1 сентября 2014 Алго Капитал Рожанковский Владимир
В то время как перегретый американский фондовый рынок – закономерно или не очень – пытается штурмовать новые вершины, Европа и Россия сотрясаются от всех видов страхов и рисков, которые только можно придумать. Определённо, мы прямым ходом движемся к развязке: война на Украине надоела уже всем – и украинцам, и Киевским властям, и Кремлю, и даже Евросоюзу. Только далёкие Штаты могут подавать разнообразные сигналы к её продолжению, но после нескольких раундов взаимных евро-российских санкций и свидетельств матча «борьбы без правил», реальной угрозы остаться зимой без тепла, лишь Германия ещё сохраняет в себе потенциалы «мудрствовать лукаво». Остальные страны Старого Света, судя по последним высказываниям их лидеров, а также Евроэмиссара по энергетике Эттингера, хочет, во что бы то ни стало, договариваться. Странная игра в перетягивание каната с каждым днём приобретает всё новых и новых «членов команды» «на слабом конце», но от этого противоборство становится всё более бескомпромиссным и беспощадным.
Очевидно, что европейские и российские рынки полностью принесены в жертву «высокой политике», и быстрого возвращения статус-кво мы здесь не ждём. Гораздо важнее, чтобы «кровавые игрища» политиков не материализовались в реальную военную драму на континенте. В случае эскалации боевых действий и начала жёсткого противостояния Россия-НАТО, цены на нефть и золото практически гарантированно взлетят до исторических максимумов. Мы не исключаем достижения таких хрестоматийный уровней как $142 за баррель по сорту Brent и $1950 за тройскую унцию – по золоту. Правда, российским инвесторам это вряд ли поможет: при таком развитии событий котировки российского рубля почти неминуемо уйдут в пике – причём, судя по бездействию регулятора в четверг и пятницу на прошлой неделе, не факт, что возвращение к гиперинфляции и зарплатам в у.е. будет кого-то из «сильных мира сего» на данном этапе сильно заботить.
Жаль, но в эти дни активно предоставляют свои квартальные финансовые отчёты российские публичные компании – в том числе и «голубые фишки», и эти публикации на фоне коллективно инспирированного ужаса проходят напрочь незамеченными. Между тем, в мрачном ряду тех, кто по итогам квартала сбавлял обороты, есть немало «звёздочек» – таких, как например, «Черкизово», «Дикси», «Башнефть», «Росинтер», «Челябинский цинковый завод», и даже всеми любимый «Сбербанк». Ещё раз приходится с сокрушением признать, что все их «выступления» на фоне столь мощного геополитического негативного новостного фона безальтернативно окажутся «шефскими концертами» и никем не будут по заслугам оценены и оплачены.
Текущая неделя, несмотря на её укороченность по причине праздника - Дня Труда - в понедельник в США, будет весьма нервной и насыщенной сильным геополитическим новостным фоном, на фоне которого ожидается повышенная волатильность многих валют и фондовых индексов. Основные события в макроэкономическом плане - следующие: решение по процентным ставкам Банка Англии и ЕЦБ, предварительная оценка динамики ВВП в Германии, уровень безработицы и изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США, индексы PMI для Германии и еврозоны.
В понедельник, 1 сентября американские финансовые рынки будут закрыты в связи с празднованием Дня труда (Labor Day), поэтому роль политических новостей в этот день будет особенно высокой. Среди событий понедельника стоит выделить выход китайского индекса PMI для производственной сферы за август (в 01:00 GMT) и индекса PMI для производственной сферы от HSBC за август (в 01:45 GMT). На европейских рынках в центре внимания будет индекс PMI для производственной сферы еврозоны за август: в 07:50 GMT отчитается Франция, в 07:55 GMT - Германия, в 08:00 GMT - еврозона в целом и в 08:30 GMT - Британия. Мы полагаем, что за исключением последнего релиза, цифры окажутся слабыми. Приблизительно в это же время ожидаются уточнённые данные по росту ВВП Германии во 2-м квартале. Мы полагаем, что данные окажутся близкими к консенсус-прогнозу. Также в 08:30 GMT Британия объявит об объеме чистых потребительских кредитов и количестве одобренных заявлений на получение ипотечных кредитов за июль. Завершится день публикацией японских данных по изменению объема денежной базы за август (в 23:50 GMT).
Во вторник большая часть отчетов будет представлена в первой половине сессии. Первой отчитается в ночь с понедельника на вторник Австралия выпуском данных по сальдо расчетного счета платежного баланса за 2-й квартал, после чего будет оглашено решение РБА по основной процентной ставке и выйдет сопроводительное заявление РБА. Каких-либо сюрпризов не ждём. В 05:45 GMT Китай объявит об изменении ВВП за 2-й квартал (полагаем, что здесь также шанс вызвать удивление участников торгов невелик), а в 08:30 GMT Британия представит индекс PMI для строительного сектора за август. Приблизительно в это же время еврозона должна выпустить данные по ценам производителей за июль. Полагаем, что инфляция окажется ниже расчётной. Во второй половине сессии США опубликует производственный индекс ISM за август (в 14:00 GMT).
В среду в центре внимания будут индексы активности PMI в непроизводственной сфере за август: в 01:00 GMT отчитается Китай, в 07:50 GMT - Франция, в 07:55 GMT - Германия, в 08:00 GMT - Еврозона и в 08:30 GMT - Британия, хотя день откроют австралийские данные по динамике ВВП за 2-й квартал (в 01:30 GMT). Среди европейской макростатистики стоит выделить публикацию отчёта по динамике розничной торговли еврозоны за июль (ожидаем по понятным причинам увидеть слабую цифру), уточненных данных по изменению ВВП за 2-й квартал и изменению объёма потребительских расходов домохозяйств во 2-м квартале: начало соответствующего блока ожидается в 09:00 GMT. Затем США заявят об изменении объёма производственных заказов за июль. Завершится день публикацией экономического обзора ФРС по регионам «Бежевая Книга» (в 18:00 GMT).
Четверг можно считать самым насыщенным макроэкономическими отчетами днём текущей недели. В ночь со среды на четверг Австралия объявит об изменении динамики розничной торговли и сальдо баланса внешней торговли за июль. Ожидаем неожиданно слабых данных. Также в это время станет известно решение по процентной ставке и целевому объёму денежных интервенций базы Банка Японии. Внимание также будет приковано к комментариям по кредитно-денежной политике и пресс-конференции Банка Японии (в 06:00 GMT). Наиболее интересными среди европейских событий будут германские данные по динамике промышленных заказов за июль - информация поступит ещё до начала европейских торгов. Затем будет оглашено решение по основной процентной ставке и по планируемому объему покупок активов Банком Англии. В это же время выйдет сопроводительное заявление Управляющего совета Банка Англии. Наиболее важным событием дня будет решение ЕЦБ по ключевой процентной ставке (в 11:45 GMT) и последующая за этим ежемесячная пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги. Ожидаем, что базовая ставка останется неизменной. Некоторое внимание также привлекут к себе данные по изменению числа занятых США от ADP за август (в 12:15 GMT), которые будут особенно интересны накануне ключевого пятничного отчёта по занятости. Затем в 12:30 GMT станет известно об изменении сальдо баланса внешней торговли США за июль и изменение уровня производительности рабочей силы в непроизводственном секторе США за 2-й квартал. Завершится день публикацией в 14:00 GMT композитного индекса ISM для непроизводственной сферы и индекса занятости непроизводственного сектора от ISM за август. Ожидаем нейтральных цифр.
Наконец, в пятницу в центре внимания окажется публикация германских данных по динамике промпроизводства за июль (в 06:00 GMT - ожидаем нейтральной цифры), а также - данные по уровню безработицы в США за август, которые выйдут в 12:30 GMT. Кроме того, США объявят об изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе, уровня производительности труда за 2-й квартал, изменении средней почасовой оплаты труда и доле экономически активного населения за август. Кроме того, в 12:30 GMT будут выпущены пересмотренные данные по занятости США за 2 месяца.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Очевидно, что европейские и российские рынки полностью принесены в жертву «высокой политике», и быстрого возвращения статус-кво мы здесь не ждём. Гораздо важнее, чтобы «кровавые игрища» политиков не материализовались в реальную военную драму на континенте. В случае эскалации боевых действий и начала жёсткого противостояния Россия-НАТО, цены на нефть и золото практически гарантированно взлетят до исторических максимумов. Мы не исключаем достижения таких хрестоматийный уровней как $142 за баррель по сорту Brent и $1950 за тройскую унцию – по золоту. Правда, российским инвесторам это вряд ли поможет: при таком развитии событий котировки российского рубля почти неминуемо уйдут в пике – причём, судя по бездействию регулятора в четверг и пятницу на прошлой неделе, не факт, что возвращение к гиперинфляции и зарплатам в у.е. будет кого-то из «сильных мира сего» на данном этапе сильно заботить.
Жаль, но в эти дни активно предоставляют свои квартальные финансовые отчёты российские публичные компании – в том числе и «голубые фишки», и эти публикации на фоне коллективно инспирированного ужаса проходят напрочь незамеченными. Между тем, в мрачном ряду тех, кто по итогам квартала сбавлял обороты, есть немало «звёздочек» – таких, как например, «Черкизово», «Дикси», «Башнефть», «Росинтер», «Челябинский цинковый завод», и даже всеми любимый «Сбербанк». Ещё раз приходится с сокрушением признать, что все их «выступления» на фоне столь мощного геополитического негативного новостного фона безальтернативно окажутся «шефскими концертами» и никем не будут по заслугам оценены и оплачены.
Текущая неделя, несмотря на её укороченность по причине праздника - Дня Труда - в понедельник в США, будет весьма нервной и насыщенной сильным геополитическим новостным фоном, на фоне которого ожидается повышенная волатильность многих валют и фондовых индексов. Основные события в макроэкономическом плане - следующие: решение по процентным ставкам Банка Англии и ЕЦБ, предварительная оценка динамики ВВП в Германии, уровень безработицы и изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США, индексы PMI для Германии и еврозоны.
В понедельник, 1 сентября американские финансовые рынки будут закрыты в связи с празднованием Дня труда (Labor Day), поэтому роль политических новостей в этот день будет особенно высокой. Среди событий понедельника стоит выделить выход китайского индекса PMI для производственной сферы за август (в 01:00 GMT) и индекса PMI для производственной сферы от HSBC за август (в 01:45 GMT). На европейских рынках в центре внимания будет индекс PMI для производственной сферы еврозоны за август: в 07:50 GMT отчитается Франция, в 07:55 GMT - Германия, в 08:00 GMT - еврозона в целом и в 08:30 GMT - Британия. Мы полагаем, что за исключением последнего релиза, цифры окажутся слабыми. Приблизительно в это же время ожидаются уточнённые данные по росту ВВП Германии во 2-м квартале. Мы полагаем, что данные окажутся близкими к консенсус-прогнозу. Также в 08:30 GMT Британия объявит об объеме чистых потребительских кредитов и количестве одобренных заявлений на получение ипотечных кредитов за июль. Завершится день публикацией японских данных по изменению объема денежной базы за август (в 23:50 GMT).
Во вторник большая часть отчетов будет представлена в первой половине сессии. Первой отчитается в ночь с понедельника на вторник Австралия выпуском данных по сальдо расчетного счета платежного баланса за 2-й квартал, после чего будет оглашено решение РБА по основной процентной ставке и выйдет сопроводительное заявление РБА. Каких-либо сюрпризов не ждём. В 05:45 GMT Китай объявит об изменении ВВП за 2-й квартал (полагаем, что здесь также шанс вызвать удивление участников торгов невелик), а в 08:30 GMT Британия представит индекс PMI для строительного сектора за август. Приблизительно в это же время еврозона должна выпустить данные по ценам производителей за июль. Полагаем, что инфляция окажется ниже расчётной. Во второй половине сессии США опубликует производственный индекс ISM за август (в 14:00 GMT).
В среду в центре внимания будут индексы активности PMI в непроизводственной сфере за август: в 01:00 GMT отчитается Китай, в 07:50 GMT - Франция, в 07:55 GMT - Германия, в 08:00 GMT - Еврозона и в 08:30 GMT - Британия, хотя день откроют австралийские данные по динамике ВВП за 2-й квартал (в 01:30 GMT). Среди европейской макростатистики стоит выделить публикацию отчёта по динамике розничной торговли еврозоны за июль (ожидаем по понятным причинам увидеть слабую цифру), уточненных данных по изменению ВВП за 2-й квартал и изменению объёма потребительских расходов домохозяйств во 2-м квартале: начало соответствующего блока ожидается в 09:00 GMT. Затем США заявят об изменении объёма производственных заказов за июль. Завершится день публикацией экономического обзора ФРС по регионам «Бежевая Книга» (в 18:00 GMT).
Четверг можно считать самым насыщенным макроэкономическими отчетами днём текущей недели. В ночь со среды на четверг Австралия объявит об изменении динамики розничной торговли и сальдо баланса внешней торговли за июль. Ожидаем неожиданно слабых данных. Также в это время станет известно решение по процентной ставке и целевому объёму денежных интервенций базы Банка Японии. Внимание также будет приковано к комментариям по кредитно-денежной политике и пресс-конференции Банка Японии (в 06:00 GMT). Наиболее интересными среди европейских событий будут германские данные по динамике промышленных заказов за июль - информация поступит ещё до начала европейских торгов. Затем будет оглашено решение по основной процентной ставке и по планируемому объему покупок активов Банком Англии. В это же время выйдет сопроводительное заявление Управляющего совета Банка Англии. Наиболее важным событием дня будет решение ЕЦБ по ключевой процентной ставке (в 11:45 GMT) и последующая за этим ежемесячная пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги. Ожидаем, что базовая ставка останется неизменной. Некоторое внимание также привлекут к себе данные по изменению числа занятых США от ADP за август (в 12:15 GMT), которые будут особенно интересны накануне ключевого пятничного отчёта по занятости. Затем в 12:30 GMT станет известно об изменении сальдо баланса внешней торговли США за июль и изменение уровня производительности рабочей силы в непроизводственном секторе США за 2-й квартал. Завершится день публикацией в 14:00 GMT композитного индекса ISM для непроизводственной сферы и индекса занятости непроизводственного сектора от ISM за август. Ожидаем нейтральных цифр.
Наконец, в пятницу в центре внимания окажется публикация германских данных по динамике промпроизводства за июль (в 06:00 GMT - ожидаем нейтральной цифры), а также - данные по уровню безработицы в США за август, которые выйдут в 12:30 GMT. Кроме того, США объявят об изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе, уровня производительности труда за 2-й квартал, изменении средней почасовой оплаты труда и доле экономически активного населения за август. Кроме того, в 12:30 GMT будут выпущены пересмотренные данные по занятости США за 2 месяца.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter