра для доллара (USD) в лице снижения реальной доходности облигаций в США и отсутствия воинствующего тона Федеральной резервной системы после заседания на прошлой недели, французский банк BNP Paribas заявляет, что в такой ситуации его прежние три рекомендации в отношении покупки американской валюты лишаются достаточного обоснования. Поэтому он сокращает длинную позицию в доллар/франке (USD/CHF), фиксируя 1,3% прибыли, но сохраняет длинную позицию в доллар/иене (USD/JPY) и короткую позицию в евро/долларе (EUR/USD). В банке будут анализировать сегодняшние данные по заказам на товары длительного пользования (12.30 по Гринвичу) с целью дальнейшей корректировки своих позиций. Доллар/иена сейчас торгуется на Y101.90, а евро/доллар – на $1.3605
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба