Глобальные рынки в четверг почувствовали поддержку от прошедшего заседания комитета по открытым рынкам ФРС. Регулятор пока не подтвердил опасения инвесторов в том, что уже в самое ближайшее время перейдет к ужесточению монетарной политики. Риторика заявлений Федрезерва осталась мягкой в отношении сроков начала фазы нормализации денежно-кредитной политики. Регулятор подтверждает фразу о сохранении в течение длительного периода времени низких процентных ставок после окончания программ выкупа активов. Кроме того, глава ФРС по-прежнему считает, что экономике США по-прежнему требуется поддержка, а инфляционная угроза пока не выглядит опасной. Таким образом, рынки получили очередное подтверждение того, что Федрезерв не намерен действовать в краткосрочной перспективе. В то же время, регулятор несколько повысил прогнозы по масштабу повышения базовой процентной ставки, что поддержало доллар. Сегодня рынки могут черпать позитив от предварительных итогов референдума в Шотландии, где небольшой перевес голосов был на стороне противников отделения от Великобритании. Таким образом, большинство рисков текущей недели не оправдались, что должно поддержать настроения инвесторов.
Дефицит ликвидности увеличится на следующей неделе Условия российского рынка вчера практически не изменились, после заметного ухудшения ранее на текущей неделе. Давление со стороны валютного рынка остается в силе, равно как и ожидание платежей по крупным налогам. Уровень краткосрочных процентных ставок вчера остался вблизи значений среды. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.70% годовых (-5 бп), на 7 дней – под 9.00% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.65% годовых (-5 бп). На внеплановом аукционе прямого репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь на 6 дней 150 млрд руб. при спросе в 422 млрд руб. Условия рынка могут ухудшиться на следующей неделе, когда предстоит провести платежи по налогам на сумму в 500-550 млрд руб. С учетом текущего дефицита ликвидности, уровень краткосрочных процентных ставок сохраняет потенциал дальнейшего повышения.
Рубль вновь слегка подешевел Валютные торги четверга завершились для рубля небольшими потерями. Фундаментально, набор факторов, действующий на рыночные настроения, не изменился. На протяжении большей части дня рубль сохранял нейтралитет, однако вечером, после ухода с торгов экспортеров, российская валюта понесла небольшие потери. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 15 коп. до отметки 43.51 руб. Курс доллара прибавил 6 коп. до 38.48 руб., курс евро – 28 коп. до 49.67 руб. На рынке форекс наблюдалась схожая динамика. Единая валюта отыгрывала понесенные ранее потери от доллара, восстановившись к концу суток на полфигуры до $1.2920. Ситуация на рынке не изменяется существенно. Негативные внешнеполитические факторы и перманентный спрос на валюту с переменным успехом перекрывается предложением выручки от экспортеров. Сегодня рубль вновь может испытать давление из-за фактора выходных. Прогресса по украинскому вопросу пока нет, а значит, потенциальная угроза от этого фактора сохраняется. В то же время, мы ожидаем попытки рубля восстановить часть потерянных позиций на следующей неделе. В пользу этого говорит как уплата крупных налогов, так и локальная перепроданность российской валюты.
В корпоративные еврооблигации возвращается спрос Российские суверенные еврооблигации вчера торговались в рамках узкого боковика на фоне нейтральной динамики UST и восстановления спроса к рисковым активам после завершения заседания ФРС. Изменения доходностей вдоль суверенной кривой не превышали диапазона +/- 3 бп. Корпоративный сектор двигался преимущественно «в плюс» по ценам, а доходности в среднем по рынку снизились в пределах 5 бп. Лучше рынка выглядел выпуск Сибура (-27 бп YTM), котировки в выпуске Системы AFKSRU-19 потеряли еще более 3 фигур (+100 бп YTM).
ОФЗ без активности и ценовых изменений Торги четверга завершились для ОФЗ нейтрально. Активность в секторе госбумаг снизилась до минимума и была сосредоточена в пределах полуторалетнего отрезка кривой, а котировки остались на уровнях среды. Ставки на дальнем участке кривой в районе 7-летней дюрации по итогам дня остались чуть ниже отметки 9.60%. Корпоративный сектор выглядел существенно слабее, а рост доходностей в среднем по рынку превысил 10 бп. Хуже средней динамики в районе 2-летней дюрации выглядели выпуски ФСК 25 и Газпром Капитал 05, доходности которых прибавили 15- 20 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Дефицит ликвидности увеличится на следующей неделе Условия российского рынка вчера практически не изменились, после заметного ухудшения ранее на текущей неделе. Давление со стороны валютного рынка остается в силе, равно как и ожидание платежей по крупным налогам. Уровень краткосрочных процентных ставок вчера остался вблизи значений среды. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.70% годовых (-5 бп), на 7 дней – под 9.00% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.65% годовых (-5 бп). На внеплановом аукционе прямого репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь на 6 дней 150 млрд руб. при спросе в 422 млрд руб. Условия рынка могут ухудшиться на следующей неделе, когда предстоит провести платежи по налогам на сумму в 500-550 млрд руб. С учетом текущего дефицита ликвидности, уровень краткосрочных процентных ставок сохраняет потенциал дальнейшего повышения.
Рубль вновь слегка подешевел Валютные торги четверга завершились для рубля небольшими потерями. Фундаментально, набор факторов, действующий на рыночные настроения, не изменился. На протяжении большей части дня рубль сохранял нейтралитет, однако вечером, после ухода с торгов экспортеров, российская валюта понесла небольшие потери. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 15 коп. до отметки 43.51 руб. Курс доллара прибавил 6 коп. до 38.48 руб., курс евро – 28 коп. до 49.67 руб. На рынке форекс наблюдалась схожая динамика. Единая валюта отыгрывала понесенные ранее потери от доллара, восстановившись к концу суток на полфигуры до $1.2920. Ситуация на рынке не изменяется существенно. Негативные внешнеполитические факторы и перманентный спрос на валюту с переменным успехом перекрывается предложением выручки от экспортеров. Сегодня рубль вновь может испытать давление из-за фактора выходных. Прогресса по украинскому вопросу пока нет, а значит, потенциальная угроза от этого фактора сохраняется. В то же время, мы ожидаем попытки рубля восстановить часть потерянных позиций на следующей неделе. В пользу этого говорит как уплата крупных налогов, так и локальная перепроданность российской валюты.
В корпоративные еврооблигации возвращается спрос Российские суверенные еврооблигации вчера торговались в рамках узкого боковика на фоне нейтральной динамики UST и восстановления спроса к рисковым активам после завершения заседания ФРС. Изменения доходностей вдоль суверенной кривой не превышали диапазона +/- 3 бп. Корпоративный сектор двигался преимущественно «в плюс» по ценам, а доходности в среднем по рынку снизились в пределах 5 бп. Лучше рынка выглядел выпуск Сибура (-27 бп YTM), котировки в выпуске Системы AFKSRU-19 потеряли еще более 3 фигур (+100 бп YTM).
ОФЗ без активности и ценовых изменений Торги четверга завершились для ОФЗ нейтрально. Активность в секторе госбумаг снизилась до минимума и была сосредоточена в пределах полуторалетнего отрезка кривой, а котировки остались на уровнях среды. Ставки на дальнем участке кривой в районе 7-летней дюрации по итогам дня остались чуть ниже отметки 9.60%. Корпоративный сектор выглядел существенно слабее, а рост доходностей в среднем по рынку превысил 10 бп. Хуже средней динамики в районе 2-летней дюрации выглядели выпуски ФСК 25 и Газпром Капитал 05, доходности которых прибавили 15- 20 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter