21 августа 2014 AMarkets
ЕЦБ рассматривает возможность введения мер количественного смягчения. Очень возможно, что Европа сейчас находится в середине потерянного десятилетия
Регулятору нужно как-то запустить экономический рост, и в Старом Свете заговорили про программу QE по выкупу облигаций, на манер американского варианта. Эту риторику начали комментировать известные управляющие, и, как ни странно, они не поддерживают идеи ЕЦБ. Так, Филлип Хильдебранд, вице-президент BlackRock, считает что европейцы должны воздержаться от QE, поскольку смягчение было хорошо именно для ФРС и именно в 2008 году, а для Европы в ее текущем положении будет ошибочным. Доходность облигаций уже и так низкая, и ее дальнейшее снижение вряд ли окажет влияние на экономику, фондируемую преимущественно за счет банковского долга, а не за счет облигаций, как в США. Количественное стимулирование в Европе приведет к тому, что главными заемщиками станут не компании, а правительства, которые будут заливать дешевыми деньгами структурные проблемы. Настоящим путем спасения для Европы должны стать реформы рынка труда и корпоративного налогообложения, а также наведение порядка в госфинансах стран-участниц ЕС. Но от монетарных мер тоже не стоит отказываться, считает Хильдебранд. Важно найти правильные инструменты
Мистические законы чисел и инвестирование
Еще раз о психологии инвестирования и поведенческих финансах. У Пелевина в книге «Числа» главный герой, банкир, имел свое сакральное число — 34
Он вкладывал деньги, если в процессе изучения вопроса сталкивался с числом 34 и не делал инвестиционных решений, если не находил нужных цифр, благодаря чему сколотил состояние. Как известно, сказка ложь... А вот выяснением того, был ли намек, в реальности занялись далекие от Пелевина люди, исследуя поведение столь же далеких от него людей. Правда, все они близко знали «Книгу Чисел». Ученые из Университета Тайваня провели анализ торгового поведения индивидуальных инвесторов на рынке фьючерсных контрактов на индекс тайваньской биржи. И что же? Выяснилось, что число стоп-приказов по уровням, оканчивающимся на цифру «8» статистически значимо превосходило число приказов по уровням, оканчивающимся на другие числа. И наоборот, приказов, оканчивающихся на «4» было статистически меньше, чем других. Разгадка проста. В китайской культуре «8» символизирует удачу, а иероглиф «4» похож на иероглиф «смерть». Индивидуальные инвесторы оказались суеверными. Анализ показал, что это вело к потерям в среднем в 10.6 б.п. в день. К чести институциональных инвесторов, их торговля основывалась не на суевериях. Может быть, они тоже читали «Книгу чисел», но их риск-менеджеры, видимо не разрешали применять сакральные знания на работе. Суеверия ведут к разорению. Научный же вывод тайваньских исследователей звучит так: «Наличие суеверий свидетельствует об общем отсутствии познавательных способностей при принятии финансовых решений». Это очень деликатная формулировка, но смысл понятен, шит белыми нитками, так сказать. Не уподобляйтесь! Думайте сами и делайте умные вложения!
Баффет: что важнее дисциплина или интеллект?
Баффет - живая легенда мира инвестиций. Обратимся к его советам (заранее оговорившись, что некоторые из них отнюдь не новы) в вопросах об инвестициях и принятии бизнес-решений вообще
В одном из своих выступлений Баффету пришлось отвечать на вопрос о том, что важнее в мире инвестиций – дисциплина или интеллект. Ироничный старик ответил, что при IQ в 160, 30 пунктов будут лишними, их можно продать, а важным является характер – способность независимо мыслить и «отстраиваться» от мнений других людей. Нужно уметь трезво работать с фактами и выносить независимые инвестиционные суждения об анализируемых активах. И само наличие фактов тоже важно – если вам не хватает информации для принятия инвестиционного решения, не принимайте его, а ищите другой актив, считает Баффет. Цитируя Паскаля, он говорит: «Все несчастья людей проистекают из неспособности находиться в одиночестве в тихой комнате». Не нужно бежать и слушать выводы других, нужно искать ответы самим. Если не получается найти их, то не нужно принимать решения на основе чужих ответов. Нужно делать то, что работает и то, что понятно, а не то, что делают другие, а для этого не нужно спешить и ждать появления нужных возможностей. Все просто. Ум, дисциплина и терпение – вот секреты психологии инвестирования гуру. Пользуйтесь и зарабатывайте.
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба