Глобальные рынки во вторник не смогли найти поводов для прекращения нисходящей динамики. Напротив, поток важных новостей скорее подталкивал инвесторов к продолжению продаж рискованных активов. Утренняя статистика по производственному сектору Китая несколько взбодрила сырьевые рынки. В то же время, ряд крупных инвестодомов понизили прогнозы роста экономики КНР в текущем и следующем годах. В свою очередь, большинство экономических данных из еврозоны указали на не лучшее положение дел. Композитный индекс экономической активности в регионе в текущем месяце опустился в 52.5 п. до 52.3 п., при этом рынки не рассчитывали увидеть изменения. Общей темой для рынков стало разочарование от ужесточения налогового законодательства США, которое предусматривает запрет на финансирование сделок средствами, накопленными за рубежом, избегая уплаты налогов под юрисдикцией США. Как итог, продажи акций мы наблюдали в тех секторах, которые традиционно активны на рынке M&A. В частности, дешевели акции компаний фармацевтической отрасли Европы, которые зачастую являются объектом поглощения со стороны американских конкурентов.
Условия рынка неизменны, впереди платежи по НДПИ и акцизам Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Отсутствие давления со стороны валютного рынка несколько ослабило спрос на рублевую ликвидность, что позволило сохранить уровень краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.45% годовых, на 7 дней – под 8.95% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.40% годовых (-5 бп). На аукционе прямого репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь на 7 дней 2 400 млрд руб. (спрос – 2 624 млрд руб.) против 2 150 млрд руб. на прошлой неделе.. В четверг завершаются платежи по НДПИ и акцизам, которые отвлекут из банковской системы порядка 340 млрд руб. С учетом этого, условия рынка могут постепенно ухудшаться в ближайшие дни.
Рубль стабилен, спрос на валюту удовлетворяется экспортерами Валютные торги вторника завершились небольшим укреплением рубля. Неплохая статистика по производственному сектору Китая поддержала сырьевые рынки в начале дня, что немного снизило спрос на валюту на локальном рынке. В то же время, экспортеры аккумулируют рублевую ликвидность для предстоящих крупных налоговых платежей. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 8 коп. до отметки 43.57 руб. Курс доллара потерял 8 коп. до 38.62 руб., курс евро – 9 коп. до 49.67 руб. На рынке форекс евро предпринял неудачную попытку подняться выше 29-ой фигуры, однако к концу дня вернулся на отметку $1.2860. Отсутствие давления по каналу геополитики привело к снижению спроса на валюту. В то же время, небольшой оптимизм на сырьевых рынках после китайской статистики создал спекулятивный повод для покупки подешевевшего рубля. В целом же, предложение валюты экспортерами пока перекрывает спрос, однако объемы торгов невелики. После уплаты НДПИ и акцизов в четверг понижательное давление на рубль может усилиться, особенно если настроения на внешних площадках не улучшаться. Текущая стабильность рубля не должна вводить в заблуждение. Невысокая активность торгов и небольшое предложение валюты от экспортеров пока компенсируют желание спекулянтов вплотную приблизиться к уровню начала интервенций ЦБ РФ. Опасность в настоящий момент представляют не столько геополитические риски, сколько снижение спроса на риск на мировых площадках вместе с ростом ожиданий ужесточения монетарной политики ФРС США.
Российские евробонды на волне спроса Российские еврооблигации во вторник пользовались спросом на фоне показавшихся на ослабление санкционного давления ЕС и восстановления сырьевых цен. Российский сегмент по итогам дня выглядел значительно лучше средних результатов ЕМ, показавших невыразительную динамику, и в рамках суверенного сегмента завершил день снижением доходностей на 8-10 бп, рост котировок на дальнем участке кривой в 30-летних выпусках достигал 130 бп. Корпоративный сектор фронтально дорожал, снижение доходностей в среднем по рынку составило порядка 15 бп, лучше средней динамики выглядела кривая РСХБ, дальние выпуски Евраза, бумаги Фосагро, Еврохима и Уралкалия – снижение доходностей во всех случаях составляло -25-30 бп.
Доходности ОФЗ снизились, Минфин протестирует спрос на дальнем участке кривой Активность на рынке ОФЗ вчера подросла на фоне дорожающей нефти и смягчения санкционной риторики ЕС. Основной объем сделок сместился ближе к дальнему участку кривой, доходности в районе 7-летней дюрации снизились на 10 бп до уровня 9.45-9.50%. Сегодня Минфин протестирует объем спроса на дальнем участке кривой, предложив инвесторам 10 млрд в 9-летнего выпуска 26215. Среди факторов, поддерживающих спрос на аукционе можно выделить наметившуюся стабилизацию рубля и смягчение санкционной риторики европейских стран, а основным риском инвесторов в долгосрочные ОФЗ представляется минимальный наклон кривой в свете более чем вероятной перспективы увеличения ставок ЦБ. Корпоративный сектор в целом не показал существенных изменений. Основная активность была сосредоточена в пределах годового отрезка кривой, а изменения котировок ликвидных выпусков не выходили за рамки диапазона +/- 5 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Условия рынка неизменны, впереди платежи по НДПИ и акцизам Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Отсутствие давления со стороны валютного рынка несколько ослабило спрос на рублевую ликвидность, что позволило сохранить уровень краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.45% годовых, на 7 дней – под 8.95% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.40% годовых (-5 бп). На аукционе прямого репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь на 7 дней 2 400 млрд руб. (спрос – 2 624 млрд руб.) против 2 150 млрд руб. на прошлой неделе.. В четверг завершаются платежи по НДПИ и акцизам, которые отвлекут из банковской системы порядка 340 млрд руб. С учетом этого, условия рынка могут постепенно ухудшаться в ближайшие дни.
Рубль стабилен, спрос на валюту удовлетворяется экспортерами Валютные торги вторника завершились небольшим укреплением рубля. Неплохая статистика по производственному сектору Китая поддержала сырьевые рынки в начале дня, что немного снизило спрос на валюту на локальном рынке. В то же время, экспортеры аккумулируют рублевую ликвидность для предстоящих крупных налоговых платежей. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 8 коп. до отметки 43.57 руб. Курс доллара потерял 8 коп. до 38.62 руб., курс евро – 9 коп. до 49.67 руб. На рынке форекс евро предпринял неудачную попытку подняться выше 29-ой фигуры, однако к концу дня вернулся на отметку $1.2860. Отсутствие давления по каналу геополитики привело к снижению спроса на валюту. В то же время, небольшой оптимизм на сырьевых рынках после китайской статистики создал спекулятивный повод для покупки подешевевшего рубля. В целом же, предложение валюты экспортерами пока перекрывает спрос, однако объемы торгов невелики. После уплаты НДПИ и акцизов в четверг понижательное давление на рубль может усилиться, особенно если настроения на внешних площадках не улучшаться. Текущая стабильность рубля не должна вводить в заблуждение. Невысокая активность торгов и небольшое предложение валюты от экспортеров пока компенсируют желание спекулянтов вплотную приблизиться к уровню начала интервенций ЦБ РФ. Опасность в настоящий момент представляют не столько геополитические риски, сколько снижение спроса на риск на мировых площадках вместе с ростом ожиданий ужесточения монетарной политики ФРС США.
Российские евробонды на волне спроса Российские еврооблигации во вторник пользовались спросом на фоне показавшихся на ослабление санкционного давления ЕС и восстановления сырьевых цен. Российский сегмент по итогам дня выглядел значительно лучше средних результатов ЕМ, показавших невыразительную динамику, и в рамках суверенного сегмента завершил день снижением доходностей на 8-10 бп, рост котировок на дальнем участке кривой в 30-летних выпусках достигал 130 бп. Корпоративный сектор фронтально дорожал, снижение доходностей в среднем по рынку составило порядка 15 бп, лучше средней динамики выглядела кривая РСХБ, дальние выпуски Евраза, бумаги Фосагро, Еврохима и Уралкалия – снижение доходностей во всех случаях составляло -25-30 бп.
Доходности ОФЗ снизились, Минфин протестирует спрос на дальнем участке кривой Активность на рынке ОФЗ вчера подросла на фоне дорожающей нефти и смягчения санкционной риторики ЕС. Основной объем сделок сместился ближе к дальнему участку кривой, доходности в районе 7-летней дюрации снизились на 10 бп до уровня 9.45-9.50%. Сегодня Минфин протестирует объем спроса на дальнем участке кривой, предложив инвесторам 10 млрд в 9-летнего выпуска 26215. Среди факторов, поддерживающих спрос на аукционе можно выделить наметившуюся стабилизацию рубля и смягчение санкционной риторики европейских стран, а основным риском инвесторов в долгосрочные ОФЗ представляется минимальный наклон кривой в свете более чем вероятной перспективы увеличения ставок ЦБ. Корпоративный сектор в целом не показал существенных изменений. Основная активность была сосредоточена в пределах годового отрезка кривой, а изменения котировок ликвидных выпусков не выходили за рамки диапазона +/- 5 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter