20 августа 2014 Mind Money (ИК Церих) Шишкина Елена
На наш взгляд, новость о размещении гривневых облигаций в эквиваленте 200 млн долларов не вносит существенных изменений в экономическую ситуацию в стране. Скорее это напоминает последние панические попытки страны отвлечь внимание от того, что экономика страны балансирует над пропастью. Во-первых, объем заимствований в эквиваленте 200 млн долларов выглядит мизерным на фоне многомиллиардных реальных потребностей страны в финансировании. Во-вторых, размещение гривневых облигаций на фоне стремительного обесценения валюты страны, еще больше обесценивает реальную ценность займа.
Кроме того, стоит отметить ставку, по которой состоялось размещений, 19%. Для сравнения доходность российских 10-летних облигаций составляет 9,24% (средний показатель за 2000-2014 составлял 8,64%), для Китая – 4,25%, Бразилия – 11,63%, Индия -8,71% и т.д. Для сравнения даже доходности Кении и Нигерии ниже, 11,95 и 12,13 соответственно. Таким образом, даже беглый анализ демонстрирует, что эйфория Украинских властей от размещения преувеличена.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба