25 августа 2014 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Глобальные рынки продолжают терять логику и причинно-следственные связи, что с большой вероятностью указывает на завершение цикла роста. Так, акции Bank of America (BAC), несмотря на огромный объём присуждённого штрафа в пользу государства в размере $16.6 млрд – максимальной суммы, когда-либо в истории вменявшейся к выплате публичным компаниям, выросли по итогам четверга более чем на 7%, оставив всех с немым вопросом: «Что это было?» В пятницу на долгожданном симпозиуме в Джексон Хоуле глава ФРС Джанет Йеллен, как и ожидалось, акцентировала внимание на снижающемся уровне востребованности рабочей силы на рынке труда США, из чего можно было сделать заключение, что близость начала периода повышения процентных ставок была, мягко говоря, сильно преувеличена. Рынок почему-то отреагировал умеренным снижением, чему строгого объяснения также трудно найти.
Похоже, инвесторы углубляются в своём всеобъемлющем чувстве растерянности: покупки совершаются всё больше сугубо инерционно, тогда как нефть и золото застряли в довольно узких коридорах, намекая на то, что сырьевые трейдеры тоже непрочь присоединиться к растущему «лагерю нерешительных». Единственную «отдушину» для тех, кто потерялся в поиске рыночной логики, предлагают валютные рынки, где евро весьма справедливо и закономерно, надо заметить, вошёл в фазу циклического ослабления, но отреагировал на пятничную речь Йеллен небольшим курсовым отскоком (также логически безупречным).
Российские активы окончательно скоррелировались друг с другом: рубль движется синхронно и единонаправленно с фондовыми индексами, причём, своеобразной традицией стали пятничные инфовбросы, которые под конец недели добавляют нам неожиданных торговых импульсов и «будоражат кровь». Тема одна – ожидаемые вторжения России на территорию независимой Украины, данные о которых, правда, впоследствии, так или иначе, неизменно опровергаются. Тем не менее, спекулянты охотно отыгрывают эту тему (раз уж она так полюбилась западным трейдерам) и пытаются играть на подобных новостях против рынка. Закономерный ожидаемый итог таких «забав» может быть только один: со временем реакция ухудшится, и мы потеряем ещё один «гарантированный торговый сигнал».
Зыбкость текущего относительного геополитического затишья, которое спровоцировало некоторую коррекцию цен на нефть и золото, даёт хорошие основания сырьевым трейдерам «подбирать на низах» и то, и другое. Техническая картина указывает на высокую вероятность возвращения обратно к уровням поддержки: $105 за баррель для нефти сорта Brent и $1300 за тройскую унцию – для золота. Впрочем, мы не ожидаем, что эти процессы будут обладать хорошей энергетикой: более уверенному восстановлению мешает укрепляющийся доллар.
Текущая неделя будет весьма скудной на ключевые макроэкономические релизы, а это значит, что рынками вновь будет управлять геополитика. Из основных публикаций недели можно отметить вторую оценку ВВП США за 2-й квартал, предварительные данные по инфляции в еврозоне и Японии, розничные продажи и индекс делового климата от Ifo в Германии, индекс потребительского доверия от Conference Board и деловой активности в регионе Чикаго - Chicago PMI.
В понедельник, 25 августа, финансовые рынки Великобритании будут закрыты. Перед началом европейских торгов будут опубликованы данные по индексам делового климата, текущих условий и ожиданий в Германии от Ifo, которые, скорее всего, выйдут хуже ожиданий. Американские данные понедельника будут представлены отчетом по индексу деловой активности для сферы услуг (13:45 GMT) и статистикой по продажам новостроек (14:00 GMT). В последнем случае сильная цифра будет находиться в канве последних сильных публикаций по данному сектору.
В первой половине евросессии вторника выйдут только данные по индексу опережающих индикаторов в Китае (02:00 GMT), а также - по розничным продажам в Германии за июль, которые могут слегка разочаровать. В 12:30 GMT выйдут данные по заказам на товары длительного пользования в США, а в 13:00 GMT появится композитный индекс стоимости жилья SnP/Case Shiller Composite в 20 крупнейших мегаполисах США. В 14:00 GMT опубликуют данные по индикатору уверенности потребителей от Conference Board. Скорее всего, последние две цифры окажутся близкими к консенсус-прогнозам.
В ночь со вторника на среду в Австралии будут опубликованы данные по изменению количества построенных домов во 2-м квартале, а в 06:00 GMT в Германии выйдет индекс уверенности потребителей от GfK на сентябрь. В США в 14:30 GMT Минэнерго США обнародует данные по изменению запасов нефти и нефтепродуктов.
В четверг среди самых плотных на неделе отчётов наиболее значимыми будут данные по рынку труда Германии, которые выйдут до начала открытия торгов в Европе, в 07:55 GMT. Также будет важен ещё один отчет - предварительная оценка индекса потребительских цен за август, которая выйдет в 12:00 GMT. Показатель может существенно повлиять на ожидания по общеевропейским данным, которые выйдут в пятницу. В 12:30 GMT в США будут опубликована вторая оценка динамики ВВП за 2-й квартал. Предварительная оценка указала на рост показателя на 4%, и мы ожидаем, что, как это часто случалось в прошлом, уточняющая цифра окажется ниже первоначальной. Также в этот день выйдут традиционные данные по обращениям за пособиями по безработице. Затем, в 14:00 GMT внимание привлекут данные по незавершенным сделкам по продаже жилья в США за июль (ожидаем сильную цифру). Далее, поздно вечером Япония опубликует данные по индексам потребительских цен, включая токийские (23:30 GMT), и статистику по промпроизводству (23:50 GMT).
На пятницу запланировано достаточно много публикаций макроэкономических отчетов. Так, отчёт по ценам на жилье в Великобритании от Nationwide выйдет в 06:00 GMT. Также в это время будут опубликованы германские данные по розничным продажам. Мы полагаем, что опубликованная цифра разочарует. Среди общеевропейских цифр стоит выделить предварительную оценку индекса потребительских цен в еврозоне, который выйдет в 09:00 GMT. Одновременно выйдет отчет по уровню безработицы в регионе. В это же время выйдет статистика по личным доходам/расходам в США, которая будет включать данные по индексу базовому индексу цен расходов на личное потребление - показателю, на который ориентируется ФРС при оценке уровня инфляции. Мы полагаем, что данные покажут определённую слабость и будут способны вызвать локальную коррекцию в долларе и фондовых индексах США. В 13:45 GMT выйдет индекс менеджеров по закупкам в Чикаго (Chicago PMI) - ожидаем нейтральное значение, а в 13:55 GMT - окончательные данные по индексу потребительских настроений от университета Штата Мичиган за август.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Похоже, инвесторы углубляются в своём всеобъемлющем чувстве растерянности: покупки совершаются всё больше сугубо инерционно, тогда как нефть и золото застряли в довольно узких коридорах, намекая на то, что сырьевые трейдеры тоже непрочь присоединиться к растущему «лагерю нерешительных». Единственную «отдушину» для тех, кто потерялся в поиске рыночной логики, предлагают валютные рынки, где евро весьма справедливо и закономерно, надо заметить, вошёл в фазу циклического ослабления, но отреагировал на пятничную речь Йеллен небольшим курсовым отскоком (также логически безупречным).
Российские активы окончательно скоррелировались друг с другом: рубль движется синхронно и единонаправленно с фондовыми индексами, причём, своеобразной традицией стали пятничные инфовбросы, которые под конец недели добавляют нам неожиданных торговых импульсов и «будоражат кровь». Тема одна – ожидаемые вторжения России на территорию независимой Украины, данные о которых, правда, впоследствии, так или иначе, неизменно опровергаются. Тем не менее, спекулянты охотно отыгрывают эту тему (раз уж она так полюбилась западным трейдерам) и пытаются играть на подобных новостях против рынка. Закономерный ожидаемый итог таких «забав» может быть только один: со временем реакция ухудшится, и мы потеряем ещё один «гарантированный торговый сигнал».
Зыбкость текущего относительного геополитического затишья, которое спровоцировало некоторую коррекцию цен на нефть и золото, даёт хорошие основания сырьевым трейдерам «подбирать на низах» и то, и другое. Техническая картина указывает на высокую вероятность возвращения обратно к уровням поддержки: $105 за баррель для нефти сорта Brent и $1300 за тройскую унцию – для золота. Впрочем, мы не ожидаем, что эти процессы будут обладать хорошей энергетикой: более уверенному восстановлению мешает укрепляющийся доллар.
Текущая неделя будет весьма скудной на ключевые макроэкономические релизы, а это значит, что рынками вновь будет управлять геополитика. Из основных публикаций недели можно отметить вторую оценку ВВП США за 2-й квартал, предварительные данные по инфляции в еврозоне и Японии, розничные продажи и индекс делового климата от Ifo в Германии, индекс потребительского доверия от Conference Board и деловой активности в регионе Чикаго - Chicago PMI.
В понедельник, 25 августа, финансовые рынки Великобритании будут закрыты. Перед началом европейских торгов будут опубликованы данные по индексам делового климата, текущих условий и ожиданий в Германии от Ifo, которые, скорее всего, выйдут хуже ожиданий. Американские данные понедельника будут представлены отчетом по индексу деловой активности для сферы услуг (13:45 GMT) и статистикой по продажам новостроек (14:00 GMT). В последнем случае сильная цифра будет находиться в канве последних сильных публикаций по данному сектору.
В первой половине евросессии вторника выйдут только данные по индексу опережающих индикаторов в Китае (02:00 GMT), а также - по розничным продажам в Германии за июль, которые могут слегка разочаровать. В 12:30 GMT выйдут данные по заказам на товары длительного пользования в США, а в 13:00 GMT появится композитный индекс стоимости жилья SnP/Case Shiller Composite в 20 крупнейших мегаполисах США. В 14:00 GMT опубликуют данные по индикатору уверенности потребителей от Conference Board. Скорее всего, последние две цифры окажутся близкими к консенсус-прогнозам.
В ночь со вторника на среду в Австралии будут опубликованы данные по изменению количества построенных домов во 2-м квартале, а в 06:00 GMT в Германии выйдет индекс уверенности потребителей от GfK на сентябрь. В США в 14:30 GMT Минэнерго США обнародует данные по изменению запасов нефти и нефтепродуктов.
В четверг среди самых плотных на неделе отчётов наиболее значимыми будут данные по рынку труда Германии, которые выйдут до начала открытия торгов в Европе, в 07:55 GMT. Также будет важен ещё один отчет - предварительная оценка индекса потребительских цен за август, которая выйдет в 12:00 GMT. Показатель может существенно повлиять на ожидания по общеевропейским данным, которые выйдут в пятницу. В 12:30 GMT в США будут опубликована вторая оценка динамики ВВП за 2-й квартал. Предварительная оценка указала на рост показателя на 4%, и мы ожидаем, что, как это часто случалось в прошлом, уточняющая цифра окажется ниже первоначальной. Также в этот день выйдут традиционные данные по обращениям за пособиями по безработице. Затем, в 14:00 GMT внимание привлекут данные по незавершенным сделкам по продаже жилья в США за июль (ожидаем сильную цифру). Далее, поздно вечером Япония опубликует данные по индексам потребительских цен, включая токийские (23:30 GMT), и статистику по промпроизводству (23:50 GMT).
На пятницу запланировано достаточно много публикаций макроэкономических отчетов. Так, отчёт по ценам на жилье в Великобритании от Nationwide выйдет в 06:00 GMT. Также в это время будут опубликованы германские данные по розничным продажам. Мы полагаем, что опубликованная цифра разочарует. Среди общеевропейских цифр стоит выделить предварительную оценку индекса потребительских цен в еврозоне, который выйдет в 09:00 GMT. Одновременно выйдет отчет по уровню безработицы в регионе. В это же время выйдет статистика по личным доходам/расходам в США, которая будет включать данные по индексу базовому индексу цен расходов на личное потребление - показателю, на который ориентируется ФРС при оценке уровня инфляции. Мы полагаем, что данные покажут определённую слабость и будут способны вызвать локальную коррекцию в долларе и фондовых индексах США. В 13:45 GMT выйдет индекс менеджеров по закупкам в Чикаго (Chicago PMI) - ожидаем нейтральное значение, а в 13:55 GMT - окончательные данные по индексу потребительских настроений от университета Штата Мичиган за август.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу