10 июля 2014 Forex4You Глушков Сергей
Сами придумали, сами поверили, сами разочаровались, когда вымысел не совпал с реальностью. Именно так развивались события вокруг вчерашней публикации протоколов последнего заседания ФРС США.
На выход протоколов доллар отреагировал снижением. Аналитики объясняют такую реакцию бакса разочарованием рынков. Мол, инвесторы ожидали, что часть членов FOMC (Комитета по операциям на открытом рынке) будет настаивать на переносе первого повышения ключевой ставки на более ранний срок. А по факту в протоколе никаких споров по этому поводу не отражено…
На мой взгляд, весь ажиотаж вокруг этих протоколов, который пытались создать перед их публикацией некоторые экономисты, был совершенно беспочвенным. Здравый рассудок подсказывал, что «ястребиного» настроя со стороны руководства Федрезерва на этот раз ждать не стоит. Ведь речь идет о протоколах того самого заседания, на котором американский центробанк признал серьезный удар, нанесенный темпам экономического роста зимними морозами, и понизил свой прогноз по ВВП на 2014 год. К тому же это заседание состоялось еще до сильных июньских «нон-фармов», так что к оценке ситуации на рынка труда Комитет подходил очень осторожно.
В общем, содержание протокола было вполне предсказуемым: мы должны были увидеть (и действительно увидели), что Федрезерв продолжает придерживаться ранее намеченного плана действий. А этот план включает три основных пункта:
завершение QE3 в октябре;
формулирование ориентиров относительно стратегии ужесточения к концу текущего года;
сохранение ключевой ставки близ нулевого уровня как минимум в течение первого полугодия следующего года.
Таким образом, программа действий ФРС до конца года нам уже известна, и пока эта предсказуемость сохраняется, вряд ли можно ждать от доллара сильных движений. Самое интересное начнется, когда QE3 будет завершена и центробанк опубликует свои ориентиры и планы по ужесточению монетарной политики. Тогда рынки будут корректировать свои ожидания, оценивая ситуацию в экономике через призму предложенных Федрезервом ориентиров. А поскольку ориентиры могут оказаться недостаточно четкими, а сама ситуация будет динамично меняться, мы наверняка увидим немало интересных движений.
Но все это нас ждет лишь к концу года. Что же касается ближайших месяцев, то, на мой взгляд, с одной стороны, настроение Федрезерва будет постепенно улучшаться. В принципе, даже в опубликованном вчера протоколе было отмечено улучшение ситуации с инвестициями и занятостью населения. Думаю, статистика и впредь будет все больше убеждать Джанет Йеллен и ее коллег в ускорении восстановления национальной экономики. Но, с другой стороны, скорее всего, даже на фоне улучшения статистики Федрезерв не будет торопить события и воздержится от программных заявлений до четвертого квартала.
А значит, рынкам придется набраться терпения и не ждать сенсаций от каждого отчета и доклада ФРС. Чтобы потом не разочаровываться напрасно…
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На выход протоколов доллар отреагировал снижением. Аналитики объясняют такую реакцию бакса разочарованием рынков. Мол, инвесторы ожидали, что часть членов FOMC (Комитета по операциям на открытом рынке) будет настаивать на переносе первого повышения ключевой ставки на более ранний срок. А по факту в протоколе никаких споров по этому поводу не отражено…
На мой взгляд, весь ажиотаж вокруг этих протоколов, который пытались создать перед их публикацией некоторые экономисты, был совершенно беспочвенным. Здравый рассудок подсказывал, что «ястребиного» настроя со стороны руководства Федрезерва на этот раз ждать не стоит. Ведь речь идет о протоколах того самого заседания, на котором американский центробанк признал серьезный удар, нанесенный темпам экономического роста зимними морозами, и понизил свой прогноз по ВВП на 2014 год. К тому же это заседание состоялось еще до сильных июньских «нон-фармов», так что к оценке ситуации на рынка труда Комитет подходил очень осторожно.
В общем, содержание протокола было вполне предсказуемым: мы должны были увидеть (и действительно увидели), что Федрезерв продолжает придерживаться ранее намеченного плана действий. А этот план включает три основных пункта:
завершение QE3 в октябре;
формулирование ориентиров относительно стратегии ужесточения к концу текущего года;
сохранение ключевой ставки близ нулевого уровня как минимум в течение первого полугодия следующего года.
Таким образом, программа действий ФРС до конца года нам уже известна, и пока эта предсказуемость сохраняется, вряд ли можно ждать от доллара сильных движений. Самое интересное начнется, когда QE3 будет завершена и центробанк опубликует свои ориентиры и планы по ужесточению монетарной политики. Тогда рынки будут корректировать свои ожидания, оценивая ситуацию в экономике через призму предложенных Федрезервом ориентиров. А поскольку ориентиры могут оказаться недостаточно четкими, а сама ситуация будет динамично меняться, мы наверняка увидим немало интересных движений.
Но все это нас ждет лишь к концу года. Что же касается ближайших месяцев, то, на мой взгляд, с одной стороны, настроение Федрезерва будет постепенно улучшаться. В принципе, даже в опубликованном вчера протоколе было отмечено улучшение ситуации с инвестициями и занятостью населения. Думаю, статистика и впредь будет все больше убеждать Джанет Йеллен и ее коллег в ускорении восстановления национальной экономики. Но, с другой стороны, скорее всего, даже на фоне улучшения статистики Федрезерв не будет торопить события и воздержится от программных заявлений до четвертого квартала.
А значит, рынкам придется набраться терпения и не ждать сенсаций от каждого отчета и доклада ФРС. Чтобы потом не разочаровываться напрасно…
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу