10 сентября 2014 Forex4You Глушков Сергей
Глядя на резкое укрепление доллара США, многие аналитики уже заявляют о его перекупленности. Признаюсь, что я тоже не ожидал такого быстрого и мощного роста «американца» против евро и фунта. Давайте разбираться, в чем тут дело…
Что касается британской валюты, тут еще можно сослаться на беспокойство рынков по поводу референдума о независимости Шотландии, назначенного на 18 сентября. Ведь, когда я прогнозировал динамику пары GBP/USD этой осенью, я исходил из данных ранее проводившихся соцопросов, которые показывали, что сторонники единства Великобритании уверенно побеждают. Исходя из этого, я ожидал, что давление на фунт на фоне референдума будет ограниченным. И тут вдруг сюрприз! Оказывается, расклад изменился: по данным последнего опроса, проведенного компанией Yougov для газеты Sunday Times, 51% шотландцев выступает за выход региона из Соединенного королевства.
Так что для резкого падения фунта мотив есть. А вот евро… Запуск количественного смягчения и понижение ставок ЕЦБ? Да, согласен, что многие игроки не ожидали, что Марио Драги будет действовать так быстро. Но все-таки высокую вероятность дополнительного смягчения монетарной политики в еврозоне рынок должен был учитывать.
Думаю, что секрет головокружительного падения EUR/USD и GBP/USDсостоит не только в слабости европейских валют, но и в росте спроса на доллар. Этот рост обусловлен повышенными ожиданиями, связанными с ближайшим заседанием ФРС США (16-17 сентября). На рынке ходят слухи, что на предстоящем заседании Федрезерв не только в очередной раз сократит объем программы QE3 на $10 млрд., но и даст сигнал о приближении первого повышения базовой ставки. В частности, таким сигналом может стать исчезновение из текста сопроводительного заявления фразы о сохранении низких ставок в течение длительного периода.
Дело в том, что среди инвесторов усилились ожидания, что американский центробанк запустит цикл ужесточения уже весной следующего года, а не летом, как ожидалось ранее. Поэтому и вчерашнее объявление главы Банка Англии Марка Карни, что первое повышение ставок в Великобритании состоится весной, фунту не помогло: на рынке считают, что американский центробанк не отстанет от британского. А если так, то повторять мантру о длительном периоде низких ставок для ФРС уже нет резона. Наблюдения за Федрезервом показывают, что термин «длительный период» в их лексиконе означает «не менее полугода». Так что, если Джанет Йеллен и ее команда действительно собираются весной сделать очередной шаг к нормализации денежно-кредитной политики, им стоит прекратить использовать в коммуникации с рынком фразу о «длительном периоде».
Таковы настроения рынка, и они толкают доллар вверх. Но, на мой взгляд, эти настроения чересчур «ястребиные». Не стоит забывать, что Джанет Йеллен старается действовать планомерно и последовательно, а план ее, насколько можно судить, таков: сначала полностью завершить программу «количественного смягчения» и лишь затем, к концу года, представить рынку ориентиры относительно дальнейших шагов.
Спешить Йеллен сейчас, на мой взгляд, незачем. Последний отчет по рынку труда был слабоватым. С публикацией ориентиров по ставкам вполне можно подождать еще одно-два заседания, посвятив осень тщательной разработке и обсуждению внутри FOMC грядущего цикла ужесточения.
Так что я не жду от ближайшего заседания ФРС каких-то новых «ястребиных» сигналов. Если мой прогноз сбудется, доллар-«переросток» будет вынужден отдать часть завоеванных позиций.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что касается британской валюты, тут еще можно сослаться на беспокойство рынков по поводу референдума о независимости Шотландии, назначенного на 18 сентября. Ведь, когда я прогнозировал динамику пары GBP/USD этой осенью, я исходил из данных ранее проводившихся соцопросов, которые показывали, что сторонники единства Великобритании уверенно побеждают. Исходя из этого, я ожидал, что давление на фунт на фоне референдума будет ограниченным. И тут вдруг сюрприз! Оказывается, расклад изменился: по данным последнего опроса, проведенного компанией Yougov для газеты Sunday Times, 51% шотландцев выступает за выход региона из Соединенного королевства.
Так что для резкого падения фунта мотив есть. А вот евро… Запуск количественного смягчения и понижение ставок ЕЦБ? Да, согласен, что многие игроки не ожидали, что Марио Драги будет действовать так быстро. Но все-таки высокую вероятность дополнительного смягчения монетарной политики в еврозоне рынок должен был учитывать.
Думаю, что секрет головокружительного падения EUR/USD и GBP/USDсостоит не только в слабости европейских валют, но и в росте спроса на доллар. Этот рост обусловлен повышенными ожиданиями, связанными с ближайшим заседанием ФРС США (16-17 сентября). На рынке ходят слухи, что на предстоящем заседании Федрезерв не только в очередной раз сократит объем программы QE3 на $10 млрд., но и даст сигнал о приближении первого повышения базовой ставки. В частности, таким сигналом может стать исчезновение из текста сопроводительного заявления фразы о сохранении низких ставок в течение длительного периода.
Дело в том, что среди инвесторов усилились ожидания, что американский центробанк запустит цикл ужесточения уже весной следующего года, а не летом, как ожидалось ранее. Поэтому и вчерашнее объявление главы Банка Англии Марка Карни, что первое повышение ставок в Великобритании состоится весной, фунту не помогло: на рынке считают, что американский центробанк не отстанет от британского. А если так, то повторять мантру о длительном периоде низких ставок для ФРС уже нет резона. Наблюдения за Федрезервом показывают, что термин «длительный период» в их лексиконе означает «не менее полугода». Так что, если Джанет Йеллен и ее команда действительно собираются весной сделать очередной шаг к нормализации денежно-кредитной политики, им стоит прекратить использовать в коммуникации с рынком фразу о «длительном периоде».
Таковы настроения рынка, и они толкают доллар вверх. Но, на мой взгляд, эти настроения чересчур «ястребиные». Не стоит забывать, что Джанет Йеллен старается действовать планомерно и последовательно, а план ее, насколько можно судить, таков: сначала полностью завершить программу «количественного смягчения» и лишь затем, к концу года, представить рынку ориентиры относительно дальнейших шагов.
Спешить Йеллен сейчас, на мой взгляд, незачем. Последний отчет по рынку труда был слабоватым. С публикацией ориентиров по ставкам вполне можно подождать еще одно-два заседания, посвятив осень тщательной разработке и обсуждению внутри FOMC грядущего цикла ужесточения.
Так что я не жду от ближайшего заседания ФРС каких-то новых «ястребиных» сигналов. Если мой прогноз сбудется, доллар-«переросток» будет вынужден отдать часть завоеванных позиций.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter