Глобальные рынки в среду перешли в нейтральную динамику после нескольких дней снижения. Давление на единую европейскую валюту вчера было оказано по двум направлениям. Глава ЕЦБ в очередной раз заявил о решимости сделать все необходимое для стимулирования экономического роста, пообещав мягкую денежно-кредитную политику в течение продолжительного периода времени. Марио Драги сказал, что риски сделать недостаточно для поддержки экономики сейчас существенно превышают иные угрозы. Кроме того, опубликованная в еврозоне статистика не носила позитивный характер. В частности, индекс делового доверия к экономике Германии в сентябре снизился пятый месяц подряд, опустившись до минимума за последние 1.5 года. Давление на доллар отмечалось также со стороны заявлений главы ФРБ Нью-Йорка, который заявил о том, что сильный доллар навредит росту экономики США. Тем не менее, в условиях, когда инвесторы ожидают от Федрезерва перехода к нормализации денежно-кредитной политики, слова Уильяма Дадли не выглядели убедительно. Это же подтвердили опубликованные данные по продажам новостроек, которые в августе подскочили на 18% м/м до 504 тыс. домов, что является максимумом с мая 2008 г.
Условия рынка немного улучшились Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась, несмотря на приближение крупных налоговых выплат по НДПИ и акцизам. Снижение краткосрочных процентных ставок способствовало укрепление российской валюты в рамках восстановительного движения. На рынке МБК стоимость кредитов овернайт составляла в среднем 8.15% годовых (-30 бп), 7- дневных – 8.90% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.40% годовых. Сегодня завершается уплата НДПИ и акцизов, которая отвлечет из банковской системы около 340 млрд руб. Для текущего состояния рынка эта сумма выглядит значительной, однако если укрепление рубля продолжится, уровень ликвидности и ставок должен минимально отреагировать на данный отток
Рубль получил кратковременную поддержку Валютные торги среды завершились укреплением рубля. Основную поддержку российской валюте оказывало предложение валюты со стороны экспортеров, тогда как негативное влияние большинства других факторов было умеренным. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 64 коп. 42.93 до руб. Курс доллара снизился на 47 коп. до 38.15 руб., курс евро – на 85 коп. до 48.77 руб. На рынке форекс основная валютная пара была под давлением слабой статистики из ЕС и обещаний главы ЕЦБ реализовать все необходимые монетарные меры для стимулирования экономического роста в еврозоне. Необходимость спекулятивной коррекции перепроданного рубля совпала с пиком предложения валюты экспортерами перед уплатой НДПИ и акцизов в четверг. Высокий номинальный курс доллара делает привлекательной конвертацию валютной выручки в рубли, даже с учетом сохранения девальвационных ожиданий. В то же время, ряд объективных угроз для рубля остается в силе. Это хрупкость относительно спокойной ситуации на Украине и продолжающееся снижение спроса на рискованные активы на мировых рынках, в том числе на сырьевых, а также общие слабые среднесрочные перспективы для российской экономики. Сегодня рубль может продолжить черпать внутреннюю поддержку в первой половине дня, однако в целом шансы на его стремительное восстановление позиций, на наш взгляд, пока невелики. С окончанием налогового периода в начале следующей недели российская валюта лишится локальных драйверов роста и, вероятно, будет под давлением конъюнктуры мировых рынков.
Рост цен российских евробондах на фоне ожиданий смягчения европейских санкций Ожидания смягчения европейских санкций остается основной идеей на рынке российских евробондов, которая двигает вверх котировки с начала текущей недели. Итогом среды в российском сегменте стало снижение доходностей суверенных бумаг на 10-12 бп по всей длине кривой, а ценовое ралли в 30-летних выпусках повысило котировки более чем на 2 фигуры. Корпоративный сектор также фронтально дорожал, снижение доходностей в среднем по рынку здесь составило порядка 20 бп. В лидерах роста находились выпуски Роснефти, кривая Евраза и Северстали, где доходности снизились на 30-40 бп, восстановление цен продолжилось в выпуске Системы, прибавившем почти 2 фигуры (-50 бп YTM).
Спрос на аукционе подтолкнул ралли в дальних ОФЗ На рынке рублевых облигаций основным событием дня стал долгожданный аукцион в 9-летних ОФЗ. Спрос инвесторов выглядел более чем внушительно и превысил заявленный 10-миллиардный объем в 4.7 раза. Тем не менее, само размещение прошло одной сделкой на уровне YTM 9.37%. Нереализованный спрос на фоне укрепляющегося рубля и смягчения геополитической ситуации последних дней вылился в рост котировок на дальнем отрезке кривой после завершения аукциона. Итогом дня стало снижение доходностей на дальнем участке кривой на 15- 17 бп в диапазон 9.25-9.30 бп на участке 7-летней дюрации при росте котировок, превышавшем фигуру. Корпоративный сектор также заметно оживился, активность сместилась дальше по кривой, а доходности в среднем по рынку снизились на 10-15 бп. Лучше средней динамики выглядели 2-летние выпуски ВЭБа, Русгидро и О’кей, где снижение доходностей превышало 30 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Условия рынка немного улучшились Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась, несмотря на приближение крупных налоговых выплат по НДПИ и акцизам. Снижение краткосрочных процентных ставок способствовало укрепление российской валюты в рамках восстановительного движения. На рынке МБК стоимость кредитов овернайт составляла в среднем 8.15% годовых (-30 бп), 7- дневных – 8.90% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.40% годовых. Сегодня завершается уплата НДПИ и акцизов, которая отвлечет из банковской системы около 340 млрд руб. Для текущего состояния рынка эта сумма выглядит значительной, однако если укрепление рубля продолжится, уровень ликвидности и ставок должен минимально отреагировать на данный отток
Рубль получил кратковременную поддержку Валютные торги среды завершились укреплением рубля. Основную поддержку российской валюте оказывало предложение валюты со стороны экспортеров, тогда как негативное влияние большинства других факторов было умеренным. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 64 коп. 42.93 до руб. Курс доллара снизился на 47 коп. до 38.15 руб., курс евро – на 85 коп. до 48.77 руб. На рынке форекс основная валютная пара была под давлением слабой статистики из ЕС и обещаний главы ЕЦБ реализовать все необходимые монетарные меры для стимулирования экономического роста в еврозоне. Необходимость спекулятивной коррекции перепроданного рубля совпала с пиком предложения валюты экспортерами перед уплатой НДПИ и акцизов в четверг. Высокий номинальный курс доллара делает привлекательной конвертацию валютной выручки в рубли, даже с учетом сохранения девальвационных ожиданий. В то же время, ряд объективных угроз для рубля остается в силе. Это хрупкость относительно спокойной ситуации на Украине и продолжающееся снижение спроса на рискованные активы на мировых рынках, в том числе на сырьевых, а также общие слабые среднесрочные перспективы для российской экономики. Сегодня рубль может продолжить черпать внутреннюю поддержку в первой половине дня, однако в целом шансы на его стремительное восстановление позиций, на наш взгляд, пока невелики. С окончанием налогового периода в начале следующей недели российская валюта лишится локальных драйверов роста и, вероятно, будет под давлением конъюнктуры мировых рынков.
Рост цен российских евробондах на фоне ожиданий смягчения европейских санкций Ожидания смягчения европейских санкций остается основной идеей на рынке российских евробондов, которая двигает вверх котировки с начала текущей недели. Итогом среды в российском сегменте стало снижение доходностей суверенных бумаг на 10-12 бп по всей длине кривой, а ценовое ралли в 30-летних выпусках повысило котировки более чем на 2 фигуры. Корпоративный сектор также фронтально дорожал, снижение доходностей в среднем по рынку здесь составило порядка 20 бп. В лидерах роста находились выпуски Роснефти, кривая Евраза и Северстали, где доходности снизились на 30-40 бп, восстановление цен продолжилось в выпуске Системы, прибавившем почти 2 фигуры (-50 бп YTM).
Спрос на аукционе подтолкнул ралли в дальних ОФЗ На рынке рублевых облигаций основным событием дня стал долгожданный аукцион в 9-летних ОФЗ. Спрос инвесторов выглядел более чем внушительно и превысил заявленный 10-миллиардный объем в 4.7 раза. Тем не менее, само размещение прошло одной сделкой на уровне YTM 9.37%. Нереализованный спрос на фоне укрепляющегося рубля и смягчения геополитической ситуации последних дней вылился в рост котировок на дальнем отрезке кривой после завершения аукциона. Итогом дня стало снижение доходностей на дальнем участке кривой на 15- 17 бп в диапазон 9.25-9.30 бп на участке 7-летней дюрации при росте котировок, превышавшем фигуру. Корпоративный сектор также заметно оживился, активность сместилась дальше по кривой, а доходности в среднем по рынку снизились на 10-15 бп. Лучше средней динамики выглядели 2-летние выпуски ВЭБа, Русгидро и О’кей, где снижение доходностей превышало 30 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter