10 сентября 2014 Pro Finance Service
Курс евро начал корректироваться
Евро опустился на очередной минимум 2014 на $1.2860 во вторник, прежде чем нашел какое-то основание рынка, открывшись на $1.2937 сегодня утром в Азии. Ранние сделки были приглушенными, и евро/доллар скользнул к начальному минимуму $1.2935 перед очередным отскоком. Пара подхватила некоторый положительный тон от азиатских рынков и поднялась до $1.2952, где снова села на мель. Евро/доллар повернул на юг после этого, так как доллар США показывал успех в других местах – курс снова вернулся к уровням открытия, упав до $1.2938. Потери продолжались поздним утром, и евро/доллар опустился до минимума $1.2927. Последние сделки в паре проходят на уровне $ 1,2932. Начальная поддержка сложилась в Нью-Йорке на $1.2902, а небольшие стопы установлены ниже. Стопы вверху, на покупку, отмечены выше $1.3000 сегодня, а интерес на продажу сформирован в зоне $1.2980-00. На часовых графиках евро формирует правое плечо перевернутой головы с плечами. Думается, после некоторой консолидации стоит ждать скачок курса в район психологического рубежа на $1.30. Внимание инвесторов сейчас направлено на данные по экономике США, которые выйдут позднее на этой неделе и могут показать уменьшение числа первичных заявок на пособия по безработице и сильный рост розничных продаж в августе. Улучшение ситуации на рынке труда и признаки ускорения инфляции могут заставить ФРС поднять процентные ставки раньше, чем считается в настоящее время, о чем предупредил ФРБ Сан-Франциско на днях и чему собственно доллар и обязан новыми максимумами. "ФРС, вероятно, поднимет ставки к середине 2015 года, тогда как другие страны, включая Японию, вынуждены усиливать стимулирование экономики, - говорит трейдер Union Bank NA в Лос-Анджелесе Казуо Сираи. - США единственные, кто выиграет от политики ФРС, поэтому трейдеры продолжат покупки американской валюты".
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.3110 - минимум 2 сентября, теперь сопротивление
Сопротивление 3: $1.3050 - сопротивление 4 сентября на часовом графике
Сопротивление 2: $1.2989 - максимум 5 сентября
Сопротивление 1: $1.2960 - сопротивление 6 сентября на часовом графике
Текущий курс валютной пары: $1.2926
Поддержка 1: $1.2902 - поддержка 9 сентября на часовом графике
Поддержка 2: $1.2859 - минимум 2014, достигнутый 9 сентября
Поддержка 3: $1.2745 - минимум 2013 от 4 апреля 2013
Поддержка 4: $1.2660 - месячный минимум 13 ноября 2012
Комментарий: паре вновь удалось установить свежие минимумы 2014 и 14 месяцев во вторник перед отскоком, который остался ограничен сопротивлением 6 сентября, сформировавшимся на часовых графиках. Быки продолжают искать закрытия выше $1.2989, чтобы подтвердить ослабление медвежьего давления, в то время как закрытие выше 21-дневного скользящего среднего значения ($1.3164) необходимо, чтобы сменить вектор динамики рынка, переводя внимание на область $1.3300-35, для начала. Ключевой проблемой для медведей остаются перепроданные осцилляторы на дневном графике и торговля в районе нижней границы канала Боллинджера
NAB ждет австралийца на $0.9000
Австралиец/доллар (AUD/USD) нырнул почти на 50 пунктов до 6-месячного минимума 0.9163, пробив опционный барьер ниже минимума апреля $0.9203, комментирует National Australia Bank. "Вы получаете австралийца, который пробил ряд барьеров и уровней поддержки, особенно вокруг 92-го уровня", - говорит валютный стратег NAB Эмма Лоусон. "Много людей рассматривали 92 как очень сильный уровень. И так было принято считать еще вчера вечером, но - до сегодняшнего дня". Усиление доллара США, снижение цен на сырьевые товары и рост волатильность рынка акций привели к давлению на местную валюту на этой неделе. "Вы отчетливо видите снижение австралийца сегодня, но оно проходит под знаком усиления доллара, особенно против валют G3, так что не удивительно, что у вас есть последствия всего этого", - добавляет Лоусон."Аусси имеет широко распространенную длинную позиция (на основе данных CFTC), так что есть возможности для дальнейшего раскручивания спекулятивных лонгов". Она рассматривает уровень $0.9000 как следующую цель. AUD/USD торговался на уровне $0.9173 на момент публикации комментария.
UBS. Краткосрочные торговые стратегии
косрочные торговые стратегии от группы валютных стратегов из UBS.
Евро/доллар. Мы не видим причин говорить о завершении установленной тенденции. Любая попытка приблизиться к 1.3000 является эффективной возможностью для продаж. В конечном счете, следует ориентироваться на тестирование 1.2750. В области этой отметки были сформированы минимумы марта и июля 2013 года.
Доллар/иена. После пробития ключевого сопротивления на 105.50, курс этой валютной пары обеспечивает прочное наступление на верхней стороне. Ожидая количественного смягчения со стороны Банка Японии должны оказывать поддержку росту доллара против японской валюты. На попытках нисходящей коррекции до 105.70/80 следует рассматривать возможность открытия длинных позиций
Societe Generale: медь подешевеет
Американская экономика восстанавливается, но слабость экономики Европы и более медленный рост в Китае негативно сказываются на настрое инвесторов на рынке металла. Сокращение инвестиционных планов горнодобывающими контрактами предполагает более сдержанный рост предложения, однако в перспективе оно остается достаточным для рынка, и стратеги Societe Generale полагают, что удивляться снижению цен не стоит. В банке, в частности, обращают внимание на то, что восходящий импульс меди иссяк, и в ближайшем будущем металл может подешеветь. В банке рекомендовали занимать короткие позиции в декабрьском контракте (2015) на LME от уровней выше $6900 с расчетом на падение к $6500.
Pierpont Securities: доллар/иена готов к новому большому движению
Ограниченный характер коррекции доллар/иены и скорый прорыв к свежим максимумам позволяет рассчитывать на то, что рост в ближайшее время продолжится. Прорыв верхней границы затянувшегося диапазона и сохраняющееся восходящее давление на доходности американских облигаций воодушевили быков, и Боб Синч из Pierpont Securities отмечает, что у пары есть потенциал. По его словам, убедительный рывок выше Y105.50 (61.8% от движения с июня 2007 по октябрь 2011) открывает дорогу к сопротивлению в районе Y107.38. В свою очередь, способность преодолеть последнее укажет на готовность быков к развитию наступления в направлении Y112.63 (76.4% от движения с июня 2007 по октябрь 2011). В Pierpont полагают, что восходящее движение может оказаться весьма активным, и советуют придерживаться длинных позиций с расчетом на то, что пара закончит год на уровнях в диапазоне Y110 - Y120
BlackRock ждет дальнейшего укрепления доллара
Американский доллар укрепляется против большинства валют и, вероятно, продолжит делать это в обозримом будущем, говорит Рассел Кестерип, директор инвестиционного отдела BlackRock. Сила доллара - это не просто функция ускорения экономики США, говорит он. "Европейские экономические данные продолжают разочаровывать, что заставило Европейский центральный банк еще больше снизить процентные ставки и инициировать новую программу, направленную на покупку обеспеченных активами ценных бумаг", - говорит BlackRock. Рост доллара приводит также к снижению цен на сырьевые товары по всем направлениям. "В той же степени, в какой доллар продолжает расти, особенно если реальные ставки начнут обратное движение вверх, инвесторы должны ожидать, что сырьевые товары останутся под давлением", - сказал г-н Кестерип.
Доходность в США растет, инвесторы ждут заседания FOMC
Американская валюта продолжает пользоваться спросом, и важные экономические показатели, способные изменить прогнозы инвесторов относительно монетарной политики Федрезерва, тут не при чем. И все же, доходность по гос. облигациям США растет, а на рынке воцарилась душная нервозность в ожидании заседания FOMC, запланированного на следующую неделю. Отчет по рынку труда не оправдал ожиданий, но инвесторы все еще надеются на изменение оценочных суждений Центробанка и прогноза по монетарной политике, особенно сейчас, когда программа количественного ослабления практически завершена.Диаграммы, отражающие прогнозы отдельных членов Комитета по срокам первого повышения ставки, показали, что индикатор одобрения подобного шага в конце 2015 года составляет 1.13%, а в конце 2016 года - 2.5%. Скорее всего на ближайшем заседании эти прогнозы не изменятся, равно как и прогнозы по реальному ВВП или инфляции.Между тем, доходность по облигациям США растет вместе с курсом доллара, уменьшая шансы на обсуждение стратегий выхода или изменение общего тона комментариев со стороны политиков Центробанка. Глава ФРС Филадельфии Плоссер (с правом голоса), выступая после выхода отчета по занятости, отметил: "по правде говоря, когда мы начинали сворачивать программу покупки активов, то не рассчитывали на столь стремительные изменения; по нашим прогнозам, текущие экономические условия должны были бы наступить не ранее, чем через год. Глава ФРС в Кливленде Местер (с правом голоса) также недавно заявил, что "показатели занятости и инфляции приближаются к целевым уровням Федрезерва". А Локхарт, глава ФРБ в Атланте (получит право голоса в следующем году), считает, что FOMC может проявить выдержку, но сам он при этом собирается голосовать за повышение ставки. Мы не ждем от FOMC никаких радикальных изменений на следующей неделе, но, скорее всего, Центробанк отметит улучшение экономических условий, а тема повышения ставки выйдет на передний план. Таким образом, текущая дивергенция монетарной политики в США и Европе продолжит расти, оказывая поддержку доходности и американскому доллару.
Австралийский доллар попал в число аутсайдеров
Основные валютные пары сегодня стабилизировались, но вот австралийский доллар продолжил падать в бездну, воспользовавшись индексом потребительского доверия Westpac как поводом для возобновления распродажи.Индекс снизился с 98.5 в августе до 94.0 в сентябре, практически уничтожив все, что удалось набрать за последние два месяца; это свидетельствует о том, что индикатор по-прежнему движется в рамках нисходящего тренда. Глава Центробанка Ситвенс заявил о том, что ситуация на рынке жилья не позволяет РБА снизить ставку, в сложившихся обстоятельствах это негативно влияет на потребительское доверие. Публикуемый завтра отчет по рынку труда, скорее всего, добавит негатива в общую картину и спровоцирует дальнейшее падение австралийской валюты. Цены на железную руду также снижаются, усиливая давление на AUD.
Barclays понизил прогнозы по евро/доллару
Валютные стратеги Barclays отмечают, что развитие событий в Европе дает повод ожидать дальнейшего ухудшения ситуации в экономике, до сих пор не оправившейся от последствий мирового финансового кризиса. ЕЦБ, судя по всему, понимает это, и в Barclays полагают, что евро в своем падении не остановится на достигнутом. В банке понизили одномесячный прогноз с $1.35 до $1.27, тогда как трехмесячный был снижен с $1.31 до $1.22, а шестимесячный и двенадцатимесячный - с $1.28 и $1.25 до $1.17 и $1.10 соответственно. Стратеги Barclays отмечают, что одним из драйверов для развития нисходящего тренда является рост дифференциала реальных процентных ставок, который, вероятно, будет оказывать все большую поддержку доллару.
Банк Японии полон оптимизма в отношении инфляции
Сегодня Япония опубликовала данные по ценам производителей и заказам на машинное оборудование. Оба отчета вышли ниже ожиданий. Однако заместитель председателя Банка Японии Ивата сообщил о том, что Банк Японии не сомневается в своей способности обеспечить усиление инфляционного давления до 2% в годовом исчислеии. Он также отметил, что девальвация иены не окажет существенного влияния на экономические условия, а также добавли, что номинальные заработные платы и внутренний спрос теперь играют гораздо более значимую роль в японской экономике.Конечно, он поступил мудро, опровергнув эффект слабой иены, но, вне всякого сомнения, Банк Японии и правительство ужасно рады падению курса валюты против доллара США.Индекс Topix сегодня закрылся на максимальном уровне с июля 2008 года. Интересно отметить, что министр финансов Асо сегодня высказался против чрезмерно быстрого падения иены, отметив, что более плавное снижение более предпочтительно.Министр экономики Амари также отметил, что стремительные движения валютных курсов наносят вред мировой экономике.Вряд ли позиция Токио в этом вопросе радикально изменилась за эти годы, просто Федрезерв в скором времени начнет цикл ужесточения, поэтому политиков беспокоит угроза слишком высокой волатильности. На самом деле, чтобы Банк Японии смог добиться своей инфляционной цели на уровне 2%, иена должна упасть еще ниже.
В центре внимания - Шотландия
Сегодня не было новых результатов опросов, которые могли бы усилить волатильность фунта, зато на повестке дня другое интересное событие - лидеры трех крупнейших партий отправляются в Шотландию с кампанией "Лучше вместе".Премьер министр Дэвид Кэмерон, его заместитель Ник Клегг и лидер лейбористов Эд Милибанд до недавнего времени держались в тени в том, что касается грядущего референдума. Cкорее всего, сегодня Кэмерону также не удастся проявить себя, потому что Консерваторы не пользуются популярностью в Шотландии. У Эда Милибанда неплохие шансы изменить мнение шотландцев, поскольку кампанию за независимость развернули именно сторонники лейбористов. Мы по-прежнему ждем свежих результатов опросов, чтобы понять, поможет ли план бывшего премьера Гордона Брауна, ориентированный на более глубокую децентрализацию власти, остановить шотландцев на пути к независимости. Также Марк Карни, глава Банка Англии, выступает сегодня в парламенте, ему придется отвечать на вопросы об инфляции и монетарной политике. Скорее всего, про Шотландию его тоже спросят. Вчера он заявил о том, что валютный союз и независимость несовместимы, учитывая утрату суверенитета, необходимую для функционирования союза. Спросите Ирландию, Грецию и Португалию, они подтвердят. Курс фунта взвешенный по торговле всего лишь на 3% ниже годовых максимумов, поэтому развал Соединенного королевства почти совсем не учтен в ценах. Не самые лучшие перспективы для британской валюты
Интерес к продаже евро на росте остается сильным
Попытки евро подняться выше продолжают встречать отпор, и, в то время как прорыв выше $1.2960 может стать катализатором для возвращения к тридцатой фигуры, участники рынка настроены довольно пессимистично. Приступы усиления евро по-прежнему базируются на фиксации прибыли медведями, а широкий ряд имен сохраняет заинтересованность в продаже на росте. Между тем, развитие событий в Европе не предвещает евро ничего хорошего: экономические данные продолжают разочаровывать инвесторов, а новые санкции ЕС повлекут за собой ответную реакцию России, которая определенно не будет способствовать улучшению показателей деловой активности. Все большее расхождение путей ЕЦБ и ФРС с течением времени приобретает лишь более четкие очертания, и евро/доллар легко может опуститься к уровням в области $1.26/$1.25, прежде чем медведи решат взять тайм-аут. Между тем, в более долгосрочной перспективе от пары вполне можно ожидать развития нисходящего тренда в направлении $1.20 и $1.15.
Фунт: на этом все?
Кажется, британская валюта нащупала поддержку и стабилизировалась после обвального падения в начале недели. В связи с этим возникает ряд вопросов: насколько глубоко обвалится фунт, если Шотландия все-таки выберет независимость на следующей неделе? насколько он восстановится, если шотландцы решат остаться?
Однако на этой неделе произошли и другие важные изменения в ландшафте валютного рынка, помимо результатов опросов в Шотландии. Если верить отчету, опубликованному ранее на этой неделе ФРБ Сан-Франциско, то рынок сильно отстает от кривой, закладывая в цену цикл ужесточения ФРС - это несколько встряхнуло инвесторов, замечтавшихся о вечных легких деньгах. Доллар уверенно вырос по всему спектру рынка, поскольку от FOMC теперь ждут более агрессивного настроя на ближайшем заседании 16-17 сентября. Таким образом, даже если шотландцы скажут "нет" на своем референдуме 18 сентября, фунт может продолжить снижение под влиянием реакции на комментарии ФРС. Даже если Йеллен снова проявит свою "голубиную" сущность и спровоцирует фиксацию прибыли по длинным позициям в долларе, бычий тренд вскоре возобновится. Доллар восстанавливается после многолетнего падения, следовательно фунт будет под давлением в среднесрочной перспективе.
Существует еще один весомый фактор, способный помещать укреплению британской валюты. Он связан с ожиданиями рынка относительно первого повышения ставки Банком Англии. Вчера, выступая перед профсоюзами, глава Центробанка Марк Карни упомянул, что инвесторы ждут повышения ставки весной следующего года. Динамика фунта на этой неделе говорит о том, что рынки скорректировали свои прогнозы и теперь не ждут начала цикла ужесточения раньше весны. Толчком для подобной переоценки послужила неопределенность вокруг референдума в Шотландии. В опубликованном в конце прошлого месяца отчете Reuters говорится о том, что рынок настраивается на повышение в первом квартале 2015 года. Примечательно, что некоторые аналитики не исключали возможности первого повышения и в четвертом квартале 2015 года. Банк Англии вряд ли решится на ужесточение раньше мая 2015 года - в лучшем случае - даже если Шотландцы решат покидать Соединенное королевство, таким образом, учитывая экономические трудности, теперь уже вряд ли кто-то будет говорить "о скором повышении" Учитывая вялый рост экономики в Еврозоне, слабый рост заработных плат в Великобритании и трудности, с которыми приходится бороться большинству Центробанков, чтоб стимулировать спрос при помощи ультра-аккомодационных политик, мы считаем, что инвесторы перестарались и заложили в цену слишком раннее повышение ставки Банка Англии. Мы полагаем, что фунт оказался бы под давлением в любом случае, из-за переоценки монетарной политики Банка Англии и не зависимо от результатов опросов в Шотландии. Это значит, что восстановление на отрицательном решении шотландцев будет весьма скромным. Фунт/доллар может подняться до 1.62 в течение трех месяцев, если Шотландия останется в составе Соединенного Королевства.
В противном случае нисходящее давление на фунт усилится. Пока не известно, во что обойдется разделение, какая валюта будет у Шотландии и чем все это обернется для Великобритании в политическом плане - ответы на эти вопросы найдутся нескоро, поэтому волатильность останется высокой. Однако, учитывая твердое намерение ЕЦБ не допустить дефляцию в Европе, евро/фунту будет сложно расти, такое противодействие со стороны евро может ограничит нисходящий потенциал фунта. На недельном графике фунт/доллара поддержка сформирована простой 200-дневной скользящей средней в области 1.6004. Прорыв ниже обусловит падение к минимумам ноября 2013 года на 1.5855 и ниже. До минимумам 2013 года (1.4814) еще далеко - есть куда падать.
Евро опустился на очередной минимум 2014 на $1.2860 во вторник, прежде чем нашел какое-то основание рынка, открывшись на $1.2937 сегодня утром в Азии. Ранние сделки были приглушенными, и евро/доллар скользнул к начальному минимуму $1.2935 перед очередным отскоком. Пара подхватила некоторый положительный тон от азиатских рынков и поднялась до $1.2952, где снова села на мель. Евро/доллар повернул на юг после этого, так как доллар США показывал успех в других местах – курс снова вернулся к уровням открытия, упав до $1.2938. Потери продолжались поздним утром, и евро/доллар опустился до минимума $1.2927. Последние сделки в паре проходят на уровне $ 1,2932. Начальная поддержка сложилась в Нью-Йорке на $1.2902, а небольшие стопы установлены ниже. Стопы вверху, на покупку, отмечены выше $1.3000 сегодня, а интерес на продажу сформирован в зоне $1.2980-00. На часовых графиках евро формирует правое плечо перевернутой головы с плечами. Думается, после некоторой консолидации стоит ждать скачок курса в район психологического рубежа на $1.30. Внимание инвесторов сейчас направлено на данные по экономике США, которые выйдут позднее на этой неделе и могут показать уменьшение числа первичных заявок на пособия по безработице и сильный рост розничных продаж в августе. Улучшение ситуации на рынке труда и признаки ускорения инфляции могут заставить ФРС поднять процентные ставки раньше, чем считается в настоящее время, о чем предупредил ФРБ Сан-Франциско на днях и чему собственно доллар и обязан новыми максимумами. "ФРС, вероятно, поднимет ставки к середине 2015 года, тогда как другие страны, включая Японию, вынуждены усиливать стимулирование экономики, - говорит трейдер Union Bank NA в Лос-Анджелесе Казуо Сираи. - США единственные, кто выиграет от политики ФРС, поэтому трейдеры продолжат покупки американской валюты".
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.3110 - минимум 2 сентября, теперь сопротивление
Сопротивление 3: $1.3050 - сопротивление 4 сентября на часовом графике
Сопротивление 2: $1.2989 - максимум 5 сентября
Сопротивление 1: $1.2960 - сопротивление 6 сентября на часовом графике
Текущий курс валютной пары: $1.2926
Поддержка 1: $1.2902 - поддержка 9 сентября на часовом графике
Поддержка 2: $1.2859 - минимум 2014, достигнутый 9 сентября
Поддержка 3: $1.2745 - минимум 2013 от 4 апреля 2013
Поддержка 4: $1.2660 - месячный минимум 13 ноября 2012
Комментарий: паре вновь удалось установить свежие минимумы 2014 и 14 месяцев во вторник перед отскоком, который остался ограничен сопротивлением 6 сентября, сформировавшимся на часовых графиках. Быки продолжают искать закрытия выше $1.2989, чтобы подтвердить ослабление медвежьего давления, в то время как закрытие выше 21-дневного скользящего среднего значения ($1.3164) необходимо, чтобы сменить вектор динамики рынка, переводя внимание на область $1.3300-35, для начала. Ключевой проблемой для медведей остаются перепроданные осцилляторы на дневном графике и торговля в районе нижней границы канала Боллинджера
NAB ждет австралийца на $0.9000
Австралиец/доллар (AUD/USD) нырнул почти на 50 пунктов до 6-месячного минимума 0.9163, пробив опционный барьер ниже минимума апреля $0.9203, комментирует National Australia Bank. "Вы получаете австралийца, который пробил ряд барьеров и уровней поддержки, особенно вокруг 92-го уровня", - говорит валютный стратег NAB Эмма Лоусон. "Много людей рассматривали 92 как очень сильный уровень. И так было принято считать еще вчера вечером, но - до сегодняшнего дня". Усиление доллара США, снижение цен на сырьевые товары и рост волатильность рынка акций привели к давлению на местную валюту на этой неделе. "Вы отчетливо видите снижение австралийца сегодня, но оно проходит под знаком усиления доллара, особенно против валют G3, так что не удивительно, что у вас есть последствия всего этого", - добавляет Лоусон."Аусси имеет широко распространенную длинную позиция (на основе данных CFTC), так что есть возможности для дальнейшего раскручивания спекулятивных лонгов". Она рассматривает уровень $0.9000 как следующую цель. AUD/USD торговался на уровне $0.9173 на момент публикации комментария.
UBS. Краткосрочные торговые стратегии
косрочные торговые стратегии от группы валютных стратегов из UBS.
Евро/доллар. Мы не видим причин говорить о завершении установленной тенденции. Любая попытка приблизиться к 1.3000 является эффективной возможностью для продаж. В конечном счете, следует ориентироваться на тестирование 1.2750. В области этой отметки были сформированы минимумы марта и июля 2013 года.
Доллар/иена. После пробития ключевого сопротивления на 105.50, курс этой валютной пары обеспечивает прочное наступление на верхней стороне. Ожидая количественного смягчения со стороны Банка Японии должны оказывать поддержку росту доллара против японской валюты. На попытках нисходящей коррекции до 105.70/80 следует рассматривать возможность открытия длинных позиций
Societe Generale: медь подешевеет
Американская экономика восстанавливается, но слабость экономики Европы и более медленный рост в Китае негативно сказываются на настрое инвесторов на рынке металла. Сокращение инвестиционных планов горнодобывающими контрактами предполагает более сдержанный рост предложения, однако в перспективе оно остается достаточным для рынка, и стратеги Societe Generale полагают, что удивляться снижению цен не стоит. В банке, в частности, обращают внимание на то, что восходящий импульс меди иссяк, и в ближайшем будущем металл может подешеветь. В банке рекомендовали занимать короткие позиции в декабрьском контракте (2015) на LME от уровней выше $6900 с расчетом на падение к $6500.
Pierpont Securities: доллар/иена готов к новому большому движению
Ограниченный характер коррекции доллар/иены и скорый прорыв к свежим максимумам позволяет рассчитывать на то, что рост в ближайшее время продолжится. Прорыв верхней границы затянувшегося диапазона и сохраняющееся восходящее давление на доходности американских облигаций воодушевили быков, и Боб Синч из Pierpont Securities отмечает, что у пары есть потенциал. По его словам, убедительный рывок выше Y105.50 (61.8% от движения с июня 2007 по октябрь 2011) открывает дорогу к сопротивлению в районе Y107.38. В свою очередь, способность преодолеть последнее укажет на готовность быков к развитию наступления в направлении Y112.63 (76.4% от движения с июня 2007 по октябрь 2011). В Pierpont полагают, что восходящее движение может оказаться весьма активным, и советуют придерживаться длинных позиций с расчетом на то, что пара закончит год на уровнях в диапазоне Y110 - Y120
BlackRock ждет дальнейшего укрепления доллара
Американский доллар укрепляется против большинства валют и, вероятно, продолжит делать это в обозримом будущем, говорит Рассел Кестерип, директор инвестиционного отдела BlackRock. Сила доллара - это не просто функция ускорения экономики США, говорит он. "Европейские экономические данные продолжают разочаровывать, что заставило Европейский центральный банк еще больше снизить процентные ставки и инициировать новую программу, направленную на покупку обеспеченных активами ценных бумаг", - говорит BlackRock. Рост доллара приводит также к снижению цен на сырьевые товары по всем направлениям. "В той же степени, в какой доллар продолжает расти, особенно если реальные ставки начнут обратное движение вверх, инвесторы должны ожидать, что сырьевые товары останутся под давлением", - сказал г-н Кестерип.
Доходность в США растет, инвесторы ждут заседания FOMC
Американская валюта продолжает пользоваться спросом, и важные экономические показатели, способные изменить прогнозы инвесторов относительно монетарной политики Федрезерва, тут не при чем. И все же, доходность по гос. облигациям США растет, а на рынке воцарилась душная нервозность в ожидании заседания FOMC, запланированного на следующую неделю. Отчет по рынку труда не оправдал ожиданий, но инвесторы все еще надеются на изменение оценочных суждений Центробанка и прогноза по монетарной политике, особенно сейчас, когда программа количественного ослабления практически завершена.Диаграммы, отражающие прогнозы отдельных членов Комитета по срокам первого повышения ставки, показали, что индикатор одобрения подобного шага в конце 2015 года составляет 1.13%, а в конце 2016 года - 2.5%. Скорее всего на ближайшем заседании эти прогнозы не изменятся, равно как и прогнозы по реальному ВВП или инфляции.Между тем, доходность по облигациям США растет вместе с курсом доллара, уменьшая шансы на обсуждение стратегий выхода или изменение общего тона комментариев со стороны политиков Центробанка. Глава ФРС Филадельфии Плоссер (с правом голоса), выступая после выхода отчета по занятости, отметил: "по правде говоря, когда мы начинали сворачивать программу покупки активов, то не рассчитывали на столь стремительные изменения; по нашим прогнозам, текущие экономические условия должны были бы наступить не ранее, чем через год. Глава ФРС в Кливленде Местер (с правом голоса) также недавно заявил, что "показатели занятости и инфляции приближаются к целевым уровням Федрезерва". А Локхарт, глава ФРБ в Атланте (получит право голоса в следующем году), считает, что FOMC может проявить выдержку, но сам он при этом собирается голосовать за повышение ставки. Мы не ждем от FOMC никаких радикальных изменений на следующей неделе, но, скорее всего, Центробанк отметит улучшение экономических условий, а тема повышения ставки выйдет на передний план. Таким образом, текущая дивергенция монетарной политики в США и Европе продолжит расти, оказывая поддержку доходности и американскому доллару.
Австралийский доллар попал в число аутсайдеров
Основные валютные пары сегодня стабилизировались, но вот австралийский доллар продолжил падать в бездну, воспользовавшись индексом потребительского доверия Westpac как поводом для возобновления распродажи.Индекс снизился с 98.5 в августе до 94.0 в сентябре, практически уничтожив все, что удалось набрать за последние два месяца; это свидетельствует о том, что индикатор по-прежнему движется в рамках нисходящего тренда. Глава Центробанка Ситвенс заявил о том, что ситуация на рынке жилья не позволяет РБА снизить ставку, в сложившихся обстоятельствах это негативно влияет на потребительское доверие. Публикуемый завтра отчет по рынку труда, скорее всего, добавит негатива в общую картину и спровоцирует дальнейшее падение австралийской валюты. Цены на железную руду также снижаются, усиливая давление на AUD.
Barclays понизил прогнозы по евро/доллару
Валютные стратеги Barclays отмечают, что развитие событий в Европе дает повод ожидать дальнейшего ухудшения ситуации в экономике, до сих пор не оправившейся от последствий мирового финансового кризиса. ЕЦБ, судя по всему, понимает это, и в Barclays полагают, что евро в своем падении не остановится на достигнутом. В банке понизили одномесячный прогноз с $1.35 до $1.27, тогда как трехмесячный был снижен с $1.31 до $1.22, а шестимесячный и двенадцатимесячный - с $1.28 и $1.25 до $1.17 и $1.10 соответственно. Стратеги Barclays отмечают, что одним из драйверов для развития нисходящего тренда является рост дифференциала реальных процентных ставок, который, вероятно, будет оказывать все большую поддержку доллару.
Банк Японии полон оптимизма в отношении инфляции
Сегодня Япония опубликовала данные по ценам производителей и заказам на машинное оборудование. Оба отчета вышли ниже ожиданий. Однако заместитель председателя Банка Японии Ивата сообщил о том, что Банк Японии не сомневается в своей способности обеспечить усиление инфляционного давления до 2% в годовом исчислеии. Он также отметил, что девальвация иены не окажет существенного влияния на экономические условия, а также добавли, что номинальные заработные платы и внутренний спрос теперь играют гораздо более значимую роль в японской экономике.Конечно, он поступил мудро, опровергнув эффект слабой иены, но, вне всякого сомнения, Банк Японии и правительство ужасно рады падению курса валюты против доллара США.Индекс Topix сегодня закрылся на максимальном уровне с июля 2008 года. Интересно отметить, что министр финансов Асо сегодня высказался против чрезмерно быстрого падения иены, отметив, что более плавное снижение более предпочтительно.Министр экономики Амари также отметил, что стремительные движения валютных курсов наносят вред мировой экономике.Вряд ли позиция Токио в этом вопросе радикально изменилась за эти годы, просто Федрезерв в скором времени начнет цикл ужесточения, поэтому политиков беспокоит угроза слишком высокой волатильности. На самом деле, чтобы Банк Японии смог добиться своей инфляционной цели на уровне 2%, иена должна упасть еще ниже.
В центре внимания - Шотландия
Сегодня не было новых результатов опросов, которые могли бы усилить волатильность фунта, зато на повестке дня другое интересное событие - лидеры трех крупнейших партий отправляются в Шотландию с кампанией "Лучше вместе".Премьер министр Дэвид Кэмерон, его заместитель Ник Клегг и лидер лейбористов Эд Милибанд до недавнего времени держались в тени в том, что касается грядущего референдума. Cкорее всего, сегодня Кэмерону также не удастся проявить себя, потому что Консерваторы не пользуются популярностью в Шотландии. У Эда Милибанда неплохие шансы изменить мнение шотландцев, поскольку кампанию за независимость развернули именно сторонники лейбористов. Мы по-прежнему ждем свежих результатов опросов, чтобы понять, поможет ли план бывшего премьера Гордона Брауна, ориентированный на более глубокую децентрализацию власти, остановить шотландцев на пути к независимости. Также Марк Карни, глава Банка Англии, выступает сегодня в парламенте, ему придется отвечать на вопросы об инфляции и монетарной политике. Скорее всего, про Шотландию его тоже спросят. Вчера он заявил о том, что валютный союз и независимость несовместимы, учитывая утрату суверенитета, необходимую для функционирования союза. Спросите Ирландию, Грецию и Португалию, они подтвердят. Курс фунта взвешенный по торговле всего лишь на 3% ниже годовых максимумов, поэтому развал Соединенного королевства почти совсем не учтен в ценах. Не самые лучшие перспективы для британской валюты
Интерес к продаже евро на росте остается сильным
Попытки евро подняться выше продолжают встречать отпор, и, в то время как прорыв выше $1.2960 может стать катализатором для возвращения к тридцатой фигуры, участники рынка настроены довольно пессимистично. Приступы усиления евро по-прежнему базируются на фиксации прибыли медведями, а широкий ряд имен сохраняет заинтересованность в продаже на росте. Между тем, развитие событий в Европе не предвещает евро ничего хорошего: экономические данные продолжают разочаровывать инвесторов, а новые санкции ЕС повлекут за собой ответную реакцию России, которая определенно не будет способствовать улучшению показателей деловой активности. Все большее расхождение путей ЕЦБ и ФРС с течением времени приобретает лишь более четкие очертания, и евро/доллар легко может опуститься к уровням в области $1.26/$1.25, прежде чем медведи решат взять тайм-аут. Между тем, в более долгосрочной перспективе от пары вполне можно ожидать развития нисходящего тренда в направлении $1.20 и $1.15.
Фунт: на этом все?
Кажется, британская валюта нащупала поддержку и стабилизировалась после обвального падения в начале недели. В связи с этим возникает ряд вопросов: насколько глубоко обвалится фунт, если Шотландия все-таки выберет независимость на следующей неделе? насколько он восстановится, если шотландцы решат остаться?
Однако на этой неделе произошли и другие важные изменения в ландшафте валютного рынка, помимо результатов опросов в Шотландии. Если верить отчету, опубликованному ранее на этой неделе ФРБ Сан-Франциско, то рынок сильно отстает от кривой, закладывая в цену цикл ужесточения ФРС - это несколько встряхнуло инвесторов, замечтавшихся о вечных легких деньгах. Доллар уверенно вырос по всему спектру рынка, поскольку от FOMC теперь ждут более агрессивного настроя на ближайшем заседании 16-17 сентября. Таким образом, даже если шотландцы скажут "нет" на своем референдуме 18 сентября, фунт может продолжить снижение под влиянием реакции на комментарии ФРС. Даже если Йеллен снова проявит свою "голубиную" сущность и спровоцирует фиксацию прибыли по длинным позициям в долларе, бычий тренд вскоре возобновится. Доллар восстанавливается после многолетнего падения, следовательно фунт будет под давлением в среднесрочной перспективе.
Существует еще один весомый фактор, способный помещать укреплению британской валюты. Он связан с ожиданиями рынка относительно первого повышения ставки Банком Англии. Вчера, выступая перед профсоюзами, глава Центробанка Марк Карни упомянул, что инвесторы ждут повышения ставки весной следующего года. Динамика фунта на этой неделе говорит о том, что рынки скорректировали свои прогнозы и теперь не ждут начала цикла ужесточения раньше весны. Толчком для подобной переоценки послужила неопределенность вокруг референдума в Шотландии. В опубликованном в конце прошлого месяца отчете Reuters говорится о том, что рынок настраивается на повышение в первом квартале 2015 года. Примечательно, что некоторые аналитики не исключали возможности первого повышения и в четвертом квартале 2015 года. Банк Англии вряд ли решится на ужесточение раньше мая 2015 года - в лучшем случае - даже если Шотландцы решат покидать Соединенное королевство, таким образом, учитывая экономические трудности, теперь уже вряд ли кто-то будет говорить "о скором повышении" Учитывая вялый рост экономики в Еврозоне, слабый рост заработных плат в Великобритании и трудности, с которыми приходится бороться большинству Центробанков, чтоб стимулировать спрос при помощи ультра-аккомодационных политик, мы считаем, что инвесторы перестарались и заложили в цену слишком раннее повышение ставки Банка Англии. Мы полагаем, что фунт оказался бы под давлением в любом случае, из-за переоценки монетарной политики Банка Англии и не зависимо от результатов опросов в Шотландии. Это значит, что восстановление на отрицательном решении шотландцев будет весьма скромным. Фунт/доллар может подняться до 1.62 в течение трех месяцев, если Шотландия останется в составе Соединенного Королевства.
В противном случае нисходящее давление на фунт усилится. Пока не известно, во что обойдется разделение, какая валюта будет у Шотландии и чем все это обернется для Великобритании в политическом плане - ответы на эти вопросы найдутся нескоро, поэтому волатильность останется высокой. Однако, учитывая твердое намерение ЕЦБ не допустить дефляцию в Европе, евро/фунту будет сложно расти, такое противодействие со стороны евро может ограничит нисходящий потенциал фунта. На недельном графике фунт/доллара поддержка сформирована простой 200-дневной скользящей средней в области 1.6004. Прорыв ниже обусловит падение к минимумам ноября 2013 года на 1.5855 и ниже. До минимумам 2013 года (1.4814) еще далеко - есть куда падать.
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба