Американские горки по USD/CAD, имевшие место на рубеже лета и осени, в итоге вернули пару в исходное состояние, позволив инвесторам произвести выгодную покупку от уровня 1,085. На рынке витают слухи, что давление на «луни» создает близость заседания Банка Канады, результаты которого станет известны 3 сентября. По мнению всех 18 экспертов, опрошенных Bloomberg, ставка овернайт останется неизменной на уровне 1%, а период ее удержания достигнет отметки четыре года и станет самым продолжительным временным диапазоном пассивности центробанка с 1950 года.
На мой взгляд, пенять исключительно на регулятора не стоит. Главным драйвером недавнего укрепления «канадца» стала позитивная макростатистика на фоне консолидации индекса USD, в то время как к последующему ослаблению его курса привели слабая нефть и прилив сил у гринбека. На последней неделе августа вышли данные по среднечасовой заработной плате за июнь и по ВВП Страны кленового листа за 2-й квартал. Первый индикатор рассматривается в качестве опережающего показателя для инфляции, поэтому его рост на 3,3% г/г, максимальный с июля 2012 года, стал поводом для спекуляций по поводу ускорении CPI и необходимости повышения BoC процентных ставок. Рост ВВП превысил прогнозы, составив 3,1% г/г, что стало катализатором укрепления «луни». По сути он отыграл пассивность доллара США, «быки»по которому предпочли взять паузу в преддверии важной недели.
Однако первая пятидневка осени вернула все на круги своя. Релиз данных по деловой активности в производственном секторе Штатов за август от ISM (59) и от Markit (57,9) стал веским основанием для продолжения ралли гринбека, индекс которого достиг годового максимума. На фоне пиков за два-три года по американскому PMI, канадский индикатор выглядит скромно, а расширение дифференциала позволяет рассчитывать на восстановление восходящего тренда по USD/CAD.
Источник: Markit, Reuters.
Очередному витку ревальвации доллара США способствовал и рост доходности казначейских бондов. Показатель по десятилетним бумагам вновь поднялся выше отметки 2,4%, а расширение дифференциала способствовало слабости «канадца», на который по-прежнему давит риск оттока капитала с финансового рынка в связи с прекращением американского QE и увеличением стоимости фондирования в Штатах.
Источник: Bloomberg.
Ничего особенного от заседания Банка Канады я не жду. Позиция регулятора ясна: процентные ставки останутся на текущем уровне, а акцент в сопроводительном заявлении будет сделан на слабость бизнес-инвестиций и рынка труда, а также на замедление позитивной динамики экспорта. Первый показатель в апреле-марте показал скромный рост в 0,9% после сокращения в течение предыдущих полугода, а его слабость выглядит нелогичной с учетом впечатляющей динамики ВВП США во 2-м квартале (+4,2% кв/кв). О проблемах в сфере занятости говорил Стивен Полоз в Джексон-Хоуле, а трудности внешней торговли обусловлены «медвежьим» трендом по нефти.
Гораздо больше внимания, по моему мнению, должны привлечь релизы данных по американскому и канадскому рынкам труда, намеченные на 5 сентября. Спред уровня безработицы является опережающим индикатором для USD/CAD. Используя временной лаг в два-три месяца и сильную корреляцию можно спрогнозировать дальнейшую динамику котировок пары.
Источник: Trading Economics.
На мой взгляд, если прогнозы оправдаются (по Штатам: 6,1%, по Канаде: 7%), то нас ждет продолжение пике «луни». Ранее сформированные лонги по USD/CAD следует удерживать, наращивая позиции в случае успешного теста ключевого сопротивления на 1,095. Отклонения фактических данных от оценок экспертов рекомендую использовать для определения среднесрочных перспектив пары с учетом выявленной зависимости.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На мой взгляд, пенять исключительно на регулятора не стоит. Главным драйвером недавнего укрепления «канадца» стала позитивная макростатистика на фоне консолидации индекса USD, в то время как к последующему ослаблению его курса привели слабая нефть и прилив сил у гринбека. На последней неделе августа вышли данные по среднечасовой заработной плате за июнь и по ВВП Страны кленового листа за 2-й квартал. Первый индикатор рассматривается в качестве опережающего показателя для инфляции, поэтому его рост на 3,3% г/г, максимальный с июля 2012 года, стал поводом для спекуляций по поводу ускорении CPI и необходимости повышения BoC процентных ставок. Рост ВВП превысил прогнозы, составив 3,1% г/г, что стало катализатором укрепления «луни». По сути он отыграл пассивность доллара США, «быки»по которому предпочли взять паузу в преддверии важной недели.
Однако первая пятидневка осени вернула все на круги своя. Релиз данных по деловой активности в производственном секторе Штатов за август от ISM (59) и от Markit (57,9) стал веским основанием для продолжения ралли гринбека, индекс которого достиг годового максимума. На фоне пиков за два-три года по американскому PMI, канадский индикатор выглядит скромно, а расширение дифференциала позволяет рассчитывать на восстановление восходящего тренда по USD/CAD.
Источник: Markit, Reuters.
Очередному витку ревальвации доллара США способствовал и рост доходности казначейских бондов. Показатель по десятилетним бумагам вновь поднялся выше отметки 2,4%, а расширение дифференциала способствовало слабости «канадца», на который по-прежнему давит риск оттока капитала с финансового рынка в связи с прекращением американского QE и увеличением стоимости фондирования в Штатах.
Источник: Bloomberg.
Ничего особенного от заседания Банка Канады я не жду. Позиция регулятора ясна: процентные ставки останутся на текущем уровне, а акцент в сопроводительном заявлении будет сделан на слабость бизнес-инвестиций и рынка труда, а также на замедление позитивной динамики экспорта. Первый показатель в апреле-марте показал скромный рост в 0,9% после сокращения в течение предыдущих полугода, а его слабость выглядит нелогичной с учетом впечатляющей динамики ВВП США во 2-м квартале (+4,2% кв/кв). О проблемах в сфере занятости говорил Стивен Полоз в Джексон-Хоуле, а трудности внешней торговли обусловлены «медвежьим» трендом по нефти.
Гораздо больше внимания, по моему мнению, должны привлечь релизы данных по американскому и канадскому рынкам труда, намеченные на 5 сентября. Спред уровня безработицы является опережающим индикатором для USD/CAD. Используя временной лаг в два-три месяца и сильную корреляцию можно спрогнозировать дальнейшую динамику котировок пары.
Источник: Trading Economics.
На мой взгляд, если прогнозы оправдаются (по Штатам: 6,1%, по Канаде: 7%), то нас ждет продолжение пике «луни». Ранее сформированные лонги по USD/CAD следует удерживать, наращивая позиции в случае успешного теста ключевого сопротивления на 1,095. Отклонения фактических данных от оценок экспертов рекомендую использовать для определения среднесрочных перспектив пары с учетом выявленной зависимости.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter