18 июля 2014 RoboForex Коваль Станислав
С дисциплиной в еврозоне всё хуже и хуже. В Испании, словно не замечая требований Брюсселя по необходимости дальнейшего сокращения дефицита к норме 3% от ВВП, уже в ближайшее время могут провести масштабную налоговую реформу, цель которой – придать экономике импульс для более существенного роста. Среди прочего планируется снижение ключевых налогов – подоходного и на прибыль предприятий.
Шаг, без лишней скромности, революционный, поскольку давление со стороны Германии остаётся крайне высоким. Напомню, что в Берлине по-прежнему требуют проведения полноценных структурных реформ, которые могут серьёзно ударить по только-только начавшемуся восстановлению. В Мадриде же указывают на то, что многие страны еврозоны повышали налоги, и в итоге их экономика была отправлена в нокдаун, а дефицит и не думает снижаться.
Испанцы рассчитывают на то, что более низкие налоги простимулируют рост ВВП, а это через несколько месяцев расширит налоговую базу и бюджет от подобного манёвра много не потеряет. С другой стороны, если роста экономики не случится (а при рекордной безработице такой риск высок), то бюджет рискует остаться с зияющей брешью, что снова поставит вопрос о снижении расходов. Именно данные риски и не устраивают Брюссель, поскольку подобный сценарий повышает неустойчивость всей еврозоны.
В целом, за годы кризиса и частный, и государственный уровни долга лишь выросли по отношению к ВВП. Для стабилизации ситуации и начала снижения долговой нагрузки необходима более высокая инфляция и рост ВВП – ни того, ни другого сейчас не наблюдается. Получается, что периферия еврозоны попала в замкнутый круг – высокие долги сужают возможности и приводят к стагнации, что не позволяет найти путь к снижению этих самых долгов.
Выход из создавшейся ситуации далеко не очевиден. Стратегия бюджетной консолидации и экономии на всём, чём только можно, себя явно не оправдывает – еврозона уже сейчас отстаёт по темпам роста и уровню инфляции от Америки и Британии. Следовательно, чтобы не оказаться в глобальных аутсайдерах, для возврата экономики к более вменяемому росту необходимо проводить стимулирующие меры. Осталось лишь определить, за чей счёт.
Сделки на продажу по-прежнему удерживаю, поскольку никаких «разворотных» новостей пока не поступает. Не исключено, что в ближайшие дни нас ожидает боковая коррекция с последующим продолжением снижения котировок. Новым драйвером для медведей вполне могут стать данные по европейским PMI, которые ожидаются на следующей неделе.
http://www.roboforex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Шаг, без лишней скромности, революционный, поскольку давление со стороны Германии остаётся крайне высоким. Напомню, что в Берлине по-прежнему требуют проведения полноценных структурных реформ, которые могут серьёзно ударить по только-только начавшемуся восстановлению. В Мадриде же указывают на то, что многие страны еврозоны повышали налоги, и в итоге их экономика была отправлена в нокдаун, а дефицит и не думает снижаться.
Испанцы рассчитывают на то, что более низкие налоги простимулируют рост ВВП, а это через несколько месяцев расширит налоговую базу и бюджет от подобного манёвра много не потеряет. С другой стороны, если роста экономики не случится (а при рекордной безработице такой риск высок), то бюджет рискует остаться с зияющей брешью, что снова поставит вопрос о снижении расходов. Именно данные риски и не устраивают Брюссель, поскольку подобный сценарий повышает неустойчивость всей еврозоны.
В целом, за годы кризиса и частный, и государственный уровни долга лишь выросли по отношению к ВВП. Для стабилизации ситуации и начала снижения долговой нагрузки необходима более высокая инфляция и рост ВВП – ни того, ни другого сейчас не наблюдается. Получается, что периферия еврозоны попала в замкнутый круг – высокие долги сужают возможности и приводят к стагнации, что не позволяет найти путь к снижению этих самых долгов.
Выход из создавшейся ситуации далеко не очевиден. Стратегия бюджетной консолидации и экономии на всём, чём только можно, себя явно не оправдывает – еврозона уже сейчас отстаёт по темпам роста и уровню инфляции от Америки и Британии. Следовательно, чтобы не оказаться в глобальных аутсайдерах, для возврата экономики к более вменяемому росту необходимо проводить стимулирующие меры. Осталось лишь определить, за чей счёт.
Сделки на продажу по-прежнему удерживаю, поскольку никаких «разворотных» новостей пока не поступает. Не исключено, что в ближайшие дни нас ожидает боковая коррекция с последующим продолжением снижения котировок. Новым драйвером для медведей вполне могут стать данные по европейским PMI, которые ожидаются на следующей неделе.
http://www.roboforex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter