Неделя завершается для российского рынка не лучшим образом – настроение у участников рынка просто никудышное. И это при достаточно неплохом корпоративном внутреннем фоне. Тем не менее, как показывает весь предыдущий опыт российского рынка, внутренний фон может быть сколь угодно прекрасным и безоблачным, но любой мощный негатив извне сразу же ставит под угрозу все, что «заработано непосильным трудом» на отечественном поприще.
По-прежнему для российских инвесторов во главе угла стоит геополитика, которая продолжает оставаться самым главным и определяющим фактором настроений и действий участников рынка. Кроме европейских стран, накануне о санкциях в отношении российских компаний объявила Канада, а сегодня ЕС должен опубликовать список граждан и компаний РФ и Украины, которые пополнят санкционный список.
Добавил свою ложку дегтя и МВФ, который ухудшил прогнозы в отношении роста ВВП России на 2014-й год до 0,2% с 1,3%. Прогноз по росту российской экономики на 2015-й год также был снижен. Если в апреле эксперты МВФ ожидали, что экономика РФ в следующем году вырастет на 2,3%, то теперь прогноз на 2015-й год составляет только 1%.
Причина снижения прогноза – резкое снижение активности по причине дальнейшего ослабления спроса из-за геополитической напряженности. Инвестиционная активность в России, по мнению МВФ, будет дольше оставаться более низкой вследствие факторов геополитической напряженности.
Что касается отечественного прогноза, то он более позитивный – ВВП в текущем году должен увеличиться на 0,5%, а в 2015-м году – на 2%, в 2016-м – на 2,5%. Министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев даже заявил, что в осенней версии прогноза министерство намерено пересмотреть динамику ВВП в сторону увеличения.
Вообщем, пока общий фон для российского рынка остается больше негативным, чем даже смешанным. Единственное, на что сегодня будут способны участники рынка – консолидация рядом с текущими уровнями, с выбросами волатильности из-за новостного потока по поводу введения новых антироссийских санкций и развития кризиса на Украине, премьер-министр которой вчера просто ушел в отставку.
Кроме заседания ЦБ в России, сегодня стоит отметить предварительное изменение ВВП Великобритании во Ii квартале и динамику товаров длительного пользования США в июне. Задача для индекса ММВБ проста – сильно не просесть ниже уровня в 1400 пунктов.
Индекс ММВБ к концу торгов вырос на 0,16% до уровня в 1 408,8 пунктов, индекс РТС снизился на 0,42% до уровня в 1 266,72 пункта.
После отрицательного открытия давление продавцов начало нарастать, и оба отечественных индекса начали вроде бы сильное снижение, но чуть позже «медведи» сбавили свой напор, и индекс ММВБ сумел отыграть большую часть потерь. Во второй половине дня рынок пребывал в умеренном минусе, сохраняя осторожность в преддверии объявления решений по санкциям со стороны ЕС, которые на этот раз могут быть секторальными. В результате рынок акций закрыл торги четверга без единой тенденции в ожидании возможного объявления о новых санкциях ЕС в отношении России. Основными факторами, которые негативно влияют на российский фондовый рынок, оставались ожидание новых санкций со стороны ЕС и США и высокая неопределенность на финансовых рынках из-за напряженности в связи с событиями на Украине.
На нефтяных рынках наблюдалось снижение цен. Цены на «черное золото» по обе стороны Атлантики снижались в свете публикации данных о том, что запасы горючего в США продолжили расти третью неделю подряд на фоне повышенной активности в секторе нефтепереработки при высоких уровнях поставок сырья.
Рост запасов топлива и падение спроса продолжают влиять на весь энергетический комплекс, причем настолько сильно, что даже неожиданно позитивный недельный доклад по занятости не вызвал подъема, что говорит о внутренней слабости рынка.
На лондонской бирже стоимость смеси Brent по итогам сессии сократилась на $0,51 до уровня в $107,52 за баррель. На Нью-Йоркской товарной бирже контракты на поставки в сентябре марки WTI подешевели на $0,45 до уровня в $102,67 за баррель.
На американском рынке торги завершились в четверг практически без изменений основных индексов.
Позитивное влияние на настроения инвесторов оказала макроэкономическая статистика из Китая. Индекс деловой активности в промышленности Китая, который рассчитывается британским банком HSBC, в июле вырос с 50,7 пунктов до 52 пунктов, что стало максимальным значением за последние полтора года.
Неплохие данные представило и министерство труда США, согласно которым количество первичных обращений за пособиями по безработице на минувшей неделе сократилось на 19 тыс. до уровня в 284 тыс., что оказалось гораздо лучше прогнозов участников рынка и стало минимальным значением с февраля 2006-го года. Эти данные свидетельствуют о том, что рынок труда продолжает восстанавливаться.
Также министерство торговли США сообщило, что продажи новых домов в стране в июне 2014-го года упали на 8,1%, что стало худшим показателем почти за год.
Инвесторы продолжают активно следить также за продолжающимся в США сезоном корпоративной отчетности за II квартал текущего года. Вчера неплохие финансовые результаты показала социальная сеть Facebook, на фоне чего ее акции подскочили на 5,2%.
Не порадовали участников рынка финансовые показатели крупнейшего в мире производителя машиностроительного оборудования Caterpillar, бумаги которого упали в цене на 3,1%.
После закрытия торгов слабую отчетность опубликовал интернет-ритейлер Amazon, из-за чего акции потеряли 5,2%. Неплохие результаты представили платежная система Visa и сеть кофеен Starbucks, но их бумаги подешевели на 2,1% и 0,6% соответственно.
Хотя участников рынка и разочаровал Caterpillar, однако в целом финансовые результаты компаний пока выглядят хорошо.
Индекс Dow Jones просел на 0,02% до уровня в 17 083,80 пунктов. Индекс SnP500 подрос на 0,05% до уровня в 1 987,98 пунктов. Индекс NASDAQ упал на 0,04% до уровня в 4 472,11 пунктов.
На азиатском рынке торги завершились уверенным ростом котировок на фоне ослабления иены по отношению к доллару США и евро. Исторический максимум, которого достиг накануне индекс SnP500, также в значительной степени способствовал росту на японском рынке. Данные о росте потребительских цен в июне на 3,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, никак не отразились на ходе торгов, поскольку он оказался в пределах прогнозируемого.
Рост доллара к большинству основных валют может продолжиться, поскольку на рынке крайне сильны ожидания того, что Федеральная резервная система США вскоре может начать повышение процентных ставок.
Среди лидеров роста по итогам торгов фигурирует фармацевтическая компания Chugai Pharmaceutical, акции которой выросли на 10%. Существенным ростом также отметились инфо-телекоммуникационная корпорация Oki Electric Industry (+6,88%) и один из лидеров японского строительного рынка компания Shimizu (+6,63%). Снижением отметились крупный разработчик и производитель полупроводников Advantest, чьи акции упали в цене на 6,81%.
Индекс Nikkei 225 поднялся на 1,1% до уровня в 15 457,87 пунктов, индекс TOPIX вырос на 0,9% до уровня в 1 269,86 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе бумаги торговались разнонаправленно, несмотря на снижение цен на нефтяных рынках. ЛУКОЙЛ вырос на 0,01%, Газпром нефть – на 0,35%, Газпром – на 0,05%. Привилегированные бумаги Транснефти снизились на 0,12%, Сургутнефтегаз потерял 0,06%, Роснефть – 0,61%, Татнефть – 0,22%, НОВАТЭК – 1,02%.
2. В металлургическом секторе наблюдалась разнонаправленная динамика: Норникель подорожал на 0,63%, НЛМК подешевел на 0,65%, Северсталь – на 0,52%, ММК – на 0,09%. Полюс Золото потеряло в цене 1,44%.
3. В энергетическом секторе среди бумаг не наблюдалось единой динамики: Россети снизились на 1,19%, ФСК ЕЭС – на 1,82%, Интер РАО – на 0,9%, МОЭСК – на 2,02%, Мосэнерго – на 0,5%. РусГидро прибавило 0,55%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем существенного роста объемов торгов, поскольку инвесторы пребывают в ожидании санкций со стороны ЕС. Понятно, что в случае их реализации рынок будет корректироваться. Даже рост цен на нефть этому не сможет противодействовать. Впереди томительное ожидание.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Фосагро"
Сегодня компания ФосАгро обнародовала производственные результаты по итогам I полугодия 2014-го года, согласно которым суммарный объем производства вырос на 3,4% до уровня в 3,08 млн. тонн по сравнению с аналогичным периодом 2013-го года.
Производство выросла почти по всем дивизионам группы: выпуск фосфорсодержащих удобрений вырос на 3,2% до уровня в 2,38 млн. тонн, производство азотных удобрений увеличилось на 4,4% до 705 тыс. тонн, выпуск сложных NPK удобрений вырос на 10,2% до уровня в 951 тыс. тонн.
Во многом столь впечатляющих результатов Фосагро смогла добиться благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре и растущему уровню спроса на концентрированные фосфорсодержащие удобрения. Это позволило увеличить объем продаж на рынки Латинской Америки и России, где прирост составил более чем 70% и 20% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Мы считаем эти результаты позитивными для бумаг Фосагро, поскольку ожидаем дальнейшего роста выручки не только по причине оживления спроса, но и по причине роста цен на некоторые виды удобрений, которые выросли почти на 20% с начала года, поскольку цены на основные виды сырья для производства – аммиак и серу – продолжают расти и на данный момент превышаю уровень в $500 и $150 за тонну соответственно для большинства производителей.
Цена: 1323,5
Цель: 1417,2
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Роснефть"
Сегодня Роснефть отчиталась о финансовых результатах по МСФО за I полугодие 2014-го года, согласно которым чистая прибыль выросла почти в 2 раза по сравнению с I полугодие 2013-го года до 260 млрд. рублей. По итогам I полугодия 2013-го года чистая прибыль составляла 137 млрд. рублей. Важно отметить, что результаты I полугодия прошлого года исключают эффект от ретроспективного отражения результатов переоценки приобретенных активов и обязательств ТНК-ВР.
Наибольший вклад в рост чистой прибыли Роснефти внес II квартал, по итогам которого чистая прибыль выросла в 5 раз до уровня в 172 млрд. рублей. Правда, причиной большей части столь мощного роста чистой прибыли заняли курсовые разницы; без оных прибыль во II квартале прибавила около 90% по отношению ко второму кварталу 2013 года. Что касается всего I полугодия, то без эффекта курсовых разниц рост прибыли составил около 60%.
Прибавила и выручка в денежном выражении – во II квартале рост составил 22% до 1,43 трлн. рублей благодаря увеличению объемов реализации.
Отдельно стоит выделить рост EBITDA Роснефти на 41% до уровня в 304 млрд. рублей благодаря реализации программы повышения эффективности производственной деятельности, а также постоянного контроля над операционными и административными расходами, несмотря на негативный эффект от роста НДПИ и экспортных пошлин.
Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Роснефти, поскольку ожидаем существенного роста свободного денежного потока компании благодаря столь мощному росту EBITDA. Только во II квартале размер свободного денежного потока составил 112 млрд. рублей, прибавив почти 400% по сравнению с II кварталом 2013-го года.
Цена: 221,6
Цель: 261,2
Рекомендация: Держать
По-прежнему для российских инвесторов во главе угла стоит геополитика, которая продолжает оставаться самым главным и определяющим фактором настроений и действий участников рынка. Кроме европейских стран, накануне о санкциях в отношении российских компаний объявила Канада, а сегодня ЕС должен опубликовать список граждан и компаний РФ и Украины, которые пополнят санкционный список.
Добавил свою ложку дегтя и МВФ, который ухудшил прогнозы в отношении роста ВВП России на 2014-й год до 0,2% с 1,3%. Прогноз по росту российской экономики на 2015-й год также был снижен. Если в апреле эксперты МВФ ожидали, что экономика РФ в следующем году вырастет на 2,3%, то теперь прогноз на 2015-й год составляет только 1%.
Причина снижения прогноза – резкое снижение активности по причине дальнейшего ослабления спроса из-за геополитической напряженности. Инвестиционная активность в России, по мнению МВФ, будет дольше оставаться более низкой вследствие факторов геополитической напряженности.
Что касается отечественного прогноза, то он более позитивный – ВВП в текущем году должен увеличиться на 0,5%, а в 2015-м году – на 2%, в 2016-м – на 2,5%. Министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев даже заявил, что в осенней версии прогноза министерство намерено пересмотреть динамику ВВП в сторону увеличения.
Вообщем, пока общий фон для российского рынка остается больше негативным, чем даже смешанным. Единственное, на что сегодня будут способны участники рынка – консолидация рядом с текущими уровнями, с выбросами волатильности из-за новостного потока по поводу введения новых антироссийских санкций и развития кризиса на Украине, премьер-министр которой вчера просто ушел в отставку.
Кроме заседания ЦБ в России, сегодня стоит отметить предварительное изменение ВВП Великобритании во Ii квартале и динамику товаров длительного пользования США в июне. Задача для индекса ММВБ проста – сильно не просесть ниже уровня в 1400 пунктов.
Индекс ММВБ к концу торгов вырос на 0,16% до уровня в 1 408,8 пунктов, индекс РТС снизился на 0,42% до уровня в 1 266,72 пункта.
После отрицательного открытия давление продавцов начало нарастать, и оба отечественных индекса начали вроде бы сильное снижение, но чуть позже «медведи» сбавили свой напор, и индекс ММВБ сумел отыграть большую часть потерь. Во второй половине дня рынок пребывал в умеренном минусе, сохраняя осторожность в преддверии объявления решений по санкциям со стороны ЕС, которые на этот раз могут быть секторальными. В результате рынок акций закрыл торги четверга без единой тенденции в ожидании возможного объявления о новых санкциях ЕС в отношении России. Основными факторами, которые негативно влияют на российский фондовый рынок, оставались ожидание новых санкций со стороны ЕС и США и высокая неопределенность на финансовых рынках из-за напряженности в связи с событиями на Украине.
На нефтяных рынках наблюдалось снижение цен. Цены на «черное золото» по обе стороны Атлантики снижались в свете публикации данных о том, что запасы горючего в США продолжили расти третью неделю подряд на фоне повышенной активности в секторе нефтепереработки при высоких уровнях поставок сырья.
Рост запасов топлива и падение спроса продолжают влиять на весь энергетический комплекс, причем настолько сильно, что даже неожиданно позитивный недельный доклад по занятости не вызвал подъема, что говорит о внутренней слабости рынка.
На лондонской бирже стоимость смеси Brent по итогам сессии сократилась на $0,51 до уровня в $107,52 за баррель. На Нью-Йоркской товарной бирже контракты на поставки в сентябре марки WTI подешевели на $0,45 до уровня в $102,67 за баррель.
На американском рынке торги завершились в четверг практически без изменений основных индексов.
Позитивное влияние на настроения инвесторов оказала макроэкономическая статистика из Китая. Индекс деловой активности в промышленности Китая, который рассчитывается британским банком HSBC, в июле вырос с 50,7 пунктов до 52 пунктов, что стало максимальным значением за последние полтора года.
Неплохие данные представило и министерство труда США, согласно которым количество первичных обращений за пособиями по безработице на минувшей неделе сократилось на 19 тыс. до уровня в 284 тыс., что оказалось гораздо лучше прогнозов участников рынка и стало минимальным значением с февраля 2006-го года. Эти данные свидетельствуют о том, что рынок труда продолжает восстанавливаться.
Также министерство торговли США сообщило, что продажи новых домов в стране в июне 2014-го года упали на 8,1%, что стало худшим показателем почти за год.
Инвесторы продолжают активно следить также за продолжающимся в США сезоном корпоративной отчетности за II квартал текущего года. Вчера неплохие финансовые результаты показала социальная сеть Facebook, на фоне чего ее акции подскочили на 5,2%.
Не порадовали участников рынка финансовые показатели крупнейшего в мире производителя машиностроительного оборудования Caterpillar, бумаги которого упали в цене на 3,1%.
После закрытия торгов слабую отчетность опубликовал интернет-ритейлер Amazon, из-за чего акции потеряли 5,2%. Неплохие результаты представили платежная система Visa и сеть кофеен Starbucks, но их бумаги подешевели на 2,1% и 0,6% соответственно.
Хотя участников рынка и разочаровал Caterpillar, однако в целом финансовые результаты компаний пока выглядят хорошо.
Индекс Dow Jones просел на 0,02% до уровня в 17 083,80 пунктов. Индекс SnP500 подрос на 0,05% до уровня в 1 987,98 пунктов. Индекс NASDAQ упал на 0,04% до уровня в 4 472,11 пунктов.
На азиатском рынке торги завершились уверенным ростом котировок на фоне ослабления иены по отношению к доллару США и евро. Исторический максимум, которого достиг накануне индекс SnP500, также в значительной степени способствовал росту на японском рынке. Данные о росте потребительских цен в июне на 3,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, никак не отразились на ходе торгов, поскольку он оказался в пределах прогнозируемого.
Рост доллара к большинству основных валют может продолжиться, поскольку на рынке крайне сильны ожидания того, что Федеральная резервная система США вскоре может начать повышение процентных ставок.
Среди лидеров роста по итогам торгов фигурирует фармацевтическая компания Chugai Pharmaceutical, акции которой выросли на 10%. Существенным ростом также отметились инфо-телекоммуникационная корпорация Oki Electric Industry (+6,88%) и один из лидеров японского строительного рынка компания Shimizu (+6,63%). Снижением отметились крупный разработчик и производитель полупроводников Advantest, чьи акции упали в цене на 6,81%.
Индекс Nikkei 225 поднялся на 1,1% до уровня в 15 457,87 пунктов, индекс TOPIX вырос на 0,9% до уровня в 1 269,86 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе бумаги торговались разнонаправленно, несмотря на снижение цен на нефтяных рынках. ЛУКОЙЛ вырос на 0,01%, Газпром нефть – на 0,35%, Газпром – на 0,05%. Привилегированные бумаги Транснефти снизились на 0,12%, Сургутнефтегаз потерял 0,06%, Роснефть – 0,61%, Татнефть – 0,22%, НОВАТЭК – 1,02%.
2. В металлургическом секторе наблюдалась разнонаправленная динамика: Норникель подорожал на 0,63%, НЛМК подешевел на 0,65%, Северсталь – на 0,52%, ММК – на 0,09%. Полюс Золото потеряло в цене 1,44%.
3. В энергетическом секторе среди бумаг не наблюдалось единой динамики: Россети снизились на 1,19%, ФСК ЕЭС – на 1,82%, Интер РАО – на 0,9%, МОЭСК – на 2,02%, Мосэнерго – на 0,5%. РусГидро прибавило 0,55%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем существенного роста объемов торгов, поскольку инвесторы пребывают в ожидании санкций со стороны ЕС. Понятно, что в случае их реализации рынок будет корректироваться. Даже рост цен на нефть этому не сможет противодействовать. Впереди томительное ожидание.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Фосагро"
Сегодня компания ФосАгро обнародовала производственные результаты по итогам I полугодия 2014-го года, согласно которым суммарный объем производства вырос на 3,4% до уровня в 3,08 млн. тонн по сравнению с аналогичным периодом 2013-го года.
Производство выросла почти по всем дивизионам группы: выпуск фосфорсодержащих удобрений вырос на 3,2% до уровня в 2,38 млн. тонн, производство азотных удобрений увеличилось на 4,4% до 705 тыс. тонн, выпуск сложных NPK удобрений вырос на 10,2% до уровня в 951 тыс. тонн.
Во многом столь впечатляющих результатов Фосагро смогла добиться благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре и растущему уровню спроса на концентрированные фосфорсодержащие удобрения. Это позволило увеличить объем продаж на рынки Латинской Америки и России, где прирост составил более чем 70% и 20% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Мы считаем эти результаты позитивными для бумаг Фосагро, поскольку ожидаем дальнейшего роста выручки не только по причине оживления спроса, но и по причине роста цен на некоторые виды удобрений, которые выросли почти на 20% с начала года, поскольку цены на основные виды сырья для производства – аммиак и серу – продолжают расти и на данный момент превышаю уровень в $500 и $150 за тонну соответственно для большинства производителей.
Цена: 1323,5
Цель: 1417,2
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Роснефть"
Сегодня Роснефть отчиталась о финансовых результатах по МСФО за I полугодие 2014-го года, согласно которым чистая прибыль выросла почти в 2 раза по сравнению с I полугодие 2013-го года до 260 млрд. рублей. По итогам I полугодия 2013-го года чистая прибыль составляла 137 млрд. рублей. Важно отметить, что результаты I полугодия прошлого года исключают эффект от ретроспективного отражения результатов переоценки приобретенных активов и обязательств ТНК-ВР.
Наибольший вклад в рост чистой прибыли Роснефти внес II квартал, по итогам которого чистая прибыль выросла в 5 раз до уровня в 172 млрд. рублей. Правда, причиной большей части столь мощного роста чистой прибыли заняли курсовые разницы; без оных прибыль во II квартале прибавила около 90% по отношению ко второму кварталу 2013 года. Что касается всего I полугодия, то без эффекта курсовых разниц рост прибыли составил около 60%.
Прибавила и выручка в денежном выражении – во II квартале рост составил 22% до 1,43 трлн. рублей благодаря увеличению объемов реализации.
Отдельно стоит выделить рост EBITDA Роснефти на 41% до уровня в 304 млрд. рублей благодаря реализации программы повышения эффективности производственной деятельности, а также постоянного контроля над операционными и административными расходами, несмотря на негативный эффект от роста НДПИ и экспортных пошлин.
Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Роснефти, поскольку ожидаем существенного роста свободного денежного потока компании благодаря столь мощному росту EBITDA. Только во II квартале размер свободного денежного потока составил 112 млрд. рублей, прибавив почти 400% по сравнению с II кварталом 2013-го года.
Цена: 221,6
Цель: 261,2
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба