12 августа 2008 InoPressa
Многие инвесторы верят в то, что в «чистой» энергетике скрыто чистое золото. Они верят в светлое будущее фирм, занимающихся получением электроэнергии от панелей солнечных батареей, от ветряных турбин и т.п. Ведь в конечном счете это топливо бесплатно, в то время как издержки электростанций, работающих на угле и природном газе, велики и продолжают расти. К тому же все больше стран делает источники возобновляемой энергии более привлекательными - либо путем субсидирования, либо путем налоговых льгот. Какая же из крупнейших в мире публичных компаний, работающая на источнике возобновляемой энергии, находится в авангарде этого направления?
Возможно, многих ответ удивит, но это «РусГидро» - компания с частичным участием государства, в собственности которой находится большинство гидроэлектростанций России. Суммарная установленная мощность, равная 25 ГВт, делает ее самой крупной генерирующей компанией в России и четвертой на мировом рынке электроэнергии. (Компания Hydro-Quebec, собственником которой является правительство канадской провинции Квебек, производит еще больше электроэнергии, но ее акции на рынке не обращаются).
На гидроэлектростанциях производится примерно 15% мирового количества электроэнергии, а от всех остальных возобновляемых источников суммарно поступает всего 3%. И если активисты-экологи, возражающие против строительства плотин, не будут мешать, то у гидроэнергетики огромные перспективы развития. Исследовательская компания New Energy Finance считает, что на данный момент потенциал этого вида энергетики используется менее чем на треть. При этом, как утверждает руководство «РусГидро», большая часть этого неиспользованного потенциала приходится на Россию. В настоящее время там в стадии строительства находятся станции суммарной мощностью 5 ГВт, а в стадии проектирования - станции мощностью свыше 20 ГВт. В результате производство электроэнергии на гидроэлектростанциях должно удвоиться.
Менеджеры «РусГидро» надеются, что перспективы такого роста вкупе наблюдаемым во всем мире энтузиазмом в отношении «чистой» энергетики сильно повысят ее капитализацию. Более того, как говорит ее финансовый директор Сергей Юшин, компания производит самую дешевую в России электроэнергию, а потому сможет извлечь все преимущества, которые связаны с постепенной либерализацией российского рынка электроэнергии. Некоторые банкиры считают, что ее акции станут «голубыми фишками», поскольку она является одной из крупнейших генерирующих компаний, возникших в результате недавно проведенного разделения и частичной приватизации РАО «ЕЭС» - бывшего российского монополиста в области электроэнергетики.
Однако существуют и определенные причины для осторожности. Прежде всего российские политики могут притормозить с либерализацией, если цены на электроэнергию начнут расти слишком быстро. Многие электростанции компании «РусГидро» находятся в восточной части России - далеко от большинства потенциальных потребителей. Александр Корнеев, аналитик Ситибанка, опасается того, что компания разбазаривает свои доходы, поскольку слишком много тратит на новое строительство. К тому же низкий уровень воды в водохранилищах привел к разочаровывающим результатам работы гидроэлектростанций в текущем году. Правда, это такое природное явление, с которым мало что могут поделать даже самые успешные гидроэнергетические компании.
© 2008 The Economist Newspaper Limited
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Возможно, многих ответ удивит, но это «РусГидро» - компания с частичным участием государства, в собственности которой находится большинство гидроэлектростанций России. Суммарная установленная мощность, равная 25 ГВт, делает ее самой крупной генерирующей компанией в России и четвертой на мировом рынке электроэнергии. (Компания Hydro-Quebec, собственником которой является правительство канадской провинции Квебек, производит еще больше электроэнергии, но ее акции на рынке не обращаются).
На гидроэлектростанциях производится примерно 15% мирового количества электроэнергии, а от всех остальных возобновляемых источников суммарно поступает всего 3%. И если активисты-экологи, возражающие против строительства плотин, не будут мешать, то у гидроэнергетики огромные перспективы развития. Исследовательская компания New Energy Finance считает, что на данный момент потенциал этого вида энергетики используется менее чем на треть. При этом, как утверждает руководство «РусГидро», большая часть этого неиспользованного потенциала приходится на Россию. В настоящее время там в стадии строительства находятся станции суммарной мощностью 5 ГВт, а в стадии проектирования - станции мощностью свыше 20 ГВт. В результате производство электроэнергии на гидроэлектростанциях должно удвоиться.
Менеджеры «РусГидро» надеются, что перспективы такого роста вкупе наблюдаемым во всем мире энтузиазмом в отношении «чистой» энергетики сильно повысят ее капитализацию. Более того, как говорит ее финансовый директор Сергей Юшин, компания производит самую дешевую в России электроэнергию, а потому сможет извлечь все преимущества, которые связаны с постепенной либерализацией российского рынка электроэнергии. Некоторые банкиры считают, что ее акции станут «голубыми фишками», поскольку она является одной из крупнейших генерирующих компаний, возникших в результате недавно проведенного разделения и частичной приватизации РАО «ЕЭС» - бывшего российского монополиста в области электроэнергетики.
Однако существуют и определенные причины для осторожности. Прежде всего российские политики могут притормозить с либерализацией, если цены на электроэнергию начнут расти слишком быстро. Многие электростанции компании «РусГидро» находятся в восточной части России - далеко от большинства потенциальных потребителей. Александр Корнеев, аналитик Ситибанка, опасается того, что компания разбазаривает свои доходы, поскольку слишком много тратит на новое строительство. К тому же низкий уровень воды в водохранилищах привел к разочаровывающим результатам работы гидроэлектростанций в текущем году. Правда, это такое природное явление, с которым мало что могут поделать даже самые успешные гидроэнергетические компании.
© 2008 The Economist Newspaper Limited
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу