21 августа 2014 TeleTrade Щуцкий Вадим
Японская экономика, как известно, всегда любила слабую валюту, но при этом любит экспортировать. Условия прямо так скажем взаимоисключающие друг друга, но какой-то период времени так было.
Это не трудно понять, если посмотреть на формулу расчета валютных индексов, приведенной в статье «Иногда и качественный анализ может сказать о многом». Понятно, что формула расчета является справедливой для любой страны, не только США. Т.е., если у страны слабый курс, то в условиях конкурентных отношений сумма экспорта будет возрастать, что автоматически приведет к увеличению индекса валюты данной страны. А т.к. в свою очередь курс не что иное как отношение индексов этих валют, это приведет к укреплению курса.
Правда, данное утверждение справедливо только для группы валют соблюдающих кингстоунские соглашения валютного курсообразования. Страны, придерживающиеся фиксированного (либо иной валютной политики (например, бивалютной корзины)) курса, при этом действительно могут иметь кратковременный финансовый эффект. Поэтому и постоянное периодическое стремление Китая зафиксировать курс юаня. И поэтому и сама Япония имела финансовый эффект в условиях бретонвудских условий валютообразования (фактически модифицированного золотого стандарта), но в условиях свободного ценообразования стремительно иена начала приводиться в равновесное состояние.
Это один из механизмов рыночной самоорганизации и рыночного саморегулирования экономик, в условиях которых абсолютного выигрыша иметь невозможно, что и определяет колебательный характер экономических показателей.
Но потом все же курс начал приводиться к равновесному с торгово-экономическими условиями состоянию, что сразу сказалось на падении индекса иены, как можно увидеть на рисунке 1.
Рис.1 Долгосрочная динамика индекса иены (собственный расчет, источник данных: Board of Governors of the Federal Reserve System)
Полиномиальный тренд этого долгосрочного падения показывает и до сих пор на падении. Но при этом нужно помнить, что при расчете такого тренда учитывается значительный период приведения в равновесное состояние. А равновесное состояние, по-видимому, находится в районе единицы. Последний раз это нижнее значение достигалось в 2012-м году, поэтому волновой анализ можно проводить из этой точки.
Длинноволновой прогноз показан на рисунке 2.
Рис.2 Длинноволновой прогноз динамики индекса иены (собственный расчет, источник данных: Board of Governors of the Federal Reserve System)
Как видно из рисунка, длинная волна указывает, что сейчас происходит уменьшение значения индекса иены, что подтверждает долгосрочный прогноз. Но коротковолновой анализ указывает на подъем, как показано на рисунке 3.
Рис.3 Коротковолновой прогноз динамики индекса иены (собственный расчет, источник данных: Board of Governors of the Federal Reserve System)
Этот разноволновой «междусобойчик», приводит к наблюдаемой сейчас неизменности курса.
Поэтому если рассчитать курс доллар/иена по прогнозным показателям индексов этих валют, то можно увидеть следующую картину (см. рис. 4).
Рис.4 Прогноз динамики курса доллар/иена (собственный расчет)
Прослеживается несильная, но явная тенденция к ослаблению иены, что и подтверждает текущий прогноз, который можно увидеть на рисунке 5.
Рис.5 Текущий прогноз динамики курса доллар/иена (собственный расчет)
Т.е. в ближайшем будущем курс будет притягиваться к значению 103, при этом совершая некоторые колебания вокруг этого значения.
http://www.teletrade.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Это не трудно понять, если посмотреть на формулу расчета валютных индексов, приведенной в статье «Иногда и качественный анализ может сказать о многом». Понятно, что формула расчета является справедливой для любой страны, не только США. Т.е., если у страны слабый курс, то в условиях конкурентных отношений сумма экспорта будет возрастать, что автоматически приведет к увеличению индекса валюты данной страны. А т.к. в свою очередь курс не что иное как отношение индексов этих валют, это приведет к укреплению курса.
Правда, данное утверждение справедливо только для группы валют соблюдающих кингстоунские соглашения валютного курсообразования. Страны, придерживающиеся фиксированного (либо иной валютной политики (например, бивалютной корзины)) курса, при этом действительно могут иметь кратковременный финансовый эффект. Поэтому и постоянное периодическое стремление Китая зафиксировать курс юаня. И поэтому и сама Япония имела финансовый эффект в условиях бретонвудских условий валютообразования (фактически модифицированного золотого стандарта), но в условиях свободного ценообразования стремительно иена начала приводиться в равновесное состояние.
Это один из механизмов рыночной самоорганизации и рыночного саморегулирования экономик, в условиях которых абсолютного выигрыша иметь невозможно, что и определяет колебательный характер экономических показателей.
Но потом все же курс начал приводиться к равновесному с торгово-экономическими условиями состоянию, что сразу сказалось на падении индекса иены, как можно увидеть на рисунке 1.
Рис.1 Долгосрочная динамика индекса иены (собственный расчет, источник данных: Board of Governors of the Federal Reserve System)
Полиномиальный тренд этого долгосрочного падения показывает и до сих пор на падении. Но при этом нужно помнить, что при расчете такого тренда учитывается значительный период приведения в равновесное состояние. А равновесное состояние, по-видимому, находится в районе единицы. Последний раз это нижнее значение достигалось в 2012-м году, поэтому волновой анализ можно проводить из этой точки.
Длинноволновой прогноз показан на рисунке 2.
Рис.2 Длинноволновой прогноз динамики индекса иены (собственный расчет, источник данных: Board of Governors of the Federal Reserve System)
Как видно из рисунка, длинная волна указывает, что сейчас происходит уменьшение значения индекса иены, что подтверждает долгосрочный прогноз. Но коротковолновой анализ указывает на подъем, как показано на рисунке 3.
Рис.3 Коротковолновой прогноз динамики индекса иены (собственный расчет, источник данных: Board of Governors of the Federal Reserve System)
Этот разноволновой «междусобойчик», приводит к наблюдаемой сейчас неизменности курса.
Поэтому если рассчитать курс доллар/иена по прогнозным показателям индексов этих валют, то можно увидеть следующую картину (см. рис. 4).
Рис.4 Прогноз динамики курса доллар/иена (собственный расчет)
Прослеживается несильная, но явная тенденция к ослаблению иены, что и подтверждает текущий прогноз, который можно увидеть на рисунке 5.
Рис.5 Текущий прогноз динамики курса доллар/иена (собственный расчет)
Т.е. в ближайшем будущем курс будет притягиваться к значению 103, при этом совершая некоторые колебания вокруг этого значения.
http://www.teletrade.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу