Ставки МБК снижаются, но впереди крупные налоги Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшились, отражая минимальные движения на межбанковском рынке. Уровень краткосрочных процентных ставок опустился на 10-20 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.55% годовых (-10 бп), 1-недельные – под 8.70% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.10% годовых (-20 бп). Продолжение налогового периода состоится на следующей неделе, когда пройдут платежи по НДС, НДПИ и акцизам. Суммарный отток на эти налоги выглядит существенным (около 580 млрд руб.), что как минимум удержит рублевые ставки вблизи локальных максимумов.
Рубль значительно ослаб на фоне новых санкций Запада Торги на валютном рынке в четверг завершились существенным ослаблением рубля. Введение новых и наиболее жестких санкций со стороны США заставили инвесторов вспомнить о присутствии геополитических рисков. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 93 коп. до отметки 40.77 руб. Наличие предложения долларов от экспортеров привело к большему росту курса евро, при том, что на рынке форекс пара евро/доллар держалась на отметке $1.3530. В результате курс доллара вырос на 79 коп. до 35.18 руб., курс евро – на 1.09 руб. до 47.60 руб. Стоит отметить, что активность торгов была на достаточно высоком уровне и примерно вдвое превышала показатели вторника и среды. Введение санкций в отношении России со стороны США и готовящиеся аналогичные меры ЕС заставили инвесторов активно распродавать российские активы и валюту. Несмотря на то, что потенциальный ущерб от введенных мер затрагивает скорее ограничение возможностей рефинансирования для самих компаний и банков, попавших в санкционный список, реакция участников рынка была близка к панической. Среди слабых моментов стоит также выделить и блок статистики Росстата за июнь, которая указала на то, что российская экономика и без санкций чувствует себя подавленной. В июне отмечалось неожиданное замедление потребительской активности при сохранении слабых позиций в промышленности и капитальных инвестициях. Усиление роли геополитики для российской валюты может лишить ожидаемого ранее преимущества от налогового периода. В условиях умеренно-негативных перспектив экспортеры будут скорее склонны придержать валютную выручку, дождавшись исчерпания потенциала ослабления рубля. Сегодня рубль продолжит дешеветь, при этом фактор приближения выходных дней будет только усиливать продажи российской валюты.
В евробондах панический selloff Российские евробонды отреагировали на объявление новых санкций фронтальными распродажами, в ходе которых цены 30-летних выпусков теряли более 4 фигур, а доходности вдоль суверенной кривой выросли на 25-40 бп. Корпоративный сектор также испытал панический selloff, в ходе которого котировки в среднем по рынку теряли порядка 2 фигур. В аутсайдерах дня оказались объекты новых санкций – Роснефть, Новатэк, ВЭБа и Газпромбанк. Котировки дальних выпусков снижались на 4-6 фигур, а рост доходностей вдоль этих кривых превышал 100 бп.
ОФЗ отреагировали на санкции волной распродаж Рублевые облигации в четверг прошли волну распродаж на фоне введения ряда санкций США в отношении российских компаний. Снижение котировок дальних ОФЗ в течение дня превышало 2 фигуры, а доходности в районе 8-летней дюрации заметно превышали отметку 9%. К концу дня инвесторы отыграли часть снижения и завершили день чуть ниже отметки 9% по доходности на участке 8-летней дюрации. В корпоративном секторе рост доходностей достигал 50 бп в пределах годовой дюрации, обороты проходили в коротких выпусках Евраза, выпусках ВТБ и РСХБ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба