18 августа 2014 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Общий итог прошедшей недели можно разложить по трём полкам: а) макростатистика по США выходит смешанная по своему тону, что помогает доллару укрепляться (для Штатов главное – чтобы не выходила плохая); б) для Европы, тем не менее, нужен позитив и только позитив, и поскольку, как мы и опасались, в реальности мы получили негатив и только негатив (от индексов делового оптимизма ZEW до предварительных оценок ВВП за 2-й квартал), то падение евро было обоснованным и имеет все предпосылки к продолжению данного тренда на текущей неделе; в) геополитика, геополитика и ещё раз геополитика: как только немного спадает градус напряжённости вокруг Ирака или Сектора Газа, все взоры моментально устремляются на Украину, а там – никакого света в конце тоннеля. Любые слухи о пресловутой колонне с гуманитарным грузом или что похлеще, например, появившийся в пятницу после окончания регулярных торгов в Москве очередной инфовброс относительно пересечения российской боевой техникой границы Украины, вызывают моментальную реакцию как на курс рубля, так и на российские фондовые индексы.
Подобный тип рынков – идеальный материал для внутридневной алгоритмики и сущая головная боль для физического трейдинга. Нет сомнений, что спекулянты научились пользоваться геополитикой так же ловко, как совсем недавно они пользовались макростатистикой, умело жонглируя данными и делая периодические «подливы горяченького» в тот момент, когда этого меньше всего ожидают другие (скажите на милость, кто поверит, что российские БТР, сопровождавшие гуманитарный груз без малого трое суток, решили вторгнуться на территорию «Незалежной» в аккурат после окончания торгов, да ещё и накануне выходного дня?).
Конечно, как говорится, «такой хоккей нам не нужен», но приходится уже в который раз мириться с подобным «капризным» поведением рынка, делая при этом обязательные выводы и прикладывая максимум усилий для хеджирования «длинных» стратегий. Мы склонны видеть дальнейшее развитие событий весьма пессимистично: пока все локальные войны не прекратятся (или, хотя бы, не будут загнаны в продолжительную ремиссию), а лидеры стран – не найдут взаимных компромиссов, нервозность игроков будет зашкаливать. При этом мы не видим на горизонте никаких очевидных предзнаменований ценовых обвалов ни в одном из основных рыночных активов. При этом мы по-прежнему склонны считать американские фондовые индексы перекупленными (что, впрочем, абсолютно не означает предопределённого биржевого краха), а также – предпосылки к длительному снижению котировок евро. Прочие «отчётливые сигналы» могут в итоге оказаться обманчивыми.
Эта неделя будет не особенно насыщенной ключевыми макроэкономическими публикациями. Август - традиционный месяц отпусков по обе стороны океана, поэтому мы ожидаем пониженных торговых объёмов не только в России, но и на ведущих иностранных биржах, которые, как мы надеемся, помогут смягчить удары от негативного геополитического фона. Основные события текущей недели: индекс потребительских цен Британии и США, число закладок новых фундаментов недвижимости в США, протокол последнего заседания Банка Англии, индекс деловой активности в производственном секторе Германии, индексы активности PMI от MarkIt для еврозоны и Германии на август
В понедельник рано утром Австралия объявила о динамике продаж новых транспортных средств за июль, а также выпустила т.н. «индекс несчастья» (инфляция+безработица): если первый релиз оказался, в целом, нейтральным, то второй индикатор взлетел до 6-летнего максимума. В 09:00 GMT еврозона отчитается по сальдо баланса внешней торговли за июнь, и мы полагаем, что цифра окажется слабой, возобновив давление на евро. В 10:00 GMT Германия опубликует ежемесячный отчёт Бундесбанка. Наконец, в 14:00 GMT в США выйдет индекс рынка жилья от NAHB за август.
В ночь с понедельника на вторник всё та же Австралия представит протокол совещания РБА по вопросам кредитно-денежной политики. Утром, перед открытием торгов, еврозона отчитается по сальдо счёта текущих операций ЕЦБ за июнь. В 08:30 GMT Британия опубликует индекс потребительских цен, индекс розничных цен, индекс закупочных цен производителей и индекс отпускных цен производителей за июль. Больших сюрпризов не ожидаем. В 12:30 GMT США объявит об изменении числа выданных разрешений на строительство и закладок новых фундаментов за июль, а также выпустит индекс потребительских цен за июль. Цифры могут оказаться немного слабее ожиданий. Поздно ночью Япония представит общее сальдо внешней торговли товарами за июль. Мы также полагаем, что результаты могут разочаровать.
В среду рано утром Япония представит индекс активности во всех отраслях экономики за июнь. Опять же, возможен умеренный негатив. В 06:00 GMT в Германии выйдет индекс производственных цен за июль. В 08:30 GMT Британия опубликует протокол последнего заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике. Ожидаем сохранения прежних её параметров. В 10:00 GMT в Британии выйдет объём промышленных заказов по данным Конфедерации британских промышленников за август. Ожидаем умеренно слабого значения, которое, впрочем, скорее всего, сильно не навредит британскому фунту. В 18:00 GMT в США состоится публикация протокола заседания ФРС за июль. Традиционно выходят данные по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов от API и Минэнерго (EIA) США.
В ночь со среды на четверг Австралия выпустит индекс ведущих экономических индикаторов от Conference Board за июнь. В 01:45 GMT Китай представит индекс PMI для производственной сферы от HSBC за август. По традиции ожидаем, что рынок недооценивает положительного импульса, что пойдёт во благо азиатским индексам и валютам развивающихся стран. Перед открытием европейских торгов будут представлены индексы деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг за август от MarkIt: в 06:58 GMT ожидаем отчёт по Франции, в 07:28 GMT - по Германии, а в 07:58 GMT - по еврозоне в целом. В 08:30 GMT Британия объявит об изменении объёма розничной торговли и чистом объеме заёмных средств госсектора за июль. Ожидаем нейтральных показателей. В 12:30 GMT США традиционно объявит о числе первичных обращений за пособиями по безработице (полагаем, что больших сюрпризов не будет), а в 13:45 GMT выйдет индекс деловой активности в производственном секторе за август. В 14:00 GMT США заявит об объёме продаж жилья на вторичном рынке за июль, а также выпустит производственный индекс ФРБ Филадельфии и индикатор уверенности потребителей за август. Данные цифры имеют риск оказаться слабее прогнозов. Также на это время запланировано начало экономической конференции в Джексон Хоуле.
В пятницу на 14:00 GMT запланирован пресс-релиз накануне открытия второго дня экономической конференции в Джексон Хоуле, а также выступление главы ФРС Джанет Йеллен. В 18:30 GMT с речью выступит президент ЕЦБ Марио Драги. Интрига от обоих мероприятий крайне высока, и возможны неожиданные заявления. Ожидаем повышенной внутридневной волатильности на рынках.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Подобный тип рынков – идеальный материал для внутридневной алгоритмики и сущая головная боль для физического трейдинга. Нет сомнений, что спекулянты научились пользоваться геополитикой так же ловко, как совсем недавно они пользовались макростатистикой, умело жонглируя данными и делая периодические «подливы горяченького» в тот момент, когда этого меньше всего ожидают другие (скажите на милость, кто поверит, что российские БТР, сопровождавшие гуманитарный груз без малого трое суток, решили вторгнуться на территорию «Незалежной» в аккурат после окончания торгов, да ещё и накануне выходного дня?).
Конечно, как говорится, «такой хоккей нам не нужен», но приходится уже в который раз мириться с подобным «капризным» поведением рынка, делая при этом обязательные выводы и прикладывая максимум усилий для хеджирования «длинных» стратегий. Мы склонны видеть дальнейшее развитие событий весьма пессимистично: пока все локальные войны не прекратятся (или, хотя бы, не будут загнаны в продолжительную ремиссию), а лидеры стран – не найдут взаимных компромиссов, нервозность игроков будет зашкаливать. При этом мы не видим на горизонте никаких очевидных предзнаменований ценовых обвалов ни в одном из основных рыночных активов. При этом мы по-прежнему склонны считать американские фондовые индексы перекупленными (что, впрочем, абсолютно не означает предопределённого биржевого краха), а также – предпосылки к длительному снижению котировок евро. Прочие «отчётливые сигналы» могут в итоге оказаться обманчивыми.
Эта неделя будет не особенно насыщенной ключевыми макроэкономическими публикациями. Август - традиционный месяц отпусков по обе стороны океана, поэтому мы ожидаем пониженных торговых объёмов не только в России, но и на ведущих иностранных биржах, которые, как мы надеемся, помогут смягчить удары от негативного геополитического фона. Основные события текущей недели: индекс потребительских цен Британии и США, число закладок новых фундаментов недвижимости в США, протокол последнего заседания Банка Англии, индекс деловой активности в производственном секторе Германии, индексы активности PMI от MarkIt для еврозоны и Германии на август
В понедельник рано утром Австралия объявила о динамике продаж новых транспортных средств за июль, а также выпустила т.н. «индекс несчастья» (инфляция+безработица): если первый релиз оказался, в целом, нейтральным, то второй индикатор взлетел до 6-летнего максимума. В 09:00 GMT еврозона отчитается по сальдо баланса внешней торговли за июнь, и мы полагаем, что цифра окажется слабой, возобновив давление на евро. В 10:00 GMT Германия опубликует ежемесячный отчёт Бундесбанка. Наконец, в 14:00 GMT в США выйдет индекс рынка жилья от NAHB за август.
В ночь с понедельника на вторник всё та же Австралия представит протокол совещания РБА по вопросам кредитно-денежной политики. Утром, перед открытием торгов, еврозона отчитается по сальдо счёта текущих операций ЕЦБ за июнь. В 08:30 GMT Британия опубликует индекс потребительских цен, индекс розничных цен, индекс закупочных цен производителей и индекс отпускных цен производителей за июль. Больших сюрпризов не ожидаем. В 12:30 GMT США объявит об изменении числа выданных разрешений на строительство и закладок новых фундаментов за июль, а также выпустит индекс потребительских цен за июль. Цифры могут оказаться немного слабее ожиданий. Поздно ночью Япония представит общее сальдо внешней торговли товарами за июль. Мы также полагаем, что результаты могут разочаровать.
В среду рано утром Япония представит индекс активности во всех отраслях экономики за июнь. Опять же, возможен умеренный негатив. В 06:00 GMT в Германии выйдет индекс производственных цен за июль. В 08:30 GMT Британия опубликует протокол последнего заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике. Ожидаем сохранения прежних её параметров. В 10:00 GMT в Британии выйдет объём промышленных заказов по данным Конфедерации британских промышленников за август. Ожидаем умеренно слабого значения, которое, впрочем, скорее всего, сильно не навредит британскому фунту. В 18:00 GMT в США состоится публикация протокола заседания ФРС за июль. Традиционно выходят данные по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов от API и Минэнерго (EIA) США.
В ночь со среды на четверг Австралия выпустит индекс ведущих экономических индикаторов от Conference Board за июнь. В 01:45 GMT Китай представит индекс PMI для производственной сферы от HSBC за август. По традиции ожидаем, что рынок недооценивает положительного импульса, что пойдёт во благо азиатским индексам и валютам развивающихся стран. Перед открытием европейских торгов будут представлены индексы деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг за август от MarkIt: в 06:58 GMT ожидаем отчёт по Франции, в 07:28 GMT - по Германии, а в 07:58 GMT - по еврозоне в целом. В 08:30 GMT Британия объявит об изменении объёма розничной торговли и чистом объеме заёмных средств госсектора за июль. Ожидаем нейтральных показателей. В 12:30 GMT США традиционно объявит о числе первичных обращений за пособиями по безработице (полагаем, что больших сюрпризов не будет), а в 13:45 GMT выйдет индекс деловой активности в производственном секторе за август. В 14:00 GMT США заявит об объёме продаж жилья на вторичном рынке за июль, а также выпустит производственный индекс ФРБ Филадельфии и индикатор уверенности потребителей за август. Данные цифры имеют риск оказаться слабее прогнозов. Также на это время запланировано начало экономической конференции в Джексон Хоуле.
В пятницу на 14:00 GMT запланирован пресс-релиз накануне открытия второго дня экономической конференции в Джексон Хоуле, а также выступление главы ФРС Джанет Йеллен. В 18:30 GMT с речью выступит президент ЕЦБ Марио Драги. Интрига от обоих мероприятий крайне высока, и возможны неожиданные заявления. Ожидаем повышенной внутридневной волатильности на рынках.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу