2 июня 2008 Национальный Резервный Банк
Рынок акций
Перекупленность на российском фондовом рынке сохраняется. Все позитивные внутренние новости (касавшиеся, преимущественно, налогообложения "нефтянки") уже с лихвой учтены в текущих ценах. Что касается рынка нефти, то он тоже "перегрет" спекулянтами. Раньше цены на "черное золото" росли на опасениях перебоев в поставках, подогреваемых новостями из "проблемных" стран (Венесуэлы. Ирана, Нигерии). Однако сейчас таких новостей нет. Зато есть новости о намерении российских властей предпринять меры для увеличения добычи, которые были проигнорированы рынком. Так что сейчас для коррекции цен на нефть самое время. Рост котировок "черного золота" был основным драйвером последнего ралли нашего рынка. Поэтому логично предположить, что когда они начнут корректироваться, они потянут за собой и акции российской "нефтянки". Мы ожидаем коррекции индекса ММВБ до уровня 1740 пунктов.
Российский денежный рынок
На этой неделе не ожидается оттока денежных средств из банковской системы: налоговые платежи завершены. Существующая ликвидность не то чтобы очень велика - 779.4 млрд. руб., однако ее вполне достаточно для стандартной активности банков. Поэтому ставки по однодневным МБК на этой неделе вряд ли превысят 4% годовых. В то же время укрепления рубля на этой неделе не ожидается, поэтому вряд ли участники рынка будут продавать много валюты ЦБ. Значит, нет предпосылок для того, чтобы ставки overnight опустились ниже 3% годовых. Мы ожидаем, что на этой неделе ставки по МБК overnight будут колебаться в интервале 3-4% годовых.
Валютный рынок
Цель 1.55 по паре Евро/доллар, которую мы прогнозировали в предыдущих обзорах, достигнута. Похоже, участники фондового рынка несколько "перемудрили" как по теме грядущего снижения ставки ЕЦБ, так и по поводу повышения ставки ФРС. Поступивших позитивных сигналов от американской экономики пока недостаточно для пересмотра денежно-кредитной политики. Тем более, страхи по поводу возможного рецидива "ипотечного кризиса" (например, новой волны банковских списаний) и опасность рецессии американской экономики все еще сильны. В то же время инфляционное давление в Еврозоне по-прежнему велико. С технической точки зрения на графике котировок Евро/доллар формируется модель "двойное основание" с целью 1.58-1.59. Мы ожидаем роста курса Единой европейской валюты до уровня 1.58 в ближайшее время.
Перекупленность на российском фондовом рынке сохраняется. Все позитивные внутренние новости (касавшиеся, преимущественно, налогообложения "нефтянки") уже с лихвой учтены в текущих ценах. Что касается рынка нефти, то он тоже "перегрет" спекулянтами. Раньше цены на "черное золото" росли на опасениях перебоев в поставках, подогреваемых новостями из "проблемных" стран (Венесуэлы. Ирана, Нигерии). Однако сейчас таких новостей нет. Зато есть новости о намерении российских властей предпринять меры для увеличения добычи, которые были проигнорированы рынком. Так что сейчас для коррекции цен на нефть самое время. Рост котировок "черного золота" был основным драйвером последнего ралли нашего рынка. Поэтому логично предположить, что когда они начнут корректироваться, они потянут за собой и акции российской "нефтянки". Мы ожидаем коррекции индекса ММВБ до уровня 1740 пунктов.
Российский денежный рынок
На этой неделе не ожидается оттока денежных средств из банковской системы: налоговые платежи завершены. Существующая ликвидность не то чтобы очень велика - 779.4 млрд. руб., однако ее вполне достаточно для стандартной активности банков. Поэтому ставки по однодневным МБК на этой неделе вряд ли превысят 4% годовых. В то же время укрепления рубля на этой неделе не ожидается, поэтому вряд ли участники рынка будут продавать много валюты ЦБ. Значит, нет предпосылок для того, чтобы ставки overnight опустились ниже 3% годовых. Мы ожидаем, что на этой неделе ставки по МБК overnight будут колебаться в интервале 3-4% годовых.
Валютный рынок
Цель 1.55 по паре Евро/доллар, которую мы прогнозировали в предыдущих обзорах, достигнута. Похоже, участники фондового рынка несколько "перемудрили" как по теме грядущего снижения ставки ЕЦБ, так и по поводу повышения ставки ФРС. Поступивших позитивных сигналов от американской экономики пока недостаточно для пересмотра денежно-кредитной политики. Тем более, страхи по поводу возможного рецидива "ипотечного кризиса" (например, новой волны банковских списаний) и опасность рецессии американской экономики все еще сильны. В то же время инфляционное давление в Еврозоне по-прежнему велико. С технической точки зрения на графике котировок Евро/доллар формируется модель "двойное основание" с целью 1.58-1.59. Мы ожидаем роста курса Единой европейской валюты до уровня 1.58 в ближайшее время.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба