Координаты рынка
Ведущие фондовые индексы Европы в пятницу не показали единой динамики. Часть из них выросла, а другая снизилась. Фаворитом роста в пятницу стал испанский IBEX, прибавивший 0,4%, а аутсайдером оказался британский FTSE-100, потерявший 0,3%. Тем не менее, по итогам недели ведущие европейские индексы выросли на 0,5-4,6% на фоне неожиданного решения Европейского Центробанка (ЕЦБ) смягчить монетарную политику для стимулирования кредитования и оживления экономического роста. Опубликованные данные по динамике ВВП еврозоны в пятницу показали, что экономика еврозоны скатилась в стагнацию. Объем ВВП еврозоны во 2-ом квартале текущего года не изменился по сравнению с предыдущим кварталом. В годовом выражении оценка роста ВВП еврозоны осталась на прежнем уровне (+0,7% г/г). Отметим, что ЕЦБ на минувшей неделе снизил свой прогноз роста ВВП еврозоны на 2014 год с 1% г/г до 0,9% г/г, понизив также с 0,7% г/г до 0,6% г/г оценку инфляции. Таким образом, во 2-ом полугодии экономический рост в еврозоне немного ускорится, но все равно останется достаточно вялым. Вышедший на прошлой неделе композитный индикатор деловой активности в еврозоне не сулит существенного улучшения ситуации в еврозоне в ближайшей перспективе.
Рынок акций США в пятницу прибавил на фоне опубликованных неоднозначных данных макроэкономической статистики. По итогам прошлой недели ведущие американские фондовые индексы показали сдержанный рост, прибавив в пределах 0,3%. Отметим, что минувшая неделя оказалась 5-ой подряд растущей неделей для индекса широкого рынка SnP500, что повышает шансы развития коррекции. Согласно опубликованным в пятницу данным по рынку труда, число рабочих мест в экономике США выросло в августе 2014 года самым слабым темпом в этом году, сильно недотянув до оптимистичных прогнозов. При этом уровень безработицы в США в августе упал до 6,1%, вернувшись на свой 6-ти летний минимум, как и ожидал рынок. В условиях определенных трудностей в США с ростом числа рабочих мест Федрезерв может повременить с ужесточением своей монетарной политики.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в пятницу вырос, равно как и по итогам недели. Индекс ММВБ за прошлую неделю прибавил 5,3%, а индекс РТС повысился на 5,6%. При этом количество выросших за неделю в цене акций из списка индекса ММВБ на порядок превысило число снизившихся. В отраслевом спектре фаворитом роста недели оказались индексы нефтегазового (+5,4%) и телекоммуникационного (+4,5%) секторов, в которых ростом выделились акции Новатэка (+10%), Татнефти (+6,5%) и МТС (+5,7%). В аутсайдерах минувшей недели оказался промышленный сектор, индекс которого просел на 1,2% на фоне падения котировок акций ГАЗа (-6,2%) и АвтоВАЗа (-3,3%).
Товарные рынки
Цены на нефть Brent вновь тестируют на прочность сопротивление в районе 100 долл./барр. В пятницу после объявления о прекращении огня на Украине нефть стала снижаться, реагируя на снижение геополитической напряженности. Неоднозначные данные по китайскому торговому балансу вряд ли сыграют в плюс нефти. Мы ожидаем сохранения нисходящего движения по нефти на ближайшее время.
Наши прогнозы и рекомендации
Отечественный рынок акций завершил первую неделю сентября на мажорной ноте в основном благодаря росту котировок акций наиболее ликвидных российских бумаг. Темпы роста индекса голубых фишек ММВБ1о на прошедшей неделе (+6,5%) ощутимо превзошли темпы роста индекса ММВБ. Это отчасти было обусловлено активным закрытием игроками «коротких» позиций на фоне обозначившегося процесса мирного урегулирования вооруженного конфликта на востоке Украины. Достигнутое в минувшую пятницу соглашение о прекращении огня на Украине определенно снижает риски применения Западом новых антироссийских санкций, что с оптимизмом воспринимается инвесторами. Ещё одним позитивным фактором для российского фондового рынка на прошлой неделе стал продолжившийся приток капитала в фонды, ориентированные на акции РФ. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) за отчетную неделю, закончившуюся 3 сентября, в российские фондовые активы притекло ещё $45 млн.
В техническом плане индекс ММВБ в конце прошедшей недели достиг новых максимальных отметок за последние без малого два месяца, обозначив, тем самым, развитие повышательной тенденции. В рамках этой тенденции на предстоящей неделе индекс ММВБ, по нашим оценкам, с вероятностью 80% поднимется выше отметки в 1500 пунктов. Помехой на пути дальнейшего повышения индекса ММВБ выступает зона сопротивления, сложившаяся в районе июльских максимумов этого года (около 1530 пунктов). В качестве ближайшей поддержки выступает уровень в 1450 пунктов.
Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается близким к нейтральному. Фьючерсы на индексы США слегка снижаются после пятничного роста. Азиатские рынки не показывают выраженной динамики. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки $100,7 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, предполагая, что в дальнейшем индекс ММВБ поднимется выше отметки в 1480 пунктов.
В фокусе
Украинский кризис остается в центре внимания
Предстоящая неделя будет насыщена событиями, публикацией разнообразных данных макроэкономической статистики, корпоративной отчетности, выступлениями официальных лиц. В центре внимания останется развитие событий, связанных с украинским кризисом, а также готовящийся Западом новый пакет антироссийских санкций, применение которого зависит от развития ситуации на Украине.
В минувшую пятницу в Минске при посредничестве Организации по безопасности и сотрудничеству в Европе (ОБСЕ) трехсторонней контактной группой в формате Украина-Россия-ОБСЕ был подписан протокол о мирном урегулировании, после которого вооруженные столкновения на востоке Украины в основном прекратились. Президенты России и Украины Владимир Путин и Петр Порошенко в субботу, 6 сентября, обсудили по телефону соблюдение режима прекращения огня на востоке Украины, констатировав, что условия перемирия в целом выполняются.
Вместе с тем Евросоюз и США на предстоящей неделе могут принять решения по новым санкциям в отношении России, которые будут связаны с доступом российских компаний на рынки капитала, оборонным сектором и высоким технологиям. При этом Запад заявил, что может отложить введение новых санкций на некоторое время или даже вообще отказаться от них в зависимости от прогресса в реализации согласованного плана мирного урегулирования.
В надежде на мирное урегулирование на востоке Украины волатильность фондового рынка на прошлой неделе упала, но осталась на повышенном уровне. Соответствующий индекс фондовой волатильности RTSVX, который ещё называют «барометром страха» инвесторов, опустился на минувшей неделе к своей 200-дневной средней.
Динамика индекса фондовой волатильности РФ свидетельствует об определенном снижении опасений инвесторов относительно возможного в дальнейшем неблагоприятного развития событий. Однако перемирие на Украине пока выглядит относительно хрупким. Основной риск состоит в дестабилизации ситуации, ибо противоборствующие на Украине стороны могут оказаться неспособными выполнять достигнутые договоренности. Отметим, что в июне Киев и ополчение уже договаривались о перемирии, однако на деле оно продержалось недолго.
Из числа данных макроэкономической статистики в понедельник 8 сентября стоит обратить внимание на данные по ВВП Японии, торговому балансу Китая и Германии, индексу доверия инвесторов Sentix в еврозоне, потребительскому кредитованию в США. Китайский интернет-гигант Alibaba начнет road show к IPO в Нью-Йорке.
Во вторник 9 сентября будут обнародованы данные по торговому балансу Франции и Великобритании, промышленному производству и оценке темпов роста ВВП Великобритании, продажам в торговых сетях США. Ожидается выступление члена Совета управляющих ФРС Д.Тарулло. Компания Apple представит свои новинки. Совет по безопасности Нидерландов планирует публикацию предварительного доклада о причинах катастрофы рейса MH17 малазийского Боинга на Украине.
В среду 10 сентября выйдут показатели промышленного производства во Франции, индексы ипотечного рынка в США, а также данные по запасам и продажам в оптовой торговле в США. Ожидаются выступления президента США Б.Обамы и экс-главы ФРС Б.Бернанке. Свой отчет инвесторам планирует представить Уралкалий.
В четверг 11 сентября публикуются показатели инфляции в Китае, Франции и Германии, числа заявок на пособия по безработице в США. ЕЦБ обнародует свой ежемесячный отчет. Ожидается выступление главы ЕЦБ М.Драги. В США пройдут мероприятия памяти жертв 11 сентября, власти опасаются проведения в этот день терактов. Свой отчет инвесторам планирует представить Газпром.
В пятницу 12 сентября будут обнародованы данные по промышленному производству в Японии, Италии и еврозоне, занятости в еврозоне, платежному балансу Франции, розничным продажам и товарным запасам в США, индексам цен на импорт/экспорт в США, а также Мичиганскому индексу потребительских настроений.
Важным событием для российского финансового рынка в пятницу 12 сентября станет заседание Совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. По его итогам российский мегарегулятор опубликует обновленные макроэкономические прогнозы, учитывающие последние геополитические события.
Корпоративные события
Сбербанк в январе-августе сократил чистую прибыль по РСБУ
Сбербанк России в январе-августе 2014 года сократил чистую прибыль по РСБУ на 0,5% - до 252,6 млрд рублей. Расходы на совокупные резервы банка составили 189,2 млрд рублей против 74,1 млрд рублей годом ранее.
Чистая прибыль Банка Москвы за полугодие упала
Чистая прибыль Банка Москвы в 1 полугодии 2014 года сократилась на 7,5% г/г и составила 16 млрд руб., следует из отчетности банка по МСФО. При этом чистые процентные доходы банка в отчетном периоде увеличились на 16,2% г/г, а чистые комиссионные расходы выросли на 25,6% г/г.
Роснефть хочет заместить импортное оборудование и технологии
Роснефть организовала подготовку программы импортозамещения, в рамках которой планирует обеспечить максимальное снижение зависимости от импортного оборудования и технологий в среднесрочной перспективе, и 100% замещение в долгосрочном периоде.
ФСК ЕЭС может получить средства из ФНБ на собственные проекты
Руководство ФСК ЕЭС высоко оценивает вероятность получения средств из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на ряд собственных проектов, сообщил председатель правления компании А.Муров.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ведущие фондовые индексы Европы в пятницу не показали единой динамики. Часть из них выросла, а другая снизилась. Фаворитом роста в пятницу стал испанский IBEX, прибавивший 0,4%, а аутсайдером оказался британский FTSE-100, потерявший 0,3%. Тем не менее, по итогам недели ведущие европейские индексы выросли на 0,5-4,6% на фоне неожиданного решения Европейского Центробанка (ЕЦБ) смягчить монетарную политику для стимулирования кредитования и оживления экономического роста. Опубликованные данные по динамике ВВП еврозоны в пятницу показали, что экономика еврозоны скатилась в стагнацию. Объем ВВП еврозоны во 2-ом квартале текущего года не изменился по сравнению с предыдущим кварталом. В годовом выражении оценка роста ВВП еврозоны осталась на прежнем уровне (+0,7% г/г). Отметим, что ЕЦБ на минувшей неделе снизил свой прогноз роста ВВП еврозоны на 2014 год с 1% г/г до 0,9% г/г, понизив также с 0,7% г/г до 0,6% г/г оценку инфляции. Таким образом, во 2-ом полугодии экономический рост в еврозоне немного ускорится, но все равно останется достаточно вялым. Вышедший на прошлой неделе композитный индикатор деловой активности в еврозоне не сулит существенного улучшения ситуации в еврозоне в ближайшей перспективе.
Рынок акций США в пятницу прибавил на фоне опубликованных неоднозначных данных макроэкономической статистики. По итогам прошлой недели ведущие американские фондовые индексы показали сдержанный рост, прибавив в пределах 0,3%. Отметим, что минувшая неделя оказалась 5-ой подряд растущей неделей для индекса широкого рынка SnP500, что повышает шансы развития коррекции. Согласно опубликованным в пятницу данным по рынку труда, число рабочих мест в экономике США выросло в августе 2014 года самым слабым темпом в этом году, сильно недотянув до оптимистичных прогнозов. При этом уровень безработицы в США в августе упал до 6,1%, вернувшись на свой 6-ти летний минимум, как и ожидал рынок. В условиях определенных трудностей в США с ростом числа рабочих мест Федрезерв может повременить с ужесточением своей монетарной политики.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в пятницу вырос, равно как и по итогам недели. Индекс ММВБ за прошлую неделю прибавил 5,3%, а индекс РТС повысился на 5,6%. При этом количество выросших за неделю в цене акций из списка индекса ММВБ на порядок превысило число снизившихся. В отраслевом спектре фаворитом роста недели оказались индексы нефтегазового (+5,4%) и телекоммуникационного (+4,5%) секторов, в которых ростом выделились акции Новатэка (+10%), Татнефти (+6,5%) и МТС (+5,7%). В аутсайдерах минувшей недели оказался промышленный сектор, индекс которого просел на 1,2% на фоне падения котировок акций ГАЗа (-6,2%) и АвтоВАЗа (-3,3%).
Товарные рынки
Цены на нефть Brent вновь тестируют на прочность сопротивление в районе 100 долл./барр. В пятницу после объявления о прекращении огня на Украине нефть стала снижаться, реагируя на снижение геополитической напряженности. Неоднозначные данные по китайскому торговому балансу вряд ли сыграют в плюс нефти. Мы ожидаем сохранения нисходящего движения по нефти на ближайшее время.
Наши прогнозы и рекомендации
Отечественный рынок акций завершил первую неделю сентября на мажорной ноте в основном благодаря росту котировок акций наиболее ликвидных российских бумаг. Темпы роста индекса голубых фишек ММВБ1о на прошедшей неделе (+6,5%) ощутимо превзошли темпы роста индекса ММВБ. Это отчасти было обусловлено активным закрытием игроками «коротких» позиций на фоне обозначившегося процесса мирного урегулирования вооруженного конфликта на востоке Украины. Достигнутое в минувшую пятницу соглашение о прекращении огня на Украине определенно снижает риски применения Западом новых антироссийских санкций, что с оптимизмом воспринимается инвесторами. Ещё одним позитивным фактором для российского фондового рынка на прошлой неделе стал продолжившийся приток капитала в фонды, ориентированные на акции РФ. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) за отчетную неделю, закончившуюся 3 сентября, в российские фондовые активы притекло ещё $45 млн.
В техническом плане индекс ММВБ в конце прошедшей недели достиг новых максимальных отметок за последние без малого два месяца, обозначив, тем самым, развитие повышательной тенденции. В рамках этой тенденции на предстоящей неделе индекс ММВБ, по нашим оценкам, с вероятностью 80% поднимется выше отметки в 1500 пунктов. Помехой на пути дальнейшего повышения индекса ММВБ выступает зона сопротивления, сложившаяся в районе июльских максимумов этого года (около 1530 пунктов). В качестве ближайшей поддержки выступает уровень в 1450 пунктов.
Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается близким к нейтральному. Фьючерсы на индексы США слегка снижаются после пятничного роста. Азиатские рынки не показывают выраженной динамики. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки $100,7 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, предполагая, что в дальнейшем индекс ММВБ поднимется выше отметки в 1480 пунктов.
В фокусе
Украинский кризис остается в центре внимания
Предстоящая неделя будет насыщена событиями, публикацией разнообразных данных макроэкономической статистики, корпоративной отчетности, выступлениями официальных лиц. В центре внимания останется развитие событий, связанных с украинским кризисом, а также готовящийся Западом новый пакет антироссийских санкций, применение которого зависит от развития ситуации на Украине.
В минувшую пятницу в Минске при посредничестве Организации по безопасности и сотрудничеству в Европе (ОБСЕ) трехсторонней контактной группой в формате Украина-Россия-ОБСЕ был подписан протокол о мирном урегулировании, после которого вооруженные столкновения на востоке Украины в основном прекратились. Президенты России и Украины Владимир Путин и Петр Порошенко в субботу, 6 сентября, обсудили по телефону соблюдение режима прекращения огня на востоке Украины, констатировав, что условия перемирия в целом выполняются.
Вместе с тем Евросоюз и США на предстоящей неделе могут принять решения по новым санкциям в отношении России, которые будут связаны с доступом российских компаний на рынки капитала, оборонным сектором и высоким технологиям. При этом Запад заявил, что может отложить введение новых санкций на некоторое время или даже вообще отказаться от них в зависимости от прогресса в реализации согласованного плана мирного урегулирования.
В надежде на мирное урегулирование на востоке Украины волатильность фондового рынка на прошлой неделе упала, но осталась на повышенном уровне. Соответствующий индекс фондовой волатильности RTSVX, который ещё называют «барометром страха» инвесторов, опустился на минувшей неделе к своей 200-дневной средней.
Динамика индекса фондовой волатильности РФ свидетельствует об определенном снижении опасений инвесторов относительно возможного в дальнейшем неблагоприятного развития событий. Однако перемирие на Украине пока выглядит относительно хрупким. Основной риск состоит в дестабилизации ситуации, ибо противоборствующие на Украине стороны могут оказаться неспособными выполнять достигнутые договоренности. Отметим, что в июне Киев и ополчение уже договаривались о перемирии, однако на деле оно продержалось недолго.
Из числа данных макроэкономической статистики в понедельник 8 сентября стоит обратить внимание на данные по ВВП Японии, торговому балансу Китая и Германии, индексу доверия инвесторов Sentix в еврозоне, потребительскому кредитованию в США. Китайский интернет-гигант Alibaba начнет road show к IPO в Нью-Йорке.
Во вторник 9 сентября будут обнародованы данные по торговому балансу Франции и Великобритании, промышленному производству и оценке темпов роста ВВП Великобритании, продажам в торговых сетях США. Ожидается выступление члена Совета управляющих ФРС Д.Тарулло. Компания Apple представит свои новинки. Совет по безопасности Нидерландов планирует публикацию предварительного доклада о причинах катастрофы рейса MH17 малазийского Боинга на Украине.
В среду 10 сентября выйдут показатели промышленного производства во Франции, индексы ипотечного рынка в США, а также данные по запасам и продажам в оптовой торговле в США. Ожидаются выступления президента США Б.Обамы и экс-главы ФРС Б.Бернанке. Свой отчет инвесторам планирует представить Уралкалий.
В четверг 11 сентября публикуются показатели инфляции в Китае, Франции и Германии, числа заявок на пособия по безработице в США. ЕЦБ обнародует свой ежемесячный отчет. Ожидается выступление главы ЕЦБ М.Драги. В США пройдут мероприятия памяти жертв 11 сентября, власти опасаются проведения в этот день терактов. Свой отчет инвесторам планирует представить Газпром.
В пятницу 12 сентября будут обнародованы данные по промышленному производству в Японии, Италии и еврозоне, занятости в еврозоне, платежному балансу Франции, розничным продажам и товарным запасам в США, индексам цен на импорт/экспорт в США, а также Мичиганскому индексу потребительских настроений.
Важным событием для российского финансового рынка в пятницу 12 сентября станет заседание Совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. По его итогам российский мегарегулятор опубликует обновленные макроэкономические прогнозы, учитывающие последние геополитические события.
Корпоративные события
Сбербанк в январе-августе сократил чистую прибыль по РСБУ
Сбербанк России в январе-августе 2014 года сократил чистую прибыль по РСБУ на 0,5% - до 252,6 млрд рублей. Расходы на совокупные резервы банка составили 189,2 млрд рублей против 74,1 млрд рублей годом ранее.
Чистая прибыль Банка Москвы за полугодие упала
Чистая прибыль Банка Москвы в 1 полугодии 2014 года сократилась на 7,5% г/г и составила 16 млрд руб., следует из отчетности банка по МСФО. При этом чистые процентные доходы банка в отчетном периоде увеличились на 16,2% г/г, а чистые комиссионные расходы выросли на 25,6% г/г.
Роснефть хочет заместить импортное оборудование и технологии
Роснефть организовала подготовку программы импортозамещения, в рамках которой планирует обеспечить максимальное снижение зависимости от импортного оборудования и технологий в среднесрочной перспективе, и 100% замещение в долгосрочном периоде.
ФСК ЕЭС может получить средства из ФНБ на собственные проекты
Руководство ФСК ЕЭС высоко оценивает вероятность получения средств из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на ряд собственных проектов, сообщил председатель правления компании А.Муров.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу